Γραμμή αγοράς ασφάλειας (SML)
Η Γραμμή της Αγοράς Ασφαλείας (SML) είναι μια γραμμή που σχεδιάστηκε σε ένα γράφημα που χρησιμεύει ως γραφική απεικόνιση του μοντέλου τιμολόγησης περιουσιακών στοιχείων κεφαλαίου (CAPM), το οποίο παρουσιάζει διαφορετικά επίπεδα συστηματικού ή αγοραίου κινδύνου διαφόρων εμπορεύσιμων χρεογράφων σε σχέση με την αναμενόμενη απόδοση του συνόλου της αγοράς σε δεδομένο χρονικό σημείο. Επίσης γνωστή ως "χαρακτηριστική γραμμή", το SML είναι ένα οπτικό στοιχείο του μοντέλου τιμολόγησης ενεργητικού κεφαλαίου (CAPM), όπου ο άξονας x του γραφήματος αντιπροσωπεύει κίνδυνο από άποψη beta, και ο άξονας y του γραφήματος αντιπροσωπεύει αναμενόμενη απόδοση . Το ασφάλιστρο κινδύνου αγοράς ενός συγκεκριμένου τίτλου καθορίζεται από το σημείο στο οποίο απεικονίζεται στο διάγραμμα σε σχέση με το SML.
1:28Γραμμή αγοράς ασφάλειας
Κατανόηση της γραμμής αγοράς ασφάλειας
Η γραμμή της αγοράς ασφάλειας είναι ένα εργαλείο αξιολόγησης επενδύσεων που προέρχεται από το CAPM, ένα μοντέλο που περιγράφει σχέσεις κινδύνου-αποδόσεων για τίτλους και βασίζεται στις παραδοχές ότι οι επενδυτές πρέπει να αποζημιωθούν τόσο για την χρονική αξία του χρήματος όσο και για το αντίστοιχο επίπεδο κινδύνου που σχετίζεται με οποιαδήποτε επένδυση, που αναφέρεται ως ασφάλιστρο κινδύνου.
Η έννοια της βήτα αποτελεί κεντρικό στοιχείο του μοντέλου τιμολόγησης περιουσιακών στοιχείων και της γραμμής της αγοράς ασφάλειας. Η βήτα μιας ασφάλειας είναι ένα μέτρο του συστηματικού κινδύνου που δεν μπορεί να εξαλειφθεί με διαφοροποίηση. Μία τιμή βήτα ενός θεωρείται ως ο συνολικός μέσος όρος της αγοράς. Μία τιμή βήτα μεγαλύτερη από μία αντιπροσωπεύει επίπεδο κινδύνου μεγαλύτερο από τον μέσο όρο της αγοράς, ενώ μια τιμή beta μικρότερη από μία αντιπροσωπεύει ένα επίπεδο κινδύνου κάτω από τον μέσο όρο της αγοράς.
Ο τύπος για τη χάραξη της γραμμής της αγοράς ασφάλειας έχει ως εξής:
Απαιτούμενη επιστροφή = Ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο + Βήτα (Επιστροφή αγοράς - Κίνδυνος χωρίς επιστροφή)
Χρησιμοποιώντας τη γραμμή αγοράς ασφάλειας
Η γραμμή της αγοράς ασφάλειας χρησιμοποιείται συνήθως από τους επενδυτές για την αξιολόγηση μιας ασφάλειας για συμπερίληψη σε ένα χαρτοφυλάκιο επενδύσεων όσον αφορά το αν η ασφάλεια προσφέρει μια ευνοϊκή αναμενόμενη απόδοση έναντι του επιπέδου κινδύνου. Όταν η ασφάλεια είναι γραφική παράσταση στο γράφημα SML, εάν εμφανίζεται πάνω από το SML, θεωρείται υποτιμημένη επειδή η θέση στο γράφημα δείχνει ότι η ασφάλεια προσφέρει μεγαλύτερη απόδοση έναντι του εγγενούς κινδύνου. Αντίθετα, εάν τα τμήματα ασφαλείας κάτω από το SML θεωρούνται υπερτιμημένα στην τιμή, επειδή η αναμενόμενη απόδοση δεν ξεπερνά τον εγγενή κίνδυνο.
Το SML χρησιμοποιείται συχνά για τη σύγκριση δύο παρόμοιων τίτλων που προσφέρουν περίπου την ίδια απόδοση, προκειμένου να προσδιοριστεί ποιος από τους δύο τίτλους περιλαμβάνει το μικρότερο εγγενές κίνδυνο αγοράς σε σχέση με την αναμενόμενη απόδοση. Το SML μπορεί επίσης να χρησιμοποιηθεί για τη σύγκριση των τίτλων ισοδύναμου κινδύνου για να διαπιστωθεί ποια προσφορά προσφέρει την υψηλότερη αναμενόμενη απόδοση έναντι αυτού του επιπέδου κινδύνου.
Ενώ το SML μπορεί να αποτελέσει πολύτιμο εργαλείο για την αξιολόγηση και τη σύγκριση των ιδίων κεφαλαίων, δεν θα πρέπει να χρησιμοποιείται μεμονωμένα, καθώς η αναμενόμενη απόδοση μιας επένδυσης πάνω από το ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο δεν είναι το μοναδικό στοιχείο όταν επιλέγουμε επενδυτικές επιλογές.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.