Κανόνας Volcker
Ο κανόνας Volcker είναι ένας ομοσπονδιακός κανονισμός που απαγορεύει γενικά στις τράπεζες να διεξάγουν ορισμένες επενδυτικές δραστηριότητες με τους δικούς τους λογαριασμούς και περιορίζει τις συναλλαγές τους με τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου και τα κεφάλαια ιδιωτικών συμμετοχών, τα οποία ονομάζονται επίσης καλυμμένα κεφάλαια. Ο κανόνας του Volcker αποσκοπεί στην προστασία των πελατών της τράπεζας, εμποδίζοντας τις τράπεζες να πραγματοποιήσουν συγκεκριμένους τύπους κερδοσκοπικών επενδύσεων που συνέβαλαν στη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008.
Τον Αύγουστο του 2019, το Γραφείο του Επιταχυντή του Νόμου ψήφισε να τροποποιήσει το Κανόνα Volcker σε μια προσπάθεια να διευκρινίσει τι συναλλαγές τίτλων ήταν και δεν επιτρέπεται από τις τράπεζες. Η αλλαγή θα απαιτούσε την υπογραφή πέντε ρυθμιστικών οργανισμών πριν τεθεί σε ισχύ, αλλά γενικά θεωρείται ως χαλάρωση του προηγούμενου περιορισμού του κανόνα που χρησιμοποιούν οι τράπεζες για τη διαπραγμάτευση τίτλων.
Ιστορία του κανόνα Volcker
Ονομάστηκε από τον πρώην πρόεδρο της Federal Reserve Paul Volcker, ο κανόνας Volcker αναφέρεται στο τμήμα 619 του νόμου περί μεταρρύθμισης και προστασίας των καταναλωτών Dodd-Frank, ο οποίος θεσπίζει κανόνες για την εφαρμογή του άρθρου 13 του νόμου περί εταιρειών χαρτοφυλακίου του 1956.
Ο κανόνας του Volcker απαγορεύει στις τράπεζες να χρησιμοποιούν δικούς τους λογαριασμούς για βραχυπρόθεσμη κατοχή τίτλων, παραγώγων και συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης επί εμπορευμάτων, καθώς και δικαιώματα προαίρεσης επί οποιουδήποτε από αυτά τα μέσα. Ο κανόνας εμποδίζει επίσης τις τράπεζες ή τους ασφαλισμένους οργανισμούς αποθετηρίων να αποκτήσουν ή να διατηρήσουν συμμετοχικούς τίτλους σε αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου ή κεφάλαια ιδιωτικών συμμετοχών, υπό ορισμένες εξαιρέσεις. Με άλλα λόγια, ο κανόνας έχει ως στόχο να αποθαρρύνει τις τράπεζες να αναλάβουν υπερβολικό κίνδυνο, εμποδίζοντας τους να χρησιμοποιήσουν τα δικά τους κεφάλαια για να αυξήσουν τα κέρδη τους. Ο κανόνας Volcker βασίζεται στην υπόθεση ότι αυτές οι κερδοσκοπικές εμπορικές δραστηριότητες δεν ωφελούν τους πελάτες των τραπεζών.
Ο κανόνας τέθηκε σε ισχύ την 1η Απριλίου 2014, ενώ η πλήρης συμμόρφωση των τραπεζών απαιτήθηκε μέχρι τις 21 Ιουλίου 2015 - παρόλο που η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ έχει θεσπίσει διαδικασίες για να ζητήσει από τις τράπεζες να παρατείνουν το χρόνο τους σε πλήρη συμμόρφωση για ορισμένες δραστηριότητες και επενδύσεις. Στις 30 Μαΐου 2018, τα μέλη του Συμβουλίου της Federal Reserve, με επικεφαλής τον Πρόεδρο Jerome (Jay) Powell, ψήφισαν ομόφωνα για να προωθήσουν μια πρόταση για να χαλαρώσουν τους περιορισμούς γύρω από τον κανόνα Volcker και να μειώσουν το κόστος για τις τράπεζες που πρέπει να συμμορφωθούν με αυτό. Ο στόχος, σύμφωνα με τον Πάουελ, είναι "... να αντικατασταθούν υπερβολικά πολύπλοκες και αναποτελεσματικές απαιτήσεις με ένα πιο εξορθολογισμένο σύνολο απαιτήσεων".
Περισσότερα σχετικά με τις προδιαγραφές του κανόνα Volcker
Ο κανόνας, όπως υπάρχει, επιτρέπει στις τράπεζες να συνεχίσουν την αγορά, την αναδοχή, την αντιστάθμιση, τη διαπραγμάτευση κυβερνητικών τίτλων, την άσκηση δραστηριοτήτων ασφαλιστικών εταιρειών, την προσφορά αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου και αμοιβαίων κεφαλαίων ιδιωτικών συμμετοχών, καθώς και πράκτορες, μεσίτες ή θεματοφύλακες. Οι τράπεζες μπορούν να συνεχίσουν να προσφέρουν αυτές τις υπηρεσίες στους πελάτες τους για να αποκομίσουν κέρδη. Ωστόσο, οι τράπεζες δεν μπορούν να συμμετάσχουν σε αυτές τις δραστηριότητες εάν δημιουργήσουν μια σημαντική σύγκρουση συμφερόντων, εκθέτουν το ίδρυμα σε περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου ή στρατηγικές διαπραγμάτευσης ή δημιουργούν αστάθεια εντός της τράπεζας ή εντός του συνολικού χρηματοπιστωτικού συστήματος των ΗΠΑ.
Ανάλογα με το μέγεθός τους, οι τράπεζες πρέπει να πληρούν ποικίλα επίπεδα απαιτήσεων υποβολής εκθέσεων για να αποκαλύψουν στην κυβέρνηση λεπτομέρειες σχετικά με τις καλυπτόμενες εμπορικές δραστηριότητες τους. Τα μεγαλύτερα ιδρύματα πρέπει να εφαρμόσουν πρόγραμμα για να εξασφαλίσουν τη συμμόρφωση με τους νέους κανόνες και τα προγράμματά τους υπόκεινται σε ανεξάρτητους ελέγχους και αναλύσεις. Τα μικρότερα ιδρύματα υπόκεινται σε λιγότερες απαιτήσεις συμμόρφωσης και υποβολής εκθέσεων.
Ιστορία του κανόνα Volcker
Η προέλευση του κανόνα χρονολογείται από το 2009, όταν ο οικονομολόγος και ο πρώην πρόεδρος της Fed, Paul Volcker, πρότειναν μια ρύθμιση για την αντιμετώπιση της τρέχουσας οικονομικής κρίσης (και αφού οι μεγαλύτερες τράπεζες του έσωσαν μεγάλες απώλειες από τα δικά τους εμπορικά όπλα) κερδοσκοπία στις αγορές. Ο Volcker τελικά ελπίζει να αποκαταστήσει το χάσμα ανάμεσα στην εμπορική τραπεζική και την επενδυτική τραπεζική - μια διαίρεση που υπήρχε κάποτε, αλλά διαλύθηκε νομίμως με μερική κατάργηση του νόμου Glass-Steagall το 1999.
Αν και δεν αποτελεί μέρος της αρχικής πρότασης του τότε προέδρου Μπαράκ Ομπάμα για οικονομική αναθεώρηση, ο κανόνας Volcker εγκρίθηκε από τον Ομπάμα και προστέθηκε στην πρόταση από το Κογκρέσο τον Ιανουάριο του 2010.
Τον Δεκέμβριο του 2013, πέντε ομοσπονδιακές υπηρεσίες ενέκριναν τους τελικούς κανονισμούς που απαρτίζουν τον κανόνα Volcker - το Διοικητικό Συμβούλιο του Ομοσπονδιακού Συστήματος Κεντρικών Τραπεζών, την Ομοσπονδιακή Ασφαλιστική Εταιρεία Καταθέσεων, το Γραφείο του Επιθεωρητή του Νόμου, Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς.
Κρίση του κανόνα Volcker
Ο κανόνας του Volcker έχει επικριθεί ευρέως από διάφορες οπτικές γωνίες. Το Εμπορικό Επιμελητήριο των ΗΠΑ ισχυρίστηκε το 2014 ότι δεν έγινε ποτέ ανάλυση κόστους-οφέλους και ότι το κόστος που συνδέεται με το κανόνα Volcker υπερτερεί των οφελών του. Το 2017, ο ανώτερος αξιωματούχος του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου δήλωσε ότι οι κανονισμοί για την αποφυγή κερδοσκοπικών στοιχημάτων είναι δύσκολο να εφαρμοστούν και ότι ο κανόνας Volcker θα μπορούσε να προκαλέσει ακούσια μείωση της ρευστότητας στην αγορά ομολόγων. Η Σειρά Συζητήσεων των Οικονομικών και Οικονομικών της Ομοσπονδιακής Τράπεζας (FEDS) προέβαλε παρόμοιο επιχείρημα, λέγοντας ότι ο κανόνας του Volcker θα μειώσει τη ρευστότητα λόγω της μείωσης των δραστηριοτήτων των τραπεζών στην αγορά. Επιπλέον, τον Οκτώβριο του 2017, μια έκθεση του Reuters αποκάλυψε ότι η Ευρωπαϊκή Ένωση είχε καταργήσει έναν νομοσχέδιο που πολλές χαρακτήρισε ως απάντηση της Ευρώπης στον κανόνα Volcker, χωρίς να αναφέρει καμία προβλεπτή συμφωνία. Εν τω μεταξύ, αρκετές αναφορές ανέφεραν ελαφρότερη από την αναμενόμενη επίδραση στα έσοδα των μεγάλων τραπεζών κατά τα έτη μετά τη θέσπιση του κανόνα - αν και οι συνεχιζόμενες εξελίξεις στην εφαρμογή του κανόνα ενδέχεται να επηρεάσουν τις μελλοντικές επιχειρήσεις.
Το μέλλον του κανόνα Volcker
Τον Φεβρουάριο του 2017, ο Αμερικανός πρόεδρος Donald Trump υπέγραψε μια εκτελεστική εντολή που διευθύνει τότε τον υπουργό Οικονομικών Steven Mnuchin να αναθεωρήσει τους ισχύοντες κανονισμούς του χρηματοπιστωτικού συστήματος. Από την εκτελεστική εντολή, αξιωματούχοι του Υπουργείου Οικονομικών έχουν απελευθερώσει πολλές εκθέσεις που προτείνουν αλλαγές στον Dodd-Frank, συμπεριλαμβανομένης μιας συνιστώμενης πρότασης για να δοθεί στις τράπεζες μεγαλύτερες εξαιρέσεις σύμφωνα με τον κανόνα Volcker.
Σε μία από τις εκθέσεις που δημοσιεύθηκαν τον Ιούνιο του 2017, το Υπουργείο Οικονομικών δήλωσε ότι συνιστά σημαντικές αλλαγές στον κανόνα του Volcker, προσθέτοντας ότι δεν υποστηρίζει την κατάργησή του και υποστηρίζει καταρχήν τους περιορισμούς του κανόνα όσον αφορά την ιδιοκτησιακή διαπραγμάτευση. Η έκθεση συνιστά ιδιαίτερα να εξαιρεθούν από τις τράπεζες του νόμου Volcker περιουσιακά στοιχεία μικρότερα των 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Το Υπουργείο Οικονομικών ανέφερε επίσης το ρυθμιστικό φόρτο συμμόρφωσης που δημιουργήθηκε από τον κανόνα και πρότεινε να απλουστευθούν και να εξαντληθούν οι ορισμοί της ιδιοκτησιακής διαπραγμάτευσης και των καλυμμένων κεφαλαίων πέρα από την απαλότητα του κανονισμού, ώστε οι τράπεζες να μπορούν να αντισταθμίζουν ευκολότερα τους κινδύνους τους.
Από την αξιολόγηση του Ιουνίου 2017, η Bloomberg ανέφερε τον Ιανουάριο του 2018 ότι το Γραφείο του Υπουργείου Οικονομικών του Συντάγματος του Νόμου έχει καταβάλει προσπάθειες για την αναθεώρηση του κανόνα Volcker σύμφωνα με ορισμένες συστάσεις του Υπουργείου Οικονομικών. Ένα χρονοδιάγραμμα για την εφαρμογή οποιασδήποτε προτεινόμενης αναθεώρησης παραμένει ασαφές, αν και θα πάρει σίγουρα μήνες ή χρόνια. Η ψηφοφορία από το Συμβούλιο της Federal Reserve στα τέλη Μαΐου του 2018 θέτει το έδαφος για μια ευρύτερη εκμάθηση του κανόνα ως έχει.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.