Εναλλαγή προς τα εμπρός

Τι είναι το Roll Forward

Το "Roll forward" αναφέρεται στην παράταση της λήξης ή της λήξης ενός δικαιώματος προαίρεσης, προθεσμιακής σύμβασης ή προθεσμιακής σύμβασης με το κλείσιμο της αρχικής σύμβασης και την έναρξη νέας πιο μακροπρόθεσμης σύμβασης για το ίδιο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο στην τρέχουσα αγοραία τιμή. Μια προώθηση προς τα εμπρός επιτρέπει στον έμπορο να διατηρήσει τη θέση πέρα ​​από την αρχική λήξη της σύμβασης, δεδομένου ότι οι συμβάσεις δικαιωμάτων προαιρέσεως και προθεσμιακών συμβάσεων έχουν πεπερασμένες ημερομηνίες λήξης. Συνήθως εκτελείται λίγο πριν τη λήξη της αρχικής σύμβασης και απαιτεί το διακανονισμό του κέρδους ή της ζημίας από την αρχική σύμβαση.

Βασικά στοιχεία για το Roll Forward

Μια μετακίνηση προς τα εμπρός περιλαμβάνει δύο βήματα. Πρώτον, η αρχική σύμβαση εξέρχεται. Στη συνέχεια ξεκινά μια νέα θέση με μεταγενέστερη λήξη. Αυτά τα δύο βήματα συνήθως εκτελούνται ταυτόχρονα, προκειμένου να μειωθεί η ολίσθηση ή η διάβρωση του κέρδους λόγω μεταβολής της τιμής του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου.

Η διαδικασία μετακύλισης προς τα εμπρός ποικίλλει ανάλογα με τα διάφορα χρηματοπιστωτικά μέσα.

Βασικές τακτικές

• Το "Roll forward" αναφέρεται στην επέκταση μιας σύμβασης παραγώγων με το κλείσιμο μιας σύμβασης σύντομης λήξης και το άνοιγμα ενός άλλου στην τρέχουσα τιμή αγοράς για το ίδιο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο με μελλοντική ημερομηνία λήξης.
• Συνηθισμένα χρησιμοποιημένα παράγωγα σε roll-forward είναι δικαιώματα προαίρεσης, συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και προθεσμιακές συμβάσεις.

Επιλογές

Μια μετακίνηση προς τα εμπρός μπορεί να γίνει χρησιμοποιώντας την ίδια τιμή προειδοποίησης για το νέο συμβόλαιο με την παλιά, ή μπορεί να τεθεί νέα απεργία. Εάν η νέα σύμβαση έχει υψηλότερη τιμή απεργίας από την αρχική σύμβαση, η στρατηγική ονομάζεται "roll up", αλλά εάν η νέα σύμβαση έχει χαμηλότερη τιμή απεργίας, λέγεται "roll down". Αυτές οι στρατηγικές μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την προστασία των κερδών ή για την αντιστάθμιση των απωλειών.

Για παράδειγμα, θεωρήστε έναν έμπορο που έχει δικαίωμα κλήσης να λήγει τον Ιούνιο με τιμή προειδοποίησης $ 10 στην εταιρεία Widget. Η μετοχή διαπραγματεύεται στα 12 δολάρια. Δεδομένου ότι η επιλογή αγοράς πλησιάζει την εκπνοή, αν ο έμπορος παραμείνει στην αγορά της Widget Company, μπορεί να επιλέξει να διατηρήσει την επενδυτική του στάση και να προστατεύσει τα κέρδη είτε με την πώληση της επιλογής αγοράς του Ιουνίου είτε με την αγορά ενός δικαιώματος αγοράς που λήγει τον Σεπτέμβριο με τιμή άσκησης $ 12. Αυτό το "roll up" σε υψηλότερη τιμή άσκησης θα μειώσει το ασφάλιστρο που καταβλήθηκε για τη δεύτερη επιλογή (σε σύγκριση με την αγορά μιας νέας κλήσης απεργίας αξίας 10 $), προστατεύοντας έτσι μέρος των κερδών από το πρώτο εμπόριο.

Εμπρός

Οι προθεσμιακές συμβάσεις συναλλάγματος συνήθως μεταφέρονται όταν η ημερομηνία λήξης είναι η ημερομηνία λήξης. Για παράδειγμα, αν ένας επενδυτής αγόρασε ευρώ έναντι του δολαρίου ΗΠΑ σε αξία 1.0500 την 30η Ιουνίου, η σύμβαση θα έληγε στις 28 Ιουνίου με τη σύναψη ανταλλαγής. Εάν το επιτόκιο στην αγορά είναι 1.1050, ο επενδυτής θα πωλούσε τον ίδιο αριθμό με αυτόν τον συντελεστή και θα έλαβε το κέρδος σε δολάρια στις 30 Ιουνίου.

Τα ευρώ θα φθάσουν στο μηδέν χωρίς καμία κίνηση κεφαλαίων. Ο επενδυτής θα συνάψει ταυτόχρονα μια νέα προθεσμιακή σύμβαση για να αγοράσει το ίδιο ποσό ευρώ για τη νέα προθεσμιακή ημερομηνία αξίας. το επιτόκιο θα είναι το ίδιο επιτόκιο 1.1050 με ή χωρίς τα σημεία προς τα εμπρός στη νέα ημερομηνία αξίας.

Μελλοντικά

Μια προθεσμιακή θέση πρέπει να κλείσει είτε πριν από την Πρώτη Ημέρα Ειδοποίησης, στην περίπτωση συμβολαίων που παραδίδονται φυσικά είτε πριν από την Ημέρα Τελευταίας Ετήσεως, στην περίπτωση συμβάσεων τακτοποιημένων με μετρητά. Η σύμβαση συνήθως κλείνεται για μετρητά και ο επενδυτής εισάγει ταυτόχρονα το ίδιο συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης με μεταγενέστερη ημερομηνία λήξης.

Για παράδειγμα, εάν ένας έμπορος είναι μακρύς αργού αργού πετρελαίου στα 75 δολάρια με την εκπνοή του Ιουνίου, θα κλείσουν αυτό το εμπόριο πριν λήξει και μετά θα συνάψουν νέα σύμβαση αργού πετρελαίου με την τρέχουσα τιμή της αγοράς και η οποία λήγει σε μεταγενέστερη ημερομηνία.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Ανατροπή ορισμού Ορισμός των επιλογών είναι η αλλαγή από τη μία θέση επιλογής στην άλλη με χαμηλότερη τιμή προειδοποίησης. περισσότερος ορισμός της οπισθοπορείας Μια ανατροπή είναι μια στρατηγική επιλογής επιλογής στην οποία ένας έμπορος εξέρχεται από μία θέση και εισάγει μια νέα θέση με μια πιο προσεκτική ημερομηνία λήξης. μεγαλύτερη ημερομηνία λήξης (παράγωγα) Ορισμός Η ημερομηνία λήξης ενός παραγώγου είναι η τελευταία ημέρα κατά την οποία ένα συμβόλαιο δικαιωμάτων προαιρέσεως ή συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης είναι έγκυρο. περισσότερη επιλογή προώθησης εκκίνησης Μια επιλογή προώθησης είναι μια εξωτική επιλογή που αγοράζεται και πληρώνεται για τώρα, αλλά ενεργοποιείται αργότερα με τιμή απεργίας που καθορίστηκε την εποχή εκείνη. περισσότερες επιλογές Roll Up Οι επιλογές roll up είναι μια αλλαγή από τη μία θέση επιλογής στην άλλη με υψηλότερη τιμή προειδοποίησης. περισσότερα Παράγωγα-Πώς λειτουργεί το Ultimate Hedge Play Ένα παράγωγο είναι μια τιτλοποιημένη σύμβαση μεταξύ δύο ή περισσοτέρων μερών των οποίων η αξία εξαρτάται από ή προέρχεται από ένα ή περισσότερα περιουσιακά στοιχεία. Η τιμή του καθορίζεται από τις διακυμάνσεις αυτού του περιουσιακού στοιχείου, οι οποίες μπορεί να είναι μετοχές, ομόλογα, νομίσματα, εμπορεύματα ή δείκτες αγοράς. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών