Σχετική επιστροφή
Η σχετική απόδοση είναι η απόδοση που ένα περιουσιακό στοιχείο επιτυγχάνει σε μια χρονική περίοδο σε σύγκριση με ένα σημείο αναφοράς. Η σχετική απόδοση είναι η διαφορά μεταξύ της απόδοσης του περιουσιακού στοιχείου και της απόδοσης του δείκτη αναφοράς. Η σχετική απόδοση μπορεί επίσης να είναι γνωστή ως alpha στο πλαίσιο της ενεργού διαχείρισης χαρτοφυλακίου.
Αυτό μπορεί να συγκριθεί με την απόλυτη απόδοση, η οποία δεν αναφέρεται σε σχέση με οτιδήποτε άλλο.
Πώς λειτουργεί η Σχετική Επιστροφή
Η σχετική απόδοση είναι σημαντική επειδή είναι ένας τρόπος μέτρησης της απόδοσης των ενεργά διαχειριζόμενων κεφαλαίων, τα οποία πρέπει να κερδίζουν απόδοση μεγαλύτερη από την αγορά. Συγκεκριμένα, η σχετική απόδοση είναι ένας τρόπος μέτρησης της απόδοσης του διαχειριστή του αμοιβαίου κεφαλαίου. Για παράδειγμα, ένας επενδυτής μπορεί πάντα να αγοράσει ένα ταμείο δείκτη που έχει ένα χαμηλό δείκτη δαπανών διαχείρισης (MER) και θα εγγυάται την απόδοση της αγοράς.
Η σχετική απόδοση χρησιμοποιείται συχνότερα κατά την εξέταση της απόδοσης ενός διαχειριστή αμοιβαίων κεφαλαίων. Οι επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν τη σχετική απόδοση για να κατανοήσουν την απόδοση των επενδύσεών τους σε σχέση με τα διάφορα κριτήρια αναφοράς της αγοράς.
Παρόμοια με το άλφα, η σχετική απόδοση είναι η διαφορά μεταξύ της απόδοσης της επένδυσης και της απόδοσης ενός δείκτη αναφοράς. Υπάρχουν ορισμένοι παράγοντες που ο επενδυτής πρέπει να εξετάσει όταν χρησιμοποιεί σχετική απόδοση. Πολλοί διαχειριστές κεφαλαίων που μετρούν την απόδοσή τους με σχετικές αποδόσεις τυπικά στηρίζονται σε αποδεδειγμένες τάσεις της αγοράς για να επιτύχουν τις αποδόσεις τους. Θα πραγματοποιήσουν μια σφαιρική και λεπτομερή οικονομική ανάλυση σε συγκεκριμένες εταιρείες για να καθορίσουν την κατεύθυνση ενός συγκεκριμένου αποθέματος ή ενός εμπορεύματος για ένα χρονοδιάγραμμα που συνήθως εκτείνεται για ένα έτος ή περισσότερο.
Βασικές τακτικές
- Η σχετική απόδοση είναι η απόδοση που ένα περιουσιακό στοιχείο επιτυγχάνει σε μια χρονική περίοδο σε σύγκριση με ένα σημείο αναφοράς.
- Η σχετική απόδοση είναι σημαντική επειδή είναι ένας τρόπος μέτρησης της απόδοσης των ενεργά διαχειριζόμενων κεφαλαίων, τα οποία πρέπει να κερδίζουν απόδοση μεγαλύτερη από την αγορά.
- Παρόμοια με το άλφα, η σχετική απόδοση είναι η διαφορά μεταξύ της απόδοσης της επένδυσης και της απόδοσης ενός δείκτη αναφοράς.
Σχετικές Επιστροφές
Το κόστος συναλλαγών και οι υπολογισμοί τυπικού έναντι συνολικής απόδοσης μπορούν να επηρεάσουν τις σχετικές παρατηρήσεις επιστροφής. Τα τέλη συναλλαγών μπορούν να αποτελέσουν σημαντικό παράγοντα για τους επενδυτές που ασχολούνται με μεσολαβητές υψηλού κόστους. Τα τέλη συναλλαγών συχνά μειώνουν την απόδοση του αμοιβαίου κεφαλαίου. Η χρήση της τυπικής έναντι της συνολικής απόδοσης μπορεί επίσης να είναι ένας παράγοντας δεδομένου ότι η τυπική επιστροφή μπορεί να μην περιλαμβάνει κατανομές και η συνολική απόδοση.
Το κόστος των συναλλαγών
Το κόστος συναλλαγής μπορεί να επηρεάσει σημαντικά τη σχετική απόδοση του αμοιβαίου κεφαλαίου. Για παράδειγμα, το Ταμείο Oppenheimer Global Opportunities Fund είναι ένα κορυφαία ενεργό ταμείο διαχείρισης. Από τις 30 Σεπτεμβρίου 2017, η επιστροφή ενός έτους υπερέβη σημαντικά τον δείκτη MSCI All Country World. Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο παρέχει αποδόσεις απόδοσης με και χωρίς χρεώσεις πωλήσεων, οι οποίες εξηγούν τα αποτελέσματα που μπορεί να έχει το κόστος συναλλαγής στη σχετική απόδοση. Για την περίοδο ενός έτους έως τις 30 Σεπτεμβρίου 2017, οι μετοχές της Κατηγορίας Α του Αμοιβαίου Κεφαλαίου είχαν απόδοση 30, 48% χωρίς έξοδα πωλήσεων. Με τις χρεώσεις πώλησης η απόδοση ενός έτους ήταν 22, 97%. Με και χωρίς χρεώσεις πωλήσεων, το Αμοιβαίο Κεφάλαιο ξεπέρασε την απόδοση ενός έτους κατά 18, 65%. Για να μετριάσει το κόστος συναλλαγών και να αυξήσει τη σχετική απόδοση, ένας επενδυτής θα μπορούσε ενδεχομένως να αγοράσει μετοχές του Αμοιβαίου Κεφαλαίου μέσω μιας πλατφόρμας μεσιτείας έκπτωσης.
Συνολική απόδοση
Για να συμβάλει στην αύξηση της σύγκρισης των σχετικών αποδόσεων, ο επενδυτής μπορεί επίσης να χρησιμοποιήσει συνολική απόδοση, η οποία λαμβάνει υπόψη τις διανομές από το ταμείο στους υπολογισμούς απόδοσης. Ορισμένοι τυπικοί υπολογισμοί επιστροφής δεν περιλαμβάνουν διανομές και συνεπώς μπορούν να μειώσουν τη σχετική απόδοση.
Αμοιβές Χρηματοδότησης
Οι αμοιβές του Ταμείου είναι άλλος παράγοντας που μπορεί να επηρεάσει τη σχετική απόδοση. Τα τέλη του Ταμείου είναι αναπόφευκτα και πρέπει να καταβάλλονται συλλογικά από τους μετόχους των κεφαλαίων ετησίως. Οι εταιρείες επενδύσεων λογιστικοποιούν αυτά τα τέλη ως υποχρεώσεις στον υπολογισμό της καθαρής αξίας ενεργητικού τους. Συνεπώς, επηρεάζουν την καθαρή αξία του ενεργητικού (NAV) του αμοιβαίου κεφαλαίου, για την οποία υπολογίζεται η απόδοση.
Τα παθητικά αμοιβαία κεφάλαια εξηγούν αυτό το γεγονός στις αποδόσεις τους. Οι επενδυτές μπορούν να αναμένουν ότι η σχετική απόδοση ενός παθητικού αμοιβαίου κεφαλαίου θα είναι ελαφρώς χαμηλότερη από την απόδοση αναφοράς ως αποτέλεσμα των λειτουργικών εξόδων.
Απόλυτη απόδοση έναντι σχετικής απόδοσης
Η γνώση του εάν ένας διαχειριστής ή ένας μεσίτης διαχειρίζεται μια καλή δουλειά μπορεί να αποτελέσει πρόκληση για ορισμένους επενδυτές. Είναι δύσκολο να καθορίσετε ποιο καλό είναι επειδή εξαρτάται από το πώς η υπόλοιπη αγορά έχει αποδώσει.
Η απόλυτη απόδοση είναι απλά ό, τι ένα περιουσιακό στοιχείο ή ένα χαρτοφυλάκιο επιστρέφεται για μια ορισμένη περίοδο Από την άλλη πλευρά, η σχετική απόδοση είναι η διαφορά μεταξύ της απόλυτης απόδοσης και της απόδοσης της αγοράς (ή άλλων παρόμοιων επενδύσεων), η οποία μετράται από δείκτη αναφοράς ή δείκτη, όπως το S & P 500. Η σχετική απόδοση αναφέρεται επίσης ως άλφα .
Η απόλυτη επιστροφή δεν λέει πολλά από μόνη της. Πρέπει να εξετάσετε τη σχετική απόδοση για να δείτε πώς η απόδοση μιας επένδυσης συγκρίνεται με άλλες παρόμοιες επενδύσεις. Μόλις έχετε ένα συγκρίσιμο σημείο αναφοράς για να μετρήσετε την απόδοση της επένδυσής σας, μπορείτε στη συνέχεια να αποφασίσετε εάν η επένδυσή σας είναι καλή ή κακή και ενεργήστε αναλόγως.
Σχετικό παράδειγμα επιστροφής
Ένας τρόπος να εξετάσουμε την απόλυτη απόδοση έναντι της σχετικής απόδοσης είναι στο πλαίσιο ενός κύκλου αγοράς, όπως ο ταύρος έναντι της αρκούδας. σε μια αγορά ταύρων, το 2% θα θεωρηθεί ως μια φρικτή επιστροφή. Αλλά σε μια αγορά αρκούδων, όταν πολλοί επενδυτές θα μπορούσαν να είναι κάτω από το 20 τοις εκατό, η διατήρηση του κεφαλαίου σας θα θεωρείται θρίαμβος. Σε αυτή την περίπτωση, μια απόδοση 2% δεν φαίνεται τόσο κακή. Η αξία της απόδοσης αλλάζει με βάση το πλαίσιο.
Σε αυτό το σενάριο, το 2% που αναφέραμε θα ήταν η απόλυτη απόδοση. Εάν ένα αμοιβαίο κεφάλαιο επέστρεψε 8 τοις εκατό πέρυσι, τότε το 8 τοις εκατό θα ήταν η απόλυτη απόδοση του. Πολύ απλό πράγμα.
Η σχετική απόδοση είναι ο λόγος για τον οποίο μια απόδοση 2% είναι κακή σε μια τακτική αγορά και καλή σε μια αγορά αρκούδων. Αυτό που έχει σημασία σε αυτό το πλαίσιο δεν είναι το ποσό της ίδιας της απόδοσης, αλλά μάλλον ποια είναι η απόδοση σε σχέση με ένα σημείο αναφοράς ή την ευρύτερη αγορά.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.