Η εμπορία των μαλακών αγορών εμπορευμάτων

Οι μαλακές αγορές αποτελούνται από κακάο, καφέ, βαμβάκι, χυμό πορτοκαλιού και ζάχαρη, μερικά από τα παλαιότερα προϊόντα που βρίσκονται ακόμα γύρω από σήμερα. Μπορείτε να εντοπίσετε τις ρίζες τους στο εμπόριο εδώ και χιλιάδες χρόνια. Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι η διαπραγμάτευση σε αυτή την αγορά συνεπάγεται σημαντικούς κινδύνους και δεν είναι κατάλληλη για όλους και πρέπει να χρησιμοποιούνται μόνο επιχειρηματικά κεφάλαια. Σε αυτό το άρθρο, θα σας δείξουμε πώς να χρησιμοποιήσετε αυτήν την "γλυκιά" αγορά σωστά, γιατί οποιοσδήποτε επενδυτής θα μπορούσε να χάσει περισσότερα από ό, τι είχε αρχικά επενδύσει.

Τι είναι τα μαλακά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης;
Ένα μαλακό συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης είναι μια νομικά δεσμευτική συμφωνία για την παράδοση κακάου, καφέ, βαμβακιού, κατεψυγμένου συμπυκνωμένου χυμού πορτοκαλιού και ζάχαρης στο μέλλον σε συμφωνημένη τιμή. Οι συμβάσεις τυποποιούνται από την ICE Futures USA, γνωστή στο παρελθόν ως Συμβούλιο Εμπορίου της Νέας Υόρκης (NYBOT), και ρυθμίζονται από την Commodity Futures Trading Commission ως προς την ποσότητα, την ποιότητα, τον χρόνο και τον τόπο παράδοσης. Μόνο η τιμή είναι μεταβλητή. (Για να διαβάσετε περισσότερα σχετικά με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, ανατρέξτε στις Θεμελιώδεις αρχές των προθεσμιακών συμβάσεων, στην ερμηνεία του όγκου για την αγορά μελλοντικών αγορών και στην άριστη επιλογή των μελλοντικών προοπτικών.)

Οι περισσότερες συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης συμψηφίζονται πριν από την παράδοση, γεγονός που σημαίνει ότι οι περισσότερες συμβάσεις είναι κερδοσκόποι που προσπαθούν να αποκομίσουν κέρδη από τις κινήσεις των τιμών.

Πλεονεκτήματα των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης
Σε αντίθεση με τις μετοχές, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης μπορούν να συντομευθούν σε ένα downtick, πράγμα που δίνει στους συμμετέχοντες στην αγορά μεγαλύτερη ευελιξία. Αυτή η ευελιξία επιτρέπει στους hedgers να προστατεύουν τη φυσική τους θέση και οι κερδοσκόποι να παίρνουν μια θέση που βασίζεται στις προσδοκίες της αγοράς.

Επειδή οι αγορές μαλακών βασικών προϊόντων διαπραγματεύονται σε ανταλλαγή, οι υπηρεσίες εκκαθάρισης δεν εξασφαλίζουν κίνδυνο αθέτησης. Αυτό σημαίνει ότι η ανταλλαγή ενεργεί ως αγοραστής σε κάθε πωλητή, εάν ένας συμμετέχων στην αγορά οφείλει να μην εκπληρώσει τις ευθύνες του.

Προσωπικότητα της αγοράς
Με τη συγχώνευση του NYBOT και του Intercontinental Exchange (ICE) το 2007, και μετά την κυκλοφορία των ηλεκτρονικών αυτών αγορών, ο όγκος αυξήθηκε σημαντικά.

Προδιαγραφές συμβάσεων
Αν και υπάρχουν άλλες συμβάσεις για τη ζάχαρη και το καφέ που διαπραγματεύονται σε όλο τον κόσμο, αυτό το κομμάτι ασχολείται μόνο με εκείνες που διαπραγματεύονται στο ICE Futures ΗΠΑ

1. Κακάο
Ανακαλύφθηκε από τους ντόπιους της Κεντρικής Αμερικής πριν από περισσότερα από 3.000 χρόνια, το κακάο ήταν αρχικά μια πολυτέλεια για τους πολύ πλούσιους. Σήμερα, το μεγαλύτερο μέρος του παγκοσμίου κακάο καλλιεργείται σε μια χούφτα χώρες: την Ακτή του Ελεφαντοστού, τη Γκάνα, την Ινδονησία, τη Βραζιλία, τον Ισημερινό και τη Νιγηρία.

Το κακάο διαπραγματεύεται σε δολάρια ανά μετρικό τόνο και μία σύμβαση είναι για 10 μετρικούς τόνους. Για παράδειγμα, όταν το κακάο διαπραγματεύεται στα $ 1.500 / M ton, η σύμβαση έχει συνολική αξία $ 15.000. Εάν ένας έμπορος διαρκεί 15.000 δολάρια / τόνο και οι αγορές μετακινούνται στα 1.555 δολάρια / λίβρα, πρόκειται για κίνηση $ 550 (1.500 δολάρια - 1.555 δολάρια = 55 δολάρια και 55 X 10 εκατομμύρια τόνοι = 550 δολάρια).

Η ελάχιστη κίνηση των τιμών ή το μέγεθος των τραπεζογραμματίων είναι ένα δολάριο ή $ 10 ανά σύμβαση. Παρόλο που η αγορά θα διαπραγματεύεται συχνά σε μεγέθη μεγαλύτερα από ένα δολάριο, ένα δολάριο είναι το μικρότερο ποσό που μπορεί να κινηθεί.

Ο μήνας συμβάσεων για την παράδοση της ζάχαρης είναι Μάρτιος, Μάιος, Ιούλιος, Σεπτέμβριος και Δεκέμβριος. Τα σημεία παράδοσης περιλαμβάνουν αποθήκες με άδεια χρήσης στο λιμάνι της Νέας Υόρκης, στην περιοχή Delaware River Port, στο λιμάνι του Hampton Roads, στο λιμάνι του Albany ή στο λιμάνι της Βαλτιμόρης.

2. Καφές
Ο καφές ανακαλύφθηκε αρχικά στην Αιθιοπία πριν από περισσότερα από 2.000 χρόνια. Από την Αφρική, ο καφές βρήκε το δρόμο της προς τη Μέση Ανατολή και σε καφενεία. Ήταν αυτά τα καφενεία που έδωσαν τον καφέ της σε πολλούς ταξιδιώτες, οι οποίοι εξάπλωσαν τη χρήση της εκτός των αραβικών συνόρων.

Ο καφές διαπραγματεύεται σε σεντ ανά λίβρα. Μια σύμβαση καφέ ελέγχει 37.500 λίρες καφέ. Όταν η τιμή του καφέ διαπραγματεύεται σε $ 1 / pound, η αξία της σύμβασης θα είναι $ 37.500 ($ 1.00 x 37.500 = $ 37.500).

Το μέγεθος του κριθαριού είναι 5 σεντ ανά λίβρα, το οποίο ισοδυναμεί με $ 18, 75 ανά τσιμπούρι. Για παράδειγμα, εάν ένας έμπορος επρόκειτο να διανύσει μεγάλο χρονικό διάστημα στα $ 1.1000 και οι αγορές μετακόμισαν σε $ 1.1550, θα είχε κέρδος $ 2062.50 ($ 1.1550 - $ 1.1000 = $ 0.0550 και $ 0.0550 x 37.500 = $ 2.062, 50).

Επειδή είναι μία από τις μεγαλύτερες συμβάσεις σε δολάρια, οι μικρές κινήσεις έχουν μεγάλη επίπτωση στην τιμή. Ο καφές έχει μία από τις μεγαλύτερες ημερήσιες σειρές όλων των μαλακών προϊόντων, καθιστώντας το ένα πολύ ευμετάβλητο εμπόρευμα.

Ο καφές είναι παραδοτέος τον Μάρτιο, Μάιο, Ιούλιο, Σεπτέμβριο και Δεκέμβριο. Τα σημεία παράδοσης είναι παγκοσμίως σε λιμάνια σε όλο τον κόσμο όπως η Νέα Ορλεάνη, η Νέα Υόρκη, το Χιούστον, το Μαϊάμι, το Αμβούργο, η Αμβέρσα και η Βαρκελώνη.

3. Βαμβάκι
Επειδή το βαμβάκι έχει παγκόσμια έκκληση και μπορεί να χρησιμοποιηθεί σε πολλά διαφορετικά προϊόντα, υπήρξε ένα από τα πιο σημαντικά προϊόντα. Ανακαλύφθηκε πριν από περισσότερα από 5.000 χρόνια, το βαμβάκι έπαιξε σημαντικό ρόλο στην άνοδο και πτώση πολλών χωρών. Ήταν μια από τις πρώτες καλλιέργειες της Αμερικής.

Το βαμβάκι διαπραγματεύεται σε συμβάσεις 50.000 λιβρών. Επίσης, διαπραγματεύεται σε σεντ ανά λίβρα, οπότε αν η αγορά διαπραγματεύεται στα 53 σεντ ανά λίβρα, η σύμβαση θα έχει αξία $ 26.500 ($ 0.53 x 50.000 λίρες = 26.500 δολάρια).

Το ελάχιστο μέγεθος κειμένου είναι $ 0.0001 ή $ 5 ανά σύμβαση. Επομένως, οποιαδήποτε μετακίνηση 2 λεπτών στο βαμβάκι θα ισοδυναμεί είτε με κέρδος είτε με απώλεια $ 1.000. Όταν η τιμή του βαμβακιού υπερβεί τα 95 σεντ ανά λίβρα, η ελάχιστη κίνηση κροσσών θα επεκταθεί στα $ 0.0005 για να φιλοξενήσει τις μεγαλύτερες ημερήσιες σειρές.

Μάρτιος, Μάιος, Ιούλιος, Οκτώβριος και Δεκέμβριος είναι οι μήνες της σύμβασης για το βαμβάκι. Τα σημεία παράδοσης βρίσκονται στο Galveston, το Χιούστον, τη Νέα Ορλεάνη, το Μέμφις και το Greenville / Spartanburg, γεγονός που δεν προκαλεί έκπληξη, δεδομένου ότι είναι το μεγαλύτερο μέρος του που καλλιεργείται.

4. Κατεψυγμένος συμπυκνωμένος χυμός πορτοκαλιού
Ο χυμός πορτοκαλιού είναι ένας σχετικός νεοεισερχόμενος στις αγορές βασικών προϊόντων. Επί αιώνες, η ΕΕ καταναλωνόταν ως φρέσκος χυμός φρούτων επειδή είχε σχετικά μικρή διάρκεια ζωής και ήταν ευαίσθητος στις διαταραχές των τιμών λόγω διαταραχών του εφοδιασμού. Το παγωμένο OJ εφευρέθηκε στη δεκαετία του 1940 και γρήγορα έγινε το βιομηχανικό πρότυπο.

Μια σύμβαση της FCOJ ισούται με 15.000 λίρες. Αν η τρέχουσα τιμή αγοράς είναι 90 σεντ ανά λίβρα, η σύμβαση έχει αξία $ 13.500 ($ 0.90 x 15.000 λίρες = 13.500 δολάρια).

Το ελάχιστο τσεκ είναι $ 0.005, ή $ 7.50 ανά tick ανά συμβόλαιο. Για παράδειγμα, ας πούμε ότι αγοράζετε μια σύμβαση FCOJ όταν η αγορά είναι στα 95 σεντς, και στη συνέχεια να την πουλήσετε για $ 1. Σε αυτή τη συναλλαγή, θα κάνετε $ 750 για την κίνηση των 5 λεπτών στο FCOJ.

Τα πορτοκάλια που προέρχονται από τη Βραζιλία και τη Φλώριδα μπορούν να παραδοθούν σε αποθήκες με άδεια ανταλλαγής στη Φλώριδα, Νιου Τζέρσεϋ και Ντέλαγουερ μόνο. Η FCOJ διαπραγματεύεται πιο ενεργά τον Ιανουάριο, τον Μάρτιο, τον Μάιο, τον Ιούλιο, τον Σεπτέμβριο και τον Δεκέμβριο.

5. Ζάχαρη
Πιστεύεται ευρέως ότι οι άνθρωποι χρησιμοποίησαν για πρώτη φορά ζάχαρη πριν από περίπου 2.000 χρόνια. Αρχικά μόνο για τους πλούσιους, η ζάχαρη έχει γίνει ένας από τους πιο συνηθισμένους συνδετήρες στο τραπέζι. Λόγω της μαζικής έκκλησής του, η ζάχαρη είναι συνήθως ένα από τα πιο βαριά εμπορεύματα στον κόσμο από την άποψη του συνολικού όγκου.

Η ζάχαρη διαπραγματεύεται σε συμβόλαια αξίας 112.000 λιρών, καθώς και σε σεντ ανά λίβρα. Αν η τιμή συμβολαίου είναι 0, 1045 δολάρια, η σύμβαση έχει αξία $ 11, 704 ($ 0.1045 / λίβρα x 112.000 λίβρες = 11.704 δολάρια). Εάν η αγορά κινείται από $ 0.1000 σε $ 0.1240, αυτό ισοδυναμεί με μια κίνηση δολαρίων $ 2.688.

Η ελάχιστη κίνηση των τιμών για τη ζάχαρη είναι $ 0.0001 ή $ 11.20 ανά σύμβαση.

Η ζάχαρη μπορεί να παραδοθεί μόνο τον Μάρτιο, τον Μάιο, τον Ιούλιο και τον Οκτώβριο. Υπάρχουν σημεία παράδοσης σε κάθε έθνος όπου παράγεται η ζάχαρη. Αυτά είναι μέρη όπως η Αργεντινή, η Αυστραλία, τα Μπαρμπάντος, το Μπελίζε, η Βραζιλία, η Κολομβία, η Κόστα Ρίκα, η Δομινικανή Δημοκρατία, το Ελ Σαλβαδόρ, ο Ισημερινός, οι Φίτζιες, οι Γαλλικές Αντίλλες, η Γουατεμάλα, Περού, Δημοκρατία των Φιλιππίνων, Νότια Αφρική, Σουαζιλάνδη, Ταϊβάν, Ταϊλάνδη, Τρινιντάντ, Ηνωμένες Πολιτείες και Ζιμπάμπουε. (Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με τις παγκόσμιες τάσεις σε αυτά τα προϊόντα, ανατρέξτε στην ενότητα Τρόποι λήψης παγκόσμιων μακροοικονομικών τάσεων προς την Τράπεζα .)

συμπέρασμα
Υπάρχουν πολλές διαφορετικές ευκαιρίες στις αγορές μαλακών βασικών προϊόντων. Οποιοσδήποτε επιθυμεί να επενδύσει θα πρέπει να εξετάσει προσεκτικά τον σχετικό κίνδυνο και να γνωρίζει τις προδιαγραφές της σύμβασης πριν επενδύσει.

Για να διαβάσετε περισσότερα σχετικά με τα εμπορεύματα, ανατρέξτε στην ενότητα Εμπορεύματα: Η αντιστάθμιση χαρτοφυλακίου, οι τιμές των εμπορευμάτων και οι νομισματικές κινήσεις και Ποιος καθορίζει την τιμή των εμπορευμάτων;