Ασφάλεια που υποστηρίζεται από υποθήκη (MBS)

Τι είναι η ασφάλεια που υποστηρίζεται από υποθήκη (MBS);

Μια εγγύηση που υποστηρίζεται από υποθήκη (MBS) είναι μια επένδυση παρόμοια με μια ομολογία που αποτελείται από μια δέσμη στεγαστικών δανείων που αγοράζονται από τις τράπεζες που τις εξέδωσαν. Οι επενδυτές σε MBS λαμβάνουν περιοδικές πληρωμές παρόμοιες με τις πληρωμές ομολογιακού δελτίου.

Το MBS είναι ένας τύπος ασφάλειας που υποστηρίζεται από περιουσιακά στοιχεία. Όπως έγινε φανερά προφανής στην υποβάθμιση της υποθήκης υποθηκών της περιόδου 2007-2008, η εγγύηση που υποστηρίζεται από υποθήκη είναι τόσο υγιής όσο και τα ενυπόθηκα δάνεια που την υποστήριζαν.

Ένα MBS μπορεί επίσης να ονομάζεται ασφάλεια ενυπόθηκου δανείου ή υποθήκη.

Πώς λειτουργεί μια ασφάλεια που υποστηρίζεται από υποθήκες

Ουσιαστικά, η εγγύηση που υποστηρίζεται από υποθήκη μετατρέπει την τράπεζα σε μεσάζοντα μεταξύ του homebuyer και του κλάδου των επενδύσεων. Μια τράπεζα μπορεί να χορηγήσει στεγαστικά δάνεια στους πελάτες της και στη συνέχεια να τις πουλήσει με έκπτωση για συμπερίληψη σε ένα MBS. Η τράπεζα καταγράφει την πώληση ως κέρδος στον ισολογισμό της και δεν χάνει τίποτα αν ο homebuyer αθετήσει κάποια στιγμή κάτω από το δρόμο.

Ο επενδυτής που αγοράζει μια εγγύηση που υποστηρίζεται από υποθήκη δανείζει ουσιαστικά χρήματα στους αγοραστές του σπιτιού. Ένα MBS μπορεί να αγοραστεί και να πωληθεί μέσω ενός μεσίτη. Η ελάχιστη επένδυση ποικίλλει μεταξύ των εκδοτών.

Τα ενυπόθηκα δάνεια που δανείστηκαν με δάνεια χαμηλού κινδύνου διαδραμάτισαν κεντρικό ρόλο στη χρηματοπιστωτική κρίση που ξεκίνησε το 2007 και έχασε πλούτο τρισεκατομμυρίων δολαρίων.

Αυτή η διαδικασία λειτουργεί για όλους τους ενδιαφερόμενους καθώς όλοι κάνουν ό, τι πρέπει να κάνουν. Δηλαδή, η τράπεζα διατηρεί σε λογικά πρότυπα για τη χορήγηση στεγαστικών δανείων. ο ιδιοκτήτης σπιτιού συνεχίζει να πληρώνει έγκαιρα και οι οργανισμοί αξιολόγησης της πιστοληπτικής ικανότητας που εξετάζουν το MBS εκτελούν τη δέουσα επιμέλεια.

Προκειμένου να πωληθεί στις αγορές σήμερα, ένα MBS πρέπει να εκδίδεται από μια κυβερνητική επιχείρηση (GSE) ή μια ιδιωτική χρηματοοικονομική εταιρεία. Οι υποθήκες πρέπει να προέρχονται από εγκεκριμένο και εγκεκριμένο χρηματοπιστωτικό ίδρυμα. Και το MBS πρέπει να έχει λάβει μία από τις δύο πρώτες αξιολογήσεις που έχει εκδώσει ένας διαπιστευμένος οργανισμός αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας.

1:54

Κατανόηση των τίτλων που υποστηρίζονται από υποθήκη

Τύποι ενυπόθηκων δανείων

Υπάρχουν δύο τύποι κοινών τύπων MBS: μεταβιβάσεις και εξασφαλισμένες υποχρεώσεις υποθήκης (ΚΟΑ).

Pass-Throughs

Οι μεταβιβάσεις διαρθρώνονται ως εμπιστεύματα στα οποία οι πληρωμές υποθηκών συλλέγονται και μεταφέρονται στους επενδυτές. Συνήθως έχουν δηλώσει προθεσμίες πέντε, 15 ή 30 ετών. Η διάρκεια της μετακύλισης μπορεί να είναι μικρότερη από την αναγραφόμενη ληκτότητα, ανάλογα με τις βασικές πληρωμές των υποθηκών που συνιστούν τη μετακύλιση.

Συγκεκριμένες Υποχρεώσεις Υποθηκών

Οι ΚΟΑ αποτελούνται από πολλαπλές ομάδες τίτλων οι οποίοι είναι γνωστοί ως φέτες ή δόσεις. Στις δόσεις παρέχονται αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας που καθορίζουν τα επιτόκια που επιστρέφονται στους επενδυτές.

Ο ρόλος των MBS στην οικονομική κρίση

Οι τίτλοι που υποστηρίζονται από υποθήκες διαδραμάτισαν κεντρικό ρόλο στη χρηματοπιστωτική κρίση που ξεκίνησε το 2007 και συνέχισαν να εξαλείφουν πλούτο τρισεκατομμυρίων δολαρίων, να μειώσουν την Lehman Brothers και να εξαπολύσουν τις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές.

Αναδρομικά, φαίνεται αναπόφευκτη ότι η ταχεία αύξηση των τιμών των κατοικιών και η αυξανόμενη ζήτηση για MBS θα ενθαρρύνουν τις τράπεζες να μειώσουν τα πρότυπα δανεισμού τους και να οδηγήσουν τους καταναλωτές να μπουν στην αγορά με οποιοδήποτε κόστος.

Αυτή ήταν η αρχή του subprime MBS. Με την Freddie Mac και τον Fannie Mae να υποστηρίζουν επιθετικά την αγορά ενυπόθηκων δανείων, η ποιότητα όλων των τίτλων που έχουν στεγαστεί με στεγαστικά δάνεια μειώθηκε και οι αξιολογήσεις τους δεν είχαν νόημα. Στη συνέχεια, το 2006, οι τιμές κατοικιών έφθασαν στο μέγιστο.

Οι δανειολήπτες της subprime άρχισαν να χρεοκοπούν και η αγορά κατοικίας άρχισε τη μακρά κατάρρευση. Περισσότεροι άνθρωποι άρχισαν να περπατούν μακριά από τις υποθήκες τους επειδή τα σπίτια τους αξίζονταν λιγότερο από τα χρέη τους. Ακόμα και οι συμβατικές υποθήκες που υποστηρίζουν την αγορά MBS παρουσίασαν απότομες πτώσεις αξίας. Η χιονοστιβάδα των μη πληρωμών σήμαινε ότι πολλά MBS και εγγυημένες χρεωστικές υποχρεώσεις (CDO) που βασίζονταν σε δεξαμενές υποθηκών ήταν υπερβολικά υπερτιμημένες.

Οι ζημίες συσσωρεύτηκαν ως θεσμικοί επενδυτές και οι τράπεζες προσπάθησαν και απέτυχαν να εκφορτώσουν κακές επενδύσεις MBS. Η πίστωση έγινε πιο αυστηρή, με αποτέλεσμα πολλές τράπεζες και χρηματοπιστωτικά ιδρύματα να έρχονται στο χείλος της αφερεγγυότητας. Η δανειοδότηση διακόπηκε μέχρι το σημείο να κινδυνεύει η κατάρρευση ολόκληρης της οικονομίας.

Τελικά, το αμερικανικό Υπουργείο Οικονομικών ενέκρινε ένα σχέδιο διάσωσης ύψους 700 δισεκατομμυρίων δολαρίων, το οποίο αποσκοπούσε στη μείωση της πιστωτικής κρίσης. Η Federal Reserve αγόρασε 4, 5 δισεκατομμύρια δολάρια σε MBS για μια περίοδο ετών, ενώ το Πρόγραμμα Ανακούφισης Ατυχημάτων (TARP) εισέφερε κεφάλαια απευθείας στις τράπεζες.

Η χρηματοοικονομική κρίση πέρασε τελικά, αλλά η συνολική δέσμευση της κυβέρνησης ήταν πολύ μεγαλύτερη από το ποσό των 700 δισεκατομμυρίων δολαρίων που αναφέρθηκε συχνά.

Βασικές τακτικές

• Το MBS μετατρέπει μια τράπεζα σε μεσάζοντα μεταξύ του homebuyer και του κλάδου των επενδύσεων.
• Η τράπεζα διαχειρίζεται τα δάνεια και στη συνέχεια τα πωλεί με έκπτωση που πρέπει να συσκευάζεται ως ΜΒΣ στους επενδυτές ως είδος εγγυημένου ομολόγου.
• Για τον επενδυτή, ένα MBS είναι εξίσου ασφαλές με τα ενυπόθηκα δάνεια που την υποστηρίζουν.

Τίτλοι που υποστηρίζονται από υποθήκες σήμερα

Τα MBS εξακολουθούν να αγοράζονται και να πωλούνται σήμερα. Υπάρχει μια αγορά γι 'αυτούς πάλι απλώς και μόνο επειδή οι άνθρωποι πληρώνουν γενικά τα στεγαστικά τους δάνεια, αν μπορούν.

Η Fed εξακολουθεί να κατέχει ένα τεράστιο κομμάτι της αγοράς για MBS, αλλά πωλεί σταδιακά τις συμμετοχές της. Ακόμη και τα CDOs επέστρεψαν μετά την αποχώρηση τους για λίγα χρόνια μετά την κρίση.

Η υπόθεση είναι ότι η Wall Street έχει μάθει το μάθημά της και θα αμφισβητήσει την αξία των MBSs αντί να τα αγοράσει τυφλά. Ο χρόνος θα δείξει.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Υποχρέωση ταμειακής ροής υποθήκης (MCFO) Η υποχρέωση ταμειακής ροής ενυπόθηκων δανείων (MCFO) είναι ένας τύπος ασφάλειας ενυπόθηκου στεγαστικού δανείου, ο οποίος είναι μη εξασφαλισμένος και έχει διάφορες κατηγορίες ή δόσεις. περισσότερες συναλλαγές Τα τμήματα είναι τμήματα χρέους ή χρεογράφων που έχουν δομηθεί για να διαιρέσουν τα χαρακτηριστικά κινδύνου ή ομάδας με τρόπους που είναι εμπορεύσιμοι σε διάφορους επενδυτές. περισσότερο Υποχρεωτική Υποθήκη (ΚΟΑ) Συγκεντρωτική υποχρέωση υποθήκης είναι μια εγγύηση που εξασφαλίζεται με ενυπόθηκα δάνεια, όπου οι αποπληρωμές κεφαλαίων οργανώνονται κατά διάρκεια και επίπεδο κινδύνου. περισσότερα Z-bonds Ομόλογα Z είναι η τελευταία δόση για να λάβετε πληρωμή από εξασφαλισμένες υποχρεώσεις υποθήκης (ΚΟΑ), έναν τύπο στεγαστικού δανείου. περισσότερα Securitize Securitize είναι η διαδικασία που ένας δανειστής χρησιμοποιεί για να συνδυάσει ή να συγκεντρώσει τις συμβάσεις χρέους σε μια νέα ασφάλεια για να πουλήσει στους επενδυτές. περισσότερα Μέσα του Προεπιλεγμένου Προπληρωμένου Επιτοκίου - CPR Ένα προκαταρκτικό επιτόκιο υπό όρους είναι ένας υπολογισμός ίσος με το ποσοστό του κεφαλαίου της ομάδας δανείων που θεωρείται ότι καταβάλλεται πρόωρα κάθε περίοδο. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών