Η αξία στην κοινωνικά υπεύθυνη επένδυση

Από τη στιγμή που θεωρήθηκε ως μια εξειδικευμένη περιοχή επενδυτικής πρακτικής, η κοινωνικά υπεύθυνη επένδυση (SRI) περιλαμβάνει τώρα ένα ευρύ επενδυτικό κοινό που περιλαμβάνει άτομα, υψηλή καθαρή αξία και άλλως, καθώς και ιδρύματα όπως τα συνταξιοδοτικά προγράμματα, τα περιουσιακά στοιχεία και τα ιδρύματα. Οι θρησκευτικές δοξασίες, οι πολιτικές πεποιθήσεις, τα συγκεκριμένα γεγονότα και η ευρεία αρμοδιότητα της εταιρικής ευθύνης (δηλαδή η πράσινη επένδυση, η κοινωνική πρόνοια) οδηγούν σε αυτή την επενδυτική πρακτική.

Πράγματι, η επαγγελματική ένωση USSIF: Το φόρουμ για αειφόρες και υπεύθυνες επενδύσεις, εκτιμά στην "Έκθεση του 2016 για κοινωνικά υπεύθυνες επενδύσεις" ότι περίπου 8, 72 τρισεκατομμύρια δολάρια σε υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία εγγράφονται σε μία ή περισσότερες από τις προαναφερθείσες προσεγγίσεις για κοινωνικά υπεύθυνες επενδύσεις. που είναι μια άνοδος κατά 33% από το 2014.

Μόνο στις Ηνωμένες Πολιτείες, περίπου 519 εγγεγραμμένες εταιρείες επενδύσεων - συμπεριλαμβανομένων των αμοιβαίων κεφαλαίων, τα μεταβλητά ταμεία προσόδου, τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο και τα αμοιβαία κεφάλαια κλειστού τύπου - χρησιμοποιούν μια κοινωνική διαδικασία ελέγχου με περιουσιακά στοιχεία περίπου 1, 74 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, σύμφωνα με τα πιο πρόσφατα κανω ΑΝΑΦΟΡΑ.

Η κοινωνικά υπεύθυνη επένδυση εκφράζει την κρίσιμη αξία του επενδυτή, από την οποία μπορούν να χρησιμοποιηθούν διάφορες προσεγγίσεις. Ένα παράδειγμα είναι όταν ένας επενδυτής αποφεύγει εταιρείες ή βιομηχανίες που προσφέρουν προϊόντα ή υπηρεσίες που ο επενδυτής αντιλαμβάνεται ότι είναι επιβλαβής. Οι βιομηχανίες καπνού, οινοπνεύματος και άμυνας συνήθως αποφεύγονται από ανθρώπους που προσπαθούν να είναι κοινωνικά υπεύθυνοι επενδυτές.

Στη δεκαετία του 1980, η εκποίηση αμερικανικών εταιρειών που συνεργάζονταν με τη Νότια Αφρική ήταν ιδιαίτερα γνωστή. Άλλος είναι η κατάταξη των επιδόσεων όσον αφορά το πόσο καλά επιτυγχάνεται μια επιχείρηση όχι μόνο σε χρηματοοικονομικές μετρήσεις, αλλά και σε κοινωνικά, περιβαλλοντικά, διακυβερνητικά και ηθικά ζητήματα.

Ακόμη μια άλλη αφορά την ενεργό συμμετοχή μεταξύ των μετόχων της εταιρείας και της διοίκησής της. Τέλος, υπάρχει ο ακτιβιστής, ο οποίος εμπλέκει τον επενδυτή, υποστηρίζοντας συγκεκριμένα ζητήματα. Οποιοσδήποτε ή συνδυασμός αυτών των προσεγγίσεων είναι ένας κρίσιμος μοχλός στη διαδικασία διαχείρισης χαρτοφυλακίου και καταπιστευτικής εποπτείας.

Επιπλέον, η πρακτική είναι παγκόσμια, με διαφορετικές προσεγγίσεις που υπογραμμίζονται σε διάφορες χώρες ως συνάρτηση του πολιτισμού, της κυβέρνησης, του επιχειρηματικού περιβάλλοντος και της αλληλεξάρτησης τους. Αυτό που αποκτάται ως κοινωνικά υπεύθυνο ή όχι έχει οδηγήσει σε διαφορετικές απόψεις σχετικά με το αν οι προσεγγίσεις αυτές αποφέρουν ανταγωνιστικές αποδόσεις.

Για ποιον όφελος;

Οι κοινωνικά συνειδητοί επενδυτές μπορούν να υιοθετήσουν μια πιο ολιστική άποψη μιας επιχείρησης κατά τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων, εξετάζοντας τον τρόπο με τον οποίο εξυπηρετεί τους ενδιαφερόμενους, ένα τμήμα στο οποίο εντάσσονται όχι μόνο οι μέτοχοι, αλλά και οι πιστωτές, οι διαχειριστές, οι εργαζόμενοι, η κοινότητα, οι πελάτες και οι προμηθευτές. Στο πλαίσιο αυτό, η κοινωνικά υπεύθυνη επένδυση επιδιώκει να μεγιστοποιήσει την ευημερία, κερδίζοντας παράλληλα μια απόδοση της επένδυσης που είναι σύμφωνη με τους στόχους του επενδυτή.

Στην επιφάνεια, αυτές οι δύο έννοιες μπορεί να φαίνονται αντιφατικές. Για παράδειγμα, μπορεί να υπάρχει ένα σιωπηρό κόστος μιας τέτοιας προσέγγισης στο βαθμό που αποφεύγει κερδοφόρες εταιρείες και κλάδους. Ο καπνός, το οινόπνευμα, τα πυροβόλα όπλα και τα τυχερά παιχνίδια είναι επικερδείς βιομηχανίες.

Ωστόσο, για έναν κοινωνικά συνειδητό επενδυτή, η ένταξή τους σε ένα χαρτοφυλάκιο θα απέτυχε να εξυπηρετήσει τους στόχους του επενδυτή να ζουν σε ένα παγκόσμιο κενό συγκρούσεων και νομικών διεγερτικών και καταθλιπτικών. Όπως και με οποιαδήποτε επενδυτική προσέγγιση, ο κοινωνικά συνειδητός επενδυτής πρέπει:

• Καθορίστε τους στόχους, τους κινδύνους και τους στόχους και τους περιορισμούς.
• Όσον αφορά το τελευταίο, ο επενδυτής πρέπει να καθορίσει ποιες είναι οι κοινωνικά συνειδητοί περιορισμοί του. Αυτά μπορεί να διαφέρουν σημαντικά, ανάλογα με τον επενδυτή. Οι μουσουλμάνοι που επιθυμούν να συμμορφωθούν με το νόμο της Σαρία θα αποκλείσουν όλες τις εταιρείες που συνδέονται με την παραγωγή, την πώληση και τη διανομή αλκοόλ, κάθε χρηματοπιστωτικό ίδρυμα που δανείζει και οποιαδήποτε επιχείρηση που κερδίζει από τα τυχερά παιχνίδια. Οι επενδυτές που αντιτίθενται στις ένοπλες συγκρούσεις ως μέσο επίλυσης διαφορών μπορούν να αποφύγουν οποιαδήποτε εταιρεία ή βιομηχανία που συνδέεται με την άμυνα, την εθνική ασφάλεια ή τα πυροβόλα όπλα.
• Μόλις ο επενδυτής καθορίσει τους περιορισμούς του, πρέπει να αποφασίσει για μια προσέγγιση για την υλοποίησή τους, είτε πρόκειται για τη χρήση οθονών συμπερίληψης ή αποκλεισμού, κριτηρίων βέλτιστων πρακτικών ή υπεράσπισης. Ο τύπος του επενδυτή μπορεί να καθορίσει την καταλληλότερη προσέγγιση. Για παράδειγμα, η υπεράσπιση και ο διάλογος με μια εταιρεία ή μια βιομηχανία θα ήταν καλύτερα προσαρμοσμένα σε ένα μεγάλο δημόσιο συνταξιοδοτικό ταμείο. Εξετάστε το έργο του CalPERS ή του Ελβετού δισεκατομμυριούχου ακτιβιστή Martin Ebner, το τελευταίο περισσότερο ένα παράδειγμα μεμονωμένου ακτιβισμού μετόχων. Αντιθέτως, ένας μεμονωμένος επενδυτής που συνεργάζεται με έναν σύμβουλο θα μπορούσε να βρει τη διαδικασία επιλογής πιο εφικτή.
• Οι κοινωνικές επενδύσεις έχουν έμμεσες δαπάνες - τις αποδόσεις που ενδεχομένως χάθηκαν μέσω του αποκλεισμού εταιρειών με απαράδεκτα προϊόντα ή επιχειρηματικές πρακτικές - και σαφούς κόστους. Για όσους σκέφτονται μια ενεργή προσέγγιση, τα τέλη για τα χρηματιστήρια και τα αμοιβαία κεφάλαια τείνουν να είναι λίγο υψηλότερα. Για τους επενδυτές που επιδιώκουν μια παθητική διαχείριση, υπάρχουν λιγότεροι δείκτες για αναπαραγωγή και τα κεφάλαια που συνήθως φέρουν υψηλότερο κόστος.
• Η διαφοροποίηση είναι πάντα μια σημαντική σκέψη. Οι οθόνες μπορεί να παρεμποδίσουν αυτή τη διαδικασία, ακούσια ή αλλιώς.

Η χρησιμοποίηση αυτού του τύπου παραδοσιακού επενδυτικού πλαισίου φαίνεται να καθιστά τη διαδικασία διαχειρίσιμη, εφόσον ο επενδυτής σταθμίζει προσεκτικά το κόστος και τα οφέλη αυτού του τύπου επενδυτικής προσέγγισης.

Εντούτοις, μπορεί να φαίνεται ότι υπάρχει ένα δίλημμα πάνω στο οποίο τα κέρατα ο επενδυτής θα έπληξε σταθερά. Για παράδειγμα, αν η επένδυση σε τέτοια προϊόντα "αντιντάμπινγκ" όπως το αλκοόλ και ο καπνός είναι αναθεματικό για έναν κοινωνικά συνειδητό επενδυτή, τι γίνεται με τις βιομηχανίες μεταφορών και ενέργειας;

Εξάλλου, τα προϊόντα πρέπει να μεταφερθούν στο σημείο πώλησης που απαιτεί διάφορα μέσα μεταφοράς, τα οποία με τη σειρά τους απαιτούν καύσιμα. Αυτού του είδους οι εκτιμήσεις καθιστούν τον ακριβέστερο ορισμό των κοινωνικά υπεύθυνων επενδυτικών στόχων τόσο πιο κρίσιμο.

Ανάλογα με την προοπτική του ατόμου, οι εταιρείες ενδέχεται να εμφανίζουν χαρακτηριστικά που είναι τόσο ανεύθυνα όσο και υπεύθυνα.

Η κατώτατη γραμμή

Η κοινωνικά υπεύθυνη επένδυση αντικατοπτρίζει τις αξίες ενός επενδυτή. Ενώ οι ευκαιρίες σε αυτόν τον τομέα της διαχείρισης των επενδύσεων έχουν αυξηθεί σημαντικά, δεν πρέπει να αγνοήσουμε τις βέλτιστες πρακτικές επενδύσεων.

Ο επενδυτής πρέπει να καθορίσει με σαφήνεια τους στόχους του όταν αναλαμβάνει αυτή την προσέγγιση, αναγνωρίζοντας τις πιθανές αντισταθμίσεις του και διατυπώνοντας σαφώς μια πολιτική που λαμβάνει υπόψη όλες τις μεταβλητές όταν προσπαθεί να μεγιστοποιήσει το αγαθό πάνω από την άφθονη και άφθονη.

Η διαχείριση του κινδύνου και η προσοχή στο κόστος είναι απαραίτητες. Η έρευνα δείχνει ότι τα αποτελέσματα από την κοινωνικά συνειδητή επένδυση δεν είναι στατιστικά σημαντικά από μια πιο συμβατική προσέγγιση. (Για περισσότερες πληροφορίες, διαβάστε πώς να αλλάξετε την παγκόσμια επένδυση κάθε φορά .)