Περιθώριο χαρτοφυλακίου

Τι είναι το περιθώριο χαρτοφυλακίου;

Το περιθώριο χαρτοφυλακίου αναφέρεται στη σύγχρονη πολιτική σύνθετου περιθωρίου που πρέπει να διατηρείται σε έναν λογαριασμό παραγώγων που περιέχει swaps (συμπεριλαμβανομένων των συμβάσεων αντιστάθμισης πιστωτικού κινδύνου), δικαιώματα προαίρεσης και συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Ο στόχος της περιθωριοποίησης του χαρτοφυλακίου είναι να αντισταθμίσει τους κινδύνους για τον δανειστή, μέσω της ενοποίησης ή του συμψηφισμού των θέσεων, για την αντιμετώπιση του συνολικού κινδύνου ενός χαρτοφυλακίου. Συνήθως οδηγεί σε δραστικά χαμηλότερες απαιτήσεις περιθωρίου για αντισταθμισμένες θέσεις σε σύγκριση με τους παραδοσιακούς κανόνες πολιτικής. Η λογιστική περιθωρίου χαρτοφυλακίου απαιτεί μια θέση περιθωρίου που ισούται με την υπολειπόμενη υποχρέωση που υπάρχει όταν όλες οι αντισταθμιστικές θέσεις έχουν συμψηφιστεί μεταξύ τους.

Για παράδειγμα, εάν μια θέση στο χαρτοφυλάκιο συμψηφίζει μια θετική απόδοση, θα μπορούσε να αντισταθμίσει την υποχρέωση μιας χαμένης θέσης στο ίδιο χαρτοφυλάκιο. Αυτό θα μείωνε τη συνολική απαίτηση περιθωρίου που είναι απαραίτητη για τη διατήρηση μιας θέσης παραγώγων που χάνει.

Κατανόηση του περιθωρίου χαρτοφυλακίου

Τα περιθώρια κέρδους χαρτοφυλακίου έχουν εισαχθεί πρόσφατα στην αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης, παρόλο που οι έμποροι συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης έχουν απολαύσει αυτό το σύστημα από το 1988. Το Chicago Board of Exchange Exchange (CBOE) επιβάλλει κανόνες για τους λογαριασμούς περιθωρίου. Το 2007, εισήγαγε διευρυμένες απαιτήσεις περιθωρίου για την καλύτερη ευθυγράμμιση των ποσών περιθωρίου χαρτοφυλακίου με την επικινδυνότητα του χαρτοφυλακίου ολόκληρου του πελάτη. Ο κίνδυνος χαρτοφυλακίου πρέπει να μετράται με προσομοίωση των επιπτώσεων της μεταβλητότητας της αγοράς. Αυτό το αναθεωρημένο σύστημα λογιστικής περιθωρίου παραγώγων έχει απελευθερώσει εκατομμύρια δολάρια σε κεφάλαιο για τους επενδυτές επιλογών, επιτρέποντάς τους περισσότερη μόχλευση, η οποία προηγουμένως ήταν απαραίτητη για τις καταθέσεις περιθωρίου σύμφωνα με τις παλαιές απαιτήσεις περιθωρίου στρατηγικής που τέθηκαν στη δεκαετία του '70.

Ειδικές εκτιμήσεις

Επίσης, οι λογαριασμοί περιθωρίου υπόκεινται σε κανονιστικές απαιτήσεις που ορίζονται από τον Κανονισμό Τ της Federal Reserve Bank (Fed), ένα πακέτο κανόνων που διέπουν τους λογαριασμούς πελατών. Επιπλέον, οι κανόνες που επιβάλλονται από τα μεγαλύτερα χρηματιστήρια των ΗΠΑ, συμπεριλαμβανομένου του κανόνα 431 του Χρηματιστηρίου της Νέας Υόρκης (NYSE) που ισχύει για τις εταιρείες που είναι μέλη της, καθώς και του άρθρου 2860 της Nasdaq, μαζί με τον οργανισμό αυτορρύθμισης του χρηματοπιστωτικού τομέα, καθορίζουν τον τρόπο με τον οποίο οι μεσίτες διαχειρίζονται λογαριασμούς περιθωρίου

Βασικές τακτικές

• Το περιθώριο του χαρτοφυλακίου είναι ένα σύνολο απαιτήσεων περιθωρίου με βάση τον κίνδυνο που έχουν σχεδιαστεί για να αντισταθμίζουν τους κινδύνους για τον δανειστή, ευθυγραμμίζοντας τις απαιτήσεις περιθωρίου με τον γενικό κίνδυνο ενός χαρτοφυλακίου.
• Το περιθώριο του χαρτοφυλακίου χρησιμοποιείται για τους λογαριασμούς παραγώγων που περιέχουν συμβάσεις ανταλλαγής, δικαιώματα προαίρεσης και προθεσμιακές συμβάσεις.
• Συχνά, οι διατάξεις περί περιθωρίου χαρτοφυλακίου καταλήγουν σε πολύ χαμηλότερες απαιτήσεις περιθωρίου για αντισταθμισμένες θέσεις από ό, τι θα ήταν διαφορετικά.

Μεταξύ των απαιτήσεων της FINRA οι διαμεσολαβητές που προσφέρουν χαρτοφυλάκια περιθωρίου χαρτοφυλακίου πρέπει να πληρούν καθορίζουν και τηρούν «ειδικά κριτήρια και πρότυπα που πρέπει να χρησιμοποιούνται για την αξιολόγηση της καταλληλότητας ενός πελάτη για την εγγραφή ακάλυπτων συναλλαγών βραχυπρόθεσμων δικαιωμάτων προαίρεσης» και για την καθιέρωση και την παρακολούθηση «ελάχιστης απαίτησης ιδίων κεφαλαίων. "Οι διανομείς πρέπει επίσης να παρακολουθούν, να αναφέρουν και να αυξάνουν τις απαιτήσεις περιθωρίου σε λογαριασμούς με υψηλές συγκεντρώσεις μεμονωμένων τίτλων. Επιπλέον, οι διαμεσολαβητές πρέπει να παρέχουν στους πελάτες και να λαμβάνουν την αναγνώρισή τους, γραπτές δηλώσεις εγκεκριμένες από την FINRA, οι οποίες περιγράφουν τους κινδύνους που ενέχουν οι λογαριασμοί. Οι αντιπρόσωποι των χρηματιστηριακών εταιρειών απαιτούνται επίσης από τους κανόνες του Exchange Securities and Exchange Commission (SEC) για τον διαχωρισμό των περιουσιακών στοιχείων του λογαριασμού πελατών από το ίδρυμα.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Κανόνας συμμόρφωσης NFA 2-43b Ορισμός Κανόνας 2-43b της NFA που εφαρμόστηκε το 2009 από το NFA δηλώνει ότι τα RFEDs δεν επιτρέπουν στους πελάτες να αντισταθμίζουν και πρέπει να αντισταθμίζουν τις θέσεις σε βάση FIFO. περισσότερα Know Your Client (KYC) Το έντυπο Know Your Client διασφαλίζει ότι οι επενδυτικοί σύμβουλοι γνωρίζουν λεπτομέρειες σχετικά με την ανοχή κινδύνου των πελατών τους, τις επενδυτικές γνώσεις και την οικονομική τους θέση. περισσότερο περιθώριο κέρδους Με δυνατότητα πώλησης τίτλων με περιθώριο διαμεσολάβησης μέσω χρηματιστηρίου ή άλλου χρηματοπιστωτικού ιδρύματος. περισσότερα Πώς εργάζονται οι επιλέξιμοι συμμετέχοντες στη σύμβαση Ένας επιλέξιμος συμμετέχων στο συμβόλαιο (ECP) είναι μια ομάδα ή άτομο που επιτρέπεται να συμμετέχει σε χρηματοοικονομικές συναλλαγές που δεν είναι ανοικτές σε πελάτες λιανικής. πιο κατάλληλη (καταλληλότητα) Ορισμός Μια επένδυση πρέπει να πληροί τις απαιτήσεις καταλληλότητας που περιγράφονται στο άρθρο 2111 του κανονισμού FINRA, προτού συνιστάται από μια επιχείρηση σε έναν επενδυτή. περισσότερα Παράγωγα-Πώς λειτουργεί το Ultimate Hedge Play Ένα παράγωγο είναι μια τιτλοποιημένη σύμβαση μεταξύ δύο ή περισσοτέρων μερών των οποίων η αξία εξαρτάται από ή προέρχεται από ένα ή περισσότερα περιουσιακά στοιχεία. Η τιμή του καθορίζεται από τις διακυμάνσεις αυτού του περιουσιακού στοιχείου, οι οποίες μπορεί να είναι μετοχές, ομόλογα, νομίσματα, εμπορεύματα ή δείκτες αγοράς. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών