Πώς να αντισταθμίσετε μια βύθιση σε αποθέματα τσιπ

Τα αποθέματα των ημιαγωγών έδωσαν στους επενδυτές μια άγρια ​​βόλτα μέχρι το 2018, ειδικά επειδή οι κατασκευαστές chip των ΗΠΑ βασίζονται σε παγκόσμιες αλυσίδες εφοδιασμού με ιδιαίτερη έκθεση στην Ασία. Οι εμπορικές εντάσεις με την Κίνα αποτέλεσαν μια σημαντική πηγή ανησυχίας μεταξύ των επενδυτών, παρόλο που αρχικά αυξήθηκαν τα αποθέματα chip, καθώς και οι δύο κυβερνήσεις έκαναν μέτρα για να αποφύγουν έναν εμπορικό πόλεμο. Παρά τις συνομιλίες για μια ανακωχή το Σαββατοκύριακο, τα πρόσφατα σχόλια του Προέδρου Trump την Τρίτη αύξησαν τις εμπορικές εντάσεις μεταξύ Κίνας και ΗΠΑ, καθιστώντας ακόμη πιο σημαντική την επενδυτική στρατηγική. Ανεξάρτητα από το αποτέλεσμα αυτών των απρόβλεπτων εμπορικών συνομιλιών, η Credit Suisse περιέγραψε μια στρατηγική με την οποία οι επενδυτές μπορούν να επωφεληθούν από την περαιτέρω ανοδική πορεία των μετοχών των τσιπ, περιορίζοντας ταυτόχρονα το μειονέκτημα, τις εκθέσεις του Barron.

Το Applied Materials Inc. (AMAT) είναι ένα εξαιρετικό παράδειγμα του πόσο ευμετάβλητα είναι αυτά τα αποθέματα. Αυτός ο κορυφαίος προμηθευτής κεφαλαιουχικού εξοπλισμού για παραγωγή τσιπ είδε την άνοδο της τιμής μετοχής κατά περισσότερο από 8% στις 18 Μαΐου, ακολουθώντας τις χαμηλότερες προβολές των εσόδων και των κερδών για το τρέχον τρίμηνο, σύμφωνα με τις εκθέσεις του CNBC. Εν τω μεταξύ, η ανάλυση των συναλλαγών δικαιωμάτων προαίρεσης δείχνει ότι οι επενδυτές αναμένεται από τους επενδυτές να είναι μεταξύ των πιο ευμετάβλητων μετοχών του δείκτη S & P 500 (SPX) τον επόμενο μήνα, σύμφωνα με στοιχεία της Trade Ειδοποίηση που ανέφερε ο Barron's. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: Είναι τα κόκκινα θερμά αποθέματα ημιαγωγών κορυφαία βαριά; )

Αναρρίχηση με ρόλερ

Με βάση τις τιμές κλεισίματος, το iShares PHLX Semiconductor ETF (SOXX) υποχώρησε σε ετήσια απώλεια σχεδόν 3% στις 8 Φεβρουαρίου, κατόπιν σημείωσε άνοδο έως το 16% στις 12 Μαρτίου, ανά Yahoo Finance. Από τότε, μετά από μια σειρά από μεγάλες διακυμάνσεις, συμπεριλαμβανομένης μιας επανεμφάνισης αρνητικής επικράτειας, το ETF έκλεισε στις 18 Μαΐου με κέρδος YTD περίπου 8%. Ο δείκτης κέρδισε τη Δευτέρα. Συγκριτικά, το S & P 500 αυξήθηκε κατά 2% στα YTD.

SOXX δεδομένα από YCharts

Στρατηγική αντιστάθμισης

Ο Mandy Xu, στρατηγικός παραγώγων στην Credit Suisse, πρότεινε ένα σύνολο επιλογών συναλλαγών χρησιμοποιώντας το VanEck Vectors Semiconductor ETF (SMH) για επενδυτές που είναι αισιόδοξοι για τα αποθέματα ημιαγωγών. Πρόκειται για την αγορά ενός δικαιώματος προαίρεσης αγοράς με τιμή κίνησης $ 110 και την πώληση ενός δικαιώματος προαίρεσης αγοράς με τιμή κίνησης 120 δολαρίων. Το άρθρο του Barron δημοσιεύθηκε στις 17 Μαΐου, οπότε το ETE του VanEck διαπραγματεύεται σε αξία περίπου $ 106. Την 21η Μαΐου έκλεισε στις $ 106, 05.

Σύμφωνα με τον Xu, το εμπόριο θα ήταν πιο κερδοφόρο εάν το ETF αποκομίσει κέρδος 15% κατά τους επόμενους τρεις μήνες, το οποίο θα έδινε την αξία του σε περίπου 122 δολάρια. Εάν το ΕΙΕΕ δεν φθάσει σε αξία $ 110, η μέγιστη ζημία που μπορεί να υποστεί ο επενδυτής θα είναι ίση με το καθαρό ασφάλιστρο δικαιωμάτων προαίρεσης που πληρώνεται, μείον τα έξοδα συναλλαγής όπως οι προμήθειες μεσιτείας.

Με βάση ένα μέτρο γνωστό ως επικίνδυνο, η Credit Suisse βρίσκει, ανά μετοχή της Barron, ότι το κόστος αντιστάθμισης έναντι της μείωσης του ETF VanEck βρίσκεται κοντά στο χαμηλότερο επίπεδό του σε ένα χρόνο. "Αυτό δείχνει ότι οι επενδυτές δεν πληρώνουν για προστασία", λέει ο Barron, δημιουργώντας μια κατάσταση που οι προσεκτικοί επενδυτές μπορούν να εκμεταλλευτούν.

Η υπόθεση για αποθέματα τσιπ

Το VanEck περιλαμβάνει τα 25 μεγαλύτερα αποθέματα ημιαγωγών των ΗΠΑ με κεφαλαιοποίηση της αγοράς, ενώ το SOXX αποτελείται από τα 30 μεγαλύτερα. Εν τω μεταξύ, ο βετεράνος διαχειριστής τεχνολογίας Paul Wick ανέφερε ότι "ημιαγωγοί είναι ένας φθηνός τρόπος για να παίξει πολλές από τις καλύτερες κοσμικές τάσεις στην τεχνολογία." (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: 5 αποθέματα για να οδηγήσετε τις πιο καυτές τεχνικές τάσεις: Wick .)