Μεσογειακή χρηματοδότηση

Τι είναι η χρηματοδότηση της Mezzanine;

Η χρηματοδότηση μέσω Mezzanine είναι ένα υβριδικό σύστημα χρηματοδότησης με δάνεια και μετοχές που δίνει στον δανειστή το δικαίωμα να μετατρέψει σε συμμετοχικό κεφάλαιο στην εταιρεία σε περίπτωση αθέτησης, γενικά, αφού καταβάλλονται εταιρείες επιχειρηματικού κεφαλαίου και άλλοι ανώτεροι δανειστές.

Το χρέος Mezzanine έχει ενσωματωμένα εξαρτήματα μετοχών, συχνά γνωστά ως warrants, τα οποία αυξάνουν την αξία του χρέους μειωμένης εξασφάλισης και επιτρέπουν μεγαλύτερη ευελιξία κατά την αντιμετώπιση των ομολογιούχων. Η χρηματοδότηση με μεσημβρινό συνδέεται συχνά με εξαγορές και εξαγορές, για τις οποίες μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να δώσει προτεραιότητα σε νέους ιδιοκτήτες μπροστά από τους υπάρχοντες ιδιοκτήτες σε περίπτωση πτώχευσης.

Πώς λειτουργεί το Mezzanine Financing

Η χρηματοδότηση μέσω της μεσογειακής χρηματοδότησης γεφυρώνει το χάσμα μεταξύ χρηματοδότησης του χρέους και των ιδίων κεφαλαίων και αποτελεί μία από τις μορφές χρέους με τα υψηλότερα επίπεδα κινδύνου. Είναι υποδεέστερη στην καθαρή δικαιοσύνη, αλλά είναι ανώτερη από το καθαρό χρέος. Ωστόσο, αυτό σημαίνει ότι προσφέρει επίσης μερικές από τις υψηλότερες αποδόσεις σε σύγκριση με άλλους τύπους χρέους, καθώς συχνά λαμβάνει ποσοστά μεταξύ 12% και 20% ετησίως.

Οι εταιρείες συνήθως αναζητούν χρηματοδότηση μεσογειακής χρηματοδότησης για την υποστήριξη συγκεκριμένων αναπτυξιακών έργων ή εξαγορών. Τα οφέλη για μια επιχείρηση στην απόκτηση χρηματοδότησης με μεσάνυχτα περιλαμβάνουν το γεγονός ότι οι πάροχοι ενδιάμεσου κεφαλαίου είναι συχνά μακροπρόθεσμοι επενδυτές στην εταιρεία. Αυτό διευκολύνει την απόκτηση άλλων τύπων χρηματοδότησης, δεδομένου ότι οι παραδοσιακοί πιστωτές θεωρούν γενικά μια εταιρεία με μακροπρόθεσμους επενδυτές σε πιο ευνοϊκό κλίμα και, ως εκ τούτου, είναι πιθανότερο να επεκτείνουν την πίστωση και τους ευνοϊκούς όρους της εταιρείας αυτής.

Ορισμένα χαρακτηριστικά γνωρίσματα είναι κοινά στη δομή των ενδιάμεσων δανείων, όπως:

• Σε σχέση με την προτεραιότητα με την οποία καταβάλλονται, τα δάνεια αυτά είναι δευτερεύοντα στο ανώτερο χρέος αλλά είναι ανώτερα από τα κοινά ίδια κεφάλαια.
• Διαφορετικά από τα τυποποιημένα τραπεζικά δάνεια, τα ενδιάμεσα δάνεια απαιτούν υψηλότερη απόδοση από το ανώτερο χρέος και συχνά δεν είναι εγγυημένα.
• Δεν υπάρχει κύρια απόσβεση.
• Ένα μέρος της απόδοσης ενός δανείου μεσάζων είναι σταθερό, γεγονός που καθιστά αυτό το είδος ασφάλειας λιγότερο ευνοϊκό από τα κοινά ίδια κεφάλαια.
• Το χρέος μειωμένης εξασφάλισης αποτελείται από ένα τρέχον επιτόκιο, την πληρωμή σε είδος και τα δικαιώματα αγοράς.
• Οι προνομιούχες μετοχές είναι κατώτερες από τα χρεόγραφα μειωμένης εξασφάλισης, με αποτέλεσμα να θεωρούνται ως ίδια κεφάλαια προερχόμενα από περισσότερα ανώτερα μέλη στη δομή της κεφαλαιακής χρηματοδότησης.

Βασικές τακτικές

• Η χρηματοδότηση μέσω Mezzanine είναι ένα υβριδικό μέσο χρηματοδότησης με δάνεια και μετοχικούς τίτλους που δίνει στον δανειστή το δικαίωμα να μετατρέψει σε συμμετοχικό κεφάλαιο στην εταιρεία σε περίπτωση αθέτησης, γενικά μετά την καταβολή των εταιρειών επιχειρηματικού κεφαλαίου και άλλων ανώτερων δανειστών
• Προσφέρει μερικές από τις υψηλότερες αποδόσεις σε σύγκριση με άλλους τύπους χρηματοδότησης που συνδέονται με το χρέος, καθώς συχνά λαμβάνει επιτόκια μεταξύ 12% και 20% ετησίως.
• Τα δάνεια με μεσογειακή κάλυψη χρησιμοποιούνται συνήθως στην επέκταση των καθιερωμένων εταιρειών και όχι ως χρηματοδότηση εκκίνησης ή πρώιμης φάσης.

Τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα της χρηματοδότησης Mezzanine

Η χρηματοδότηση μέσω Mezzanine ενδέχεται να έχει ως αποτέλεσμα οι δανειστές να αποκτήσουν μετοχικό κεφάλαιο σε μια επιχείρηση ή δικαιώματα αγοράς μετοχών σε μεταγενέστερη ημερομηνία. Αυτό μπορεί να αυξήσει σημαντικά το ποσοστό απόδοσης ενός επενδυτή (ROR). Επιπλέον, οι πάροχοι χρηματοδότησης μεσογειακής διανομής λαμβάνουν συμβατικά υποχρεωμένες πληρωμές τόκων μηνιαία, τριμηνιαία ή ετησίως.

Οι δανειολήπτες προτιμούν το χρέος της μεσοπάτωμα, επειδή οι τόκοι είναι εκπίπτουν από τη φορολογία. Επίσης, η χρηματοδότηση με μεσάνυχτα είναι πιο εύχρηστη από άλλες δομές χρέους, επειδή οι δανειολήπτες μπορούν να υπολογίσουν το ενδιαφέρον τους για το υπόλοιπο του δανείου. Εάν ένας δανειολήπτης δεν μπορεί να πραγματοποιήσει προγραμματισμένη πληρωμή τόκων, μέρος ή το σύνολο των τόκων μπορεί να αναβληθεί. Αυτή η επιλογή είναι συνήθως μη διαθέσιμη για άλλους τύπους χρέους. Επιπλέον, οι εταιρείες που επεκτείνονται γρήγορα αναπτύσσονται σε αξία και αναδιαρθρώνουν τη χρηματοδότηση με μεσάνυχτα σε ένα ανώτερο δάνειο με χαμηλότερο επιτόκιο, εξοικονομώντας μακροπρόθεσμα τόκο.

Ωστόσο, όταν εξασφαλίζεται η χρηματοδότηση με μεσημβρινό, οι ιδιοκτήτες θυσιάζουν έλεγχο και ανοδική δυναμική λόγω της απώλειας μετοχικού κεφαλαίου. Οι ιδιοκτήτες πληρώνουν επίσης περισσότερους τόκους για τη μεγαλύτερη χρηματοδότηση με μεσάνυχτα.

Ένα παράδειγμα της χρηματοδότησης της μεζανιστικής

Για παράδειγμα, η τράπεζα XYZ παρέχει στην εταιρεία ABC, κατασκευαστή χειρουργικών συσκευών, 15 εκατομμύρια δολάρια σε χρηματοδότηση με μεσημβρινό. Η χρηματοδότηση αντικατέστησε μια πιστωτική γραμμή υψηλότερου ενδιαφέροντος 10 εκατομμυρίων δολαρίων με ευνοϊκότερους όρους. Η εταιρεία ABC κέρδισε περισσότερα κεφάλαια κίνησης για να βοηθήσει στην εισαγωγή πρόσθετων προϊόντων στην αγορά και να αποπληρώσει μεγαλύτερο χρέος τόκων. Η τράπεζα XYZ θα εισπράξει το 10% ετησίως σε πληρωμές τόκων και θα μπορέσει να μετατρέψει σε συμμετοχικό κεφάλαιο εάν η εταιρεία αθετήσει.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Το χρέος Mezanine Debt Mezzanine συμβαίνει όταν μια υβριδική έκδοση χρεογράφων υποτάσσεται σε άλλη έκδοση χρέους από τον ίδιο εκδότη. περισσότερα Ορισμός χρέους μειωμένης εξασφάλισης Το χρέος μειωμένης εξασφάλισης (δάνειο) είναι δάνειο ή ασφάλεια που κατατάσσεται κάτω από άλλα δάνεια ή τίτλους σε σχέση με απαιτήσεις από περιουσιακά στοιχεία ή κέρδη. Περισσότερος ορισμός του ανώτερου χρέους Το ανώτερο χρέος δανείζεται χρήματα που μια επιχείρηση πρέπει να επιστρέψει πρώτα, αν βγει από την επιχείρηση. Περισσότεροι ορισμοί και παραδείγματα ανώτερης ασφάλειας Μια ανώτερη ασφάλεια είναι αυτή που κατέχει την υψηλότερη τάξη κατά τη σειρά αποπληρωμής. Το ανώτερο χρέος έχει συνήθως χαμηλότερο επιτόκιο από το κατώτερο χρέος. περισσότερα Πώς το χρέος δευτερογενούς χρέους επηρεάζει τους δανειολήπτες και τους δανειστές Το χρέος δευτεροβάθμιου συμφέροντος αναφέρεται σε χρέος που έχει προτεραιότητα χαμηλότερο από το υψηλότερο στην κατηγορία των χρεών σε περίπτωση αθέτησης. Το χρέος δευτεροβάθμιας ασφάλειας ονομάζεται κατώτερο χρέος. Αυτά τα χρέη λαμβάνουν αποπληρωμή μετά από άλλο, ανώτερο χρέος που δημιουργεί κίνδυνο ότι οι επενδυτές δεν μπορούν να λάβουν πληρωμή. περισσότερη Εξοικονόμηση χρημάτων Η εξειδικευμένη χρηματοδότηση είναι η χρηματοδότηση χρέους που κατατάσσεται πίσω από αυτή που κατέχουν οι εξασφαλισμένοι δανειστές από την άποψη της σειράς με την οποία επιστρέφεται το χρέος. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών