Over-The-Counter - OTC
Οι εξωχρηματιστηριακές συναλλαγές (OTC) αναφέρονται στη διαδικασία διαπραγμάτευσης τίτλων για εταιρείες που δεν είναι εισηγμένες σε επίσημο χρηματιστήριο όπως το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης (NYSE). Οι τίτλοι που αποτελούν αντικείμενο διαπραγμάτευσης μέσω εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών διακινούνται μέσω δικτύου διαμεσολάβησης-αντιπροσώπου σε αντίθεση με τις κεντρικές ανταλλαγές. Οι εν λόγω τίτλοι δεν πληρούν τις προϋποθέσεις για εισαγωγή σε τυποποιημένη αγορά.
Οι εμπορικές συναλλαγές πραγματοποιούνται μέσω των υπηρεσιών Over Bulletin Board (OTCBB) ή των υπηρεσιών ροζ φύλλων. Το OTCBB είναι μια υπηρεσία ηλεκτρονικής προσφοράς και διαπραγμάτευσης που διευκολύνει την υψηλότερη ρευστότητα και την καλύτερη ανταλλαγή πληροφοριών. Το Pink Sheets είναι μια ιδιωτική εταιρεία που συνεργάζεται με μεσίτες-διαπραγματευτές για να φέρει μικρές μετοχές της εταιρείας στην αγορά.
1:54Trading Over the Counter
Το Over-The-Counter Επεξήχθη
Τα αποθέματα που διαπραγματεύονται μέσω των εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών είναι συνήθως μικρότερες εταιρείες που δεν μπορούν να ανταπεξέλθουν στις απαιτήσεις ανταλλαγής των επίσημων ανταλλαγών. Ωστόσο, εδώ κινούνται και πολλά άλλα είδη τίτλων. Τα αποθέματα που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια ονομάζονται εισηγμένα αποθέματα, ενώ τα αποθέματα που διαπραγματεύονται μέσω ΟΤΕ καλούνται μη εισηγμένα αποθέματα.
Εξωχρηματιστηριακά εμπορικά χρεόγραφα από μεσίτες-διαπραγματευτές που διαπραγματεύονται απευθείας μεταξύ τους μέσω δικτύων υπολογιστών και μέσω τηλεφώνου χρησιμοποιώντας το OTCBB. Οι αντιπρόσωποι ενεργούν ως διαμορφωτές της αγοράς που χρησιμοποιούν το Pink Sheets και το OTC Bulletin Board, το οποίο παρέχεται από την Εθνική Ένωση Διαπραγματευτών (NSAD).
Βασικές τακτικές
- Το εξωχρηματιστηριακό (OTC) αναφέρεται στη διαδικασία με την οποία διαπραγματεύονται οι κινητές αξίες για εταιρείες που δεν είναι εισηγμένες σε επίσημη ανταλλαγή.
- Οι τίτλοι που αποτελούν αντικείμενο διαπραγμάτευσης μέσω εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών διακινούνται μέσω δικτύου αντιπροσώπων σε αντίθεση με τις κεντρικές ανταλλαγές.
- Η εξωχρηματιστηριακή συναλλαγή συμβάλλει στην προώθηση μετοχών και χρηματοπιστωτικών μέσων που διαφορετικά δεν θα ήταν διαθέσιμα στους επενδυτές.
- Οι εταιρείες με εξωχρηματιστηριακές μετοχές μπορούν να αντλήσουν κεφάλαια μέσω της πώλησης μετοχών.
Τύποι αξιών που διαπραγματεύονται σε εξωχρηματιστηριακά
Οι μετοχές που διαπραγματεύονται μέσω OTC δεν είναι μόνο μικρές εταιρείες. Ορισμένες γνωστές μεγάλες εταιρείες είναι εισηγμένες στις εξωχρηματιστηριακές αγορές. Για παράδειγμα, η OTCQX διαπραγματεύεται μετοχές ξένων εταιρειών όπως η Nestle SA, η Bayer AG, η Allianz SE, η BASF SE, η Roche Holding Ag και η Danone SA.
Τα αμερικανικά πιστοποιητικά αποταμίευσης (ADR), τα οποία αντιπροσωπεύουν μετοχές σε μετοχές που διαπραγματεύονται σε ξένο συνάλλαγμα, συχνά διαπραγματεύονται σε εξωχρηματιστηριακά. Οι μετοχές διαπραγματεύονται με αυτόν τον τρόπο, επειδή η υποκείμενη εταιρεία δεν επιθυμεί ή δεν μπορεί να ανταποκριθεί στις αυστηρές απαιτήσεις ανταλλαγής. Επίσης, το κόστος των 500.000 δολαρίων στο NYSE μέχρι τα $ 75.000 στην Nasdaq δημιουργεί εμπόδιο για πολλές εταιρείες.
Τα μέσα όπως τα ομόλογα δεν διαπραγματεύονται σε επίσημο χρηματιστήριο, καθώς οι τράπεζες εκδίδουν αυτά τα χρεόγραφα και τα εμπορεύονται μέσω δικτύων χρηματιστών-χρηματιστών. Αυτά θεωρούνται επίσης εξωχρηματιστηριακά χρεόγραφα. Οι τράπεζες εξοικονομούν το κόστος των τελών διαπραγμάτευσης συναλλάγματος συνδυάζοντας τις αγορές και τις πωλήσεις από πελάτες εσωτερικά ή από άλλη εταιρεία μεσιτείας. Άλλα χρηματοπιστωτικά μέσα, όπως τα παράγωγα, επίσης εμπορεύονται μέσω του δικτύου αντιπροσώπων.
OTC δίκτυα
Ο Όμιλος OTC Markets λειτουργεί μερικά από τα πιο γνωστά δίκτυα, όπως το Best Market (OTCQX), το Venture Market (OTCQB) και το Pink Open Market. Αν και τα εξωχρηματιστηριακά δίκτυα δεν αποτελούν επίσημες ανταλλαγές όπως το NYSE, εξακολουθούν να έχουν απαιτήσεις επιλεξιμότητας. Για παράδειγμα, το OTCQX δεν απαριθμεί τα αποθέματα που πωλούν για λιγότερο από πέντε δολάρια - γνωστά ως μετοχές πενών - εταιρείες κελύφους ή εταιρείες που διέρχονται από πτώχευση. Η καλύτερη αγορά OTCQX περιλαμβάνει τίτλους εταιρειών που έχουν τα μεγαλύτερα ανώτατα όρια της αγοράς και μεγαλύτερη ρευστότητα από τις άλλες αγορές.
Μέσω των εξωχρηματιστηριακών αγορών, μπορείτε να βρείτε τα αποθέματα εταιρειών που είναι μικρές και αναπτυσσόμενες. Ανάλογα με την πλατφόρμα καταχώρισης, αυτές οι εταιρείες μπορούν επίσης να υποβάλλουν εκθέσεις στις ρυθμιστικές αρχές της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (SEC). Τα αποθέματα OTCBB θα έχουν συνήθως ένα επίθημα "OB" και θα πρέπει να υποβάλλουν οικονομικές καταστάσεις στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς.
Μια άλλη πλατφόρμα συναλλαγών είναι τα ροζ φύλλα και τα αποθέματα αυτά διατίθενται σε μεγάλη ποικιλία. Οι επιχειρήσεις αυτές δεν πληρούν τις απαιτήσεις της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Ενώ αγοράζουν μετοχές αυτού του είδους μπορεί να συνεπάγονται μικρότερο κόστος συναλλαγής, είναι πρωταρχικής σημασίας για τη χειραγώγηση των τιμών και την απάτη. Αυτά τα αποθέματα θα έχουν συνήθως ένα επίθημα "PK" και δεν υποχρεούνται να υποβάλλουν οικονομικές καταστάσεις στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς.
Παρόλο που η Nasdaq λειτουργεί ως δίκτυο αντιπροσώπων, τα αποθέματα της Nasdaq δεν ταξινομούνται γενικά ως εξωχρηματιστηριακά, επειδή το Nasdaq θεωρείται χρηματιστήριο αξιών.
Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα της εξωχρηματιστηριακής αγοράς
Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, τα ομόλογα, τα ADR και τα παράγωγα διαπραγματεύονται επίσης στην αγορά εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών. Ωστόσο, οι επενδυτές θα πρέπει να δίνουν μεγάλη προσοχή όταν επενδύουν σε πιο κερδοσκοπικές εξωχρηματιστηριακές κινητές αξίες. Οι απαιτήσεις αρχειοθέτησης μεταξύ των πλατφορμών καταχώρισης ποικίλλουν και ορισμένες απαραίτητες πληροφορίες, όπως τα οικονομικά των επιχειρήσεων, μπορεί να είναι δύσκολο να εντοπιστούν.
Οι περισσότεροι χρηματοοικονομικοί σύμβουλοι θεωρούν ότι η διαπραγμάτευση σε εξωχρηματιστηριακές μετοχές αποτελεί κερδοσκοπική επιχείρηση. Για το λόγο αυτό, οι επενδυτές πρέπει να εξετάσουν την ανοχή τους στον επενδυτικό κίνδυνο και αν τα αποθέματα εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών έχουν θέση στα χαρτοφυλάκιά τους. Ωστόσο, με τον πρόσθετο κίνδυνο των μετοχών OTC έρχεται η δυνατότητα σημαντικών αποδόσεων. Δεδομένου ότι οι μετοχές αυτές διαπραγματεύονται σε χαμηλότερες αξίες και συνήθως για μικρότερο κόστος συναλλαγής, παρέχουν μια οδό για την ανατίμηση των μετοχών.
Οι χρηματιστηριακές συναλλαγές OTC δεν είναι, γενικά, γνωστές για το μεγάλο όγκο συναλλαγών τους. Ο χαμηλότερος όγκος μετοχών σημαίνει ότι ενδέχεται να μην υπάρχει έτοιμος αγοραστής όταν έρχεται χρόνος να πωλήσει τις μετοχές σας. Επίσης, η διαφορά μεταξύ τιμής προσφοράς και ζήτησης είναι συνήθως μεγαλύτερη. Αυτά τα αποθέματα μπορούν να κάνουν μεταβλητές κινήσεις σε οποιαδήποτε αγορά ή οικονομικά δεδομένα.
Η αγορά εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών είναι μια εναλλακτική λύση για τις μικρές επιχειρήσεις ή για εκείνους που δεν επιθυμούν να καταγράψουν τις τυποποιημένες ανταλλαγές. Η καταχώρηση σε τυποποιημένο χρηματιστήριο είναι μια δαπανηρή και χρονοβόρα διαδικασία και εκτός των οικονομικών δυνατοτήτων πολλών μικρότερων εταιρειών. Οι εταιρείες μπορούν επίσης να διαπιστώσουν ότι η εισαγωγή στην αγορά εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών παρέχει γρήγορη πρόσβαση στο κεφάλαιο μέσω της πώλησης μετοχών.
Πλεονεκτήματα
OTC παρέχει πρόσβαση σε τίτλους που δεν είναι διαθέσιμα σε τυποποιημένα χρηματιστήρια όπως ομόλογα, ADR και παράγωγα.
Λιγότεροι κανονισμοί για το OTC επιτρέπουν την είσοδο πολλών εταιρειών που δεν μπορούν ή δεν επιλέγουν να μην κατατάσσονται σε άλλα χρηματιστήρια.
Μέσω του εμπορίου χαμηλού κόστους, αποθέματος πενών, οι κερδοσκοπικοί επενδυτές μπορούν να κερδίσουν σημαντικές αποδόσεις.
Μειονεκτήματα
Τα αποθέματα εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών έχουν λιγότερη εμπορική ρευστότητα εξαιτίας του χαμηλού όγκου, γεγονός που οδηγεί σε καθυστερήσεις στην οριστικοποίηση του εμπορίου και σε μεγάλη διαφορά προσφοράς-ζήτησης.
Λιγότερη ρύθμιση οδηγεί σε λιγότερες διαθέσιμες πληροφορίες του κοινού, σε πιθανότητα παρωχημένων πληροφοριών και σε πιθανότητα απάτης.
Τα εξωχρηματιστηριακά αποθέματα είναι επιρρεπή σε μεταβλητές κινήσεις στην απελευθέρωση των αγορών και των οικονομικών δεδομένων.
Παραδείγματα πραγματικών κόσμων για OTC τίτλους
Ο Όμιλος OTC Markets είναι ο φορέας εκμετάλλευσης των χρηματοπιστωτικών αγορών για το OTCQX. Το "OTCMarkets.com" απαριθμεί τις πιο ενεργά διαπραγματεύσιμες εταιρείες, πληροφορίες σχετικά με τις προκαταβολές και τους πτωτικούς.
Σε μια δεδομένη ημέρα, ο συνολικός όγκος δολαρίων μπορεί να ξεπεράσει τα 1, 2 δισεκατομμύρια δολάρια, με πάνω από 6 δισεκατομμύρια μετοχές που διαπραγματεύονται χέρια Οι εταιρείες περιλαμβάνουν την κινεζική εταιρία πολυμέσων Tencent Holdings LTD (TCEHY), τη γίγαντα τροφίμων και ποτών Nestle SA (NSRGY) και την εταιρεία υγείας Bayer AG (BAYRY).
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.