Ανοιχτός τόκος εναντίον τόμου: Ποια είναι η διαφορά;

Ο όγκος και το ανοιχτό ενδιαφέρον είναι δύο βασικές μετρήσεις που περιγράφουν τη ρευστότητα και τη δραστηριότητα των συμβάσεων στις αγορές δικαιωμάτων προαίρεσης και προθεσμιακών συμβάσεων. Ωστόσο, οι έννοιες και οι εφαρμογές τους είναι διαφορετικές. Ο όγκος αναφέρεται στον αριθμό των συμβάσεων που διαπραγματεύονται σε μια δεδομένη περίοδο, ενώ οι ανοιχτοί τόκοι υποδηλώνουν τον αριθμό των ενεργών συμβάσεων.

Ακολουθεί μια λεπτομερέστερη ματιά στις δύο μετρήσεις και πώς μπορούν οι επενδυτές να τις χρησιμοποιήσουν στις συναλλαγές τους.

Ενταση ΗΧΟΥ

Ο όγκος συναλλαγών μετρά τον αριθμό των δικαιωμάτων προαίρεσης ή των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης που ανταλλάσσονται μεταξύ αγοραστών και πωλητών, προσδιορίζοντας το επίπεδο δραστηριότητας για τη συγκεκριμένη σύμβαση. Για κάθε αγοραστή, υπάρχει ένας πωλητής και η ίδια η συναλλαγή μετράει προς τον ημερήσιο όγκο.

Για παράδειγμα, υποθέστε τον όγκο στην επιλογή κλήσης ABC με τιμή άσκησης $ 55 και μια ημερομηνία λήξης σε τρεις εβδομάδες δεν διαπραγματεύονται συμβάσεις σε μια συγκεκριμένη ημέρα. Ως εκ τούτου, ο όγκος συναλλαγών είναι 0. Στην επόμενη σύνοδο ένας επενδυτής αγοράζει 15 συμβάσεις δικαιωμάτων προαίρεσης, ενώ ένας διαμορφωτής αγοράς πωλεί 15 συμβόλαια δικαιωμάτων προαίρεσης, αυξάνοντας τον όγκο συναλλαγών για αυτή τη σύνοδο σε 15.

Ο όγκος είναι σημαντικός στην τεχνική ανάλυση, καθώς παρέχει σημαντικές πληροφορίες σχετικά με την αξία μιας πιθανής κίνησης της αγοράς.

Οι επενδυτές βλέπουν τον όγκο ως δείκτη της δύναμης ενός εμπορίου. Όσο μεγαλύτερη είναι η ένταση, τόσο μεγαλύτερο ενδιαφέρον υπάρχει στην ασφάλεια. Μεγαλύτερη ένταση και, ως εκ τούτου, μεγαλύτερη ρευστότητα σημαίνει επίσης ότι θα είναι ευκολότερο για έναν έμπορο να βγει από την ασφάλεια γρηγορότερα αν χρειαστεί.

Ανοιχτό ενδιαφέρον

Το ανοιχτό ενδιαφέρον δείχνει τον αριθμό των δικαιωμάτων προαίρεσης ή συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης που κατέχουν οι έμποροι και οι επενδυτές σε ενεργές θέσεις. Οι θέσεις αυτές δεν έχουν κλείσει, έχουν λήξει ή έχουν ασκηθεί. Το ανοικτό ενδιαφέρον μειώνεται όταν οι κάτοχοι και οι συγγραφείς των επιλογών (ή αγοραστές και πωλητές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης) κλείσουν τις θέσεις τους. Για να κλείσουν θέσεις, πρέπει να λάβουν θέσεις αντιστάθμισης ή να ασκήσουν τις επιλογές τους. Οι ανοιχτοί τόκοι αυξάνονται και πάλι όταν οι επενδυτές και οι έμποροι ανοίξουν νέες θέσεις ή οι συγγραφείς / πωλητές αναλαμβάνουν νέες θέσεις. Το ανοιχτό ενδιαφέρον αυξάνεται επίσης όταν δημιουργούνται νέες επιλογές ή συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης.

Για παράδειγμα, υποθέστε ότι το ανοιχτό συμφέρον της επιλογής κλήσης ABC είναι 0. Την επόμενη μέρα ένας επενδυτής αγοράζει 10 συμβάσεις επιλογής και ένας άλλος επενδυτής πωλεί 10 συμβόλαια δικαιωμάτων προαίρεσης. Το ανοιχτό ενδιαφέρον για αυτή τη συγκεκριμένη επιλογή κλήσης είναι τώρα 10.

Ο όγκος συναλλαγών επί συμβάσεων δικαιωμάτων προαίρεσης ή συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης μπορεί να αυξηθεί μόνο ενώ το ανοιχτό ενδιαφέρον μπορεί είτε να αυξηθεί είτε Ενώ ο όγκος συναλλαγών υποδεικνύει τον αριθμό των συμβάσεων που αγοράστηκαν ή πωλήθηκαν, ο ανοιχτός τόκος προσδιορίζει τον αριθμό των συμβάσεων που κρατούνται επί του παρόντος.

Ειδικές εκτιμήσεις

1. Η άνοδος των τιμών σε ανοδική τάση, ενώ το ανοιχτό ενδιαφέρον παρουσιάζει άνοδο, δείχνει ότι τα νέα χρήματα εισέρχονται στην αγορά (αντανακλώντας νέους αγοραστές). Αυτό θεωρείται διογκωτικό.

2. Η άνοδος των τιμών σε ανοδική πορεία, ενώ το ανοιχτό ενδιαφέρον παρουσιάζει μείωση, δείχνει ότι οι πωλητές μικρών ποσοτήτων καλύπτουν θέσεις. Τα χρήματα εξέρχονται από την αγορά. αυτό είναι ένα bearish σημάδι.

3. Η πτώση των τιμών με πτωτική πορεία, ενώ το ανοιχτό ενδιαφέρον παρουσιάζει άνοδο, δείχνει ότι τα νέα χρήματα εισέρχονται στην αγορά από τη μικρή πλευρά. Το σενάριο αυτό είναι συνεπές με μια συνεχιζόμενη πτωτική πορεία και είναι φτωχό.

4. Η πτώση των τιμών σε πτωτική τάση, ενώ το ανοιχτό ενδιαφέρον παρουσιάζει μείωση, δείχνει δυσαρεστημένους κατόχους που αναγκάζονται να ρευστοποιήσουν θέσεις και είναι ένα σημάδι bearish. Ωστόσο, μπορεί επίσης να υποδεικνύει ότι η κορύφωση πώλησης είναι κοντά.

5. Το υψηλό ανοιχτό ενδιαφέρον, ενώ η τιμή πέφτει απότομα σε μια πιθανή κορυφή της αγοράς, δείχνει ένα σενάριο μέτριας αξίας, επειδή οι κάτοχοι που αγόρασαν κοντά στην κορυφή χάνουν τώρα χρήματα, αυξάνοντας τις δυνατότητες πώλησης πανικού.

Βασικές τακτικές

• Ο όγκος και το ανοιχτό ενδιαφέρον περιγράφουν τόσο τη ρευστότητα όσο και το επίπεδο δραστηριότητας των συμβάσεων στις αγορές δικαιωμάτων προαίρεσης και προθεσμιακών συμβολαίων.
• Ο όγκος αναφέρεται στον αριθμό των ολοκληρωμένων συναλλαγών και ως εκ τούτου αποτελεί βασικό μέτρο δύναμης και ενδιαφέροντος για ένα συγκεκριμένο εμπόριο.
• Το ανοιχτό ενδιαφέρον αντανακλά τον αριθμό των συμβάσεων που κατέχουν οι έμποροι και οι επενδυτές σε ενεργές θέσεις, έτοιμες προς διαπραγμάτευση.