Γνωριμία με τις επιλογές διαπραγμάτευσης

Οι επιλογές διαπραγμάτευσης είναι πολύ διαφορετικές από τις μετοχές διαπραγμάτευσης, επειδή οι επιλογές έχουν ξεχωριστά χαρακτηριστικά από τα αποθέματα. Είναι σημαντικό για τους εμπόρους να αφιερώσουν χρόνο για να κατανοήσουν την ορολογία και τις έννοιες που σχετίζονται με τις επιλογές προτού τις εμπορεύσουν.

Επιλογές 101

Τα αποθέματα των συναλλαγών μπορούν να συγκριθούν με τα τυχερά παιχνίδια σε μια χαρτοπαικτική λέσχη: Στοίχημα ενάντια στο σπίτι, οπότε αν όλοι οι πελάτες έχουν μια απίστευτη σειρά τύχης, θα μπορούσαν όλοι να κερδίσουν.

Οι επιλογές συναλλαγών μοιάζουν περισσότερο με στοιχήματα σε άλογα στο αγωνιστικό στίβο: Κάθε άτομο στοιχηματίζει εναντίον όλων των άλλων ανθρώπων εκεί. Το κομμάτι απλά παίρνει μια μικρή περικοπή για την παροχή των εγκαταστάσεων. Επομένως, οι επιλογές διαπραγμάτευσης, όπως τα στοιχήματα στην άλογο, είναι ένα παιχνίδι με μηδενικό άθροισμα. Το κέρδος του αγοραστή δικαιωμάτων προαίρεσης είναι η απώλεια του πωλητή δικαιωμάτων προαίρεσης και αντιστρόφως.

Μια σημαντική διαφορά μεταξύ των μετοχών και των δικαιωμάτων προαίρεσης είναι ότι τα αποθέματα σας δίνουν ένα μικρό κομμάτι ιδιοκτησίας σε μια εταιρεία, ενώ τα δικαιώματα προαίρεσης είναι μόνο συμβόλαια που σας δίνουν το δικαίωμα να αγοράσετε ή να πουλήσετε το απόθεμα σε συγκεκριμένη τιμή μέχρι μια συγκεκριμένη ημερομηνία.

Είναι σημαντικό να θυμάστε ότι υπάρχουν πάντα δύο όψεις για κάθε συναλλαγή επιλογής: ένας αγοραστής και ένας πωλητής. Με άλλα λόγια, για κάθε επιλογή που αγοράζεται υπάρχει πάντα κάποιος άλλος που το πωλεί.

Τύποι επιλογών και στυλ

Οι δύο τύποι επιλογών είναι κλήσεις και βάζει. Όταν αγοράζετε μια επιλογή αγοράς, έχετε το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράσετε ένα απόθεμα σε καθορισμένη τιμή, που ονομάζεται τιμή προειδοποίησης, οποιαδήποτε στιγμή πριν λήξει η επιλογή. Όταν αγοράζετε ένα δικαίωμα πώλησης, έχετε το δικαίωμα αλλά όχι την υποχρέωση να πωλήσετε ένα απόθεμα στην τιμή προειδοποίησης οποιαδήποτε στιγμή πριν από την ημερομηνία λήξης.

Όταν τα άτομα που πωλούν επιλογές, δημιουργούν αποτελεσματικά μια ασφάλεια που δεν υπήρχε πριν. Αυτό είναι γνωστό ως σύνταξη μιας επιλογής και εξηγεί μία από τις κύριες πηγές επιλογών, καθώς ούτε η συνδεδεμένη εταιρεία ούτε η ανταλλαγή επιλογών εκδίδουν τις επιλογές.

Όταν γράφετε μια κλήση, ενδέχεται να υποχρεωθείτε να πουλήσετε μετοχές στην τιμή προειδοποίησης οποιαδήποτε στιγμή πριν από την ημερομηνία λήξης. Όταν γράφετε ένα στίγμα, ενδέχεται να υποχρεωθείτε να αγοράσετε μετοχές στην τιμή προειδοποίησης οποιαδήποτε στιγμή πριν τη λήξη τους.

Υπάρχουν επίσης δύο βασικές μορφές επιλογών: Αμερικανική και Ευρωπαϊκή. Μια επιλογή αμερικανικού τύπου μπορεί να ασκηθεί ανά πάσα στιγμή μεταξύ της ημερομηνίας αγοράς και της ημερομηνίας λήξης. Μια επιλογή ευρωπαϊκού στυλ μπορεί να ασκηθεί μόνο κατά την ημερομηνία λήξης.

Οι περισσότερες επιλογές που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο είναι Αμερικάνικου τύπου και όλες οι μετοχές είναι αμερικανικού τύπου. Πολλές επιλογές ευρετηρίου είναι ευρωπαϊκό στυλ.

Τιμή Τιμολόγησης

Η τιμή μιας διάταξης ονομάζεται πριμοδότηση της. Ο αγοραστής ενός δικαιώματος προαίρεσης δεν μπορεί να χάσει περισσότερο από το αρχικό ασφάλιστρο που καταβάλλεται για τη σύμβαση, ανεξάρτητα από το τι συμβαίνει με την υποκείμενη ασφάλεια. Επομένως, ο κίνδυνος για τον αγοραστή δεν είναι ποτέ μεγαλύτερος από το ποσό που καταβλήθηκε για την επιλογή. Το κέρδος, από την άλλη πλευρά, είναι θεωρητικά απεριόριστο.

Σε αντάλλαγμα για την πριμοδότηση που έχει εισπραχθεί από τον αγοραστή, ο πωλητής ενός δικαιώματος προτίμησης αναλαμβάνει τον κίνδυνο να παραδώσει (αν έχει δικαίωμα αγοράς) ή να παραλάβει (εάν έχει δικαίωμα πώλησης) τις μετοχές του αποθέματος. Εκτός εάν η επιλογή αυτή καλύπτεται από άλλη επιλογή ή θέση στο υποκείμενο αποθετήριο, η απώλεια του πωλητή μπορεί να είναι αόριστη, πράγμα που σημαίνει ότι ο πωλητής μπορεί να χάσει πολύ περισσότερο από την αρχική πριμοδότηση που έλαβε.

Όταν η τιμή εξάσκησης ενός δικαιώματος αγοράς είναι υψηλότερη από την τρέχουσα τιμή του μετοχικού κεφαλαίου, η κλήση είναι εκτός χρήματος. Όταν η τιμή απεργίας είναι κάτω από την τιμή του αποθέματος, θεωρείται στα χρήματα. Οι επιλογές Put είναι το ακριβώς αντίθετο: θεωρούνται εκτός χρήματος όταν η τιμή άσκησης είναι κάτω από την τιμή των μετοχών και στα χρήματα όταν η τιμή προειδοποίησης είναι πάνω από την τιμή της μετοχής.

Σημειώστε ότι οι επιλογές δεν είναι διαθέσιμες σε οποιαδήποτε τιμή. Οι επιλογές μετοχών διαπραγματεύονται γενικά με τιμές απεργίας σε διαστήματα των 0, 50 ή $ 1, αλλά μπορούν επίσης να είναι σε διαστήματα των 2, 50 και 5 δολαρίων για μετοχές υψηλότερης τιμής. Επίσης, γενικά διαπραγματεύονται μόνο οι τιμές απεργιών εντός λογικού εύρους γύρω από την τρέχουσα τιμή των μετοχών. Οι επιλογές μακριά ή εκτός χρήματος ενδέχεται να μην είναι διαθέσιμες.

Ημερομηνίες λήξης

Όλες οι επιλογές μετοχών λήγουν σε μια συγκεκριμένη ημερομηνία, που ονομάζεται ημερομηνία λήξης. Για τις συνήθεις επιλογές, αυτή μπορεί να είναι μέχρι εννέα μήνες από την ημερομηνία που οι επιλογές παρατίθενται για πρώτη φορά για διαπραγμάτευση. Οι μακροπρόθεσμες συμβάσεις δικαιωμάτων προαίρεσης, που ονομάζονται τίτλοι μακροπρόθεσμης πρόβλεψης μετοχών (LEAPS), είναι επίσης διαθέσιμες σε πολλά αποθέματα. Αυτά μπορεί να έχουν ημερομηνίες λήξης έως τρία χρόνια από την ημερομηνία καταχώρισης.

Οι επιλογές λήγουν την επόμενη Παρασκευή, εκτός εάν πέσουν σε αργίες στην αγορά, οπότε η λήξη μεταφέρεται μία εργάσιμη ημέρα. Οι μηνιαίες επιλογές λήγουν την τρίτη Παρασκευή του μήνα λήξης, ενώ οι εβδομαδιαίες επιλογές λήγουν κάθε μία από τις άλλες Παρασκευές σε ένα μήνα.

Σε αντίθεση με τις μετοχές των μετοχών, οι οποίες έχουν τριήμερο διακανονισμό, οι επιλογές διευθετούνται την επόμενη ημέρα. Προκειμένου να τακτοποιήσετε την ημερομηνία λήξης, πρέπει να ασκήσετε ή να ανταλλάξετε την επιλογή μέχρι το τέλος της ημέρας την Παρασκευή.