Σχέδιο σταθερής σχέσης
Ένα σχέδιο σταθερής σχέσης (που είναι επίσης γνωστό ως "σταθερό μείγμα" ή "σταθερή αντιστάθμιση") είναι μια στρατηγική στρατηγική κατανομής περιουσιακών στοιχείων ή ένας τύπος επένδυσης που διατηρεί τα επιθετικά και συντηρητικά τμήματα ενός χαρτοφυλακίου καθορισμένα σε σταθερό λόγο. Για τη διατήρηση των συντελεστών στάθμισης των περιουσιακών στοιχείων - συνήθως μεταξύ των μετοχών και των ομολόγων - το χαρτοφυλάκιο επανεκτιμάται περιοδικά με την πώληση περιουσιακών στοιχείων υψηλότερης απόδοσης και με την αγορά προϊόντων με χαμηλότερη απόδοση. Επομένως, τα αποθέματα πωλούνται αν αυξάνονται ταχύτερα από τις άλλες επενδύσεις και αγοράζονται εάν μειωθούν σε αξία περισσότερο από τις άλλες επενδύσεις στο χαρτοφυλάκιο.
Εάν η στρατηγική κατανομή ενεργητικού ενός χαρτοφυλακίου ορίζεται σε 60% μετοχές και 40% ομόλογα, ένα σταθερό σχέδιο σχέσεων θα διασφαλίσει ότι, καθώς οι αγορές μετακινούνται, ο δείκτης 60/40 διατηρείται με την πάροδο του χρόνου.
κλειδιά
- Ένα σχέδιο σταθερής σχέσης είναι μια στρατηγική στρατηγική κατανομής περιουσιακών στοιχείων, η οποία διατηρεί τα επιθετικά και συντηρητικά τμήματα ενός χαρτοφυλακίου καθορισμένα σε σταθερό λόγο.
- Όταν η πραγματική αναλογία συμμετοχών διαφέρει από την επιθυμητή αναλογία κατά ένα προκαθορισμένο ποσό, πραγματοποιούνται συναλλαγές για την επανεξισορρόπηση του χαρτοφυλακίου.
- ένας κοινός κανόνας είναι ότι το χαρτοφυλάκιο θα πρέπει να εξισορροπηθεί στο αρχικό του μείγμα όταν μια συγκεκριμένη κλάση περιουσιακών στοιχείων κινείται περισσότερο από +/- 5% από τον αρχικό στόχο.
- Τα προγράμματα σταθερής αναλογίας στοχεύουν στην εξομάλυνση των αποδόσεων των επενδύσεων σε μεγαλύτερο χρονικό ορίζοντα, με την προσαρμογή του χαρτοφυλακίου αντικυκλικά.
Τα βασικά στοιχεία ενός σχεδίου σταθερής σχέσης
Ένα σχέδιο σταθερής σχέσης είναι ένα παράδειγμα μακροπρόθεσμης στρατηγικής επένδυσης, η οποία δεν περιλαμβάνει ανάλυση και πρόβλεψη ασφαλείας ή χρονοδιάγραμμα αγοράς. Είναι σε θέση να αξιοποιήσει τις ενεργητικές ιδιότητες διαχείρισης μέσω της συστηματικής επανεξισορρόπησης σύμφωνα με έναν καθορισμένο τύπο, καθώς η αγορά αυξάνεται και μειώνεται.
Όταν ο πραγματικός λόγος διαφέρει από την επιθυμητή αναλογία με ένα προκαθορισμένο ποσό, πραγματοποιούνται συναλλαγές για την επανεξισορρόπηση του χαρτοφυλακίου. Τα σχέδια σταθερής σχέσης, μαζί με τα σταθερά σχέδια αξίας δολαρίου, είναι παρόμοια με τις στρατηγικές κατανομής περιουσιακών στοιχείων αγοράς και διακράτησης που χρησιμοποιούνται στη διαχείριση χαρτοφυλακίου, εκτός από το ότι οι στρατηγικές buy-and-hold ποτέ δεν εξισορροπούν. Ένα σχέδιο σταθερής σχέσης θα εξασφάλιζε ότι η κατανομή ενεργητικού 70/30 ή 80/20 (αποθέματα σε ομόλογα) παραμένει 70/30 ή 80/20 ακόμη και όταν οι αγορές μετακινούνται.
Το κόστος αυτών των συναλλαγών εξισορρόπησης μειώνει τις αποδόσεις των επενδύσεων. Ωστόσο, τα σχέδια σταθερής αναλογίας στοχεύουν στην εξομάλυνση των αποδόσεων των επενδύσεων σε μεγαλύτερο χρονικό ορίζοντα, με την αντικατάσταση του χαρτοφυλακίου από τον κυκλικό ρυθμό και τη λήψη κερδών για κερδοσκοπικά αποθέματα τα οποία συσπειρώθηκαν έντονα.
Με την πώληση καλύτερων αποθεμάτων και την αγορά χαμηλών επιτοκίων, τα προγράμματα σταθερής αναλογίας αντιβαίνουν στις στρατηγικές επένδυσης ορμής που πωλούν ενεργητικά με χαμηλή απόδοση και αγοράζουν πιο αποδοτικά. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο λειτουργούν καλύτερα σε ευμετάβλητες αγορές με ένα γενικό μέσο ανατροπής μοτίβο.
Δεν υπάρχουν σκληροί και γρήγοροι κανόνες για την αναπροσαρμογή του χαρτοφυλακίου χρονοδιαγράμματος βάσει της κατανομής ενεργητικού στρατηγικής ή σταθερής στάθμισης. Ωστόσο, ένας κοινός κανόνας είναι ότι το χαρτοφυλάκιο θα πρέπει να εξισορροπηθεί στο αρχικό του μείγμα, όταν μια συγκεκριμένη κλάση περιουσιακών στοιχείων κινείται περισσότερο από +/- 5% από τον αρχικό στόχο.
Τύποι σταθερών σχέσεων
Επειδή οι δείκτες με βάση την κεφαλαιοποίηση είναι μερικές φορές υπέρβαρες υπερτιμημένες μετοχές και υποτιμημένες υποτιμημένες μετοχές στην κορυφή των αγορών ταύρων, ορισμένα έξυπνα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται με βήτα ανταλλαγής (ETF) είναι επίσης αντικυκλικοί παράγοντες στόχευσης όπως η ορμή, η μεταβλητότητα, η αξία και το μέγεθος - υπέρβαρων ή υποβαθμισμένων.
Η επανεξισορρόπηση του Smart-beta χρησιμοποιεί επιπρόσθετα κριτήρια, όπως η αξία που καθορίζεται από τα μέτρα απόδοσης, όπως η λογιστική αξία ή η απόδοση κεφαλαίου, για την κατανομή των συμμετοχών σε μια επιλογή μετοχών. Αυτή η μέθοδος δημιουργίας χαρτοφυλακίου που βασίζεται σε κανόνες προσθέτει ένα στρώμα συστηματικής ανάλυσης στην επένδυση στην οποία στερείται η απλή επενδυτική επένδυση.
Ιστορικό Σχεδίων Σταθερής Αναλογίας
Το σχέδιο σταθερής σχέσης ήταν μια από τις πρώτες στρατηγικές που επινοήθηκαν όταν τα ιδρύματα άρχισαν να επενδύουν σημαντικά στη χρηματιστηριακή αγορά τη δεκαετία του 1940. Μια από τις πρώτες αναφορές σε αυτό υπάρχει σε ένα τεύχος του Ιουλίου 1947 του περιοδικού Business of the University of Chicago. Ένα άρθρο στο τεύχος του Οκτωβρίου 1949 του περιοδικού Business of the University of Chicago, συζήτησε την ανάγκη για πρόβλεψη σε "σχέδια χρονοδιαγράμματος φόρμουλας".
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.