Σύνολο ανταλλαγής απόδοσης

Τι είναι η Ανταλλαγή Συνολικής Απόδοσης;

Μια συμφωνία ανταλλαγής συνολικών αποδόσεων είναι συμφωνία ανταλλαγής, στην οποία ένα μέρος πραγματοποιεί πληρωμές βασισμένες σε καθορισμένο ή σταθερό επιτόκιο, ενώ το άλλο μέρος πραγματοποιεί πληρωμές με βάση την απόδοση ενός υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου, το οποίο περιλαμβάνει τόσο τα έσοδα που παράγει όσο και οποιοδήποτε κεφάλαιο κέρδη. Στις συμβάσεις ανταλλαγής συνολικής απόδοσης, το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο, που αναφέρεται ως περιουσιακό στοιχείο αναφοράς, είναι συνήθως δείκτης μετοχών, δάνεια ή ομόλογα. Το στοιχείο ενεργητικού ανήκει στο μέρος που λαμβάνει την πληρωμή καθορισμένου επιτοκίου.

1:19

Σύνολο ανταλλαγής απόδοσης

Κατανόηση των ανταλλαγών συνολικής απόδοσης

Μια συμφωνία συνολικής απόδοσης επιτρέπει στο μέρος που λαμβάνει την συνολική απόδοση να κερδίσει έκθεση και να επωφεληθεί από ένα περιουσιακό στοιχείο αναφοράς χωρίς να το έχει στην κατοχή του. Αυτές οι ανταλλαγές είναι δημοφιλείς με τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου, διότι παρέχουν το πλεονέκτημα μιας μεγάλης έκθεσης με ελάχιστες ταμειακές δαπάνες. Τα δύο μέρη που συμμετέχουν σε ένα swap συνολικής απόδοσης είναι γνωστά ως ο συνολικός πληρωτής επιστροφής και ο συνολικός αποδέκτης αποδόσεων.

Μια ανταλλαγή συνολικής απόδοσης είναι παρόμοια με μια ανταλλαγή σφαίρας. Ωστόσο, με μια ανταλλαγή σφαίρας, η πληρωμή αναβάλλεται έως ότου τελειώσει η ανταλλαγή ή κλείσει η θέση.

Βασικές τακτικές

• Σε μια ανταλλαγή συνολικής απόδοσης, ένα μέρος πραγματοποιεί πληρωμές σύμφωνα με ένα προκαθορισμένο επιτόκιο, ενώ ένα άλλο μέρος πραγματοποιεί πληρωμές βάσει του επιτοκίου ενός υποκείμενου ή ενός περιουσιακού στοιχείου αναφοράς.
• Οι συνολικές ανταλλαγές απόδοσης επιτρέπουν στο μέρος που λαμβάνει τη συνολική απόδοση να επωφεληθεί από το περιουσιακό στοιχείο αναφοράς χωρίς να το κατέχει.
• Το παραλαμβάνον μέρος συλλέγει επίσης οποιοδήποτε εισόδημα από το περιουσιακό στοιχείο αλλά, αντίθετα, πρέπει να καταβάλλει ένα καθορισμένο επιτόκιο για τη διάρκεια της ανταλλαγής.
• Ο λήπτης αναλαμβάνει συστηματικούς και πιστωτικούς κινδύνους, ενώ ο πληρωτής δεν αναλαμβάνει κανένα κίνδυνο απόδοσης, αλλά αναλαμβάνει την πιστωτική έκθεση στην οποία ενδέχεται να υπόκειται ο αποδέκτης.

Απαιτήσεις για Swaps συνολικής απόδοσης

Σε μια συνολική ανταλλαγή απόδοσης, το μέρος που λαμβάνει την συνολική απόδοση συλλέγει τυχόν εισόδημα που παράγεται από το περιουσιακό στοιχείο και τα οφέλη, αν η τιμή του περιουσιακού στοιχείου ανατιμηθεί κατά τη διάρκεια της ανταλλαγής. Σε αντάλλαγμα, ο αποδέκτης συνολικής απόδοσης πρέπει να καταβάλει στον ιδιοκτήτη του στοιχείου το καθορισμένο επιτόκιο για τη διάρκεια της ανταλλαγής. Εάν η τιμή του περιουσιακού στοιχείου υπολείπεται της διάρκειας της ανταλλαγής, ο αποδέκτης συνολικής απόδοσης θα υποχρεωθεί να πληρώσει στον ιδιοκτήτη του στοιχείου το ποσό με το οποίο το περιουσιακό στοιχείο έχει πέσει. Σε μια συνολική ανταλλαγή απόδοσης, ο λήπτης αναλαμβάνει συστηματικό ή κίνδυνο αγοράς και πιστωτικό κίνδυνο. Αντιστρόφως, ο πληρωτής χάνει το κίνδυνο που συνδέεται με την απόδοση της ασφάλειας αναφοράς, αλλά αναλαμβάνει την πιστωτική έκθεση στην οποία μπορεί να υποβληθεί ο παραλήπτης.

Σύνολο ανταλλαγής απόδοσης Παράδειγμα

Ας υποθέσουμε ότι δύο μέρη συμμετέχουν σε ένα swap συνολικής απόδοσης ενός έτους, στο οποίο ένα μέρος λαμβάνει και το διατραπεζικό επιτόκιο του Λονδίνου, ή το LIBOR, πέραν ενός σταθερού περιθωρίου 2%. Το άλλο μέρος λαμβάνει την συνολική απόδοση του δείκτη Standard & Poor's 500 (S & P 500) με κύριο ποσό $ 1 εκατομμύριο.

Μετά από ένα έτος, εάν το LIBOR είναι 3, 5% και το S & P 500 εκτιμάται κατά 15%, το πρώτο μέρος πληρώνει το δεύτερο μέρος το 15% και λαμβάνει 5, 5%. Η πληρωμή συμψηφίζεται στο τέλος της ανταλλαγής με το δεύτερο μέρος που λαμβάνει πληρωμή $ 95.000 ή [1 εκατομμύριο δολάρια x (15% - 5, 5%)]. Αντίστροφα, θεωρήστε ότι αντί να εκτιμήσετε, το S & P 500 μειώνεται κατά 15%. Το πρώτο μέρος θα λάβει το 15% επιπλέον του επιτοκίου LIBOR συν το σταθερό περιθώριο και η πληρωμή που θα εισπραχθεί στο πρώτο μέρος θα είναι $ 205.000 ή [1 εκατομμύριο δολάρια x (15% + 5, 5%)].

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Ανταλλαγή Μια συμφωνία ανταλλαγής είναι μια σύμβαση παραγώγου μέσω της οποίας δύο μέρη ανταλλάσσουν χρηματοπιστωτικά μέσα, όπως επιτόκια, εμπορεύματα ή συνάλλαγμα. περισσότερος Ανταλλακτικός Αποσβέσπας Ορισμός Ανταλλαγή αποσβέσεων είναι μια ανταλλαγή επιτοκίων όπου το πλασματικό ποσό του κεφαλαίου μειώνεται στα υποκείμενα σταθερά και κυμαινόμενα επιτόκια. περισσότερος τίτλος ανταλλαγής μετοχών Ορισμός Ανταλλαγή μετοχών είναι μια ανταλλαγή ταμειακών ροών μεταξύ δύο μερών που επιτρέπει σε κάθε μέρος να διαφοροποιήσει το εισόδημά του διατηρώντας παράλληλα τα αρχικά του περιουσιακά στοιχεία. Περισσότερος ορισμός του επιτοκίου ανταλλαγής Το επιτόκιο ανταλλαγής (swap rate) δηλώνει το σταθερό τμήμα μιας ανταλλαγής, όπως καθορίζεται από συμφωνημένο σημείο αναφοράς και συμβατική συμφωνία μεταξύ συμβαλλομένου μέρους και αντισυμβαλλομένου. Ορισμός ανταλλαγής δείκτη διάρκειας μίας ημέρας Ορισμός ανταλλαγής δείκτη διάρκειας μίας ημέρας αναφέρεται σε μια συμφωνία αντιστάθμισης, στην οποία μια ταμειακή ροή με βάση ένα επιτόκιο δανεισμού διάρκειας μίας ημέρας ανταλλάσσεται για μια άλλη προκαθορισμένη ταμειακή ροή. περισσότερος ορισμός ανταλλαγής περιουσιακών στοιχείων Μια ανταλλαγή ενεργητικού είναι σύμβαση παραγώγου μέσω της οποίας ανταλλάσσονται σταθερές και κυμαινόμενες επενδύσεις. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών