Αγορά Ουδέτερη
Μια στρατηγική ουδέτερης αγοράς είναι ένας τύπος επενδυτικής στρατηγικής που αναλαμβάνεται από επενδυτή ή διαχειριστή επενδύσεων που επιδιώκει να επωφεληθεί τόσο από τις αυξανόμενες όσο και από τις μειούμενες τιμές σε μία ή περισσότερες αγορές, προσπαθώντας παράλληλα να αποφύγει μια συγκεκριμένη μορφή κινδύνου αγοράς. Οι στρατηγικές που είναι ουδέτερες για την αγορά επιτυγχάνονται συχνά με την αντιστοίχηση των μακροχρόνιων και βραχυπρόθεσμων θέσεων σε διαφορετικά αποθέματα, προκειμένου να αυξηθεί η απόδοση από την πραγματοποίηση καλών επιλογών αποθεμάτων και τη μείωση της απόδοσης από τις ευρείες κινήσεις της αγοράς.
Market Neutral Επεξήγηση
Δεν υπάρχει ενιαία αποδεκτή μέθοδος χρήσης μιας στρατηγικής ουδέτερης προς την αγορά. Πέραν της μεθόδου που αναφέρθηκε παραπάνω, οι στρατηγικοί που είναι ουδέτεροι στην αγορά μπορούν επίσης να χρησιμοποιήσουν άλλα εργαλεία όπως το arbitrage για τις συγχωνεύσεις, τους κλάδους βραχυκυκλώματος κ.ο.κ. Οι διαχειριστές που κατέχουν ουδέτερη θέση στην αγορά είναι σε θέση να αξιοποιήσουν οποιαδήποτε δυναμική στην αγορά. Τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου παίρνουν συνήθως μια ουδέτερη θέση στην αγορά επειδή επικεντρώνονται σε απόλυτα, σε αντίθεση με τις σχετικές αποδόσεις. Μια ουδέτερη για την αγορά θέση μπορεί να συνεπάγεται τη λήψη 50% μακράς και 50% βραχείας θέσης σε μια συγκεκριμένη βιομηχανία, όπως το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο, ή η ανάληψη της ίδιας θέσης στην ευρύτερη αγορά.
Συχνά, οι στρατηγικές που είναι ουδέτερες για την αγορά μοιάζουν με μακροπρόθεσμα / βραχυπρόθεσμα μετοχικά κεφάλαια, αν και είναι σαφώς διαφορετικά. Τα μακροπρόθεσμα / μικρά κεφάλαια αποσκοπούν απλώς στη διαφοροποίηση των μακροχρόνιων και βραχυπρόθεσμων αποθεμάτων τους σε όλους τους κλάδους, εκμεταλλευόμενοι τις υποτιμημένες και υπερτιμημένες ευκαιρίες. Οι στρατηγικές που είναι ουδέτερες από την αγορά επικεντρώνονται στη συγκέντρωση συγκεντρωμένων στοιχημάτων με βάση τις διαφορές τιμών, με κύριο στόχο την επίτευξη ενός μηδενικού βήτα σε σχέση με τον κατάλληλο δείκτη αγοράς για την αντιστάθμιση συστηματικού κινδύνου. Ενώ τα αμοιβαία κεφάλαια που είναι ουδέτερα στην αγορά χρησιμοποιούν μακροπρόθεσμες και βραχυπρόθεσμες θέσεις, ο στόχος αυτής της κατηγορίας χρηματοδότησης είναι σαφώς διαφορετικός από τους απλούς μακροπρόθεσμους / βραχυπρόθεσμους πόρους.
Οι δύο κύριες στρατηγικές αγοράς-ουδέτερες
Υπάρχουν δύο βασικές στρατηγικές που είναι ουδέτερες για την αγορά και οι οποίες διαχειρίζονται οι διαχειριστές κεφαλαίων: θεμελιώδες arbitrage και στατιστικό αρμπιτράζ. Οι θεμελιώδεις επενδυτές που είναι ουδέτεροι στην αγορά χρησιμοποιούν θεμελιώδεις αναλύσεις και όχι ποσοτικούς αλγορίθμους για να σχεδιάσουν την πορεία μιας εταιρείας προς τα εμπρός και να κάνουν συναλλαγές με βάση τις προβλεπόμενες συγκλίσεις των τιμών των μετοχών. Στα στατιστικά στοιχεία που αφορούν τα στατιστικά στοιχεία για το αμοιβαίο κεφάλαιο, χρησιμοποιούνται αλγόριθμοι και ποσοτικές μέθοδοι για την αποκάλυψη αποκλίσεων τιμών στα αποθέματα βάσει ιστορικών δεδομένων. Στη συνέχεια, βάσει αυτών των ποσοτικών αποτελεσμάτων, οι διαχειριστές θα τοποθετήσουν συναλλαγές σε μετοχές που ενδέχεται να επανέλθουν στα μέσα των τιμών τους.
Ένα μεγάλο πλεονέκτημα και πλεονέκτημα των κεφαλαιαγορών ουδετερότητας στην αγορά είναι η μεγάλη τους έμφαση στην κατασκευή χαρτοφυλακίων για τον μετριασμό του κινδύνου αγοράς. Σε περιόδους υψηλής μεταβλητότητας της αγοράς, τα ιστορικά αποτελέσματα έχουν δείξει ότι τα ουδέτερα από την αγορά κεφάλαια είναι πιθανό να ξεπεράσουν τα κεφάλαια χρησιμοποιώντας άλλες συγκεκριμένες στρατηγικές. Εκτός από τις καθαρές στρατηγικές ανοικτής πώλησης, οι στρατηγικές που είναι ουδέτερες για την αγορά έχουν ιστορικά τις χαμηλότερες θετικές συσχετίσεις με την αγορά, ειδικά επειδή τα συγκεκριμένα στοιχήματα στοιχίζουν σε σύγκλιση τιμών μετοχών, ενώ αντισταθμίζουν τον γενικό κίνδυνο αγοράς.
Παράδειγμα ουδέτερου ταμείου αγοράς
Επειδή πρόκειται για στρατηγική ουδέτερης αγοράς, το αμοιβαίο κεφάλαιο Vanguard Market Neutral Investor Shares χρησιμοποιεί στρατηγικές μακράς διάρκειας και βραχυπρόθεσμες πωλήσεις, σε αντίθεση με τα άλλα αμοιβαία κεφάλαια της επιχείρησης, τα οποία αγοράζουν και πωλούν μόνο μακριές θέσεις. Η στρατηγική του αμοιβαίου κεφαλαίου στοχεύει στην ελαχιστοποίηση του αντίκτυπου της χρηματιστηριακής αγοράς στις αποδόσεις της, πράγμα που σημαίνει ότι οι αποδόσεις του αμοιβαίου κεφαλαίου μπορεί να διαφέρουν σημαντικά από εκείνες της αγοράς.
Αν και τα περισσότερα κεφάλαια που τα μικρά αποθέματα, όπως τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου, δεν αποκαλύπτουν τις μικρές συμμετοχές τους επειδή οι κανόνες της SEC δεν τους απαιτούν, οι μετοχές της Vanguard Market Neutral Investor Shares δημοσιεύουν τα σορτς. Επιλέγει τις βραχυπρόθεσμες θέσεις αξιολογώντας τις εταιρείες με πέντε κατηγορίες: ανάπτυξη, ποιότητα, διαχειριστικές αποφάσεις, συναισθήματα και αποτίμηση. Στη συνέχεια, δημιουργεί μια σύνθετη αναμενόμενη απόδοση για όλα τα αποθέματα του σύμπαντος και τα σορτς εκείνα με τα χαμηλότερα αποτελέσματα.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.