Ορισμός επιλογής επιλογής
Μια επιλογή πώλησης είναι μια σύμβαση που δίνει στον κύριο το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να πουλήσει ένα συγκεκριμένο ποσό μιας υποκείμενης εγγύησης σε προκαθορισμένη τιμή εντός συγκεκριμένου χρονικού πλαισίου. Η καθορισμένη τιμή που μπορεί να πουλήσει ο αγοραστής του δικαιώματος πώλησης, ονομάζεται τιμή απεργίας.
Τα δικαιώματα πώλησης διαπραγματεύονται σε διάφορα περιουσιακά στοιχεία, συμπεριλαμβανομένων των μετοχών, των νομισμάτων, των ομολόγων, των βασικών προϊόντων και των δεικτών. Μια θέση μπορεί να αντιπαραβληθεί με μια επιλογή αγοράς, η οποία δίνει στον κάτοχο να αγοράσει το υποκείμενο σε συγκεκριμένη τιμή κατά την ή πριν τη λήξη. Είναι βασικά για την κατανόηση όταν επιλέγετε αν θα εκτελέσετε ένα στράγγισμα ή ένα στραγγαλισμό.
Βασικές τακτικές
- Οι επιλογές πώλησης δίνουν στους κατόχους το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να πωλούν ένα καθορισμένο ποσό μιας υποκείμενης εγγύησης σε καθορισμένη τιμή εντός συγκεκριμένου χρονικού πλαισίου.
- Οι επιλογές Put είναι διαθέσιμες σε ένα ευρύ φάσμα περιουσιακών στοιχείων, συμπεριλαμβανομένων των αποθεμάτων, των δεικτών, των βασικών προϊόντων και των νομισμάτων.
- Οι τιμές των δικαιωμάτων προαίρεσης επηρεάζονται από την υποκείμενη τιμή ενεργητικού και τη χρονική αποσύνθεση.
Βάλτε τα βασικά των επιλογών
Πώς λειτουργούν οι Επιλογές Put;
Μια επιλογή πώλησης γίνεται πιο πολύτιμη καθώς η τιμή του υποκείμενου αποθέματος υποτιμάται σε σχέση με την τιμή προειδοποίησης. Αντίστροφα, μια επιλογή πώλησης χάνει την αξία της καθώς αυξάνεται το υποκείμενο αποθεματικό. Επειδή οι επιλογές πώλησης παρέχουν ουσιαστικά μια σύντομη θέση στο υποκείμενο στοιχείο, χρησιμοποιούνται για σκοπούς αντιστάθμισης κινδύνου ή για κερδοσκοπία σε δράση καθορισμού τιμών. Χρησιμοποιείται προστατευτικό στρώμα για να εξασφαλιστεί ότι οι ζημιές στο υποκείμενο στοιχείο δεν υπερβαίνουν ένα συγκεκριμένο ποσό, δηλαδή την τιμή απεργίας.
Σε γενικές γραμμές, η αξία της πώλησης του δικαιώματος πώλησης μειώνεται όσο πλησιάζει ο χρόνος λήξης της λόγω της χρονικής αποσύνθεσης, επειδή η πιθανότητα να μειωθεί η τιμή της μετοχής κάτω από την καθορισμένη τιμή απεργίας μειώνεται. Όταν μια επιλογή χάνει την τιμή της, η εγγενής τιμή παραμένει, η οποία είναι ισοδύναμη με τη διαφορά μεταξύ της τιμής απεργίας μειωμένης της υποκείμενης τιμής της μετοχής. Εάν μια επιλογή έχει εγγενή αξία, είναι στα χρήματα (ITM).
Από τα χρήματα (OTM) και από τα δικαιώματα προαίρεσης χρήματος δεν υπάρχει εσωτερική αξία, διότι δεν θα υπήρχε όφελος από την άσκηση της επιλογής. Οι επενδυτές θα μπορούσαν να πουλήσουν το απόθεμα στην τρέχουσα υψηλότερη τιμή της αγοράς, αντί να ασκήσουν μια επιλογή εκτός χρηματιστηρίου σε μια ανεπιθύμητη τιμή απεργίας.
Η χρονική αξία, ή η εξωτερική αξία, αντικατοπτρίζεται στο ασφάλιστρο της επιλογής. Εάν η τιμή άσκησης ενός δικαιώματος πώλησης είναι $ 20 και το υποκείμενο είναι το απόθεμα που διαπραγματεύεται αυτήν τη στιγμή με $ 19, υπάρχει στην τιμή $ 1 εγγενής αξία. Αλλά η επιλογή πώλησης μπορεί να κάνει συναλλαγές για $ 1, 35. Τα πρόσθετα $ 0, 35 είναι τιμή χρόνου, δεδομένου ότι η υποκείμενη τιμή της μετοχής μπορεί να αλλάξει πριν λήξει η επιλογή.
Πού να Εμπορίου Επιλογές
Οι επιλογές πώλησης, καθώς και πολλοί άλλοι τύποι επιλογών, διαπραγματεύονται μέσω μεσιτικών γραφείων. Μερικοί μεσίτες είναι καλύτεροι από άλλους για διάφορους λόγους. Όσοι ενδιαφέρονται για τη διαπραγμάτευση δικαιωμάτων προαίρεσης μπορούν να ελέγξουν τη λίστα με τους καλύτερους μεσίτες της Investopedia για διαπραγμάτευση δικαιωμάτων προαίρεσης. Εκεί μπορείτε να πάρετε μια ιδέα για το ποιοι μεσίτες μπορούν να ταιριάξουν τις επενδυτικές σας ανάγκες.
Εναλλακτικές λύσεις για την άσκηση επιλογής πώλησης
Ο πωλητής πώλησης, γνωστός ως "συγγραφέας", δεν χρειάζεται να κατέχει μια επιλογή μέχρι τη λήξη, ούτε και ο αγοραστής δικαιωμάτων προαίρεσης. Καθώς κινείται η υποκείμενη τιμή των μετοχών, το ασφάλιστρο του δικαιώματος προαίρεσης θα αλλάξει για να αντικατοπτρίζει τις πρόσφατες υποκείμενες κινήσεις τιμών. Ο αγοραστής δικαιωμάτων προτίμησης μπορεί να πουλήσει το δικαίωμα επιλογής ανά πάσα στιγμή, είτε για να μειώσει την απώλειά του και να ανακτήσει μέρος της πριμοδότησης (εάν είναι OTM), είτε να κλειδώσει κέρδος (αν είναι ITM).
Ομοίως, ο συγγραφέας των επιλογών μπορεί να κάνει το ίδιο πράγμα. Αν η τιμή του υποκείμενου είναι πάνω από την τιμή προειδοποίησης, δεν μπορούν να κάνουν τίποτα επειδή η επιλογή μπορεί να λήξει χωρίς αξία και να κρατήσει ολόκληρη την πριμοδότηση. Αλλά αν η τιμή του υποκείμενου πλησιάζει ή πέσει κάτω από την τιμή προειδοποίησης, για να αποφύγει μια μεγάλη απώλεια, ο συγγραφέας επιλογή μπορεί απλά να αγοράσει την επιλογή πίσω, να τα βγάλει από τη θέση. Το κέρδος ή η ζημία είναι η διαφορά μεταξύ του εισπραχθέντος ασφαλίστρου και του ασφαλίστρου που καταβάλλεται για να βγει από τη θέση.
Πραγματικά παραδείγματα επιλογών Put
Ας υποθέσουμε ότι ένας επενδυτής διαθέτει ένα δικαίωμα πώλησης στο SPDR S & P 500 ETF (SPY) - τρέχουσα διαπραγμάτευση σε $ 277.00 - με μια τιμή χρέωσης $ 260 να λήγει σε ένα μήνα. Για αυτήν την επιλογή κατέβαλαν ένα ασφάλιστρο $ 0, 72 ή $ 72 ($ 0, 72 x 100 μετοχές).
Ο επενδυτής έχει το δικαίωμα να πουλήσει 100 μετοχές της XYZ σε τιμή $ 260 έως την ημερομηνία λήξης σε ένα μήνα, η οποία είναι συνήθως η τρίτη Παρασκευή του μήνα, αν και μπορεί να είναι εβδομαδιαία.
Εάν οι μετοχές της SPY πέσουν στα 250 δολάρια και ο επενδυτής ασκήσει την επιλογή, ο επενδυτής θα μπορούσε να αγοράσει 100 μετοχές της SPY για $ 250 στην αγορά και να πουλήσει τις μετοχές στον συγγραφέα της επιλογής για $ 260 το καθένα. Κατά συνέπεια, ο επενδυτής θα κάνει $ 1.000 (100 x ($ 260 - $ 250)) στην επιλογή πώλησης, μείον το κόστος των 72 δολαρίων που κατέβαλε για την επιλογή. Τα καθαρά κέρδη είναι $ 1.000 - $ 72 = $ 928, μείον τα έξοδα προμήθειας. Η μέγιστη ζημία για το εμπόριο περιορίζεται στην καταβληθείσα πριμοδότηση ή $ 72. Το μέγιστο κέρδος επιτυγχάνεται αν το SPY πέσει στα $ 0.
Σε αντίθεση με μια μακρά επιλογή πώλησης, μια σύντομη ή γραπτή επιλογή πώλησης υποχρεώνει τον επενδυτή να παραλάβει ή να αγοράσει μετοχές του υποκείμενου μετοχικού κεφαλαίου.
Υποθέστε ότι ένας επενδυτής είναι δημοφιλής στον SPY, ο οποίος σήμερα διαπραγματεύεται στα 277 δολάρια και δεν πιστεύει ότι θα πέσει κάτω από τα $ 260 κατά τους επόμενους δύο μήνες. Ο επενδυτής θα μπορούσε να εισπράξει ένα ασφάλιστρο των 0, 72 δολαρίων (x 100 μετοχές) γράφοντας ένα δικαίωμα πώλησης στο SPY με τιμή άσκησης $ 260.
Ο συγγραφέας επιλογή θα συγκεντρώσει συνολικά $ 72 ($ 0, 72 x 100). Αν ο SPY παραμείνει πάνω από την τιμή έκτακτης ανάγκης των $ 260, ο επενδυτής θα κρατήσει το ασφάλιστρο που θα εισπραχθεί, καθώς τα δικαιώματα θα εξαντληθούν από τα χρήματα και θα είναι άχρηστα. Αυτό είναι το μέγιστο κέρδος για το εμπόριο: $ 72 ή το ασφάλιστρο που έχει εισπραχθεί.
Αντίθετα, αν το SPY μετακινηθεί κάτω από τα $ 260, ο επενδυτής βρίσκεται στο γάντζο για την αγορά 100 μετοχών στα 260 δολάρια, ακόμη και αν το απόθεμα μειωθεί στα $ 250 ή $ 200 ή χαμηλότερα. Ανεξαρτήτως του βαθμού πτώσης του αποθέματος, ο συγγραφέας του δικαιώματος πώλησης είναι υπεύθυνος για την αγορά μετοχών στα 260 δολάρια, πράγμα που σημαίνει ότι αντιμετωπίζει θεωρητικό κίνδυνο ύψους 260 δολαρίων ανά μετοχή ή $ 26.000 ανά σύμβαση ($ 260 x 100 μετοχές).
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.