Χαρακτηριστική γραμμή
Μια χαρακτηριστική γραμμή είναι μια ευθεία που σχηματίζεται με ανάλυση παλινδρόμησης που συνοψίζει τον συστηματικό κίνδυνο ενός συγκεκριμένου συστήματος ασφαλείας και τον ρυθμό απόδοσης. Η χαρακτηριστική γραμμή είναι επίσης γνωστή ως γραμμή χαρακτηριστικών ασφαλείας (SCL).
Η χαρακτηριστική γραμμή δημιουργείται με τον σχεδιασμό της επιστροφής της ασφάλειας σε διάφορα χρονικά σημεία. Ο άξονας y στο διάγραμμα μετρά την υπερβολική απόδοση της ασφάλειας. Η πλεονάζουσα απόδοση μετριέται σε σχέση με τον συντελεστή απόδοσης χωρίς κινδύνους. Ο άξονας x στο διάγραμμα μετρά την απόδοση της αγοράς πάνω από το ποσοστό χωρίς κίνδυνο.
Βασικές τακτικές
- Μια χαρακτηριστική γραμμή υποδεικνύει τον συστηματικό κίνδυνο και την απόδοση της ασφάλειας.
- Αυτή η γραμμή δείχνει την απόδοση της ασφάλειας σε σχέση με την απόδοση της αγοράς.
- Η χαρακτηριστική γραμμή αναφέρεται επίσης ως γραμμή χαρακτηριστικών ασφαλείας.
Τα οικόπεδα της ασφάλειας αποκαλύπτουν τον τρόπο με τον οποίο ασκείται η ασφάλεια σε σχέση με την αγορά εν γένει. Η γραμμή παλινδρόμησης που σχηματίζεται από τα οικόπεδα θα δείξει την πλεονάζουσα απόδοση της ασφάλειας κατά τη διάρκεια της μετρούμενης χρονικής περιόδου, καθώς και την ποσότητα συστηματικού κινδύνου που αποδεικνύει η ασφάλεια. Το σημείο παρατήρησης y είναι το alpha της ασφάλειας, το οποίο αντιπροσωπεύει το ποσοστό απόδοσης που υπερβαίνει το ποσοστό άνευ κινδύνου, το οποίο δεν μπορεί να ληφθεί υπόψη από τους συγκεκριμένους κινδύνους της συγκεκριμένης αγοράς. Σύμφωνα με τη σύγχρονη θεωρία χαρτοφυλακίου (MPT), το alpha αντιπροσωπεύει το ποσοστό απόδοσης του περιουσιακού στοιχείου πάνω και πέρα από την απόδοση χωρίς κίνδυνο, προσαρμοσμένη για τη σχετική επικινδυνότητα του περιουσιακού στοιχείου. Η κλίση της χαρακτηριστικής γραμμής είναι ο συστηματικός κίνδυνος της ασφάλειας ή η βήτα, η οποία μετρά τη συσχετισμένη μεταβλητότητα της τιμής του συγκεκριμένου περιουσιακού στοιχείου σε σύγκριση με την τιμή του συγκεκριμένου περιουσιακού στοιχείου.
Τι δείχνει η Γραμμή Χαρακτηριστικών
Η χαρακτηριστική γραμμή παρουσιάζει μια οπτική αναπαράσταση του τρόπου με τον οποίο μια συγκεκριμένη ασφάλεια ή άλλο στοιχείο ενεργητικού εκτελεί σε σύγκριση με την απόδοση της αγοράς στο σύνολό της. Η απόδοση και ο συσχετισμένος κίνδυνος ενός συγκεκριμένου περιουσιακού στοιχείου, σε σχέση με την αγορά γενικά, αντιπροσωπεύεται τόσο από την κλίση της χαρακτηριστικής γραμμής όσο και από την τυπική απόκλιση.
Πώς λειτουργεί μια χαρακτηριστική γραμμή
Η χαρακτηριστική γραμμή είναι μέρος μιας ευρύτερης σειράς εργαλείων αξιολόγησης της ασφάλειας της ασφάλειας και της αγοράς που είναι γνωστή ως Modern Theory of Portfolio (MPT). Εκτός από τη χαρακτηριστική παλινδρόμηση γραμμών, άλλες ιδιότητες μιας ασφάλειας ή της συνολικής αγοράς μπορούν να σχεδιαστούν και να υποχωρηθούν για να βοηθήσουν τον επενδυτή να μετρήσει τον κίνδυνο και να πάρει αποφάσεις.
Άλλα εργαλεία MPT
Άλλα εργαλεία αναλύσεων στην οικογένεια Θεωρίας σύγχρονων χαρτοφυλακίων είναι η γραμμή της αγοράς ασφάλειας (SML), η γραμμή κεφαλαιαγοράς (CML), η γραμμή εκχώρησης κεφαλαίων (CAL) και το μοντέλο τιμολόγησης ενεργητικού κεφαλαίου (CAPM). Ο υπολογισμός της χαρακτηριστικής γραμμής είναι ένα μέσο γραφικής απεικόνισης του CAPM. Όλα αυτά τα συστήματα χρησιμοποιούν διάφορες κατασκευές κινδύνου, υπερβολικές αποδόσεις, συνολικές επιδόσεις στην αγορά, βήτα ασφαλείας και ατομικές επιδόσεις ασφαλείας για να αξιολογήσουν το εμπόριο κινδύνου / απόδοσης και να ενημερώσουν τις επενδυτικές αποφάσεις.
Σύμφωνα με την MPT και την CAPM, τα ποσοστά απόδοσης πρέπει να αυξηθούν σε σχέση με την επικινδυνότητα ενός περιουσιακού στοιχείου. Όταν ο κίνδυνος ανεβαίνει, οι επιστροφές ανεβαίνουν επίσης. Επομένως, τα ποσοστά απόδοσης εξαρτώνται από τον κίνδυνο και ο κίνδυνος μπορεί να μετρηθεί με βάση τη μεταβλητότητα των αποδόσεων. Επιστροφές υψηλότερες από το επιτόκιο χωρίς κινδύνους συν ένα πρόσθετο επίπεδο αντιστάθμισης για την ανάληψη υψηλότερου κινδύνου θεωρείται αφύσικο. Ωστόσο, τα περιουσιακά στοιχεία συχνά παρουσιάζουν μη φυσιολογικές αποδόσεις. Εκείνοι που εμφανίζουν ασυνήθιστα υψηλές αποδόσεις λέγεται ότι είναι υποτιμημένοι, ενώ εκείνοι με ασυνήθιστα χαμηλές αποδόσεις λέγεται ότι είναι υπερτιμημένοι.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.