OTC Επιλογές

Τι είναι οι OTC επιλογές;

Οι επιλογές εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών είναι εξωτικές επιλογές που διαπραγματεύονται στην αγορά εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών και όχι σε επίσημη ανταλλαγή, όπως οι συμβάσεις δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς συναλλάγματος.

Βασικές τακτικές

• Οι επιλογές εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών είναι εξωτικές επιλογές που διαπραγματεύονται στην αγορά εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών και όχι σε επίσημη ανταλλαγή, όπως οι συμβάσεις δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς συναλλάγματος.
• Οι εξωχρηματιστηριακές επιλογές είναι αποτέλεσμα μιας ιδιωτικής συναλλαγής μεταξύ του αγοραστή και του πωλητή.
• Οι τιμές εξάσκησης των εξωχρηματιστηριακών δικαιωμάτων και οι ημερομηνίες λήξης δεν είναι τυποποιημένες, γεγονός που επιτρέπει στους συμμετέχοντες να καθορίσουν τους δικούς τους όρους και δεν υπάρχει δευτερογενής αγορά.

Κατανόηση των OTC Επιλογών

Οι επενδυτές απευθύνονται σε επιλογές OTC όταν οι αναφερόμενες επιλογές δεν ανταποκρίνονται στις ανάγκες τους. Η ευελιξία αυτών των επιλογών είναι ελκυστική για πολλούς επενδυτές. Δεν υπάρχει τυποποίηση των τιμών απεργίας και ημερομηνίες λήξης, έτσι οι συμμετέχοντες καθορίζουν ουσιαστικά τους δικούς τους όρους και δεν υπάρχει δευτερογενής αγορά. Όπως συμβαίνει και με άλλες εξωχρηματιστηριακές αγορές, αυτές οι επιλογές πραγματοποιούνται απευθείας μεταξύ αγοραστή και πωλητή. Ωστόσο, οι μεσίτες και οι διαμορφωτές αγοράς που συμμετέχουν σε αγορές δικαιωμάτων προαίρεσης επί εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών ρυθμίζονται συνήθως από κάποια κυβερνητική υπηρεσία, όπως η FINRA στις ΗΠΑ

Με τις επιλογές OTC, τόσο οι αντισυμβαλλόμενοι όσο και οι κερδοσκόποι αποφεύγουν τους περιορισμούς που επιβάλλονται στις εισηγμένες επιλογές από τις αντίστοιχες ανταλλαγές τους. Αυτή η ευελιξία επιτρέπει στους συμμετέχοντες να επιτύχουν την επιθυμητή θέση τους με μεγαλύτερη ακρίβεια και οικονομικά αποδοτικό τρόπο.

Εκτός από τον τόπο διαπραγμάτευσης, οι εξωχρηματιστηριακές επιλογές διαφέρουν από τις αναφερόμενες επιλογές, επειδή είναι αποτέλεσμα μιας ιδιωτικής συναλλαγής μεταξύ του αγοραστή και του πωλητή. Σε μια ανταλλαγή, οι επιλογές πρέπει να καθαρίζονται μέσω του κέντρου εκκαθάρισης. Αυτό το βήμα διακανονισμού τοποθετεί ουσιαστικά την ανταλλαγή ως μεσάζοντα. Η αγορά καθορίζει επίσης συγκεκριμένους όρους για τις τιμές απεργίας, όπως κάθε πέντε σημεία και ημερομηνίες λήξης, όπως σε μια συγκεκριμένη ημέρα κάθε μήνα.

Επειδή οι αγοραστές και ο πωλητής διαπραγματεύονται άμεσα μεταξύ τους για τις εξωχρηματιστηριακές επιλογές, μπορούν να ορίσουν το συνδυασμό απεργίας και λήξης για να καλύψουν τις ατομικές ανάγκες τους. Παρόλο που δεν είναι τυπικό, οι όροι μπορεί να περιλαμβάνουν σχεδόν οποιαδήποτε προϋπόθεση, συμπεριλαμβανομένων και ορισμένων εκτός του τομέα των τακτικών συναλλαγών και των αγορών. Δεν υπάρχουν απαιτήσεις γνωστοποίησης, που να συνιστούν τον κίνδυνο οι αντισυμβαλλόμενοι να μην εκπληρώσουν τις υποχρεώσεις τους βάσει της σύμβασης επιλογής. Επίσης, αυτές οι συναλλαγές δεν απολαμβάνουν την ίδια προστασία που παρέχεται από ένα κέντρο ανταλλαγής ή εκκαθάρισης.

Τέλος, δεδομένου ότι δεν υπάρχει δευτερεύουσα αγορά, ο μόνος τρόπος να κλείσει μια θέση OTC options είναι να δημιουργηθεί μια αντισταθμιστική συναλλαγή. Μια πράξη αντιστάθμισης θα εξουδετερώνει αποτελεσματικά τις επιπτώσεις του αρχικού εμπορίου. Αυτό έρχεται σε πλήρη αντίθεση με μια εναλλακτική λύση που αναφέρεται στον κατάλογο, όπου ο κάτοχος αυτής της επιλογής απλώς πρέπει να επιστρέψει στο χρηματιστήριο για να πουλήσει τη θέση του.

OTC Default Risk

Οι εξωχρηματιστηριακές προεπιλογές μπορούν να διαδοθούν γρήγορα στην αγορά. Ενώ οι κίνδυνοι των εξωχρηματιστηριακών δικαιωμάτων δεν προέκυψαν κατά τη διάρκεια της χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2008, η αποτυχία της τράπεζας επενδύσεων Lehman Brothers αποτελεί εξαιρετικό παράδειγμα της δυσκολίας εκτίμησης του πραγματικού κινδύνου με τις εξωχρηματιστηριακές συναλλαγές και άλλα παράγωγα. Ο Lehman ήταν αντισυμβαλλόμενος σε πολλές εξωχρηματιστηριακές συναλλαγές. Όταν η τράπεζα απέτυχε, οι αντισυμβαλλόμενοι στις συναλλαγές της έμειναν εκτεθειμένοι σε συνθήκες αγοράς χωρίς αντιστάσεις και δεν μπορούσαν, με τη σειρά τους, να εκπληρώσουν τις υποχρεώσεις τους έναντι των άλλων αντισυμβαλλομένων τους. Ως εκ τούτου, πραγματοποιήθηκε αλυσιδωτή αντίδραση, επηρεάζοντας τους αντισυμβαλλομένους που απέχουν περισσότερο από το εμπόριο Lehman OTC. Πολλοί από τους επηρεαζόμενους δευτερογενείς και τριτογενείς αντισυμβαλλόμενους δεν είχαν άμεσες συναλλαγές με την τράπεζα, αλλά η επερχόμενη επίδραση από την αρχική εκδήλωση τους πλήττει επίσης. Αυτός είναι ένας από τους κύριους λόγους που οδήγησαν στη σοβαρότητα της κρίσης, η οποία κατέληξε να προκαλεί εκτεταμένες ζημίες στην παγκόσμια οικονομία.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Ορισμός εισηγμένης επιλογής Μια εισηγμένη επιλογή είναι ένα παράγωγο τίτλο που διαπραγματεύεται σε καταχωρημένο χρηματιστήριο με τυποποιημένες τιμές απεργίας, ημερομηνίες λήξης, διακανονισμούς και εκκαθάριση. περισσότερη επιλογή διπλής επιλογής με ένα πάτημα Μια διπλή επιλογή απλής αφής είναι μια εξωτική επιλογή που δίνει στον κάτοχο συγκεκριμένη πληρωμή εάν η τιμή του υποκείμενου στοιχείου κινείται εκτός συγκεκριμένου εύρους. πιο ευέλικτη επιλογή ανταλλαγής (FLEX) Ορισμός Οι ευέλικτες επιλογές ανταλλαγής επιτρέπουν τόσο στον συγγραφέα όσο και στον αγοραστή να διαπραγματευτεί διάφορους όρους, όπως το στυλ άσκησης, την τιμή προειδοποίησης και τη λήξη. περισσότερες επιλογές νομίσματος Συμβόλαιο που παρέχει στον κάτοχο το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράζει ή να πωλεί νόμισμα με καθορισμένη συναλλαγματική ισοτιμία για μια συγκεκριμένη χρονική περίοδο. Για το δικαίωμα αυτό, καταβάλλεται ασφάλιστρο στον μεσίτη, η οποία θα ποικίλει ανάλογα με τον αριθμό των συμβάσεων που αγοράστηκαν. more Γιατί το μέγεθος του συμβολαίου Το μέγεθος του συμβολαίου είναι η παραδοτέα ποσότητα εμπορευμάτων ή χρηματοπιστωτικών μέσων που αποτελούν το αντικείμενο συμβάσεων συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και δικαιωμάτων προαιρέσεως που διαπραγματεύονται σε ένα χρηματιστήριο. περισσότερα Καθορισμός επιλογών καλαθιού Μια επιλογή καλαθιού είναι ένας τύπος χρηματοοικονομικού παραγώγου, όπου το υποκείμενο στοιχείο είναι ομάδα ή καλάθι, εμπορευμάτων, τίτλων ή νομισμάτων. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών