Ποια είναι η καλύτερη επενδυτική στρατηγική που πρέπει να ακολουθήσετε κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης;

Κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης, οι επενδυτές πρέπει να ενεργήσουν με σύνεση, αλλά να παραμείνουν σε επαγρύπνηση όσον αφορά την παρακολούθηση του τοπίου της αγοράς για ευκαιρίες για την είσπραξη περιουσιακών στοιχείων υψηλής ποιότητας σε μειωμένες τιμές. Αυτά είναι δύσκολα περιβάλλοντα, αλλά συμπίπτουν και με τις καλύτερες ευκαιρίες.

Σε ένα περιβάλλον ύφεσης, τα περιουσιακά στοιχεία με τη χειρότερη απόδοση είναι πολύ μοχλευμένα, κυκλικά και κερδοσκοπικά. Υπό αυτές τις συνθήκες, ο κίνδυνος απορρίπτεται και αυξάνονται οι πιθανότητες πτώχευσης.

Οι εταιρείες υψηλής μόχλευσης έχουν τεράστιο φορτίο του χρέους στον ισολογισμό τους. Οι πληρωμές τόκων παραμένουν σταθερές, ενώ η ύφεση επιφέρει μείωση των εσόδων, αυξάνοντας τον κίνδυνο πτώχευσης. Τα κυκλικά αποθέματα συνδέονται με την απασχόληση και την εμπιστοσύνη των καταναλωτών, τα οποία υποβαθμίζονται σε ύφεση. Τα κερδοσκοπικά αποθέματα εκτιμώνται σε μεγάλο βαθμό με βάση την αισιοδοξία μεταξύ της βάσης των μετόχων. Αυτή η αισιοδοξία δοκιμάζεται κατά τη διάρκεια της ύφεσης, και αυτά τα περιουσιακά στοιχεία είναι συνήθως οι χειρότερες επιδόσεις σε μια ύφεση.

Αντιστασιακά αποθέματα

Από την άλλη πλευρά, οι αντίθετες κυκλικές μετοχές λειτουργούν καλά κατά τη διάρκεια των περιόδων ύφεσης. Αυτή η ομάδα αποτελείται από εταιρείες με μερίσματα και τεράστιους ισολογισμούς ή σταθερά επιχειρηματικά μοντέλα που είναι ανθεκτικά στην ύφεση. Ορισμένα παραδείγματα τέτοιων τύπων εταιρειών περιλαμβάνουν επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας, καταστήματα καταναλωτών και αμυντικά αποθέματα. Ενόψει της αποδυνάμωσης των οικονομικών συνθηκών, οι επενδυτές τείνουν να προσθέτουν έκθεση στις ομάδες αυτές στα χαρτοφυλάκιά τους.

Μόλις η οικονομία μετακινηθεί από την ύφεση στην ανάκαμψη, οι επενδυτές πρέπει να προσαρμόσουν τις στρατηγικές τους. Το περιβάλλον αυτό χαρακτηρίζεται από χαμηλά επιτόκια και αυξανόμενη ανάπτυξη. Οι καλύτερες επιδόσεις είναι εκείνες οι εταιρείες με υψηλή μόχλευση, κυκλικές και κερδοσκοπικές εταιρείες που επιβίωσαν από την ύφεση. Καθώς οι οικονομικές συνθήκες εξομαλύνουν, είναι οι πρώτοι που αναπήδησαν πίσω. Τα αντικυκλικά αποθέματα τείνουν να μην λειτουργούν καλά σε αυτό το περιβάλλον. Αντιθέτως, αντιμετωπίζουν πίεση πώλησης καθώς οι επενδυτές μετακινούνται σε περιουσιακά στοιχεία που προσανατολίζονται περισσότερο στην ανάπτυξη.