Η άνοδος, η πτώση και οι πολυπλοκότητες του σχεδίου καθορισμένων οφελών

Τα τελευταία 25 έως 30 χρόνια υπήρξε μια σημαντική μεταβολή των προγραμμάτων συνταξιοδότησης που προσφέρουν οι εργοδότες του ιδιωτικού τομέα, από το παραδοσιακό πρόγραμμα καθορισμένων παροχών (σχέδιο DB) έως το πιο σύγχρονο σχέδιο καθορισμένων εισφορών (σχέδιο DC). Τα παραδοσιακά σχέδια DB, που συνήθως αναφέρονται ως συντάξεις, συνήθως παρέχουν εγγυημένο μηνιαίο εισόδημα στους μισθωτούς όταν συνταξιοδοτούνται και τοποθετούν το βάρος της χρηματοδότησης και επιλέγουν τις επενδύσεις στον εργοδότη. Τα σχέδια DC, όπως το 401 (k), χρηματοδοτούνται κυρίως από υπαλλήλους που επιλέγουν επενδύσεις και ως εκ τούτου καταλήγουν να αναλαμβάνουν επενδυτικό κίνδυνο.

Ας ρίξουμε μια ματιά στους λόγους για τους οποίους τα σχέδια του DB έχουν χάσει έδαφος για τα σχέδια DC και για την πολυπλοκότητα των σχεδίων του DB - ειδικότερα, την εκτίμηση των συνταξιοδοτικών υποχρεώσεων.

Βασικές τακτικές

• Τα προγράμματα καθορισμένων παροχών καταβάλλουν εγγυημένο εισόδημα στους συνταξιούχους και χρηματοδοτούνται από εργοδότες που επιλέγουν επενδύσεις.
• Στον ιδιωτικό τομέα έχουν αντικατασταθεί σε μεγάλο βαθμό από προγράμματα καθορισμένων εισφορών, τα οποία χρηματοδοτούνται κυρίως από εργαζόμενους που επιλέγουν επενδύσεις και επιβαρύνονται με τον επενδυτικό κίνδυνο.
• Οι εταιρείες επιλέγουν σχέδια DC επειδή είναι πιο οικονομικά αποδοτικά και λιγότερο περίπλοκα για να διαχειριστούν από τα παραδοσιακά συνταξιοδοτικά προγράμματα.
• Η εκτίμηση των υποχρεώσεων ενός συνταξιοδοτικού προγράμματος είναι περίπλοκη, γεγονός που μπορεί να οδηγήσει σε σφάλματα.

Ιστορικό του Σχεδίου Ορισμένων Παροχών

Τα σχέδια DB πηγαίνουν πίσω. Εισήχθησαν για πρώτη φορά στις ΗΠΑ, όταν η κυβέρνηση έβαζε υποσχέσεις για την παροχή συνταξιοδοτικών παροχών σε βετεράνους που υπηρετούσαν στον Επαναστατικό Πόλεμο. Στη συνέχεια, ο αριθμός των σχεδίων DB αυξήθηκε σε ολόκληρη τη χώρα καθώς το εργατικό δυναμικό των ΗΠΑ έγινε πιο βιομηχανοποιημένο.

Αυτοί είναι οι κύριοι λόγοι για τους οποίους τα σχέδια DB κέρδισαν δημοτικότητα:

• Τείνουν να παρέχουν στους εργαζομένους μεγαλύτερο όφελος από τη συνταξιοδότηση σε σχέση με άλλα συνταξιοδοτικά προγράμματα, ιδίως εάν οι εργαζόμενοι ζουν για πολύ καιρό μετά τη συνταξιοδότησή τους.
• Τα σχέδια DB θέτουν τόσο την ευθύνη λήψης αποφάσεων επένδυσης όσο και τους επενδυτικούς κινδύνους που συνδέονται με τις διακυμάνσεις της αγοράς στον εργοδότη και όχι στον εργαζόμενο.
• Οι εταιρείες τείνουν να έχουν πολύ μεγαλύτερο χρονικό ορίζοντα από το προσδόκιμο ζωής των εργαζομένων. Ως αποτέλεσμα, πιστεύεται ότι οι εργοδότες έχουν πολύ μεγαλύτερη ικανότητα να απορροφούν μεγάλες διακυμάνσεις της αγοράς σε διάφορους κύκλους της αγοράς.

Γιατί το Σχέδιο Καθορισμένης Συνεισφοράς απέκτησε ώθηση

Παρά τα οφέλη της διάρθρωσης του σχεδίου DB, τα σχέδια DC έχουν κερδίσει δυναμική και δημοτικότητα. Ως αποτέλεσμα αυτής της μετατόπισης, η πρωταρχική ευθύνη για την προετοιμασία της συνταξιοδότησης έχει αφαιρεθεί από τους χορηγούς των προγραμμάτων εργοδότη και έχει τοποθετηθεί στους υπαλλήλους.

Οι συνέπειες αυτής της αλλαγής είναι βαθιές και πολλοί αμφισβήτησαν την ετοιμότητα του γενικού πληθυσμού να χειριστεί μια τόσο περίπλοκη ευθύνη. Αυτό, με τη σειρά του, ώθησε τη συζήτηση σχετικά με τον τύπο της δομής του συνταξιοδοτικού προγράμματος που είναι καλύτερο για το γενικό πληθυσμό.

Τα σχέδια DC σχεδιάστηκαν αρχικά για να συμπληρώσουν τα σχέδια DB, αν και γενικά αυτό δεν συμβαίνει πλέον.

Η μετάβαση από τα σχέδια DB προς τα σχέδια DC τις τελευταίες δεκαετίες είναι προϊόν των εξής:

• Οι εταιρείες συνήθως εξοικονομούν σημαντικό χρηματικό ποσό μεταθέτοντας το σχέδιο του σχεδίου DB σε σχέδιο προγράμματος DC επειδή τα οφέλη που προσφέρουν τα σχέδια DC είναι συνήθως χαμηλότερα από αυτά που προσφέρονται από τα σχέδια της DB.
• Λόγω των περιπλοκών που συνδέονται με την εκτίμηση των οφειλών του σχεδίου ΔΠ, είναι δύσκολο για τα στελέχη των επιχειρήσεων να πληρώσουν τους πόρους για τις παροχές συνταξιοδότησης.
• Οι λογιστικές προβλέψεις εκτός ισολογισμού που χρησιμοποιούνται από τις εταιρείες για τη λογιστική τους για τα σχέδια DB εγείρουν ζητήματα που αλλοιώνουν τις οικονομικές καταστάσεις της εταιρείας και στρεβλώνουν την οικονομική κατάσταση της εταιρείας.
• Οι πολυπλοκότητες που σχετίζονται με την επένδυση περιουσιακών στοιχείων του προγράμματος απαιτούν σημαντικό όγκο επενδυτικών γνώσεων. Κατά συνέπεια, πρέπει να διατηρηθούν οι εταιρείες παροχής συμβουλευτικών υπηρεσιών για τις θεσμικές επενδύσεις τρίτων μερών, οι ασφαλιστικές εταιρείες και οι λογιστικές επιχειρήσεις για να διαχειριστούν αυτή την ευθύνη.
• Το σχετικό μέγεθος των περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων του προγράμματος DB είναι συνήθως πολύ μεγάλο. Αυτό απαιτεί τα στελέχη των εταιρειών να επικεντρωθούν στη διοίκηση του σχεδίου συνταξιοδότησης, αντί να εστιάζουν στις βασικές επιχειρηματικές προσπάθειες.

Η πολυπλοκότητα της εκτίμησης των συνταξιοδοτικών υποχρεώσεων

Το πρωταρχικό ζήτημα που συνδέεται με την προσφορά προγράμματος DB ξεκινά με την εκτίμηση της προβλεπόμενης υποχρέωσης παροχών (PBO) ενός εργαζομένου. Το PBO αντιπροσωπεύει την εκτίμηση της παρούσας αξίας μιας μελλοντικής υποχρέωσης του συνταξιοδοτικού επιδόματος ενός εργαζομένου. Για να κατανοήσετε την πολυπλοκότητα που σχετίζεται με την εκτίμηση αυτής της υποχρέωσης, ρίξτε μια ματιά στο παρακάτω απλοποιημένο παράδειγμα του τρόπου με τον οποίο υπολογίζεται.

Εκτίμηση του PBO: Ένα απλό παράδειγμα

Ας υποθέσουμε ότι η εταιρεία ABC δημιουργήθηκε από τη Linda. Η Linda είναι 22 ετών και πρόσφατα πτυχιούχος κολλεγίου. Είναι ο μόνος υπάλληλος, έχει βασικό μισθό 25.000 δολαρίων και πρόσφατα ολοκλήρωσε ένα χρόνο υπηρεσίας στην επιχείρηση. Η εταιρεία της Linda προσφέρει ένα σχέδιο DB. Το επίδομα του προγράμματος DB θα του παρέχει ένα ετήσιο επίδομα αφυπηρέτησης ίσο με το 2% του τελικού μισθού του, πολλαπλασιαζόμενο με τον αριθμό των ετών που έχει συσσωρεύσει με την επιχείρηση.

Ας πούμε επίσης ότι θα εργαστεί 45 χρόνια πριν συνταξιοδοτηθεί και θα λάβει ετήσιο ποσοστό αύξησης 2% σε αποζημίωση για κάθε έτος που εργάζεται για την εταιρεία ABC. Βάσει αυτών των παραδοχών, μπορούμε να εκτιμήσουμε ότι το προβλεπόμενο ετήσιο όφελος της Linda μετά από ένα έτος υπηρεσίας θα είναι $ 1.219 ($ 25.000 * 1.02 ^ 45 * .02). Λάβετε υπόψη ότι αυτή η εκτίμηση των συνταξιοδοτικών παροχών λαμβάνει υπόψη την εκτιμώμενη μελλοντική αύξηση μισθών της Linda σε σχέση με την εκτιμώμενη σταδιοδρομία εργασίας της για 45 χρόνια.

Ωστόσο, δεν λαμβάνει υπόψη την προβλεπόμενη μελλοντική υπηρεσία της Linda στην εταιρεία ABC. Αντ 'αυτού, η εκτίμηση των οφελών λαμβάνει υπόψη μόνο τη συσσωρευμένη υπηρεσία μέχρι σήμερα. Μόλις προσδιοριστεί αυτό το ποσό παροχών, θεωρείται ότι η Linda θα λάβει, στην αρχή κάθε έτους μετά από αυτή των συνταξιούχων, ένα όφελος ύψους $ 1.219 ετησίως για το προσδόκιμο ζωής της, το οποίο θα υποθέσουμε ότι είναι 30 έτη.

8, 2 τρισεκατομμύρια δολάρια

Το ποσό των περιουσιακών στοιχείων σε προγράμματα καθορισμένων εισφορών στις Ηνωμένες Πολιτείες, σύμφωνα με το Ινστιτούτο Επενδύσεων.

Μπορούμε τώρα να καθορίσουμε την αξία του PBO. Για να επιτευχθεί αυτός ο στόχος, το ετήσιο όφελος της Linda για συνταξιοδότηση πρέπει να μετατραπεί σε εφάπαξ αξία κατά την αναμενόμενη κανονική ημερομηνία συνταξιοδότησής της. Χρησιμοποιώντας μια απόδοση 4% σε ομολογιακό δάνειο 30 ετών ως συντηρητικό συντελεστή έκπτωσης, η παρούσα αξία της ετήσιας σύνταξης της Linda για το 30ετές προσδόκιμο ζωής της κατά την ημερομηνία συνταξιοδότησής της θα είναι $ 21.079. Αυτό αντιπροσωπεύει τι θα έπρεπε η εταιρεία ABC να καταβάλει στην Linda για να ικανοποιήσει την υποχρέωση παροχών λόγω αποχώρησης της εταιρείας της την ημέρα της αποχώρησής της.

Για να προσδιοριστεί το PBO, η παρούσα αξία της σύνταξης λόγω αποχώρησης της Linda στην κανονική ημερομηνία συνταξιοδότησής της θα έπρεπε τότε να μειωθεί στα 44 έτη μέχρι την ημερομηνία αποτίμησης. Και πάλι, χρησιμοποιώντας την απόδοση του 30ετούς ομολόγου του Treasury ύψους 4% ως συντελεστή προεξόφλησης, η παρούσα αξία του οφέλους της Linda θα ήταν 3.753 δολάρια. Το ποσό αυτό είναι το PBO. Είναι το ποσό που τα στελέχη των εταιρειών έχουν καταλήξει σε ένα λογαριασμό στο τέλος του πρώτου έτους απασχόλησης της Linda, προκειμένου να πληρώσουν τα οφέλη συνταξιοδότησης της Linda ύψους $ 1.219 ετησίως, πληρωτέα σε 45 χρόνια, για το προσδόκιμο ζωής μετά τη συνταξιοδότησή τους. Εάν η Εταιρεία ABC αναστείλει αυτό το ποσό, το σχέδιο ABC DB της Εταιρείας θα χρηματοδοτηθεί πλήρως από αναλογιστική άποψη.

Εκτίμηση Παροχών: Πρόσθετες Υποθέσεις

Το παράδειγμα αυτό αντιπροσωπεύει μια απλοποιημένη περίπτωση των περιπλοκών που συνδέονται με την εκτίμηση των συνταξιοδοτικών υποχρεώσεων. Οι πρόσθετες αναλογιστικές παραδοχές και οι λογιστικές εντολές θα πρέπει να ληφθούν υπόψη για την εκτίμηση του PBO σύμφωνα με τις αποδεκτές κατευθυντήριες γραμμές.

Έχοντας αυτό υπόψη, εξετάστε τώρα τις 10 υποθέσεις που θα έπρεπε να λάβουμε υπόψη για να εκτιμήσουμε το PBO και πώς θα επηρέαζαν την ακρίβεια της εκτίμησης της αστικής ευθύνης για τις συντάξεις.

Λογιστικά θέματα

Το δεύτερο θέμα με τη διάρθρωση του σχεδίου DB αφορά τη λογιστική αντιμετώπιση των περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων του προγράμματος DB. Στις ΗΠΑ, το Συμβούλιο Δημοσιονομικών Λογιστικών Προτύπων (FASB) καθιέρωσε τις κατευθυντήριες γραμμές FASB 87 Εργοδοτών για τη Σύνταξη των Συντάξεων ως μέρος των Γενικώς Αποδεκτών Λογιστικών Διατάξεων (GAAP).

Το FASB 87 επιτρέπει την λογιστική εκτός ισολογισμού των περιουσιακών στοιχείων του παθητικού και των ποσών των υποχρεώσεων. Στη συνέχεια, όταν η PBO εκτιμάται για το σχέδιο DB μιας εταιρείας και καταβάλλεται εισφορά, το PBO δεν καταγράφεται ως υποχρέωση στον ισολογισμό της εταιρείας και οι εισφορές του προγράμματος δεν καταγράφονται ως στοιχείο ενεργητικού. Αντ 'αυτού, τα περιουσιακά στοιχεία του προγράμματος και η PBO συμψηφίζονται και το καθαρό ποσό εμφανίζεται στον ισολογισμό της εταιρείας ως καθαρή υποχρέωση σύνταξης.

Αυτός ο τύπος λογιστικής ευελιξίας δημιουργεί πολλά σημαντικά προβλήματα τόσο για τις εταιρείες όσο και για τους επενδυτές. Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, τα εκτιμώμενα στοιχεία ενεργητικού και τα περιουσιακά στοιχεία του προγράμματος είναι μεγάλα σε σχέση με την κεφαλαιοποίηση χρέους και μετοχικού κεφαλαίου μιας εταιρείας. Με τη σειρά του, αυτό σημαίνει ότι η οικονομική κατάσταση μιας εταιρείας δεν καταγράφεται με ακρίβεια στον ισολογισμό της εταιρείας, εκτός αν τα ποσά αυτά περιλαμβάνονται στα οικονομικά μεγέθη. Ως αποτέλεσμα, οι σημαντικοί χρηματοοικονομικοί δείκτες παραμορφώνονται και πολλά στελέχη επιχειρήσεων καθώς και επενδυτές ενδέχεται να φτάσουν σε εσφαλμένα συμπεράσματα σχετικά με τη χρηματοοικονομική κατάσταση μιας εταιρείας.

Η κατώτατη γραμμή

Τα σχέδια DB υλοποιήθηκαν από ανθρώπους που είχαν τις καλύτερες προθέσεις να βοηθήσουν τους υπαλλήλους να ζήσουν μια οικονομικά καλή ζωή κατά τη διάρκεια των ετών συνταξιοδότησής τους. Η κατάργηση του φόρτου προγραμματισμού των συνταξιοδοτικών παροχών από τους υπαλλήλους και η τοποθέτησή τους σε εργοδότη αποτελεί επίσης σημαντικό πλεονέκτημα του παραδοσιακού συνταξιοδοτικού σχεδίου. Παρ 'όλα αυτά, τα σχέδια DC έχουν ξεπεράσει τα σχέδια DB ως το σχέδιο συνταξιοδότησης της επιλογής που προσφέρουν οι εταιρείες στον ιδιωτικό τομέα.

Τα σφάλματα αποτίμησης που συνδέονται με την εκτίμηση των συνταξιοδοτικών υποχρεώσεων του σχεδίου DB αποτελούν αναπόφευκτο πρόβλημα. Επιπλέον, οι λογιστικές προβλέψεις που σχετίζονται με την κράτηση των καθαρών συνταξιοδοτικών υποχρεώσεων στον ισολογισμό μιας εταιρείας, αντί να καταχωρήσουν τόσο το συνταξιοδοτικό παθητικό όσο και τη συνταξιοδοτική υποχρέωση, εγείρουν και άλλα θέματα που αντιμετωπίζουν μια συνετή εταιρική διακυβέρνηση.