Par Value vs. Market Value: Ποια είναι η διαφορά;

Η ονομαστική τιμή ονομάζεται επίσης ονομαστική αξία και αυτή είναι η κυριολεκτική της έννοια. Η οικονομική οντότητα που εκδίδει ένα χρηματοπιστωτικό μέσο αποδίδει σε αυτήν την ονομαστική αξία. Όταν οι μετοχές των μετοχών και των ομολόγων εκτυπώνονταν σε χαρτί, οι ονομαστικές τους αξίες εκτυπώνονταν στα πρόσωπα των μετοχών.

Η αγοραία αξία, ωστόσο, είναι η πραγματική τιμή που ένα χρηματοπιστωτικό μέσο αξίζει ανά πάσα στιγμή για το εμπόριο στο χρηματιστήριο. Η αγοραία αξία κυμαίνεται συνεχώς με τις διακυμάνσεις των αγορών καθώς οι επενδυτές αγοράζουν και πωλούν μετοχές.

Για τον μέσο επενδυτή, η ονομαστική αξία ενός ομολόγου είναι αρκετά σημαντική, ενώ η ονομαστική αξία ενός μετοχικού τίτλου είναι κάτι αναχρονιστικό.

Βασικές τακτικές

• Η ονομαστική αξία ενός ομολόγου είναι το ποσό δολαρίου που αξίζει όταν φθάσει στη λήξη του.
• Πριν από την ημερομηνία λήξης του, η ομολογία μπορεί να πωληθεί για περισσότερο ή λιγότερο από την ονομαστική αξία στη δευτερογενή αγορά, καθώς η απόδοση που πληρώνει καθίσταται λιγότερο ή περισσότερο ελκυστική για τους αγοραστές.
• Όποιος είναι κάτοχος αυτού του ομολόγου στην ημερομηνία λήξης θα πάρει την ονομαστική αξία, όχι περισσότερο και όχι λιγότερο.
• Για τον επενδυτή μετοχών, η αγοραία αξία είναι αυτό που μετράει.

Par Value

Όταν μια εταιρεία ή μια κυβέρνηση εκδίδει ένα ομόλογο, η ονομαστική της αξία αντιπροσωπεύει το χρηματικό ποσό που θα αξίζει το ομόλογο κατά την ημερομηνία λήξης του.

Για παράδειγμα, εάν ένα ομόλογο με ονομαστική αξία $ 100 αγοράζεται με ημερομηνία έναρξης ένα χρόνο στο μέλλον, ο κάτοχος ομολόγων έχει το δικαίωμα να εισπράξει 100 δολάρια από την εκδότρια εταιρεία στο τέλος του έτους - πέραν των οποιωνδήποτε πληρωμών τόκων το ομόλογο αποδόθηκε.

Οι περισσότεροι μεμονωμένοι επενδυτές αγοράζουν ομόλογα επειδή αντιπροσωπεύουν μια ασφαλής επένδυση. Η απόδοση αποδίδεται σε τακτικές δόσεις, παρέχοντας εισόδημα μέχρι την ωρίμανση του ομολόγου. Στη συνέχεια ο επενδυτής παίρνει την αρχική επένδυση πίσω. Με άλλα λόγια, σκοπεύουν να κρατήσουν τον ομόλογο μέχρι να ωριμάσει.

Γιατί οι τιμές των ομολόγων κυμαίνονται

Ένα ομόλογο μπορεί να αγοραστεί για περισσότερο ή λιγότερο από την ονομαστική του αξία, ανάλογα με το επικρατούμενο επίκεντρο της αγοράς σχετικά με την ασφάλεια. Ωστόσο, όταν λήξει η ημερομηνία λήξης του, ο μέτοχος καταβάλλει την ονομαστική αξία ανεξάρτητα από το αν η τιμή αγοράς. Έτσι, ένα ομόλογο με ονομαστική αξία $ 100 που αγοράζεται για $ 80 στη δευτερογενή αγορά θα αποδώσει απόδοση 25% στη λήξη.

Επειδή οι μετοχές των μετοχών θα έχουν συχνά ονομαστική αξία κοντά στο μηδέν, η αγοραία αξία είναι σχεδόν πάντα υψηλότερη από την ισοτιμία. Αντί να ψάχνουν να αγοράσουν μετοχές κάτω από την ονομαστική αξία, οι επενδυτές κερδίζουν χρήματα για την μεταβαλλόμενη αξία ενός αποθέματος με την πάροδο του χρόνου βάσει της απόδοσης της εταιρείας και του επενδυτικού κλίματος.

Αγοραία αξία

Για τα αποθέματα, έχει σημασία η αγοραία αξία.

Τα περισσότερα αποθέματα έχουν ονομαστική αξία τη στιγμή που εκδίδονται. Στη σύγχρονη εποχή, η ονομαστική αξία που αποδίδεται είναι ένα ελάχιστο ποσό, όπως μία πένα. Αυτό αποφεύγει οποιαδήποτε ενδεχόμενη νομική ευθύνη εάν το απόθεμα πέσει κάτω από την ονομαστική του αξία. Ορισμένα αποθέματα εκδίδονται χωρίς ονομαστικές αξίες, ανάλογα με τους κρατικούς νόμους.

Η χρηματιστηριακή αγορά θα καθορίσει την πραγματική αξία ενός μετοχικού κεφαλαίου και συνεχώς μετατοπίζεται καθώς οι μετοχές αγοράζονται και πωλούνται καθ 'όλη τη διάρκεια της ημέρας διαπραγμάτευσης.

Αγοραία αξία σε ομόλογα

Για τα ομόλογα, η αγορά αφορά μόνο εάν το ομόλογο διαπραγματεύεται στη δευτερογενή αγορά. Πριν από την ημερομηνία λήξης της, η αγοραία αξία του ομολόγου κυμαίνεται στη δευτερογενή αγορά, καθώς οι έμποροι ομολόγων κυνηγούν ζητήματα που προσφέρουν καλύτερη απόδοση. Ωστόσο, όταν το ομολογιακό δάνειο φθάσει την ημερομηνία λήξης του, η αγοραία αξία του θα είναι ίδια με την ονομαστική του αξία.

Η αγοραία αξία τόσο των ομολόγων όσο και των αποθεμάτων καθορίζεται από την αγοραπωλησία των επενδυτών στην ελεύθερη αγορά.

Την ονομαστική αξία, την αγοραία αξία και το μετοχικό κεφάλαιο

Το μετοχικό κεφάλαιο αναφέρεται συχνά ως η λογιστική αξία μιας εταιρείας. Το μετοχικό κεφάλαιο μιας εταιρείας καταχωρείται στον ισολογισμό της και οι αξίες σημαίνουν την ονομαστική αξία του μετοχικού κεφαλαίου.

Τα ίδια κεφάλαια των μετοχών υπολογίζονται απλώς ως το σύνολο των περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας μείον τις συνολικές υποχρεώσεις της. Ένας άλλος υπολογισμός είναι η αξία των μετοχών που κατέχονται ή διατηρούνται από την εταιρεία και τα κέρδη που διατηρεί η εταιρεία μείον τις ίδιες μετοχές. Τα ίδια κεφάλαια περιλαμβάνουν το καταβεβλημένο κεφάλαιο, την παρακρατηθείσα ονομαστική αξία του κοινού μετοχικού κεφαλαίου και την ονομαστική αξία του προνομιούχου μετοχικού κεφαλαίου. Επομένως, τα ίδια κεφάλαια δεν αντικατοπτρίζουν με ακρίβεια την αγοραία αξία της εταιρείας και είναι λιγότερο σημαντικά για τον υπολογισμό του μετοχικού κεφαλαίου.

Η συνολική αξία των στοιχείων ενεργητικού που αναφέρθηκαν στον ισολογισμό μιας εταιρείας αντικατοπτρίζει μόνο το κόστος των περιουσιακών στοιχείων κατά τη στιγμή της συναλλαγής. Αυτά τα περιουσιακά στοιχεία δεν αντικατοπτρίζουν τις τρέχουσες δίκαιες αξίες της αγοράς (FMV). Για τον υπολογισμό της αξίας των κοινών μετοχών, πολλαπλασιάστε τον αριθμό μετοχών που εκδίδει η εταιρεία κατά την ονομαστική αξία ανά μετοχή.

Ομοίως, η αξία του προνομιούχου μετοχικού κεφαλαίου υπολογίζεται πολλαπλασιάζοντας τον αριθμό των προνομιούχων μετοχών που εκδίδονται με την ονομαστική αξία ανά μετοχή. Επομένως, η ονομαστική αξία είναι πιο σημαντική για τον υπολογισμό των ιδίων κεφαλαίων μιας εταιρείας.

Παράδειγμα τιμής Par της Apple έναντι αγοραίας τιμής

Για παράδειγμα, από το τέλος του 2018, η Apple Inc. (AAPL) είχε συνολικά περιουσιακά στοιχεία 365, 73 δισ. Δολ. Και 258, 58 δισ. Δολάρια συνολικών υποχρεώσεων. Το συνολικό μετοχικό κεφάλαιο της εταιρείας που προέκυψε ήταν 107, 15 δισεκατομμύρια δολάρια. Η ονομαστική του αξία ήταν μόλις 40, 2 δισεκατομμύρια δολάρια.