Διακανονισμός χρεών / μετοχικού κεφαλαίου
Μια συναλλαγή χρεωστικού / μετοχικού κεφαλαίου είναι μια συναλλαγή στην οποία οι υποχρεώσεις ή τα χρέη μιας εταιρείας ή ενός ατόμου ανταλλάσσονται με αξία αξίας, μετοχές. Στην περίπτωση μιας εισηγμένης στο χρηματιστήριο εταιρείας, αυτό γενικά συνεπάγεται ανταλλαγή ομολόγων για μετοχές. Η αξία των μετοχών και των ομολόγων που ανταλλάσσονται συνήθως καθορίζεται από την αγορά κατά τη στιγμή της ανταλλαγής.
Κατανόηση των συμβάσεων ανταλλαγής χρεών / μετοχών
Μια συμφωνία ανταλλαγής χρέους / μετοχικού κεφαλαίου είναι μια συμφωνία αναχρηματοδότησης στην οποία ένας κάτοχος χρέους παίρνει μετοχική θέση σε αντάλλαγμα για την ακύρωση του χρέους. Η ανταλλαγή γίνεται γενικά για να βοηθήσει μια αγωνιώδη εταιρεία να συνεχίσει να λειτουργεί. Η λογική πίσω από αυτό είναι μια αφερέγγυα εταιρεία που δεν μπορεί να πληρώσει τα χρέη της ή να βελτιώσει τη μετοχική της θέση. Ωστόσο, μερικές φορές μια εταιρεία μπορεί απλώς να επιθυμεί να επωφεληθεί από τις ευνοϊκές συνθήκες της αγοράς. Τα συμβόλαια στο πλαίσιο του ομολόγου μπορούν να εμποδίσουν την πραγματοποίηση ανταλλαγής χωρίς συγκατάθεση.
Σε περιπτώσεις πτώχευσης, ο κάτοχος του χρέους δεν έχει τη δυνατότητα επιλογής σχετικά με το εάν επιθυμεί να προβεί στην ανταλλαγή χρέους / μετοχικού κεφαλαίου. Ωστόσο, σε άλλες περιπτώσεις, μπορεί να έχει μια επιλογή στο θέμα. Για να προσελκύσουν τους ανθρώπους σε συμφωνίες ανταλλαγής χρεών / μετοχών, οι επιχειρήσεις συχνά προσφέρουν επωφελείς εμπορικούς δείκτες. Για παράδειγμα, αν η επιχείρηση προσφέρει αναλογία ανταλλαγής 1: 1, ο κάτοχος ομολόγων λαμβάνει μετοχές αξίας ακριβώς του ίδιου ποσού με τα ομόλογα του, και όχι ιδιαίτερα συμφέρουσα συναλλαγή. Ωστόσο, αν η εταιρεία προσφέρει αναλογία 1: 2, ο κάτοχος ομολόγων λαμβάνει μετοχές αξίας διπλάσια από τα ομόλογα του, καθιστώντας το εμπόριο πιο δελεαστικό.
Βασικές τακτικές
- Οι συμφωνίες ανταλλαγής χρεών / μετοχών περιλαμβάνουν την ανταλλαγή ιδίων κεφαλαίων για την αποπληρωμή των οφειλών προς τους πιστωτές.
- Συνήθως διεξάγονται κατά τη διάρκεια πτωχεύσεων και ο λόγος ανταλλαγής μεταξύ χρέους και μετοχικού κεφαλαίου μπορεί να ποικίλει ανάλογα με τις μεμονωμένες περιπτώσεις.
Γιατί να χρησιμοποιήσετε ανταλλαγές δανείων / μετοχών;
Οι συμφωνίες ανταλλαγής χρεών / μετοχών μπορούν να προσφέρουν τα ίδια κεφάλαια των κατόχων τους, επειδή η επιχείρηση δεν επιθυμεί ή δεν μπορεί να πληρώσει την ονομαστική αξία των ομολόγων που έχει εκδώσει. Για να καθυστερήσει η εξόφληση, προσφέρει αντίθεση.
Σε άλλες περιπτώσεις, οι επιχειρήσεις πρέπει να διατηρήσουν ορισμένους δείκτες χρέους / μετοχικού κεφαλαίου και να καλέσουν τους κατόχους χρεών να ανταλλάξουν τα χρέη τους για ίδια κεφάλαια εάν η εταιρεία συμβάλλει στην προσαρμογή του υπολοίπου αυτού. Αυτοί οι δείκτες χρέους / ιδίων κεφαλαίων αποτελούν συχνά μέρος των απαιτήσεων χρηματοδότησης που επιβάλλουν οι δανειστές. Σε άλλες περιπτώσεις, οι επιχειρήσεις χρησιμοποιούν συμβάσεις ανταλλαγής χρεών / μετοχών στο πλαίσιο της αναδιάρθρωσης της πτώχευσής τους.
Χρέος / Ίδια Κεφάλαια και Πτώχευση
Εάν μια εταιρεία αποφασίσει να κηρύξει πτώχευση, έχει την επιλογή μεταξύ Κεφαλαίου 7 και Κεφαλαίου 11. Σύμφωνα με το κεφάλαιο 7, όλα τα χρέη των επιχειρήσεων εξαλείφονται και η επιχείρηση δεν λειτουργεί πλέον. Σύμφωνα με το κεφάλαιο 11, η επιχείρηση συνεχίζει τις δραστηριότητές της ενώ αναδιαρθρώνει τα οικονομικά της. Σε πολλές περιπτώσεις, η αναδιοργάνωση του Κεφαλαίου 11 ακυρώνει τις υφιστάμενες μετοχές της εταιρείας. Εν συνεχεία επανεκδίδει νέες μετοχές στους κατόχους χρεών και οι κάτοχοι ομολόγων και οι πιστωτές γίνονται νέοι μέτοχοι στην εταιρεία.
Συμβόλαια ανταλλαγής χρεών / μετοχικών τίτλων έναντι συμφωνιών ανταλλαγής μετοχών / χρεών
Η ανταλλαγή ιδίων κεφαλαίων / χρέους είναι το αντίθετο από μια ανταλλαγή χρέους / μετοχών. Αντί να διαπραγματεύονται χρεόγραφα για μετοχικούς τίτλους, οι μέτοχοι ανταλλάσσουν μετοχές με χρέη. Ουσιαστικά, ανταλλάσσουν μετοχές για ομόλογα. Γενικά, οι συμφωνίες ανταλλαγής μετοχών / χρεών διεξάγονται προκειμένου να διευκολυνθούν οι ομαλές συγχωνεύσεις ή η αναδιάρθρωση μιας εταιρείας.
Παράδειγμα ανταλλαγής χρεών / μετοχικού κεφαλαίου
Ας υποθέσουμε ότι η εταιρεία ABC έχει χρέος 100 εκατομμυρίων δολαρίων που δεν είναι σε θέση να εξυπηρετήσει. Η εταιρεία προσφέρει 25% τοις εκατό ιδιοκτησίας στους δύο οφειλέτες της, σε αντάλλαγμα για τη διαγραφή ολόκληρου του ποσού του χρέους. Πρόκειται για μια ανταλλαγή χρεών για μετοχικούς τίτλους, στην οποία η εταιρεία έχει ανταλλάξει την κατοχή χρεωστικών τίτλων της για την κατοχή μετοχών από δύο δανειστές.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.