Πλεονεκτήματα ETFs: Περισσότερα από ένα καλό πράγμα; Ή πάρα πολύ;

Τι είναι καλύτερο από ένα καλό πράγμα; Περισσότερα για ένα καλό πράγμα. Είναι φυσικό να θέλουμε περισσότερα από κάτι που μας αρέσει. Και οι επενδυτές όπως τα ETF.

Τι είναι το ΕΙΕΕ;

Ένα χρηματιστήριο του ΕΙΕΕ ή ένα χρηματιστήριο που διαπραγματεύεται σε χρηματιστήριο είναι μια ασφάλεια που ανταλλάσσει συναλλαγές. Πρόκειται για μια συλλογή περιουσιακών στοιχείων που μπορεί να αποτελείται από μετοχές, ομόλογα, εμπορεύματα ή άλλους τύπους επενδύσεων. Μπορεί να παρακολουθεί έναν υποκείμενο δείκτη όπως ο S & P 500 ή ένας συγκεκριμένος τομέας ή βιομηχανία ή μπορεί να είναι πλήρως προσαρμοσμένος. Οι δυνητικοί τύποι ETF είναι σχεδόν άπειροι.

Κατανόηση των μόχθων ETFs

Χρηματοδοτούμενα ETFs

Τα ETF προσφέρουν διαφοροποίηση, χαμηλό κόστος και φορολογική αποδοτικότητα. Δεδομένων αυτών των ελκυστικών χαρακτηριστικών, οι επενδυτές έσπευσαν να τα αγκαλιάσουν. Αλλά θα πρέπει οι επενδυτές να αγκαλιάσουν τα μοχλευμένα ETF; Η απάντηση εξαρτάται από τον επενδυτή, αλλά εξ ορισμού η χρήση μόχλευσης συνεπάγεται υψηλότερο κίνδυνο.

Οι αποδόσεις ενός ΕΙΕΕ σχεδιάζονται για να ταιριάζουν με τις αποδόσεις των τίτλων που παρακολουθεί το ΕΙΕΕ. Για παράδειγμα, το SPDR S & P 500 ETF θα αποδώσει τις ίδιες αποδόσεις με τον δείκτη S & P 500. Ένα ETF με μόχλευση επιδιώκει να ενισχύσει τις καθημερινές αλλαγές τιμών στα υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία μέσω της χρήσης δικαιωμάτων προαίρεσης ή χρέους. Ο λόγος για τα περισσότερα μόρια μόχλευσης ETF είναι συνήθως 2: 1 ή 3: 1. Για παράδειγμα, το ProShares Ultra S & P 500 ETF επιδιώκει να διπλασιάσει τις αποδόσεις του S & P 500. Έτσι, αν το S & P 500 επιστρέψει 5%, το ProShares Ultra S & P 500 ETF θα πρέπει να επιστρέψει το 10%.

Τα μόνα ETF μπορούν να είναι μακρά ή σύντομη. Ένα απλό μοχλό ETF προσφέρει στους επενδυτές την ευκαιρία να κερδίσουν χρήματα όταν μειωθεί η τιμή του υποκείμενου δείκτη. Για παράδειγμα, τα μερίδια μετοχών της S & P 500 Bear 3x της Direxion Daily αντιπροσωπεύουν τρεις φορές την αντίστροφη απόδοση του S & P 500 - αν το S & P 500 μειωθεί κατά 10%, η απόδοση στον επενδυτή θα είναι κέρδος 30%.

Ποιά είναι η παγίδα?

Όσο πιο ελκυστικές είναι αυτές οι δυνητικές αποδόσεις, τότε υπάρχει μια αλίευση.

Η μόχλευση είναι ένα δίκοπο σπαθί - μπορεί να ενισχύσει τις αποδόσεις στην ανοδική πορεία, αλλά μπορεί επίσης να επιδεινώσει τις απώλειες στο μειονέκτημα. Αν το S & P 500 έχει μειωθεί, το ProShares Ultra S & P 500 ETF θα μειωθεί κατά δύο φορές.

Αλλά αυτό δεν είναι το μόνο αλιευμάτων.

Οι αποδόσεις ενός ETF με μόχλευση προσπαθούν να ταιριάζουν καθημερινά με τις αποδόσεις των υποκείμενων στοιχείων ενεργητικού. Στο τέλος κάθε ημέρας, η μόχλευση πρέπει να προσαρμοστεί για να ληφθούν υπόψη οι μεταβολές των τιμών των υποκείμενων τίτλων, προκειμένου να διατηρηθεί η σταθερή έκθεση. Αυτό σημαίνει ότι ορισμένες επιλογές μπορεί να χρειαστεί να αγοραστούν ή να πωληθούν για να διατηρηθεί το ίδιο πολλαπλάσιο (2x ή 3x) στα υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία. Ως αποτέλεσμα, τα ETF μόχλευσης ενδέχεται να μην παρακολουθούν απόλυτα την απόδοση των υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων σε μεγαλύτερες χρονικές περιόδους. Για το λόγο αυτό, τα μοχλευμένα ETFs είναι πιο κατάλληλα για τους εμπόρους που θέλουν να κάνουν ένα βραχυπρόθεσμο στοίχημα, παρά για τους επενδυτές που αγοράζουν και κατέχουν.

Δυναμικό για υπεραπόδοση

Παρά ταύτα, οι επενδυτές ενδέχεται να γοητευτούν από την πιθανή υπεραπόδοση προσφορά μόχλευσης ETFs σε μια αγορά που τείνει στην αγορά. Ελλείψει μεταβλητότητας, είναι δυνατό για ένα ETF με μόχλευση να ξεπεράσει την αναμενόμενη απόδοση του. Ο λόγος για αυτό σχετίζεται με την ανάγκη για καθημερινή επανεξισορρόπηση που αναφέρεται παραπάνω. Ένα μοχλό ETF χαρακτηρίζεται ουσιαστικά στην αγορά στο τέλος της ημέρας και η επόμενη μέρα είναι καθαρός σχιστόλιθος.

Με την πάροδο του χρόνου, τα αποτελέσματα της ημέρας και σε μια τάση στην αγορά, αυτό επιτρέπει σε ένα μοχλευμένο ταμείο να ξεπεράσει τον αναφερόμενο δείκτη του σε μια ανερχόμενη αγορά και να υποβιβάζει την αναλογία του σε μια φθίνουσα αγορά. Για παράδειγμα, εάν ένας δείκτης αυξήθηκε κατά 5% την ημέρα για 10 ημέρες από ένα αρχικό επίπεδο 100, η ​​σωρευτική απόδοση θα ήταν 63%. Η αναμενόμενη απόδοση για ένα 2X LEvered ETF θα ήταν 126% - ωστόσο, δεδομένης της σύνθεσης, η πραγματική απόδοση θα ήταν 159%.

Εάν ο ίδιος δείκτης μειώθηκε κατά 5% την ημέρα για 10 ημέρες, η αναμενόμενη απόδοση για το δείκτη θα ήταν απώλεια 40% και απώλεια 80% για το δείκτη μόχλευσης 2 φορές. Ωστόσο, λόγω της σύνθεσης, η αποπληρωμή του δείκτη θα ήταν στην πραγματικότητα απώλεια 65%.

Κίνδυνοι μεταβλητότητας

Παρόλο που ορισμένοι επενδυτές ενδέχεται να εξαπατηθούν από αυτές τις πιθανές αποδόσεις, οι αγορές είναι συνήθως ασταθείς. Και είναι σε ευμετάβλητες αγορές ότι ένα μόχθο ETF μπορεί να προσφέρει μια συντόμευση για τις γρήγορες απώλειες.

Αν κατά τη διάρκεια της ίδιας περιόδου των 10 ημερών ο δείκτης παρουσίασε διαδοχικές ημέρες στις οποίες αυξήθηκε κατά 5% και στη συνέχεια μειώθηκε κατά 5%, η σωρευτική απόδοση στην αγορά θα ήταν ζημία 1%. Αντί να επιστρέψει την αναμενόμενη απώλεια του 2%, το ETF με μόχλευση θα αποφέρει ζημιά 5%.

Είναι εξαιρετικά δύσκολο να προβλέψουμε σε ποια κατεύθυνση θα μετακινηθεί η αγορά σε καθημερινή βάση, πόσο μάλλον σε διαδοχικές ημέρες, και οποιαδήποτε στρατηγική που απαιτεί μια τέτοια πρόβλεψη είναι υψηλού κινδύνου. Ένας άλλος τρόπος να σκεφτεί κανείς είναι ότι οι επιλογές είναι συνήθως βραχυπρόθεσμα χρεόγραφα διαπραγμάτευσης που έχουν ημερομηνίες λήξης. Έτσι, οι επενδυτές πρέπει να βλέπουν κάθε στρατηγική που χρησιμοποιεί επιλογές για μόχλευση ως βραχυπρόθεσμες και επικίνδυνες.

Κόστος των ETFs με μόχλευση

Εάν οι κίνδυνοι μόχλευσης και σύνθεσης δεν επαρκούν για να δοθεί μια παύση, οι επενδυτές θα πρέπει να γνωρίζουν ότι τα μοχλευμένα ETF έχουν υψηλότερα τέλη διαχείρισης και κόστος συναλλαγών από τα μη επιμετρημένα ETF. Τα τέλη διαχείρισης για πολλά μόχλευση ETF είναι συνήθως 1% ή υψηλότερα. Για παράδειγμα, το τέλος διαχείρισης για το ProShares Ultra S & P 500 ETF είναι 0, 90%, ενώ το τέλος για το SPDR S & P 500 ETF είναι μόλις 0, 0945%. Τα υψηλότερα κόστη οφείλονται σε ασφάλιστρα προαίρεσης, καθώς και σε έξοδα τόκων που χρησιμοποιούνται για χρέη για μόχλευση ή αγορές περιθωρίου. Οι υψηλότερες αμοιβές δημιουργούν μεγαλύτερη αντίσταση στις επιδόσεις.

Τα LEF με μόχλευση προσφέρουν στους εμπόρους με υψηλό βαθμό ανεκτικότητας σε κινδύνους ένα μέσο για να στοιχηματίσετε στις βραχυπρόθεσμες κινήσεις στις αγορές. Ωστόσο, δεδομένου του κινδύνου και του κόστους που συνεπάγεται, ο τυπικός επενδυτής θα ήταν πιθανότατα καλύτερο από την καθαρή διεύθυνσή του.