Ο αντίκτυπος της ύφεσης στις επιχειρήσεις

Όταν πρόκειται για ύφεση, μερικές φορές οι καλύτεροι ορισμοί είναι οι αλαζονικοί. "Εάν ο γείτονάς σας απολυθεί, είναι μια ύφεση. Αν απολυθείτε, είναι μια κατάθλιψη", όπως το έθεσε ένας οικονομολόγος. Ωστόσο, οι οικονομολόγοι ορίζουν επισήμως μια ύφεση ως δύο διαδοχικά τρίμηνα αρνητικής αύξησης του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος (ΑΕΠ). Σύμφωνα με το Εθνικό Γραφείο Οικονομικών Ερευνών, το χαρακτηριστικό της ύφεσης είναι η «σημαντική πτώση της οικονομικής δραστηριότητας σε ολόκληρη την οικονομία, που διαρκεί περισσότερο από μερικούς μήνες».

Και οι δύο ορισμοί είναι ακριβείς, διότι υποδηλώνουν τα ίδια οικονομικά αποτελέσματα: απώλεια θέσεων εργασίας, μείωση του πραγματικού εισοδήματος, επιβράδυνση της βιομηχανικής παραγωγής και μεταποίησης και μείωση των καταναλωτικών δαπανών, η οποία οδηγεί σε πάνω από τα δύο τρίτα της αμερικανικής οικονομίας.

Σε αυτό το άρθρο, αναλύουμε πώς οι οικονομικές κάμψεις μπορούν να επηρεάσουν τις μικρές και τις μεγάλες επιχειρήσεις - και αυτό που μπορείτε, ως επενδυτής, να κάνετε για να προετοιμαστείτε. Ενώ ορισμένες επιχειρήσεις βλέπουν μόνο μέτριες απώλειες σε μια ήπια ύφεση, καθώς μειώνεται η έλξη, οι μικρές και μεγάλες εταιρείες θα σφίξουν τις ζώνες τους.

Πώς μια ύφεση επηρεάζει μια επιχείρηση

Επιπτώσεις ύφεσης στις μεγάλες επιχειρήσεις

Ας υποθέσουμε ότι ένας μη ονομασμένος κατασκευαστής Fortune 1000 υποφέρει από τις επιπτώσεις μιας ύφεσης. Τι συμβαίνει με αυτή την επιχείρηση θα συμβεί πιθανώς σε άλλες μεγάλες επιχειρήσεις καθώς η ύφεση διανύει την πορεία της.

Καθώς τα έσοδα από τις πωλήσεις και τα κέρδη μειώνονται, ο κατασκευαστής θα περιορίσει την πρόσληψη νέων υπαλλήλων ή θα παγώσει ολοκληρωτικά την πρόσληψη. Σε μια προσπάθεια να μειώσει το κόστος και να βελτιώσει την κατώτατη γραμμή, ο κατασκευαστής μπορεί να σταματήσει να αγοράζει νέο εξοπλισμό, να περιορίσει την έρευνα και την ανάπτυξη και να σταματήσει την ανάπτυξη νέων προϊόντων (παράγοντας στην αύξηση των εσόδων και του μεριδίου αγοράς). Οι δαπάνες για το μάρκετινγκ και τη διαφήμιση μπορούν επίσης να μειωθούν. Αυτές οι προσπάθειες περικοπής κόστους θα επηρεάσουν και άλλες μεγάλες και μικρές επιχειρήσεις που παρέχουν τα αγαθά και τις υπηρεσίες που χρησιμοποιεί ο μεγάλος κατασκευαστής.

Πτώση αποθεμάτων και μερίσματα

Καθώς τα μειούμενα έσοδα εμφανίζονται στην τριμηνιαία έκθεση κερδών, η τιμή των μετοχών του κατασκευαστή ενδέχεται να μειωθεί. Τα μερίσματα ενδέχεται επίσης να υποχωρήσουν ή να εξαφανιστούν εξ ολοκλήρου. Οι μέτοχοι της εταιρείας ενδέχεται να αναστατωθούν και μπορούν, μαζί με το διοικητικό συμβούλιο, να ζητήσουν διορισμό νέας εταιρικής ηγεσίας. Το διαφημιστικό πρακτορείο του κατασκευαστή ενδέχεται να αποτελέσει αντικείμενο ντάμπινγκ και να προσληφθεί νέα αντιπροσωπεία. Τα εσωτερικά τμήματα διαφήμισης και μάρκετινγκ ενδέχεται επίσης να αντιμετωπίσουν ένα κλονισμό προσωπικού.

Όταν το απόθεμα του κατασκευαστή μειωθεί και τα μερίσματα μειωθούν ή σταματήσουν, οι θεσμικοί επενδυτές που κατέχουν το απόθεμα αυτό μπορούν να πωλήσουν και να επανεπενδύσουν τα έσοδα σε αποθέματα με καλύτερη απόδοση. Αυτό θα μειώσει περαιτέρω την τιμή της μετοχής της εταιρείας. Η μείωση των πωλήσεων και η μείωση των δραστηριοτήτων θα επηρεάσουν επίσης τις εισφορές εργοδότη στα σχέδια συμμετοχής στα κέρδη ή στα σχέδια 401 (k), εάν η εταιρεία εφαρμόσει τέτοια προγράμματα.

Πιστωτική απομείωση και πτώχευση

Η ύφεση θα επιβραδύνει επίσης την απαίτηση λογαριασμών μιας εταιρείας (AR). Οι πελάτες που χρωστάνε τα χρήματα της εταιρείας μπορούν να κάνουν τις πληρωμές πιο αργές, αργότερα ή καθόλου. Στη συνέχεια, με μειωμένα έσοδα, η επηρεαζόμενη εταιρεία ενδέχεται να αναγκαστεί να πληρώσει τους λογαριασμούς της αργότερα, αργότερα, ή σε μικρότερες ποσότητες από την αρχική σύμβαση πίστωσης που απαιτείται. Η πραγματοποίηση καθυστερημένων ή παραβατικών πληρωμών θα μειώσει την αποτίμηση του χρέους, των ομολόγων και της ικανότητας χρηματοδότησης της εταιρείας. Η ικανότητα της εταιρείας να εξυπηρετεί το χρέος της (να καταβάλει τόκους επί των χρημάτων που έχει δανειστεί) μπορεί επίσης να έχει απομειωθεί, με αποτέλεσμα την αθέτηση υποχρεώσεων από ομόλογα και άλλο χρέος και περαιτέρω ζημιά της πιστοληπτικής ικανότητας της επιχείρησης.

Από την άλλη άκρη μιας ύφεσης, το χρέος μιας εταιρείας ίσως χρειαστεί να αναδιαρθρωθεί ή να αναχρηματοδοτηθεί, πράγμα που σημαίνει ότι οι νέοι όροι θα πρέπει να συμφωνηθούν από τους πιστωτές. Εάν τα χρέη της εταιρείας δεν μπορούν να εξυπηρετηθούν και δεν μπορούν να εξοφληθούν όπως συμφωνήθηκε στη σύμβαση δανεισμού, τότε μπορεί να προκύψει πτώχευση. Στη συνέχεια, η εταιρεία θα προστατεύεται από τους πιστωτές της καθώς υφίσταται αναδιοργάνωση ή ενδέχεται να βγει από την επιχείρηση εντελώς.

Απολύσεις εργαζομένων και μειώσεις παροχών

Η επιχείρηση μπορεί να περικόψει τους υπαλλήλους, και περισσότερη δουλειά θα πρέπει να γίνει από λιγότερους ανθρώπους. Η παραγωγικότητα ανά εργαζόμενο μπορεί να αυξηθεί, αλλά το ηθικό μπορεί να υποφέρει καθώς οι ώρες γίνονται μακρύτερες, η εργασία γίνεται πιο δύσκολη, οι μισθολογικές αυξήσεις σταματάνε και ο φόβος για περαιτέρω απολύσεις παραμένει.

Καθώς η ύφεση αυξάνεται με τη σοβαρότητα και το μήκος, οι κοινωνικοί εταίροι μπορούν να συναντηθούν και να συμφωνήσουν σε αμοιβαίες παραχωρήσεις, τόσο για να σώσει την εταιρεία όσο και για να σώσει τις θέσεις εργασίας. Οι παραχωρήσεις ενδέχεται να περιλαμβάνουν μειώσεις μισθών και μειωμένα οφέλη. Εάν η εταιρεία είναι κατασκευαστής, ενδέχεται να αναγκαστεί να κλείσει τα εργοστάσια και να διακόψει τη λειτουργία μαρκών με χαμηλή απόδοση. Οι κατασκευαστές αυτοκινήτων, για παράδειγμα, το έκαναν σε προηγούμενες περιόδους ύφεσης.

Περιορίζει την ποιότητα των αγαθών και των υπηρεσιών

Δευτερογενείς πτυχές των αγαθών και των υπηρεσιών που παράγει ο κατασκευαστής που επηρεάζεται από την ύφεση ενδέχεται επίσης να υποφέρουν. Σε μια προσπάθεια περαιτέρω μείωσης του κόστους για να βελτιώσει την κατώτατη γραμμή της, η εταιρεία μπορεί να θέσει σε κίνδυνο την ποιότητα και, συνεπώς, τη σκοπιμότητα των προϊόντων της. Αυτό μπορεί να εκδηλωθεί με διάφορους τρόπους και είναι μια κοινή αντίδραση πολλών μεγάλων επιχειρήσεων σε μια απότομη ύφεση.

Οι αεροπορικές εταιρείες, για παράδειγμα, ενδέχεται να μειώσουν τα πρότυπα συντήρησης. Μπορούν να εγκαταστήσουν περισσότερα καθίσματα ανά αεροπλάνο, περνώντας ακόμα περισσότερο τον ήδη συμπιεσμένο επιβάτη. Οι διαδρομές σε οριακά κερδοφόρους ή κερδοφόρους προορισμούς μπορεί να μειωθούν, να ενοχλήσουν τους πελάτες και να καταστρέψουν τις οικονομίες των ακυρωθέντων προορισμών.

Οι γίγαντες προμηθευτές τροφίμων μπορούν να προσφέρουν λιγότερο προϊόν για την ίδια τιμή στο πακέτο ίδιου μεγέθους. Η ποιότητα των τροφίμων που παράγονται μπορεί επίσης να κοπεί, να θέτει σε κίνδυνο τη γεύση και να απομακρύνει τους καταναλωτές με χαμηλή επίγνωση του κόστους, οι οποίοι θα παρατηρήσουν πιθανώς την αλλαγή.

Μειωμένη πρόσβαση των καταναλωτών

Καθώς οι επιχειρήσεις που επηρεάζονται από την ύφεση δαπανούν λιγότερα χρήματα για τη διαφήμιση και το μάρκετινγκ, οι μεγάλες διαφημιστικές εταιρείες που χρεώνουν εκατομμύρια δολάρια ετησίως θα αισθάνονται τη συμπίεση. Με τη σειρά του, η μείωση των διαφημιστικών δαπανών θα υποχωρήσει στα κατώτατα όρια των εταιρειών γιγαντιαίων μέσων ενημέρωσης σε κάθε τμήμα, είτε πρόκειται για εκτυπώσεις, εκπομπές ή σε απευθείας σύνδεση. Καθώς οι επιπτώσεις της διακύμανσης της ύφεσης μέσω της οικονομίας, η εμπιστοσύνη των καταναλωτών μειώνεται, διαιωνίζοντας την ύφεση καθώς μειώνονται οι καταναλωτικές δαπάνες.

Επιπτώσεις της ύφεσης στις μικρές επιχειρήσεις

Οι μικρές ιδιωτικές επιχειρήσεις με ετήσιες πωλήσεις ουσιαστικά μικρότερες από την Fortune 1000 εκτελούν στην πραγματικότητα αρκετά παρόμοια με τις μεγάλες επιχειρήσεις κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης. Χωρίς μεγάλα αποθέματα ρευστών διαθεσίμων και μεγάλα περιουσιακά στοιχεία ως ασφάλεια, ωστόσο, και με μεγαλύτερη δυσκολία να εξασφαλίσουν πρόσθετη χρηματοδότηση σε δοκιμαστικούς οικονομικούς χρόνους, οι μικρότερες επιχειρήσεις ενδέχεται να έχουν σκληρότερο χρόνο να επιβιώσουν σε ύφεση. Οι πτωχεύσεις μεταξύ των μικρότερων επιχειρήσεων εμφανίζονται συνήθως με υψηλότερο ρυθμό από ό, τι μεταξύ των μεγαλύτερων επιχειρήσεων.

Η πτώχευση ή η διάλυση μιας μικρής επιχείρησης που εξυπηρετεί μια κοινότητα - ένα franchised convenience store, για παράδειγμα - μπορεί να δημιουργήσει δυσκολίες όχι μόνο για τους ιδιοκτήτες μικρών επιχειρήσεων αλλά και για τους κατοίκους της γειτονιάς. Μετά από τέτοιες πτωχεύσεις ή διαλύσεις, το επιχειρηματικό πνεύμα που ενέπνευσε κάποιον να πάει σε μια τέτοια επιχείρηση μπορεί να πάρει ένα χτύπημα, αποθαρρύνοντας, τουλάχιστον για λίγο, οποιαδήποτε επικίνδυνη επιχείρηση. Πάρα πολλές πτωχεύσεις ενδέχεται επίσης να αποθαρρύνουν τις τράπεζες, τους επιχειρηματίες κεφαλαίων επιχειρηματικών κεφαλαίων και τους άλλους δανειστές από το να δίνουν δάνεια για νεοσύστατες επιχειρήσεις μέχρι να γυρίσει η οικονομία.

Η κατώτατη γραμμή

Οι ύφεση έρχονται και φεύγουν και ορισμένοι είναι πιο αυστηροί και διαρκούν περισσότερο από τους άλλους. Αλλά η ιστορία δείχνει ότι οι κρίσεις συνεχίζονται και, όταν συμβαίνουν, ακολουθεί περίοδος οικονομικής ανάκαμψης.