Τα βασικά των καλυμμένων κλήσεων

Οι επαγγελματίες παίκτες της αγοράς γράφουν καλυμμένες κλήσεις για την αύξηση του εισοδήματος από επενδύσεις, αλλά οι μεμονωμένοι επενδυτές μπορούν επίσης να επωφεληθούν από αυτή τη συντηρητική αλλά αποτελεσματική στρατηγική επιλογής αφιερώνοντας χρόνο για να μάθουν πώς λειτουργεί και πότε να το χρησιμοποιήσουν. Από την άποψη αυτή, ας δούμε την καλυμμένη πρόσκληση και να εξετάσουμε τρόπους με τους οποίους μπορεί να μειώσει τον κίνδυνο χαρτοφυλακίου και να βελτιώσει τις αποδόσεις των επενδύσεων.

Τι είναι καλυπτόμενη κλήση;

Έχετε πολλά δικαιώματα ως ιδιοκτήτης σύμβασης μετοχών ή συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, συμπεριλαμβανομένου του δικαιώματος πώλησης της ασφάλειας ανά πάσα στιγμή για την αγοραία τιμή. Η καλυμμένη γραπτή κλήση μεταβιβάζει αυτό το δικαίωμα σε κάποιον άλλο σε αντάλλαγμα μετρητών, δηλαδή ο αγοραστής της επιλογής αποκτά το δικαίωμα να κατέχει την ασφάλειά σας πριν από την ημερομηνία λήξης με προκαθορισμένη τιμή που ονομάζεται τιμή προειδοποίησης.

Μια επιλογή κλήσης είναι μια σύμβαση που δίνει στον αγοραστή το νόμιμο δικαίωμα (αλλά όχι την υποχρέωση) να αγοράσει 100 μετοχές του υποκείμενου μετοχικού κεφαλαίου ή ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης με την τιμή προειδοποίησης οποιαδήποτε στιγμή κατά τη λήξη ή πριν από τη λήξη. Εάν ο πωλητής του δικαιώματος αγοράς κατέχει επίσης την υποκείμενη ασφάλεια, η επιλογή θεωρείται "καλυμμένη" διότι μπορεί να παραδώσει το μέσο χωρίς να το αγοράσει στην ανοικτή αγορά με ενδεχομένως δυσμενείς τιμές.

Καλυπτόμενη κλήση

Κέρδη από Καλυπτόμενες Κλήσεις

Ο αγοραστής καταβάλλει στον πωλητή του δικαιώματος προαίρεσης ένα ασφάλιστρο για να αποκτήσει το δικαίωμα αγοράς μετοχών ή συμβολαίων σε προκαθορισμένη μελλοντική τιμή. Το ασφάλιστρο είναι μια καταβολή μετρητών που καταβάλλεται την ημέρα πώλησης του δικαιώματος προαίρεσης και είναι τα χρήματα του πωλητή να τηρούνται ανεξάρτητα από το αν ασκείται ή όχι το δικαίωμα επιλογής.

Πότε να πουλήσετε μια καλυμμένη κλήση

Όταν πουλάτε μια καλυμμένη κλήση, πληρώνεστε αντάλλαγμα για να παραιτηθείτε από μια μερίδα μελλοντικής ανοδικής. Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι αγοράζετε μετοχές XYZ για $ 50 ανά μετοχή, πιστεύοντας ότι θα αυξηθεί σε $ 60 εντός ενός έτους. Είστε επίσης πρόθυμοι να πωλήσετε σε $ 55 μέσα σε έξι μήνες, εγκαταλείποντας περαιτέρω ανοδική πορεία λαμβάνοντας βραχυπρόθεσμα κέρδη. Σε αυτό το σενάριο, η πώληση μιας καλυμμένης κλήσης στη θέση μπορεί να είναι μια ελκυστική στρατηγική.

Η αλυσίδα προαίρεσης της μετοχής δείχνει ότι η πώληση μιας προσφοράς εξαμηνίας αξίας 55 δολαρίων θα κοστίσει στον αγοραστή ένα ασφάλιστρο αξίας $ 4 ανά μετοχή. Θα μπορούσατε να πουλήσετε αυτή την επιλογή έναντι των μετοχών σας, τις οποίες αγοράσατε στα $ 50 και ελπίζετε να πουλήσετε στα $ 60 εντός ενός έτους. Η εγγραφή αυτής της καλυμμένης κλήσης δημιουργεί την υποχρέωση να πουληθούν οι μετοχές στα 55 δολάρια εντός έξι μηνών αν η υποκείμενη τιμή φτάσει σε αυτό το επίπεδο. Μπορείτε να κρατήσετε τα 4 δολάρια σε ασφάλιστρα συν το 55 δολάρια από την πώληση μετοχών, για το συνολικό ποσό των 59 δολαρίων, ή μια επιστροφή 18% για έξι μήνες.

Από την άλλη πλευρά, θα υποστείτε $ 10 ζημιά στην αρχική θέση εάν το απόθεμα πέσει στα $ 40. Ωστόσο, μπορείτε να κρατήσετε το ασφάλιστρο 4 € από την πώληση της επιλογής κλήσης, μειώνοντας τη συνολική ζημία από $ 10 σε $ 6 ανά μετοχή.

Πλεονεκτήματα καλυμμένων κλήσεων

Η πώληση καλυμμένων επιλογών κλήσης μπορεί να συμβάλει στην αντιστάθμιση του κινδύνου μείωσης ή στην αύξηση της επιστροφής, λαμβάνοντας την πριμοδότηση μετρητών σε αντάλλαγμα για μελλοντική ανάκαμψη πέρα ​​από την τιμή προειδοποίησης συν ασφαλίστ. Με άλλα λόγια, αν το απόθεμα XYZ στο παράδειγμα κλείσει πάνω από $ 59, ο πωλητής κερδίζει λιγότερα χρήματα από ό, τι αν κρατούσε απλά το απόθεμα. Ωστόσο, αν το απόθεμα τερματίσει την περίοδο των έξι μηνών κάτω από τα $ 59 ανά μετοχή, ο πωλητής κερδίζει περισσότερα χρήματα ή χάνει λιγότερα χρήματα από ό, τι εάν δεν είχε πραγματοποιηθεί η πώληση δικαιωμάτων προαίρεσης.

Κίνδυνοι κάλυψης κλήσεων

Οι πωλητές κλήσεων πρέπει να διατηρούν τις υποκείμενες μετοχές ή συμβόλαια ή θα κατέχουν γυμνές κλήσεις, οι οποίες έχουν θεωρητικά απεριόριστες πιθανότητες απώλειας εάν η υποκείμενη ασφάλεια αυξηθεί. Ως εκ τούτου, οι πωλητές πρέπει να αγοράσουν τις θέσεις δικαιωμάτων πριν από τη λήξη εάν επιθυμούν να πουλήσουν μετοχές ή συμβόλαια, αυξάνοντας το κόστος των συναλλαγών μειώνοντας παράλληλα τα καθαρά κέρδη ή αυξάνοντας τις καθαρές ζημίες.

Η κατώτατη γραμμή

Χρησιμοποιήστε καλυμμένες κλήσεις για να μειώσετε τη βάση κόστους ή να κερδίσετε εισόδημα από μετοχές ή συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, προσθέτοντας μια γεννήτρια κερδών σε μετοχές ή σύμβαση ιδιοκτησίας.