Κρατική πιστοληπτική ικανότητα
Μια πιστοληπτική αξιολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας είναι ανεξάρτητη αξιολόγηση της φερεγγυότητας μιας χώρας ή μιας κυρίαρχης οντότητας. Οι αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας των κρατικών ομολόγων μπορούν να δώσουν στους επενδυτές γνώση του επιπέδου του κινδύνου που συνδέεται με την επένδυση στο χρέος μιας συγκεκριμένης χώρας, συμπεριλαμβανομένου οποιουδήποτε πολιτικού κινδύνου.
Κατόπιν αιτήματος της χώρας, ένας οργανισμός αξιολόγησης της πιστοληπτικής ικανότητας θα αξιολογήσει το οικονομικό και πολιτικό περιβάλλον του για να του αποδώσει μια αξιολόγηση. Η απόκτηση μιας καλής πιστοληπτικής ικανότητας είναι συνήθως απαραίτητη για τις αναπτυσσόμενες χώρες που επιθυμούν πρόσβαση στη χρηματοδότηση στις διεθνείς αγορές ομολόγων.
ΚΥΡΙΑ ΠΡΟΣΕΓΓΙΣΗ
- Μια πιστοληπτική αξιολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας είναι ανεξάρτητη αξιολόγηση της φερεγγυότητας μιας χώρας ή μιας κυρίαρχης οντότητας.
- Οι επενδυτές χρησιμοποιούν κρατικές αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας ως τρόπο αξιολόγησης της επικινδυνότητας των ομολόγων συγκεκριμένης χώρας.
- Η Standard & Poor's δίνει μια βαθμολογία BBB ή υψηλότερη σε χώρες που θεωρεί επενδυτικό βαθμό και οι βαθμοί BB + ή χαμηλότεροι θεωρούνται κερδοσκοπικοί ή «ανεπιθύμητοι».
- Ο Moody's θεωρεί ότι μια βαθμολογία Baa3 ή υψηλότερη είναι επενδυτικού βαθμού και μια βαθμολογία Ba1 και κάτω είναι κερδοσκοπική.
Κατανόηση των κρατικών πιστοληπτικών αξιολογήσεων
Εκτός από την έκδοση ομολόγων στις αγορές του εξωτερικού χρέους, ένα άλλο κοινό κίνητρο για τις χώρες να αποκτήσουν κρατική πιστοληπτική ικανότητα είναι η προσέλκυση ξένων άμεσων επενδύσεων (ΑΞΕ). Πολλές χώρες ζητούν αξιολογήσεις από τους μεγαλύτερους και πιο σημαντικούς οργανισμούς αξιολόγησης της πιστοληπτικής ικανότητας για να ενθαρρύνουν την εμπιστοσύνη των επενδυτών. Η Standard & Poor's, η Moody's και η Fitch Ratings είναι οι τρεις πιο σημαντικές εταιρείες.
Άλλοι γνωστοί οργανισμοί αξιολόγησης της πιστοληπτικής ικανότητας είναι η διεθνής εταιρεία αξιολόγησης της πιστοληπτικής ικανότητας της Κίνας Chengxin, η παγκόσμια πιστοληπτική ικανότητα Dagong, η DBRS και η υπηρεσία αξιολόγησης της πιστοληπτικής ικανότητας της Ιαπωνίας (JCR). Οι υποδιαιρέσεις χωρών εκδίδουν μερικές φορές δικά τους κρατικά ομόλογα, τα οποία απαιτούν επίσης αξιολογήσεις. Ωστόσο, πολλές υπηρεσίες αποκλείουν μικρότερες περιοχές, όπως οι περιφέρειες, οι επαρχίες ή οι δήμοι μιας χώρας.
Οι επενδυτές χρησιμοποιούν κρατικές αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας ως τρόπο αξιολόγησης της επικινδυνότητας των ομολόγων συγκεκριμένης χώρας.
Ο κρατικός πιστωτικός κίνδυνος, ο οποίος αντανακλάται στις αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας, αντιπροσωπεύει την πιθανότητα μια κυβέρνηση να είναι αδύνατη ή απρόθυμη να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις της στο μέλλον. Διάφοροι βασικοί παράγοντες παίζουν ρόλο στην απόφαση για το πόσο επικίνδυνη είναι η επένδυση σε μια συγκεκριμένη χώρα ή περιοχή. Περιλαμβάνουν τον λόγο εξυπηρέτησης του χρέους, την αύξηση της εγχώριας προσφοράς χρήματος, τον λόγο εισαγωγών και τη διακύμανση των εσόδων από τις εξαγωγές.
Πολλές χώρες αντιμετώπισαν τον αυξανόμενο πιστωτικό κίνδυνο των κρατικών ομολόγων μετά την οικονομική κρίση του 2008, προκαλώντας παγκόσμιες συζητήσεις σχετικά με την ανάγκη να διασώσουν ολόκληρα έθνη. Ταυτόχρονα, ορισμένες χώρες κατηγόρησαν τους οργανισμούς αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας ότι είναι πολύ γρήγοροι για να υποβαθμίσουν το χρέος τους. Επίσης, οι οργανισμοί επικρίθηκαν επειδή ακολούθησαν ένα μοντέλο "εκδότης πληρώνει", στο οποίο τα έθνη πληρώνουν τις υπηρεσίες για να τα αξιολογήσουν. Αυτές οι πιθανές συγκρούσεις συμφερόντων δεν θα συνέβαιναν εάν οι επενδυτές πληρώνονταν για τις αξιολογήσεις.
Παραδείγματα κρατικών πιστοληπτικών αξιολογήσεων
Η Standard & Poor's δίνει μια βαθμολογία BBB ή υψηλότερη σε χώρες που θεωρεί επενδυτικό βαθμό και οι βαθμοί BB + ή χαμηλότεροι θεωρούνται κερδοσκοπικοί ή «ανεπιθύμητοι». Η S & P έδωσε στην Αργεντινή βαθμό CCC το 2019, ενώ η Χιλή διατηρούσε βαθμολογία Α +. Η Fitch έχει ένα παρόμοιο σύστημα.
Ο Moody's θεωρεί ότι μια βαθμολογία Baa3 ή υψηλότερη είναι επενδυτικού βαθμού και μια βαθμολογία Ba1 και κάτω είναι κερδοσκοπική. Η Ελλάδα έλαβε βαθμολογία Β1 από την Moody's το 2019, ενώ η Ιταλία είχε βαθμολογία Baa3. Πέραν των βαθμολογιών τους με βαθμό επιστολής, και οι τρεις από τους οργανισμούς αυτούς παρέχουν επίσης μία εκτίμηση της τρέχουσας οικονομικής προοπτικής κάθε χώρας: θετική, αρνητική ή σταθερή.
Κυρίαρχη πιστοληπτική αξιολόγηση της Ευρωζώνης
Η ευρωπαϊκή κρίση του χρέους μείωσε τις αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας πολλών ευρωπαϊκών εθνών και οδήγησε στην αδυναμία πληρωμής του ελληνικού χρέους. Πολλά κυρίαρχα έθνη στην Ευρώπη εγκατέλειψαν τα εθνικά τους νομίσματα υπέρ του ενιαίου ευρωπαϊκού νομίσματος, του ευρώ. Τα κρατικά χρέη τους δεν εκφράζονται πλέον στα εθνικά νομίσματα. Οι χώρες της ευρωζώνης δεν μπορούν να έχουν τις εθνικές τους κεντρικές τράπεζες "εκτυπώσουν χρήματα" για να αποφύγουν τις αθετήσεις υποχρεώσεων. Ενώ το ευρώ προκάλεσε αυξημένο εμπόριο μεταξύ των κρατών μελών, αύξησε επίσης την πιθανότητα ότι τα μέλη θα χρεοκοπήσουν και θα μειώσουν πολλές αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.