Κέρδη Απόδοση

Τι είναι η απόδοση των κερδών;

Η απόδοση κερδών αναφέρεται στα κέρδη ανά μετοχή για την πιο πρόσφατη δωδεκάμηνη περίοδο διαιρούμενη με την τρέχουσα αγοραία τιμή ανά μετοχή. Η απόδοση των κερδών (που είναι το αντίστροφο της αναλογίας P / E) δείχνει το ποσοστό της ποσότητας μιας εταιρείας που κέρδισε ανά μετοχή. Αυτή η απόδοση χρησιμοποιείται από πολλούς διαχειριστές επενδύσεων για τον προσδιορισμό των βέλτιστων κατανομών περιουσιακών στοιχείων και χρησιμοποιείται από τους επενδυτές για να καθορίσει ποια περιουσιακά στοιχεία φαίνονται υποτιμημένα ή υπερτιμημένα.

1:10

Τα κέρδη ανά μετοχή εξηγούνται

Πώς λειτουργεί η απόδοση των κερδών

Οι διαχειριστές χρημάτων συγκρίνουν συχνά την απόδοση των κερδών ενός ευρέος δείκτη αγοράς (όπως το S & P 500) με τα επικρατούντα επιτόκια, όπως η τρέχουσα απόδοση των 10 ετών του Δημοσίου. Εάν η απόδοση των κερδών είναι μικρότερη από την απόδοση της αποδόσεως των 10 ετών του Δημοσίου, τα αποθέματα στο σύνολό τους μπορεί να θεωρηθούν υπερτιμημένα. Εάν η απόδοση κερδών είναι υψηλότερη, τα αποθέματα μπορούν να θεωρηθούν υποτιμημένα σε σχέση με τα ομόλογα.

Η οικονομική θεωρία υποδηλώνει ότι οι επενδυτές σε μετοχές θα πρέπει να απαιτούν πρόσθετη επιβάρυνση κινδύνου αρκετών ποσοστιαίων μονάδων πάνω από τα επικρατούντα ποσοστά άνευ κινδύνου (όπως τα επιτόκια των κρατικών ομολόγων) στην απόδοση των κερδών τους για να αντισταθμίσουν τον υψηλότερο κίνδυνο κατοχής μετοχών έναντι ομολόγων.

Βασικές τακτικές

• Η απόδοση κερδών είναι κέρδη 12 μηνών διαιρούμενη με την τιμή της μετοχής.
• Η απόδοση κερδών είναι το αντίστροφο της αναλογίας P / E.
• Η απόδοση κερδών είναι μία ένδειξη αξίας, καθώς η χαμηλή αναλογία μπορεί να υποδηλώνει υπερτιμημένο απόθεμα ή υψηλή αξία μπορεί να υποδηλώνει υποτιμημένο απόθεμα.
• Οι προοπτικές ανάπτυξης μιας επιχείρησης είναι κρίσιμες για να ληφθούν υπόψη όταν χρησιμοποιούνται οι αποδόσεις των κερδών, καθώς τα αποθέματα με υψηλό αναπτυξιακό δυναμικό είναι συνήθως υψηλότερα και επομένως μπορεί να έχουν χαμηλή απόδοση, ακόμη και όταν οι τιμές των μετοχών τους αυξάνονται.

Αποτελέσματα κερδών έναντι αναλογίας P / E

Η απόδοση των κερδών ως μέτρο αποτίμησης επενδύσεων δεν χρησιμοποιείται τόσο ευρέως όσο ο λόγος P / E. Η απόδοση των κερδών μπορεί να είναι χρήσιμη όταν ανησυχείτε για το ποσοστό απόδοσης μιας επένδυσης. Ωστόσο, για τους επενδυτές σε μετοχές, τα εισοδήματα περιοδικών επενδύσεων ενδέχεται να είναι δευτερεύουσες για την αύξηση των αξιών των επενδύσεών τους με την πάροδο του χρόνου. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο οι επενδυτές μπορούν να αναφερθούν σε επενδυτικές μετρήσεις με βάση την αξία, όπως ο δείκτης P / E συχνότερα από την απόδοση των κερδών όταν πραγματοποιούν επενδύσεις μετοχών. Ωστόσο, οι μετρήσεις παρέχουν τις ίδιες πληροφορίες, με διαφορετικό τρόπο.

Κέρδη Απόδοση και απόδοση μετρήσεων

Για τους επενδυτές που επιθυμούν να επενδύσουν σε μετοχές με σταθερό εισόδημα από μερίσματα, η απόδοση των κερδών μπορεί να προσφέρει μια άμεση ματιά στο επίπεδο απόδοσης που μπορούν να δημιουργήσουν αυτά τα μερίσματα. Στην περίπτωση αυτή, η απόδοση των κερδών είναι περισσότερο από μια μέτρηση της απόδοσης σχετικά με το πόσο μια επένδυση μπορεί να κερδίσει για τους επενδυτές, παρά με μια μέτρηση αποτίμησης για τον τρόπο με τον οποίο η επένδυση αποτιμάται από τους επενδυτές. Ωστόσο, μια μέτρηση αποτίμησης, όπως η αναλογία P / E, μπορεί να επηρεάσει μια μέτρηση επιστροφής, όπως η απόδοση των κερδών.

Μια υπερτιμημένη επένδυση μπορεί να μειώσει την απόδοση των κερδών και, αντίθετα, μια υποτιμημένη επένδυση μπορεί να αυξήσει την απόδοση των κερδών. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι όσο υψηλότερη είναι η τιμή των μετοχών, χωρίς συγκρίσιμη αύξηση των κερδών, η απόδοση των κερδών θα μειωθεί. Εάν η τιμή της μετοχής πέσει, αλλά τα κέρδη παραμένουν ίδια ή αυξάνονται, η απόδοση των κερδών θα αυξηθεί. Οι επενδυτές αξίας αναζητούν το τελευταίο σενάριο.

Η αντίστροφη σχέση μεταξύ της απόδοσης των κερδών και του δείκτη P / E δείχνει ότι όσο πιο πολύτιμη είναι μια επένδυση, τόσο χαμηλότερη είναι η απόδοση των κερδών και όσο μικρότερη είναι η επένδυση, τόσο μεγαλύτερη είναι η απόδοση των κερδών. Στην πραγματικότητα, όμως, οι επενδύσεις με ισχυρές αποτιμήσεις και υψηλές αναλογίες P / E θα μπορούσαν να αποφέρουν περισσότερα κέρδη με την πάροδο του χρόνου και τελικά να αυξήσουν την απόδοση των κερδών τους. Αυτό είναι που αναζητούν οι επενδυτές ανάπτυξης. Από την άλλη πλευρά, οι επενδύσεις με χαμηλές αποτιμήσεις και χαμηλές αναλογίες P / E θα μπορούσαν να δημιουργήσουν λιγότερα κέρδη με την πάροδο του χρόνου και, τελικά, να μειώσουν την απόδοση των κερδών τους.

Παραδείγματα απόδοσης κερδών

Η απόδοση κερδών είναι ένας μετρικός επενδυτής που μπορεί να χρησιμοποιήσει για να αξιολογήσει εάν θέλει να αγοράσει ή να πουλήσει ένα απόθεμα.

Τον Απρίλιο του 2019 το Facebook (FB) διαπραγματευόταν κοντά στα $ 175 με κέρδη 12 μηνών ύψους $ 7.57. Αυτό δίνει απόδοση κέρδους 4, 3%. Αυτό ήταν ιστορικά αρκετά υψηλό, καθώς πριν από το 2018 η απόδοση ήταν 2, 5% ή χαμηλότερη. Μεταξύ του 2016 και του τέλους του 2017 το απόθεμα αυξήθηκε κατά περισσότερο από 70%, ενώ η απόδοση των κερδών αυξήθηκε από περίπου 1% σε 2, 5%.

Το απόθεμα υποχώρησε περισσότερο από 40% από το υψηλό του 2018, ενώ η απόδοση των κερδών ήταν κοντά στο υψηλότερο ιστορικό επίπεδο του, περίπου 3%. Μετά την πτώση, η απόδοση των κερδών συνέχισε να αυξάνεται καθώς η τιμή μειώθηκε, φθάνοντας το 5% στις αρχές του 2019, όταν το απόθεμα άρχισε να αναπηδά υψηλότερα.

Η αυξημένη απόδοση των κερδών μπορεί να έχει διαδραματίσει σημαντικό ρόλο στην αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου, κυρίως επειδή οι επενδυτές αναμένουν αύξηση των κερδών τους προς τα εμπρός. Ωστόσο, η υψηλή απόδοση των κερδών (σε σχέση με τις προηγούμενες αναγνώσεις) δεν εμπόδισε το απόθεμα να σημειώσει σημαντική πτώση το 2018.

Η απόδοση κερδών μπορεί επίσης να είναι χρήσιμη σε ένα απόθεμα που είναι παλαιότερο και έχει πιο συνεπή κέρδη. Η ανάπτυξη αναμένεται να είναι χαμηλή στο άμεσο μέλλον, οπότε η απόδοση των κερδών μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να καθορίσει πότε είναι η κατάλληλη στιγμή για να αγοράσει το απόθεμα στον κύκλο του. Μια απόδοση υψηλότερων από τα κανονικά κέρδη δείχνει ότι το απόθεμα μπορεί να είναι υπερβολικό και θα μπορούσε να οφείλεται σε αναπήδηση. Αυτό δεν σημαίνει ότι δεν έχει συμβεί τίποτα αρνητικό με την εταιρεία. (Για σχετική ανάγνωση, ανατρέξτε στην ενότητα "Κατανόηση του λόγου P / E έναντι του κέρδους EPS έναντι κερδών")

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Ποιος είναι ο λόγος τιμής προς κέρδος - λόγος P / E Ο λόγος τιμής προς κέρδος (P / E ratio) ορίζεται ως αναλογία για την αποτίμηση μιας εταιρείας που μετρά την τρέχουσα τιμή της μετοχής της σε σχέση με τα κέρδη ανά μετοχή . περισσότερα κέρδη Ορισμός Τα κέρδη συνήθως αναφέρονται στο καθαρό εισόδημα μετά από φόρους ή στα κέρδη μιας εταιρείας. Τα κέρδη είναι ο κύριος καθοριστικός παράγοντας της τιμής της μετοχής μιας εταιρείας. περισσότερες ελεύθερες ταμειακές ροές: Τι πρέπει να γνωρίζετε Η ελεύθερη ταμειακή ροή είναι μια οικονομική αναλογία που τυποποιεί την ελεύθερη ταμειακή ροή ανά μετοχή που μια εταιρεία αναμένεται να κερδίσει σε σύγκριση με την αγοραία αξία ανά μετοχή. περισσότερα Ποιος είναι ο δείκτης απόδοσης των κερδών των ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων Ο δείκτης απόδοσης των ομολόγων (BEER) ορίζεται ως μια μέτρηση που χρησιμοποιείται για την αξιολόγηση της σχέσης μεταξύ των αποδόσεων των ομολόγων και των αποδόσεων των κερδών στη χρηματιστηριακή αγορά. περισσότερος απόδοσης Η απόδοση είναι η απόδοση που δίνει μια εταιρεία στους επενδυτές για επενδύσεις σε μετοχές, ομόλογα ή άλλες εγγυήσεις. περισσότερα Μέσα από τα προωθημένα κέρδη ανά μετοχή - τα κέρδη προς τα εμπρός Προς τα κέρδη (forward P / E) είναι μέτρο του λόγου P / E χρησιμοποιώντας τα προβλεπόμενα κέρδη για τον υπολογισμό P / E. Ενώ τα κέρδη που χρησιμοποιούνται σε αυτόν τον τύπο είναι μια εκτίμηση και δεν είναι τόσο αξιόπιστα όσο τα τρέχοντα ή τα ιστορικά δεδομένα εσόδων, εξακολουθεί να υπάρχει όφελος στην εκτιμώμενη ανάλυση P / E. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών