Ορισμός ημι-απόκλισης
Η ημι-απόκλιση είναι μια μέθοδος μέτρησης των κάτω-μέσων διακυμάνσεων των αποδόσεων της επένδυσης.
Η ημι-απόκλιση θα αποκαλύψει τις χειρότερες επιδόσεις που αναμένονται από μια επικίνδυνη επένδυση.
Η ημι-απόκλιση είναι μια εναλλακτική μέτρηση της τυπικής απόκλισης ή διακύμανσης. Ωστόσο, σε αντίθεση με αυτά τα μέτρα, η ημι-απόκλιση φαίνεται μόνο στις αρνητικές διακυμάνσεις των τιμών. Έτσι, η ημι-απόκλιση χρησιμοποιείται συχνότερα για την αξιολόγηση του κινδύνου μείωσης των επενδύσεων.
Κατανόηση της ημι-απόκλισης
Κατά την επένδυση, η ημι-απόκλιση χρησιμοποιείται για τη μέτρηση της διασποράς της τιμής ενός περιουσιακού στοιχείου από μια παρατηρούμενη μέση τιμή ή τιμή-στόχο. Υπό αυτή την έννοια, η διασπορά σημαίνει την έκταση της διακύμανσης από τη μέση τιμή.
Βασικές τακτικές
- Η ημι-απόκλιση είναι μια εναλλακτική λύση στην τυπική απόκλιση για τον υπολογισμό του βαθμού κινδύνου ενός περιουσιακού στοιχείου.
- Η ημι-απόκλιση μετρά μόνο τις διακυμάνσεις της μέσης ή αρνητικής διακύμανσης της τιμής ενός στοιχείου ενεργητικού.
- Αυτό το εργαλείο μέτρησης χρησιμοποιείται συχνότερα για την αξιολόγηση των επικίνδυνων επενδύσεων.
Το σημείο της άσκησης είναι να προσδιοριστεί η σοβαρότητα του κινδύνου μείωσης των επενδύσεων. Ο αριθμός ημι-απόκλισης του περιουσιακού στοιχείου μπορεί στη συνέχεια να συγκριθεί με έναν αριθμό αναφοράς, όπως ένας δείκτης, για να δει εάν είναι περισσότερο ή λιγότερο επικίνδυνος από άλλες πιθανές επενδύσεις.
Ο τύπος για την ημι-απόκλιση είναι:
Που:
- n = ο συνολικός αριθμός παρατηρήσεων κάτω από τον μέσο όρο
- r t = η παρατηρούμενη τιμή
- μέσος όρος = μέση τιμή ή τιμή στόχου ενός συνόλου δεδομένων
Το συνολικό χαρτοφυλάκιο του επενδυτή θα μπορούσε να αξιολογηθεί σύμφωνα με την ημι-απόκλιση στην απόδοση των στοιχείων του ενεργητικού του. Ας δούμε με ακρίβεια, αυτό θα δείξει τις χειρότερες επιδόσεις που μπορεί να αναμένεται από ένα χαρτοφυλάκιο, σε σύγκριση με τις απώλειες ενός δείκτη ή οποιουδήποτε συγκρίσιμου επιλεγμένου.
Ιστορία της ημι-απόκλισης στη θεωρία των χαρτοφυλακίων
Η ημι-απόκλιση εισήχθη στη δεκαετία του 1950 ειδικά για να βοηθήσει τους επενδυτές να διαχειρίζονται επικίνδυνα χαρτοφυλάκια. Η ανάπτυξή της πιστώνεται σε δύο ηγέτες στη θεωρία σύγχρονων χαρτοφυλακίων.
- Ο Harry Markowitz έδειξε πώς να αξιοποιήσει τους μέσους όρους, τις διακυμάνσεις και τις διακυμάνσεις των κατανομών των αποδόσεων των περιουσιακών στοιχείων ενός χαρτοφυλακίου προκειμένου να υπολογίσει ένα αποτελεσματικό όριο στο οποίο κάθε χαρτοφυλάκιο επιτυγχάνει την αναμενόμενη απόδοση για μια δεδομένη διακύμανση ή ελαχιστοποιεί τη διακύμανση για μια δεδομένη αναμενόμενη απόδοση . Στην εξήγηση του Markowitz, μια λειτουργία χρησιμότητας, που καθορίζει την ευαισθησία του επενδυτή στην αλλαγή του πλούτου και του κινδύνου, χρησιμοποιείται για να επιλέξει ένα κατάλληλο χαρτοφυλάκιο στα στατιστικά σύνορα.
- Η AD Roy, εν τω μεταξύ, χρησιμοποίησε ημι-απόκλιση για να προσδιορίσει το βέλτιστο συνδυασμό του κινδύνου για επιστροφή. Δεν πίστευε ότι ήταν εφικτό να μοντελοποιήσουμε την ευαισθησία στον κίνδυνο ενός ανθρώπου με λειτουργία χρησιμότητας. Αντ 'αυτού, υποθέτει ότι οι επενδυτές θα ήθελαν την επένδυση με τη μικρότερη πιθανότητα να έρθει κάτω από ένα επίπεδο καταστροφής. Κατανόητας τη σοφία αυτού του ισχυρισμού, ο Markowitz συνειδητοποίησε δύο πολύ σημαντικές αρχές: Ο κίνδυνος καθοδικού κινδύνου είναι σημαντικός για κάθε επενδυτή και οι κατανομές επιστροφής ενδέχεται να είναι λοξές ή να μην κατανέμονται συμμετρικά στην πράξη. Ως εκ τούτου, Markowitz συνέστησε τη χρήση ενός μέτρου μεταβλητότητας, το οποίο ονομάζεται ημιεταστροφή, καθώς λαμβάνει υπόψη μόνο ένα υποσύνολο της κατανομής επιστροφής.
Ημι-απόκλιση έναντι του σεμιναρίου
Σε ημι-απόκλιση, το n ορίζεται στον πλήρη αριθμό παρατηρήσεων. Στο ημιετασχηματισμό, το n είναι το υποσύνολο των αποδόσεων κάτω από το μέσο όρο. Ωστόσο, αν και αυτό είναι ο σωστός μαθηματικός ορισμός του ημιετασχηματισμού, αυτό το αποτέλεσμα δεν έχει νόημα αν χρησιμοποιείτε τη χρονοσειρά των αποδόσεων κάτω από το μέσο όρο ή κάτω από ένα MAR για να κατασκευάσετε ένα ημι-μεταβλητό πλέγμα για τη βελτιστοποίηση του χαρτοφυλακίου.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.