Αρνητική Σύμβαση

Μια αρνητική διαθήκη είναι μια σύμβαση ομολόγων που εμποδίζει ορισμένες δραστηριότητες εκτός εάν συμφωνηθεί από τους ομολογιούχους. Οι αρνητικές διατυπώσεις εγγράφονται απευθείας στο συμβόλαιο εμπιστοσύνης που δημιουργεί το ζήτημα των ομολόγων, είναι νομικά δεσμευτικές για τον εκδότη και υφίστανται για την προστασία των συμφερόντων των ομολογιούχων.

Οι αρνητικές διατυπώσεις αναφέρονται επίσης ως περιοριστικές συμφωνίες.

Διαχωρίζοντας την Αρνητική Σύμβαση

Μια αρνητική διαθήκη είναι μια συμφωνία που περιορίζει μια εταιρεία από την άσκηση ορισμένων ενεργειών. Σκεφτείτε μια αρνητική διαθήκη ως υπόσχεση να μην κάνετε κάτι. Για παράδειγμα, μια σύμβαση που συνάπτεται με μια δημόσια εταιρεία μπορεί να περιορίσει το ποσό των μερισμάτων που η επιχείρηση μπορεί να πληρώσει τους μετόχους της. Θα μπορούσε επίσης να θέσει ένα ανώτατο όριο στους μισθούς των στελεχών. Μια αρνητική συμφωνία μπορεί να βρεθεί στις συμβάσεις εργασίας και στις συμβάσεις συγχωνεύσεων και εξαγορών (M & A). Ωστόσο, αυτές οι συμβάσεις βρίσκονται σχεδόν πάντοτε σε έγγραφα δανείων ή ομολόγων.

Όταν εκδίδεται ένας ομολογιακός τίτλος, τα χαρακτηριστικά του ομολόγου περιλαμβάνονται σε ένα έγγραφο γνωστό ως συμβόλαιο ομολογιακού δανείου ή σύμπραξης. Το τμήμα εμπιστοσύνης υπογραμμίζει τις ευθύνες ενός εκδότη και εποπτεύεται από έναν διαχειριστή για την προστασία των συμφερόντων των επενδυτών. Το συμβόλαιο εμπιστοσύνης ορίζει επίσης τυχόν αρνητικές συμφωνίες στις οποίες πρέπει να συμμορφώνεται ο εκδότης. Για παράδειγμα, η αρνητική συμφωνία μπορεί να περιορίσει τη δυνατότητα της επιχείρησης να εκδώσει πρόσθετο χρέος. Συγκεκριμένα, ο δανειολήπτης μπορεί να υποχρεωθεί να διατηρήσει δείκτη χρέους / ιδίων κεφαλαίων που δεν υπερβαίνει το 1. Η σύμβαση δανεισμού ή το συμβόλαιο στο οποίο εμφανίζεται η αρνητική σύμβαση θα παρέχει επίσης λεπτομερείς τύπους, οι οποίοι ενδέχεται να είναι σύμφωνοι με τις Γενικά Αποδεκτές Λογιστικές Αρχές GAAP), για τον υπολογισμό των λόγων και των ορίων των αρνητικών συμφωνιών.

Οι κοινοί περιορισμοί που επιβάλλονται στους δανειολήπτες μέσω αρνητικών συμφωνιών περιλαμβάνουν την παρεμπόδιση εκδότη ομολογιών να εκδίδει μεγαλύτερο χρέος έως ότου ωριμάσουν μία ή περισσότερες σειρές ομολόγων. Επίσης, μια επιχείρηση δανεισμού μπορεί να περιορίζεται από το να καταβάλλει μερίσματα πάνω από ένα ορισμένο ποσό στους μετόχους ώστε να μην αυξηθεί ο κίνδυνος αθέτησης στους κατόχους των ομολόγων, καθώς τα περισσότερα χρήματα που καταβάλλονται στους μετόχους, τα λιγότερο διαθέσιμα κεφάλαια θα είναι να καταβάλλουν οι δανειστές .

Γενικά, οι πιο αρνητικές συμφωνίες υπάρχουν σε ένα θέμα ομολόγων, τόσο χαμηλότερο είναι το επιτόκιο του χρέους, αφού οι περιοριστικές συμφωνίες καθιστούν τα ομόλογα ασφαλέστερα στα μάτια των επενδυτών.

Μια αρνητική διασαφήνιση έρχεται σε αντίθεση με μια θετική συμφωνία, η οποία αποτελεί ρήτρα σε μια συμφωνία δανείου που απαιτεί από την επιχείρηση να αναλάβει ορισμένες ενέργειες. Για παράδειγμα, μια θετική σύμβαση ενδέχεται να απαιτεί από τον εκδότη να δημοσιοποιεί περιοδικά τις εκθέσεις ελέγχου στους πιστωτές ή να ασφαλίζει επαρκώς τα περιουσιακά του στοιχεία. Ενώ οι θετικές ή καταφατικές συμφωνίες δεν περιορίζουν τις δραστηριότητες μιας επιχείρησης, οι αρνητικές συμφωνίες περιορίζουν ουσιαστικά τις επιχειρήσεις.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Κατανόηση των Συμβάσεων Η διαθήκη είναι μια υπόσχεση σε μια συμφωνία ή οποιαδήποτε άλλη επίσημη συμφωνία για το χρέος, ότι ορισμένες δραστηριότητες θα διεξαχθούν ή δεν θα πραγματοποιηθούν. περισσότερα Πώς να μην σπάσει μια αρνητική ρήτρα δέσμευσης Μια αρνητική ρήτρα δέσμευσης δεν επιτρέπει σε μια εταιρεία να δεσμεύει οποιοδήποτε από τα περιουσιακά της στοιχεία σε έναν άλλο δανειστή, αν το πράττει αυτό δίνει στους υφιστάμενους δανειστές λιγότερη ασφάλεια. περισσότερα Τι είναι το Cross Default; Το cross default είναι μια πρόβλεψη σε συμφωνία ομολογιακού δανείου ή δανείου που θέτει τον οφειλέτη σε αθέτηση υποχρέωσης, εάν ο δανειολήπτης αθετήσει κάποια άλλη υποχρέωση. Ορισμός Συμφωνίας Αγοράς Ομολόγων Η σύμβαση αγοράς ομολόγων (BPA) είναι ένα νομικά δεσμευτικό έγγραφο μεταξύ ενός εκδότη και ενός αναδόχου που καθορίζει τους όρους πώλησης ομολόγων. περισσότερη πράξη Trust Indenture Act του 1939 Ο Trust Indenture Act του 1939 είναι ένας ομοσπονδιακός νόμος που απαγορεύει τα ομολογιακά ζητήματα χωρίς επίσημη γραπτή συμφωνία που αποκαλύπτει πλήρως τα χαρακτηριστικά των ομολόγων. περισσότερος ορισμός του Ορκωτού Συμφώνου Μια καταφατική διαθήκη είναι ένας τύπος υπόσχεσης ή σύμβασης που απαιτεί από ένα κόμμα να τηρεί ορισμένους όρους. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών