Υποχρεωτική σύμβαση

Τι είναι συμβατική σύμβαση;

Μία σύμβαση που μπορεί να αναληφθεί είναι μια σύμβαση παραγώγου που έχει μια διάταξη που επιτρέπει στον κάτοχο να εκχωρήσει τις υποχρεώσεις και τα δικαιώματα της σύμβασης σε άλλο πρόσωπο ή πρόσωπο πριν από την ημερομηνία λήξης της σύμβασης. Ο εκδοχέας θα δικαιούται να παραλάβει το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο και να λάβει όλα τα οφέλη αυτής της σύμβασης πριν από τη λήξη του. Ωστόσο, ο εκδοχέας πρέπει επίσης να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις ή τις απαιτήσεις της σύμβασης.

Τις περισσότερες φορές, συμβάσεις που μπορούν να αναληφθούν συμβόλαια βρίσκονται σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Επίσης, οι περισσότερες από τις συμβάσεις παραγώγων που διαπραγματεύονται σε ένα χρηματιστήριο δεν είναι εκχωρητέες. Υπάρχουν επίσης συμβάσεις που μπορούν να αναληφθούν στην αγορά ακινήτων που επιτρέπουν τη μεταβίβαση περιουσίας.

Αναγνωρισμένα συμβόλαια εξηγούνται

Οι συμβάσεις που μπορούν να αναληφθούν παρέχουν έναν τρόπο για τους κατόχους των υφιστάμενων συμβάσεων να κλείσουν τη θέση τους, να κλείσουν τα κέρδη ή να μειώσουν τις ζημίες τους πριν από την ημερομηνία λήξης της σύμβασης. Οι κάτοχοι μπορούν να αναθέσουν τις συμβάσεις τους εάν η τρέχουσα αγοραία τιμή για το υποκείμενο στοιχείο τους επιτρέπει να πραγματοποιήσουν κέρδος.

Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, δεν έχουν όλες οι συμβάσεις μια διάταξη εκχώρησης, η οποία περιέχεται στους όρους της σύμβασης. Επίσης, η ανάθεση δεν αποβάλλει πάντοτε τον κίνδυνο και την ευθύνη του εκχωρητή, διότι η αρχική σύμβαση θα μπορούσε να απαιτήσει εγγύηση - είτε έχει εκχωρηθεί είτε όχι - η εκτέλεση όλων των όρων της σύμβασης πρέπει να ολοκληρωθεί όπως απαιτείται.

Βασικές τακτικές

• Μία σύμβαση που έχει εκχωρηθεί έχει διάταξη που επιτρέπει στον κάτοχο να εκχωρήσει τις υποχρεώσεις και τα δικαιώματα της σύμβασης σε άλλο πρόσωπο ή πρόσωπο πριν από την ημερομηνία λήξης της σύμβασης.
• Ο εκδοχέας θα δικαιούται να παραλάβει το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο και να λάβει όλα τα οφέλη αυτής της σύμβασης πριν από τη λήξη του.
• Μια συμφωνία εκχώρησης μπορεί να επιτρέψει σε μια τράπεζα ή μια εταιρεία ενυπόθηκων δανείων να πωλήσει ή να εκχωρήσει ένα εκκρεμές ενυπόθηκο δάνειο.

Ανάθεση Συμβολαίου Futures

Οι κάτοχοι συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης μπορούν να επιλέξουν να εκχωρήσουν τις συμμετοχές τους αντί να τις πωλήσουν στην ελεύθερη αγορά μέσω ανταλλαγής. Μια προθεσμιακή σύμβαση είναι μια υποχρέωση που δηλώνει ότι ένας αγοραστής πρέπει να αγοράσει ένα περιουσιακό στοιχείο ή ένας πωλητής πρέπει να πουλήσει ένα περιουσιακό στοιχείο σε προκαθορισμένη τιμή και σε προκαθορισμένη ημερομηνία στο μέλλον.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι τυποποιημένα συμβόλαια με σταθερές τιμές, ποσά και ημερομηνίες λήξης. Οι επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για να κάνουν εικασίες σχετικά με την τιμή ενός περιουσιακού στοιχείου όπως το αργό πετρέλαιο. Κατά τη λήξη, οι κερδοσκόποι θα κλείσουν ένα αντισταθμιστικό εμπόριο και θα συνειδητοποιήσουν ένα κέρδος ή ζημία από τη διαφορά στα δύο ποσά της σύμβασης.

Εάν ένας επενδυτής κατέχει συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης και ο κάτοχος διαπιστώσει ότι η ασφάλεια έχει εκτιμηθεί κατά 1% πριν ή κατά τη λήξη της σύμβασης, τότε ο κάτοχος της σύμβασης μπορεί να αποφασίσει να αναθέσει τη σύμβαση σε τρίτο για το εκτιμώμενο ποσό. Ο αρχικός κάτοχος θα καταβαλλόταν σε μετρητά, πραγματοποιώντας το κέρδος από τη σύμβαση πριν από την ημερομηνία λήξης της. Εντούτοις, ο αγοραστής μιας σύμβασης που έχει ανατεθεί μπορεί να αναλάβει ζημία καταβάλλοντας μια υψηλότερη τιμή αγοράς και κινδυνεύει να πληρώσει υπερβολικά το περιουσιακό στοιχείο.

Οι περισσότερες συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δεν έχουν πρόβλεψη εκχώρησης. Εάν ενδιαφέρεστε να αγοράσετε ή να πωλήσετε μια σύμβαση, φροντίστε να ελέγξετε προσεκτικά τους όρους και τις προϋποθέσεις της, για να δείτε αν είναι συμβατή ή όχι. Ορισμένες συμβάσεις ενδέχεται να απαγορεύουν την εκχώρηση, ενώ άλλες συμβάσεις ενδέχεται να απαιτούν από το άλλο συμβαλλόμενο μέρος να συναινέσει στην ανάθεση.

Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι μια ανάθεση μπορεί να είναι άκυρη εάν οι όροι της σύμβασης αλλάξουν ουσιαστικά ή παραβιάζουν νόμους ή δημόσια πολιτική.

Παράγοντες στην αγορά μελλοντικών αγορών

Μια συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης θα μπορούσε να ανατεθεί εάν υπήρχε μια πιο πάνω προσφορά αγοράς από το τρίτο μέρος σε μια μη ρευστοποιήσιμη αγορά, όπου τα περιθώρια προσφοράς και ζήτησης ήταν ευρείες. Το spread-ask είναι η διαφορά μεταξύ των τιμών αγοράς και πώλησης. Τα spreads μπορεί να είναι ευρεία που σημαίνει ότι υπάρχει ένα επιπλέον κόστος που προστίθεται στις τιμές, επειδή δεν υπάρχει αρκετό προϊόν για να ικανοποιήσει την παραγγελία σε λογική τιμή. Η ρευστότητα υφίσταται όταν υπάρχουν αρκετοί αγοραστές και πωλητές στην αγορά για να πραγματοποιήσουν συναλλαγές. Εάν η αγορά είναι μη ρευστοποιήσιμη, ένας κάτοχος ενδέχεται να μην είναι σε θέση να βρει έναν αγοραστή για τη σύμβαση ή μπορεί να υπάρξει καθυστέρηση στην ανατροπή της θέσης.

Ένας επενδυτής που επιθυμεί να αγοράσει το συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης μπορεί να προσφέρει ένα ποσό υψηλότερο από την τρέχουσα τιμή της αγοράς σε ένα μη ρευστό περιβάλλον. Ως αποτέλεσμα, ο κάτοχος της τρέχουσας σύμβασης μπορεί να αναθέσει τη σύμβαση και να πραγματοποιήσει κέρδος και να επωφεληθούν και τα δύο μέρη. Ωστόσο, η απρόσκοπτη εκχώρηση ή η πώληση της σύμβασης είναι η καθαρότερη λύση και εγγυάται επίσης την εκπλήρωση όλων των υποχρεώσεων που αφορούν τις υποχρεώσεις της σύμβασης.

Αποσύνδεση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης

Ωστόσο, οι κάτοχοι συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης δεν χρειάζεται να αναθέσουν τη σύμβαση σε άλλον επενδυτή όταν μπορούν να χαλαρώσουν ή να κλείσουν τη θέση μέσω ανταλλαγής προθεσμιακών συμβολαίων. Η ανταλλαγή ή ο πράκτοράς της εκκαθάρισης θα χειριστεί τις λειτουργίες εκκαθάρισης και πληρωμής. Με άλλα λόγια, η προθεσμιακή σύμβαση μπορεί να κλείσει πριν από τη λήξη της. Ο κάτοχος θα υποστεί τυχόν κέρδη ή ζημίες ανάλογα με τη διαφορά μεταξύ των τιμών αγοράς και πώλησης.

Πλεονεκτήματα

• Ένας επενδυτής που εκχωρεί συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης μπορεί να πραγματοποιήσει κέρδος από τη σύμβαση πριν από τη λήξη της.

• Ένας επενδυτής μπορεί να λάβει υψηλότερη τιμή αγοράς για την ανάθεση σύμβασης σε μια μη ρευστοποιήσιμη αγορά.

Μειονεκτήματα

• Οι περισσότερες συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δεν είναι εκχωρητέες.

• Ένας αγοραστής μιας σύμβασης που έχει ανατεθεί μπορεί να προκαλέσει ζημία καταβάλλοντας μια υψηλότερη τιμή αγοράς για το περιουσιακό στοιχείο.

Εκχώρηση ακίνητης περιουσίας

Μια συμφωνία εκχώρησης μπορεί να επιτρέψει σε μια τράπεζα ή μια εταιρεία ενυπόθηκων δανείων να πωλήσει ή να εκχωρήσει ένα εκκρεμές ενυπόθηκο δάνειο. Η τράπεζα μπορεί να πουλήσει το ενυπόθηκο δάνειο σε τρίτο. Ο δανειολήπτης θα λάβει ειδοποίηση από τη νέα τράπεζα ή την εταιρεία υποθηκών που εξυπηρετεί το χρέος με πληροφορίες σχετικά με την υποβολή πληρωμής.

Οι όροι του δανείου, όπως το επιτόκιο και η διάρκεια, θα παραμείνουν οι ίδιοι για τον δανειολήπτη. Ωστόσο, η νέα τράπεζα θα λάβει όλες τις πληρωμές τόκων και κεφαλαίου. Εκτός από το όνομα του επιταγή, θα πρέπει να παρατηρηθεί μικρή διαφορά από τον οφειλέτη.

Οι τράπεζες θα χορηγήσουν δάνεια για την κατάργησή τους ως υποχρέωση στους ισολογισμούς τους και θα τους επιτρέψουν να αναλάβουν νέα ή συμπληρωματικά δάνεια.

Παράδειγμα πραγματικού κόσμου για μια ανάθεση σύμβασης

Ας υποθέσουμε ότι ένας επενδυτής συνήψε συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης (futures contract) που περιλαμβάνει ρήτρα που μπορεί να επιβληθεί τον Ιούνιο για να κερδοσκοπήσει στην τιμή του αργού πετρελαίου, ελπίζοντας ότι η τιμή θα αυξηθεί μέχρι το τέλος του έτους. Ο επενδυτής αγοράζει συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης αργού πετρελαίου το Δεκέμβριο στα $ 40 και, καθώς το πετρέλαιο διαπραγματεύεται σε ποσότητες των 1.000 βαρελιών, η θέση του επενδυτή αξίζει 40.000 δολάρια.

Μέχρι τον Αύγουστο, η τιμή του αργού πετρελαίου έχει αυξηθεί στα 60 δολάρια και ο επενδυτής αποφασίζει να αναθέσει τη σύμβαση σε άλλον αγοραστή επειδή ο αγοραστής ήταν πρόθυμος να πληρώσει πάνω από 65 δολάρια ή 5 δολάρια. Η σύμβαση ανατίθεται στον δεύτερο αγοραστή για $ 65 και ο αρχικός αγοραστής κερδίζει κέρδος $ 25.000 (($ 65- $ 40) x 1000).

Ο νέος κάτοχος αναλαμβάνει όλες τις ευθύνες της σύμβασης και μπορεί να κερδίσει εάν το αργό πετρέλαιο διαπραγματεύεται πάνω από 65 δολάρια μέχρι το τέλος του έτους, αλλά μπορεί επίσης να χάσει εάν το πετρέλαιο διαπραγματεύεται κάτω από τα 65 δολάρια μέχρι το τέλος του έτους.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Πώς διαπραγματεύονται τα συμβόλαια Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι οικονομικές συμβάσεις που υποχρεώνουν τον αγοραστή να αγοράσει ένα περιουσιακό στοιχείο ή τον πωλητή να πωλήσει ένα περιουσιακό στοιχείο, όπως ένα εμπόρευμα ή ένα χρηματοπιστωτικό μέσο, ​​σε μια προκαθορισμένη μελλοντική ημερομηνία και τιμή. περισσότερος υποψήφιος για τον ορισμό του υποψηφίου είναι η πώληση μιας προκήρυξης παράδοσης για το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο σε συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης. περισσότερες επιλογές ομολογιών Μια επιλογή ομολογιών είναι μια σύμβαση δικαιωμάτων προαίρεσης στην οποία το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο είναι ομολογία. Σε γενικές γραμμές, οι επιλογές είναι ένα παράγωγο προϊόν που επιτρέπει στους επενδυτές να κερδοσκοπούν. περισσότερα Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης εμπορευμάτων Ένα συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης επί εμπορευμάτων είναι μια συμφωνία για αγορά ή πώληση ενός προκαθορισμένου ποσού ενός εμπορεύματος σε συγκεκριμένη τιμή σε συγκεκριμένη ημερομηνία στο μέλλον. περισσότερα Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης προθεσμιακών συμβολαίων ομολόγων Τα χρηματοπιστωτικά παράγωγα είναι χρηματοοικονομικά παράγωγα που υποχρεώνουν τον κάτοχο της σύμβασης να αγοράζει ή να πωλεί ένα ομόλογο σε καθορισμένη ημερομηνία σε προκαθορισμένη τιμή. περισσότερα Παράγωγα-Πώς λειτουργεί το Ultimate Hedge Play Ένα παράγωγο είναι μια τιτλοποιημένη σύμβαση μεταξύ δύο ή περισσοτέρων μερών των οποίων η αξία εξαρτάται από ή προέρχεται από ένα ή περισσότερα περιουσιακά στοιχεία. Η τιμή του καθορίζεται από τις διακυμάνσεις αυτού του περιουσιακού στοιχείου, οι οποίες μπορεί να είναι μετοχές, ομόλογα, νομίσματα, εμπορεύματα ή δείκτες αγοράς. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών