Κυρίαρχο δεσμό
Ένα κρατικό ομόλογο είναι μια εγγύηση χρέους που εκδίδεται από μια εθνική κυβέρνηση. Τα κρατικά ομόλογα μπορούν να εκφράζονται σε ξένο νόμισμα ή στο εγχώριο νόμισμα της κυβέρνησης. η ικανότητα έκδοσης ομολόγων σε εθνικό νόμισμα τείνει να είναι μια πολυτέλεια που οι περισσότερες κυβερνήσεις δεν απολαμβάνουν - όσο λιγότερο σταθερή είναι η ονομαστική αξία ενός νομίσματος, τόσο μεγαλύτερος είναι ο κίνδυνος που αντιμετωπίζει ο ομολογιούχος.
Σπάζοντας τον κρατικό δεσμό
Η κυβέρνηση μιας χώρας με μια ασταθή οικονομία τείνει να εκφράζει τα ομόλογα της στο νόμισμα μιας χώρας με σταθερή οικονομία. Λόγω του κινδύνου αθέτησης, τα κρατικά ομόλογα τείνουν να προσφέρονται με έκπτωση.
Ο κίνδυνος αθέτησης ενός κρατικού ομολόγου εκτιμάται από τις αγορές του διεθνούς χρέους και αντιπροσωπεύεται από την απόδοση που προσφέρει η ομολογία. Οι ομολογιούχοι απαιτούν υψηλότερες αποδόσεις από πιο ριψοκίνδυνα ομόλογα. Για να δείξει ότι από τις 24 Μαΐου 2016 τα κρατικά ομόλογα δεκαετούς διάρκειας που εκδίδει η καναδική κυβέρνηση προσφέρουν απόδοση 1, 34%, ενώ 10ετή κρατικά ομόλογα που εκδίδει η κυβέρνηση της Βραζιλίας προσφέρουν απόδοση 12, 84%. Αυτή η διαφορά των 1150 μονάδων βάσης αντιπροσωπεύει την οικονομική θέση και των δύο κυβερνήσεων και είναι ενδεικτική της ευνοϊκής αξιοπιστίας που απολαμβάνει η καναδική κυβέρνηση.
Κρατικά ομόλογα εκφρασμένα σε ξένο νόμισμα
Από το 2014, τα πιο πρόσφατα στοιχεία είναι διαθέσιμα, το χρέος που εκφράζεται στα πέντε πιο σημαντικά παγκόσμια νομίσματα, το δολάριο ΗΠΑ, η βρετανική λίρα, το ευρώ, το ελβετικό φράγκο και το γιεν Ιαπωνίας αντιπροσώπευαν το 97% αλλά αυτές οι χώρες εξέδωσαν μόνο το 83% αυτού του χρέους. Η πραγματικότητα είναι ότι οι λιγότερο ανεπτυγμένες χώρες δυσκολεύονται να εκδώσουν κρατικά ομόλογα εκφρασμένα στο νόμισμά τους και έτσι πρέπει να αναλάβουν το χρέος που εκφράζεται σε ξένο νόμισμα.
Αυτό οφείλεται σε διάφορους λόγους. Πρώτον, οι επενδυτές θεωρούν τις φτωχότερες χώρες να κυβερνούνται από λιγότερο διαφανείς κυβερνήσεις που είναι πιο επιρρεπείς στη διαφθορά, αυξάνοντας την πιθανότητα δανείων και κρατικών επενδύσεων να διοχετεύονται σε μη παραγωγικούς τομείς. Δεύτερον, οι φτωχότερες χώρες τείνουν να υποφέρουν από αστάθεια, γεγονός που οδηγεί σε υψηλότερα ποσοστά πληθωρισμού, τα οποία τροφοδοτούν τα πραγματικά ποσοστά απόδοσης των επενδυτών.
Ως εκ τούτου, οι λιγότερο αναπτυγμένες χώρες αναγκάζονται να δανειστούν σε ξένα νομίσματα, απειλώντας περαιτέρω την οικονομική τους κατάσταση, εκθέτοντάς τους σε διακυμάνσεις των συναλλαγματικών ισοτιμιών που μπορούν να καταστήσουν το κόστος δανεισμού ακριβότερο. Για παράδειγμα, λέει ότι η κυβέρνηση της Ινδονησίας εκδίδει ομόλογα εκφρασμένα σε γιεν για την άντληση κεφαλαίων. Εάν το επιτόκιο που συμφωνεί να δανειστεί είναι 5%, αλλά καθ 'όλη τη διάρκεια των ομολόγων, η ινδονησιακή ρουπία υποτιμάται κατά 10% σε σχέση με το γιεν. Στη συνέχεια, το πραγματικό επιτόκιο που πρέπει να πληρώσει η κυβέρνηση της Ινδονησίας υπό μορφή πληρωμών κεφαλαίου και τόκων είναι 15%, αν υποτεθεί ότι οι επιχειρηματικές της δραστηριότητες διεξάγονται σε ρουπία.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.