Η δύναμη της αύξησης των μερισμάτων

Πολλοί επενδυτές πιστεύουν ότι οι εταιρείες που πληρώνουν μερίσματα είναι βαρετές ευκαιρίες επενδύσεων χαμηλής απόδοσης. Σε σύγκριση με τις εταιρείες μικρής κεφαλαιοποίησης, των οποίων η αστάθεια μπορεί να είναι αρκετά συναρπαστική, τα αποθέματα που πληρώνουν μερίσματα είναι συνήθως πιο ώριμα και προβλέψιμα. Αν και αυτό μπορεί να είναι βαρετό για ορισμένους, ο συνδυασμός ενός συνεπούς μερίσματος και μιας αυξανόμενης τιμής μετοχών μπορεί να προσφέρει ένα δυναμικό κέρδους αρκετά ισχυρό ώστε να ενθουσιάζεται.

ΔΕΙΤΕ: 20 Επενδύσεις να ξέρουν

Υψηλή απόδοση μερισμάτων;

Η κατανόηση του τρόπου μέτρησης των εταιρειών που πληρώνουν μερίσματα μπορεί να μας δώσει κάποια εικόνα για το πώς τα μερίσματα μπορούν να αντλήσουν την απόδοση σας. Μια κοινή αντίληψη είναι ότι η υψηλή απόδοση μερίσματος, που δείχνει ότι το μέρισμα πληρώνει αρκετά υψηλό ποσοστό απόδοσης στην τιμή της μετοχής, είναι το πιο σημαντικό μέτρο. Ωστόσο, μια απόδοση που είναι σημαντικά υψηλότερη από αυτή των άλλων μετοχών σε μια βιομηχανία μπορεί να υποδηλώνει όχι ένα καλό μέρισμα αλλά μάλλον μια υποβαθμισμένη τιμή (μερισματική απόδοση = ετήσια μερίσματα ανά μετοχή / τιμή ανά μετοχή). Η υποτιμητική τιμή, με τη σειρά της, μπορεί να σηματοδοτήσει μείωση του μερίσματος ή, χειρότερα, την εξάλειψη του μερίσματος.

Η σημαντική ένδειξη της μερισματικής εξουσίας δεν είναι τόσο υψηλή απόδοση μερισμάτων, αλλά υψηλή εταιρική ποιότητα, την οποία μπορείτε να ανακαλύψετε μέσω της ιστορίας της μερίσματα, η οποία θα πρέπει να αυξηθεί με την πάροδο του χρόνου. Αν είστε μακροπρόθεσμος επενδυτής, η αναζήτηση τέτοιων εταιρειών μπορεί να είναι πολύ ανταμείβοντας.

ΔΕΙΤΕ: Απόδοση μερισμάτων για την ύφεση

Δείκτης πληρωμής μερισμάτων

Ο λόγος αποπληρωμής μερισμάτων, το ποσοστό των κερδών της εταιρείας που διατέθηκαν για την πληρωμή μερισμάτων, δείχνει περαιτέρω ότι η πηγή της κερδοφορίας των μερισμάτων λειτουργεί σε συνδυασμό με την ανάπτυξη της εταιρείας. Ως εκ τούτου, αν μια εταιρεία διατηρεί σταθερή τη διαφορά αποδόσεως μερίσματος, δηλ. Στο 4%, αλλά η εταιρεία μεγαλώνει, το 4% αρχίζει να αντιπροσωπεύει ένα μεγαλύτερο και μεγαλύτερο ποσό. (Για παράδειγμα, το 4% των $ 40, το οποίο είναι $ 1, 60, είναι υψηλότερο από 4% των $ 20, δηλαδή 80 σεντς).

Ας δείξουμε με ένα παράδειγμα:
Ας υποθέσουμε ότι επενδύετε 1.000 δολάρια στην εταιρεία Ice Cream της Joe αγοράζοντας 10 μετοχές, η κάθε μία στα $ 100 ανά μετοχή. Είναι μια καλά διαχειριζόμενη επιχείρηση που έχει λόγο P / E 10 και αναλογία αποπληρωμής 10%, που ισοδυναμεί με μέρισμα $ 1 ανά μετοχή. Αυτό είναι αξιοπρεπές, αλλά τίποτα δεν γράφει το σπίτι, δεδομένου ότι λαμβάνετε μόνο ένα measly 1% της επένδυσής σας ως μέρισμα.

Ωστόσο, επειδή ο Joe είναι ένας τόσο καλός διευθυντής, η εταιρεία επεκτείνεται σταθερά, και μετά από αρκετά χρόνια, η τιμή των μετοχών είναι περίπου $ 200. Ωστόσο, ο λόγος αποπληρωμής παρέμεινε σταθερός στο 10%, και ο λόγος P / E (σε 10). Ως εκ τούτου, λαμβάνετε τώρα το 10% των κερδών των $ 20, ή $ 2 ανά μετοχή. Καθώς αυξάνουν τα κέρδη, το ίδιο συμβαίνει και με την πληρωμή μερισμάτων, παρόλο που ο δείκτης πληρωμής παραμένει σταθερός. Εφόσον πληρώσατε 100 δολάρια ανά μετοχή, η πραγματική μέρισμα απόδοσης είναι τώρα 2%, από το αρχικό 1%.

Τώρα, γρήγορη μια δεκαετία: Η Joe's Ice Cream Company απολαμβάνει μεγάλη επιτυχία καθώς όλο και περισσότεροι Βορειοαμερικανοί βαρύνονται σε ζεστά, ηλιόλουστα κλίματα. Η τιμή των μετοχών συνεχίζει να εκτιμά και τώρα κάθεται σε $ 150 μετά τη διάσπαση 2 για 1 τρεις φορές.

ΔΕΙΤΕ: Κατανόηση των Απομειώσεων Αποθέματος

Αυτό σημαίνει ότι η αρχική σας επένδυση ύψους $ 1.000 σε 10 μετοχές έχει αυξηθεί σε 80 μετοχές (20, τότε 40, και τώρα 80 μετοχές) αξίας συνολικά 12.000 δολαρίων. Αν ο δείκτης πληρωμής παραμείνει αμετάβλητος και συνεχίζουμε να παίρνουμε σταθερό P / E 10, τώρα λαμβάνετε το 10% των κερδών ($ 1.200) ή $ 120, που είναι το 12% της αρχικής σας επένδυσης! Έτσι, αν και ο δείκτης αποδόσεων του μερίσματος του Joe δεν άλλαξε, επειδή αύξησε την εταιρεία του, τα μερίσματα μόνοι του έδωσαν εξαιρετική απόδοση - αύξησαν δραστικά τη συνολική απόδοση που λάβατε μαζί με την ανατίμηση κεφαλαίου.

Για δεκαετίες, πολλοί επενδυτές χρησιμοποιούν αυτή τη στρατηγική επικεντρωμένη στα μερίσματα αγοράζοντας μετοχές σε ονόματα νοικοκυριών όπως η Coca-Cola (Nasdaq: COKE), η Johnson & Johnson (NYSE: JNJ), η Kellogg (NYSE: K) : GE). Στο παραπάνω παράδειγμα, δείξαμε πόσο κερδοφόρα μπορεί να είναι μια στατική πληρωμή μερισμάτων. φανταστείτε την κερδοφόρα δύναμη μιας επιχείρησης που μεγαλώνει τόσο πολύ ώστε να αυξήσει την πληρωμή της. Στην πραγματικότητα, αυτό το έκανε η Johnson & Johnson κάθε χρόνο για 38 χρόνια από το 1966 έως το 2008. Εάν είχατε αγοράσει το απόθεμα στις αρχές της δεκαετίας του 1970, η απόδοση του μερίσματος που θα είχατε κερδίσει μεταξύ τότε και τώρα στις αρχικές μετοχές σας θα είχε περίπου 12% ετησίως. Μέχρι το 2004, τα κέρδη σας από τα μερίσματα και μόνο θα είχαν απόδοση 48% της αρχικής σας μετοχής!

Η κατώτατη γραμμή

Τα μερίσματα ενδέχεται να μην είναι η πιο σέξι επενδυτική στρατηγική εκεί έξω. Όμως, μακροπρόθεσμα, η χρήση επενδυτικών στρατηγικών με αυτές τις "βαρετές" εταιρείες θα επιτύχει αποδόσεις που δεν είναι καθόλου βαρετές.