Υποκείμενη ασφάλεια

Τι είναι η υποκείμενη ασφάλεια;

Μια υποκείμενη ασφάλεια είναι ένα απόθεμα, δείκτης, ομολογία, επιτόκιο, νόμισμα ή εμπόρευμα στο οποίο βασίζονται παράγωγα μέσα, όπως τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, τα ETF και τα δικαιώματα προαίρεσης. Είναι το κύριο συστατικό του πώς το παράγωγο παίρνει την αξία του.

Για παράδειγμα, μια επιλογή κλήσης στο απόθεμα Alphabet, Inc. (GOOG / GOOGL) παρέχει στον κάτοχο το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράσει απόθεμα αλφάβητου σε τιμή που καθορίζεται στη σύμβαση δικαιωμάτων προαίρεσης. Σε αυτή την περίπτωση, το απόθεμα αλφάβητου είναι η υποκείμενη ασφάλεια.

Πώς λειτουργεί μια Υποκείμενη Ασφάλεια

Υπάρχουν πολλά ευρέως χρησιμοποιούμενα και εξωτικά παράγωγα, αλλά όλα έχουν ένα κοινό στοιχείο που βασίζεται σε μια υποκείμενη ασφάλεια ή ένα υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο. Οι μεταβολές των τιμών στην υποκείμενη ασφάλεια θα επηρεάσουν αναγκαστικά την τιμολόγηση του παραγώγου βάσει αυτής.

Στην ορολογία των παραγώγων, η υποκείμενη ασφάλεια αναφέρεται συχνά ως "υποκείμενο". Υποκείμενη ασφάλεια μπορεί να είναι οποιοδήποτε περιουσιακό στοιχείο, δείκτης, χρηματοοικονομικό μέσο ή ακόμα και ένα άλλο παράγωγο. Οι διαβόητες εξασφαλισμένες δανειακές υποχρεώσεις (CDO) και οι συμβάσεις αντιστάθμισης πιστωτικού κινδύνου (CDS), οι οποίες ήταν μπροστά και κεντρικές στη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008, είναι επίσης παράγωγα που εξαρτώνται από την κίνηση ενός υποκείμενου.

Οι έμποροι χρησιμοποιούν παράγωγα είτε για κερδοσκοπία είτε για αντιστάθμιση, τις μελλοντικές κινήσεις τιμών του υποκείμενου στοιχείου. Όσο πιο σύνθετο παράγωγο γίνεται, τόσο πιο σημαντικός είναι ο βαθμός κερδοσκοπίας και αντιστάθμισης. Για παράδειγμα, οι επιλογές για τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι στοιχήματα για τη μελλοντική τιμή του συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης, η οποία από μόνη της είναι ένα στοίχημα για τη μελλοντική τιμή του υποκείμενου στοιχείου.

Ο ρόλος του Υποκείμενου Στοιχείου

Ο προφανής ρόλος της υποκείμενης ασφάλειας είναι απλώς ο ίδιος. Αν δεν υπήρχαν παράγωγα, οι έμποροι απλά θα αγοράζουν και θα πωλούν το υποκείμενο στοιχείο. Ωστόσο, όταν πρόκειται για παράγωγα, το υποκείμενο στοιχείο είναι το στοιχείο το οποίο πρέπει να παραδοθεί από ένα μέρος στη σύμβαση παραγώγων και αποδεκτό από το άλλο μέρος. Η εξαίρεση είναι όταν το υποκείμενο στοιχείο είναι δείκτης ή το παράγωγο είναι μια ανταλλαγή όπου μόνο μετρητά ανταλλάσσονται στο τέλος της σύμβασης παραγώγων.

Παράδειγμα υποκείμενης ασφάλειας

Ας υποθέσουμε ότι μας ενδιαφέρει να αγοράσουμε μια επιλογή κλήσης για το MSFT. Η αγορά μιας κλήσης μας δίνει το δικαίωμα να αγοράζουμε μετοχές της MSFT σε καθορισμένη τιμή και χρόνο. Σε γενικές γραμμές, η αξία του δικαιώματος προαίρεσης θα αυξηθεί παράλληλα με την αύξηση της τιμής της μετοχής της MSFT. Επειδή η επιλογή κλήσης είναι παράγωγο, η τιμή της είναι συνδεδεμένη με την τιμή του MSFT. Το MSFT στην περίπτωση αυτή είναι η υποκείμενη ασφάλεια.

Το υποκείμενο είναι επίσης κρίσιμο για την τιμολόγηση των παραγώγων. Η σχέση μεταξύ του υποκείμενου και των παραγώγων του δεν είναι γραμμική, αν και μπορεί να είναι. Σε γενικές γραμμές, για παράδειγμα, όσο πιο μακρινή είναι η τιμή προειδοποίησης για μια επιλογή εκτός χρημάτων είναι από την τρέχουσα τιμή του υποκείμενου, τόσο λιγότερες είναι οι μεταβολές των δικαιωμάτων προαίρεσης ανά μονάδα κίνησης στο υποκείμενο στοιχείο.

Επίσης, η σύμβαση παραγώγων μπορεί να γραφεί έτσι ώστε η τιμή της να μπορεί να συσχετιστεί άμεσα ή να αντιστραφεί αντίστροφα με την τιμή του υποκείμενου τίτλου. Μια επιλογή κλήσης σχετίζεται άμεσα. Μια επιλογή πώλησης είναι αντιστρόφως συσχετισμένη.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Υποκείμενη ασφάλεια επιλογής Η υποκείμενη ασφάλεια δικαιωμάτων προαίρεσης είναι το χρηματοπιστωτικό μέσο (απόθεμα, δείκτης, ομόλογο, νόμισμα, εμπόρευμα) στο οποίο βασίζεται η αξία μιας επιλογής. περισσότερα Υποκείμενα Στοιχεία ενεργητικού, σε μετοχές, αναφέρονται στο κοινό απόθεμα που πρέπει να παραδοθεί κατά την άσκηση ενταλμάτων ή όταν μετατρέψιμο ομολογιακό ή μετατρέψιμο προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο μετατρέπεται σε κοινό απόθεμα. περισσότερες επιλογές νομίσματος Συμβόλαιο που παρέχει στον κάτοχο το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράζει ή να πωλεί νόμισμα με καθορισμένη συναλλαγματική ισοτιμία για μια συγκεκριμένη χρονική περίοδο. Για το δικαίωμα αυτό, καταβάλλεται ασφάλιστρο στον μεσίτη, η οποία θα ποικίλει ανάλογα με τον αριθμό των συμβάσεων που αγοράστηκαν. Περισσότερο Ορισμός Πρωτοβάθμιας Οργάνωσης Ένα βασικό μέσο είναι μια χρηματοοικονομική επένδυση της οποίας η τιμή βασίζεται άμεσα στην αγοραία αξία της. Περισσότερος Παράγωγα Ιδίων Κεφαλαίων Ορισμός Ένα παράγωγο μετοχικού κεφαλαίου είναι ένα μέσο διαπραγμάτευσης που βασίζεται στις μεταβολές των τιμών των ιδίων κεφαλαίων ενός υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. περισσότερος ορισμός λόγου Put-Call Ο λόγος put-call είναι ο λόγος του όγκου συναλλαγών των δικαιωμάτων πώλησης σε επιλογές κλήσεων. Χρησιμοποιείται ως δείκτης του επενδυτικού κλίματος στις αγορές. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών