Συγχωνεύσεις vs. Εξαγορές: Ποια είναι η διαφορά;

Συγχωνεύσεις και εξαγορές (M & A) είναι μορφές εταιρικής αναδιάρθρωσης που γίνονται όλο και πιο δημοφιλείς. Το κίνητρο για την επιθυμία συγχώνευσης ή απόκτησης άλλης εταιρείας προέρχεται από τη διαχείριση που προσπαθεί να επιτύχει καλύτερη συνέργεια εντός του οργανισμού. Η συνέργεια αυτή θεωρείται ότι αυξάνει την ανταγωνιστικότητα και την αποδοτικότητα της εταιρείας. Οι συγχωνεύσεις και οι εξαγορές είναι επίσης τρόποι για να αποκτήσει η εταιρεία τις δυνατότητες που είτε δεν μπορεί ή δεν θέλει να αναπτύξει εσωτερικά, αλλά και να αναλάβει μια εταιρεία που θεωρείται ως υποβαθμισμένη ή υποτιμημένη και ξεκλειδώνει αξία μεταβάλλοντας τις λειτουργίες ή παίρνοντας την εταιρεία ιδιωτική.

Βασικές τακτικές

• Οι συγχωνεύσεις συνδυάζουν δύο εταιρείες σε μια νέα οντότητα. Είναι συνήθως όλα τα ίδια κεφάλαια.
• Οι αποκτήσεις προκύπτουν όταν μια εταιρεία αγοράζει αρκετά κεφάλαια σε μια άλλη για να γίνει ιδιοκτήτης της. Αυτά μπορεί να είναι όλα μετρητά, όλα τα ίδια κεφάλαια, ή, πιο συχνά, ένας συνδυασμός και των δύο.
• Η απόκτηση χρέους μπορεί επίσης να χρησιμοποιηθεί ως μέρος μιας στρατηγικής απόκτησης.

Συγχωνεύσεις

Συγχωνεύσεις συμβαίνουν συνήθως μεταξύ εταιρειών που πιστεύουν ότι μια νεοσυσταθείσα εταιρεία μπορεί να ανταγωνιστεί καλύτερα από ό, τι οι ξεχωριστές εταιρείες μπορούν από μόνα τους. Τα διοικητικά συμβούλια των δύο εταιρειών εγκρίνουν έναν συνδυασμό των επιχειρήσεων, καθώς και τους όρους.

Συγχωνεύσεις συμβαίνουν συνήθως σε όλα τα αποθέματα. Αυτό σημαίνει ότι οι μέτοχοι και των δύο συγχωνευόμενων εταιρειών λαμβάνουν την ίδια αξία μετοχών στη νέα εταιρεία που κατέχουν σε μια από τις παλαιές εταιρείες. Επομένως, αν ένας μέτοχος είχε μετοχές αξίας 10.000 $ πριν τη συγχώνευση, θα είχε στην κατοχή του 10.000 δολάρια σε μετοχές της νεοσυσταθείσας εταιρείας μετά τη συγχώνευση. Ο αριθμός των μετοχών που θα κατέχονταν πιθανότατα θα αλλάξει μετά τη συγχώνευση, αλλά η αξία θα παραμείνει η ίδια.

Εξαγορές

Εντούτοις, οι συγχωνεύσεις σπανίως είναι πραγματική συγχώνευση ίσων. Συχνότερα, μια εταιρεία αγοράζει έμμεσα άλλη εταιρεία και επιτρέπει στην εταιρεία-στόχο να την αποκαλεί συγχώνευση για να διατηρήσει τη φήμη της. Όταν μια εξαγορά πραγματοποιείται με αυτόν τον τρόπο, η αγοραστική εταιρεία μπορεί να αποκτήσει την εταιρεία στόχου χρησιμοποιώντας όλα τα αποθέματα, όλα τα μετρητά ή συνδυασμό των δύο.

Όταν μια μεγαλύτερη εταιρεία αγοράζει μια μικρότερη εταιρεία με όλα τα μετρητά, δεν υπάρχει καμία αλλαγή στο τμήμα της μετοχής του ισολογισμού της μητρικής εταιρείας. Η μητρική εταιρεία απλώς αγόρασε την πλειοψηφία των κοινών μετοχών σε κυκλοφορία. Όταν το πλειοψηφικό ποσοστό είναι μικρότερο από 100%, το μερίδιο μειοψηφίας προσδιορίζεται στο τμήμα υποχρεώσεων του ισολογισμού της μητρικής εταιρείας.

Όταν μια εταιρεία αποκτά μια άλλη εταιρεία σε μια διαπραγμάτευση για όλα τα αποθέματα, επηρεάζονται τα ίδια κεφάλαια.

Όταν συμβαίνει αυτό, η μητρική εταιρεία συμφωνεί να παρέχει στους μετόχους της εταιρείας-στόχου ένα ορισμένο αριθμό μετοχών στη μητρική εταιρεία για κάθε μετοχή που ανήκει στην εταιρεία-στόχο. Με άλλα λόγια, εάν ανήκετε σε 1.000 μετοχές της εταιρείας-στόχου και οι όροι αφορούσαν μια διαπραγμάτευση μετοχών 1: 1, θα λάβετε 1.000 μετοχές της μητρικής εταιρείας. Τα ίδια κεφάλαια της μητρικής εταιρείας θα μεταβάλλονταν κατά την αξία των μετοχών που παρασχέθηκαν στους μετόχους της εταιρείας στόχου.