Κίνδυνος επέκτασης

Τι είναι ο κίνδυνος επέκτασης;

Ο κίνδυνος επέκτασης είναι ο κίνδυνος ότι οι οφειλέτες θα αναβάλουν τις προπληρωμές λόγω των συνθηκών της αγοράς. Είναι ένας κίνδυνος που αναλύεται γενικά σε επενδύσεις σε δομημένα πιστωτικά προϊόντα δευτερογενούς αγοράς.

Για παράδειγμα, εάν αυξηθούν τα επιτόκια, ενδέχεται να αποθαρρυνθούν οι ιδιοκτήτες ακινήτων από την αναχρηματοδότηση των υποθηκών τους, μειώνοντας τη ροή των προκαταβολών. Αυτό θα μπορούσε να επεκτείνει τη διάρκεια των δανείων σε εγγύηση που εξασφαλίζεται από ενυπόθηκα δάνεια (MBS) πέρα ​​από τα προβλεπόμενα αρχικά πρότυπα αποτίμησης και κινδύνου.

Κατανόηση του κινδύνου επέκτασης

Ο κίνδυνος επέκτασης είναι ο δευτερογενής κίνδυνος του προϊόντος της αγοράς ότι οι δανειολήπτες θα παραμείνουν στο δάνειο τους περισσότερο αναβάλλοντας τον μέσο κύκλο πληρωμών για επενδυτές προϊόντων δευτερογενούς αγοράς. Στην πρωτογενή αγορά, οι δανειστές επικεντρώνονται κυρίως στον κίνδυνο συρρίκνωσης (γνωστός επίσης ως κίνδυνος προπληρωμής), ο οποίος είναι ο κίνδυνος ότι ο οφειλέτης θα πληρώσει πρόωρα και έτσι θα μειώσει τους τόκους που καταβάλλονται σε έναν δανειστή καθ 'όλη τη διάρκεια του δανείου.

Βασικές τακτικές

• Ο κίνδυνος επέκτασης είναι ο κίνδυνος ότι οι οφειλέτες θα αναβάλουν τις προπληρωμές λόγω των συνθηκών της αγοράς.
• Ο κίνδυνος επέκτασης αποτελεί κυρίως πρόβλημα στη δευτερογενή πιστωτική αγορά.
• Στην πρωτογενή πιστωτική αγορά, ο κίνδυνος προπληρωμής είναι ο μεγαλύτερος προβληματισμός για τους εκδότες.

Κίνδυνος συστολής πρωτογενούς αγοράς

Οι δανειστές της πρωτοβάθμιας αγοράς εκδίδουν δάνεια στους δανειολήπτες με τις ελπίδες ότι ο δανειολήπτης δεν θα προπληρώσει πρόωρα, πράγμα που μειώνει τους τόκους που ο δανειστής κερδίζει σε δάνειο. Ορισμένοι δανειστές καθιερώνουν ακόμη και προμήθειες προπληρωμής για πρόωρη αποπληρωμή για την αντιστάθμιση ζημιών. Με ένα δάνειο σταθερού επιτοκίου οι δανειολήπτες έχουν μεγαλύτερο κίνητρο να πληρώσουν το δάνειό τους ειδικά από την πλευρά της αναχρηματοδότησης όταν μειώνονται τα επιτόκια. Αυτό προκαλεί κίνδυνο συρρίκνωσης για τους πρωτογενείς δανειστές, δεδομένου ότι περισσότεροι δανειολήπτες είναι πιθανό να προπληρώσουν.

Με τα δάνεια κυμαινόμενου επιτοκίου οι δανειολήπτες της πρωτογενούς αγοράς θα δουν υψηλότερη προπληρωμή όταν αυξάνονται τα ποσοστά, γεγονός που αυξάνει επίσης τον κίνδυνο συρρίκνωσης. Όταν τα ποσοστά αυξάνονται οι δανειολήπτες έχουν μεγαλύτερο κίνητρο για να πληρώσουν νωρίς για να εξοικονομήσουν τόκους.

Δομημένα Πιστωτικά Προϊόντα

Ο κίνδυνος επέκτασης είναι γενικά πιο σημαντικός για τους επενδυτές δευτερογενούς αγοράς σε δομημένα πιστωτικά προϊόντα. Τα προϊόντα αυτά δανείζουν δάνεια σε χαρτοφυλάκια που πωλούνται στη δευτερογενή αγορά, συνήθως με διάφορες δόσεις που αντιπροσωπεύουν διαφορετικούς τύπους κινδύνου.

Ο κίνδυνος επέκτασης μπορεί να αξιολογηθεί για διάφορους τύπους δομημένων πιστωτικών προϊόντων με μεταβολές των επιτοκίων που έχουν διαφορετικές επιπτώσεις στα δάνεια σταθερού και μεταβλητού επιτοκίου. Εάν μια δομημένη πιστωτική επένδυση αποτελείται από δάνεια σταθερού επιτοκίου σε περιβάλλον με ρυθμό αύξησης, τότε ο κίνδυνος επέκτασης θα είναι γενικά υψηλότερος για τους επενδυτές, δεδομένου ότι οι δανειολήπτες είναι ικανοποιημένοι με τα επιτόκια που πληρώνουν και έχουν λιγότερα κίνητρα να πληρώσουν το δάνειό τους νωρίτερα. Αυτό αυξάνει τον κίνδυνο επέκτασης, καθώς οι επενδυτές πρέπει να περιμένουν περισσότερο για να λάβουν τις πληρωμές τους από το δάνειο. Ο κίνδυνος επέκτασης μπορεί επίσης να μειώσει την αξία διαπραγμάτευσης της δευτερογενούς αγοράς ενός δομημένου προϊόντος σταθερού επιτοκίου σε ένα περιβάλλον αυξανόμενου επιτοκίου, καθώς οι γενικοί μηχανισμοί τιμολόγησης θα επιδιώξουν να αποδώσουν μεγαλύτερη αξία σε επενδύσεις που πληρώνουν υψηλότερα επιτόκια.

Με τα προϊόντα με μεταβλητό συντελεστή, ο κίνδυνος επέκτασης είναι χαμηλότερος σε περιβάλλοντα αυξανόμενου επιτοκίου. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι οι επενδυτές έχουν μεγαλύτερο κίνητρο να προπληρώνουν όταν αυξάνονται τα επιτόκια με μεταβλητά δάνεια που δημιουργούν προηγούμενες αποδόσεις στους επενδυτές. Οι επενδυτές λαμβάνουν προκαταβολή, την οποία μπορούν να επενδύσουν και σε υψηλότερα ποσοστά.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Κίνδυνος συστολής Ο κίνδυνος συστολής είναι ο κίνδυνος οι οφειλέτες να αυξήσουν το ρυθμό με τον οποίο αποπληρώνουν την αξία λήξης ενός σταθερού εισοδήματος. περισσότερα Τι είναι το χρέος των δόσεων; Το χρέος των δόσεων είναι ένα δάνειο που επιστρέφεται από τον οφειλέτη σε τακτικές δόσεις. περισσότερες βασικές λωρίδες Μόνο λωρίδες κύριας φύσης Ορισμοί Οι κύριες λωρίδες (PO strips) είναι το τμήμα μιας απογυμνωμένης εγγύησης που εξασφαλίζεται από υποθήκη που ωφελεί όταν οι υποκείμενες υποθήκες στην πισίνα πληρώνονται γρηγορότερα. περισσότερα Πώς ένα ανώτατο όριο επιτοκίου μπορεί να αποθηκεύσει τα χρήματα του δανειολήπτη σε δάνεια Ένα ανώτατο όριο επιτοκίου είναι ένα όριο για το πόσο υψηλό μπορεί να αυξηθεί το επιτόκιο σε χρέη μεταβλητού επιτοκίου. Τα ανώτατα όρια επιτοκίων μπορούν να βρεθούν σε όλους τους τύπους προϊόντων με μεταβλητό επιτόκιο, αλλά χρησιμοποιούνται συνήθως σε υποθήκες μεταβλητού επιτοκίου και ειδικά δάνεια ρυθμιζόμενου επιτοκίου (ARM). περισσότερα Τι είναι ένα καπάκι; Ένα ανώτατο όριο είναι ένα όριο επιτοκίου για ένα πιστωτικό προϊόν με κυμαινόμενο επιτόκιο. Ανακαλύψτε περισσότερα για αυτό που σημαίνει εδώ. περισσότερες υποθήκες σταθερού επιτοκίου Μια υποθήκη πάγιου επιτοκίου είναι ένα ενυπόθηκο δάνειο που έχει σταθερό επιτόκιο για ολόκληρη τη διάρκεια του δανείου. Τα δάνεια σταθερής μηνιαίας δόσης είναι μια από τις πιο δημοφιλείς επιλογές για υποθήκες. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών