Κύκλοι αγοράς: Το κλειδί για τις μέγιστες αποδόσεις

Όλοι έχουμε ακούσει για τις φούσκες της αγοράς και πολλοί από εμάς γνωρίζουμε κάποιον που έχει συλληφθεί σε ένα. Παρόλο που υπάρχουν πολλά διδάγματα που μπορούν να αντληθούν από τις προηγούμενες φυσαλίδες, οι συμμετέχοντες στην αγορά εξακολουθούν να απορροφούν κάθε φορά που ένα νέο έρχεται γύρω. Μια φούσκα είναι μόνο μία από τις διάφορες φάσεις της αγοράς και για να αποφευχθεί η έλλειψη φρουράς, είναι σημαντικό να γνωρίζουμε ποιες είναι αυτές οι φάσεις.

Η κατανόηση του τρόπου λειτουργίας των αγορών και η καλή κατανόηση της τεχνικής ανάλυσης μπορεί να σας βοηθήσει να αναγνωρίσετε τους κύκλους της αγοράς.

4

Ο αριθμός των φάσεων σε έναν κύκλο της αγοράς. είναι η συσσώρευση, η προσαύξηση, η κατανομή και η μείωση.

Οι τέσσερις φάσεις ενός κύκλου αγοράς

Οι κύκλοι κυριαρχούν σε όλες τις πτυχές της ζωής. κυμαίνονται από πολύ βραχυπρόθεσμα, όπως ο κύκλος ζωής ενός σφάλματος του Ιουνίου, το οποίο ζει μόνο λίγες ημέρες, στον κύκλο ζωής ενός πλανήτη, ο οποίος διαρκεί δισεκατομμύρια χρόνια.

Ανεξάρτητα από την αγορά στην οποία αναφέρεστε, όλα περνούν από τις ίδιες φάσεις και είναι κυκλικά. Αυξάνουν, κορυφώνονται, βουτούν και στη συνέχεια βγαίνουν έξω. Όταν ολοκληρωθεί ένας κύκλος αγοράς, ξεκινάει ο επόμενος κύκλος.

Το πρόβλημα είναι ότι οι περισσότεροι επενδυτές και έμποροι είτε δεν αναγνωρίζουν ότι οι αγορές είναι κυκλικές είτε ξεχνούν να περιμένουν το τέλος της τρέχουσας φάσης της αγοράς. Μια άλλη σημαντική πρόκληση είναι ότι ακόμα και όταν αποδέχεστε την ύπαρξη κύκλων, είναι σχεδόν αδύνατο να επιλέξετε το πάνω ή το κάτω μέρος του ενός. Αλλά η κατανόηση των κύκλων είναι απαραίτητη εάν θέλετε να μεγιστοποιήσετε τις επενδύσεις ή τις αποδόσεις των συναλλαγών. Εδώ είναι τα τέσσερα κύρια συστατικά ενός κύκλου της αγοράς και πώς μπορείτε να τα αναγνωρίσετε.

Βασικές τακτικές

• Οι αγορές κινούνται σε τέσσερις φάσεις. η κατανόηση του τρόπου με τον οποίο λειτουργεί κάθε φάση και του πώς να επωφεληθεί είναι η διαφορά μεταξύ της φθοράς και της άνθησης.
• Στη φάση συσσώρευσης, η αγορά έχει βυθιστεί, και οι πρώτοι υιοθετούντες και οι αντίθετοι βλέπουν την ευκαιρία να πηδήξουν και να επωφεληθούν από τις εκπτώσεις.
• Στη φάση προσαυξήσεων, η αγορά φαίνεται να έχει εξομαλυνθεί και η πλειονότητα των χρηστών αναπηδούν, ενώ τα έξυπνα χρήματα εξαργυρώνονται.
• Στη φάση της διανομής, το συναίσθημα μετατρέπεται σε μικρές μερίδες, οι τιμές είναι ασταθείς, οι πωλητές κυριαρχούν και το τέλος του αγώνα είναι κοντά.
• Στη φάση αποκοπής, οι καθυστερημένοι προσπαθούν να πουλήσουν και να διασώσουν ό, τι μπορούν, ενώ οι πρώτοι υιοθετώντες ψάχνουν για σημάδια από κάτω, ώστε να μπορέσουν να επανέλθουν.

1. Φάση συσσώρευσης

Αυτή η φάση συμβαίνει μετά την άνοδο της αγοράς και αρχίζουν να αγοράζουν οι καινοτόμοι (εταιρικοί επενδυτές και λίγοι επενδυτές αξίας) και οι πρώτοι υιοθετούντες (διαχειριστές έξυπνων χρημάτων και έμπειροι έμποροι), οπότε το χειρότερο τελείωσε. Σε αυτή τη φάση, οι αποτιμήσεις είναι πολύ ελκυστικές και το γενικό κλίμα της αγοράς εξακολουθεί να είναι χαμηλό.

Τα άρθρα στα μέσα μαζικής ενημέρωσης κηρύσσουν τη μοίρα και τη θλίψη, και εκείνοι που ήταν μακρυά από τη χειρότερη αγορά αρκούδων πρόσφατα εγκατέλειψαν και πώλησαν το υπόλοιπο των εκμεταλλεύσεών τους με αηδία.

Ωστόσο, στη φάση συσσώρευσης, οι τιμές έχουν πεπλατυσθεί και για κάθε πωλητή που ρίχνει στην πετσέτα, κάποιος είναι εκεί για να το πάρει σε μια υγιή έκπτωση. Το γενικό κλίμα της αγοράς αρχίζει να αλλάζει από αρνητικό σε ουδέτερο.

2. Φάση σήμανσης

Σε αυτό το στάδιο, η αγορά ήταν σταθερή για λίγο και αρχίζει να κινείται ψηλότερα. Η πρώιμη πλειοψηφία παίρνει στη μόδα. Αυτή η ομάδα περιλαμβάνει τεχνικούς οι οποίοι, βλέποντας την αγορά να θέτει υψηλότερα χαμηλά επίπεδα και υψηλότερα υψηλά επίπεδα, αναγνωρίζουν την κατεύθυνση της αγοράς και το συναίσθημα έχουν αλλάξει.

Οι ιστορίες των μέσων ενημέρωσης αρχίζουν να συζητούν το ενδεχόμενο να τελειώσει το χειρότερο, αλλά η ανεργία συνεχίζει να αυξάνεται, όπως και οι αναφορές για απολύσεις σε πολλούς τομείς. Καθώς αυτή η φάση ωριμάζει, περισσότεροι επενδυτές πηδούν στη μόδα, καθώς ο φόβος της ύπαρξης στην αγορά αντικαθίσταται από την απληστία και τον φόβο ότι θα παραμείνει έξω.

Καθώς η φάση αυτή αρχίζει να τελειώνει, η αργή πλειοψηφία και οι όγκοι της αγοράς αρχίζουν να αυξάνονται σημαντικά. Σε αυτό το σημείο, κυριαρχεί η μεγαλύτερη θεωρία ανόητων. Οι εκτιμήσεις ανεβαίνουν πολύ πέρα ​​από τα ιστορικά πρότυπα, και η λογική και ο λόγος παίρνουν ένα πίσω κάθισμα στην απληστία. Ενώ η καθυστερημένη πλειοψηφία εισέρχεται, τα έξυπνα χρήματα και τα εσωτερικά είναι εκφορτωμένα.

Όμως, καθώς οι τιμές αρχίζουν να εξισορροπούν, ή καθώς η άνοδος επιβραδύνεται, αυτοί οι καθυστερημένοι που καθόταν στο περιθώριο βλέπουν αυτό ως ευκαιρία αγοράς και πηδούν μαζικά. Οι τιμές κάνουν μια τελευταία παραβολική κίνηση, γνωστή στην τεχνική ανάλυση ως κορύφωση πώλησης όταν συμβαίνουν συχνά τα μεγαλύτερα κέρδη στις συντομότερες περιόδους. Ο κύκλος όμως πλησιάζει στην κορυφή. Το συναίσθημα κινείται από το ουδέτερο προς το διογκωμένο μέχρι το αυστηρό ευφορικό κατά τη διάρκεια αυτής της φάσης.

3. Φάση διανομής

Στην τρίτη φάση του κύκλου της αγοράς, οι πωλητές αρχίζουν να κυριαρχούν. Αυτό το τμήμα του κύκλου εντοπίζεται από μια περίοδο κατά την οποία το αισιόδοξο συναίσθημα της προηγούμενης φάσης μετατρέπεται σε μικτό συναίσθημα. Οι τιμές συχνά παραμένουν κλειδωμένες σε ένα εύρος συναλλαγών που μπορεί να διαρκέσει μερικές εβδομάδες ή και μήνες.

Για παράδειγμα, όταν ο δείκτης Dow Jones Industrial Average (DJIA) έφθασε στο αποκορύφωμά της τον Ιανουάριο του 2000, διαπραγματεύτηκε στην περιοχή της προηγούμενης αιχμής και παρέμεινε εκεί για περίοδο μεγαλύτερη των 18 μηνών. Αλλά η φάση της διανομής μπορεί να έρθει και να πάει γρήγορα. Για το Nasdaq Composite, η φάση διανομής ήταν λιγότερο από ένα μήνα, καθώς έφτασε στο αποκορύφωμά της τον Μάρτιο του 2000 και υποβλήθηκε σύντομα στη συνέχεια.

Όταν η φάση αυτή τελειώσει, η αγορά αναστρέφει την κατεύθυνση. Τα κλασικά σχέδια όπως οι διπλές και τριπλές κορυφές, καθώς και τα σχέδια κεφαλής και ώμων, αποτελούν παραδείγματα κινήσεων που συμβαίνουν κατά τη διάρκεια της φάσης διανομής.

Η σημερινή αγορά ταύρων είναι 10 ετών και είναι η μεγαλύτερη διαδρομή ταυρομαχίας στην ιστορία, ενώ το S & P 500 είναι υψηλότερο κατά περισσότερο από 300% από τότε που έπληξε τα πολυετή χαμηλά τον Μάρτιο του 2009. Μετά τη συρρίκνωση στα τέλη του 2018, θα μπορούσε να είναι προετοιμασμένοι για ένα 11ο έτος, ανάλογα με τις προοπτικές για την οικονομία. Αλλά μια πρόσφατη πτώση των μεγάλων selloffs και των συναλλαγών topsy-turvey έχει εγείρει ανησυχίες ότι θα μπορούσε να χάσει ατμό.

Η φάση της διανομής είναι μια πολύ συναισθηματική περίοδος για τις αγορές, καθώς οι επενδυτές είναι γεμάτοι από περιόδους πλήρους φόβου διασκορπισμένες από ελπίδα και ακόμη και απληστία, καθώς η αγορά μπορεί κάποιες φορές να φαίνεται ότι ξεκινά εκ νέου. Οι εκτιμήσεις είναι ακραίες σε πολλά θέματα και οι επενδυτές αξίζουν από καιρό να καθίσουν στο περιθώριο. Συνήθως, το συναίσθημα αρχίζει αργά αλλά σίγουρα να αλλάζει, αλλά αυτή η μετάβαση μπορεί να συμβεί γρήγορα εάν επιταχυνθεί από ένα έντονα αρνητικό γεωπολιτικό γεγονός ή εξαιρετικά κακές οικονομικές ειδήσεις.

Όσοι αδυνατούν να πουλήσουν με κέρδος, αποκαθιστούν το τίμημα ή μια μικρή απώλεια.

Σχήμα 1: Οι τέσσερις φάσεις ενός επενδυτικού κύκλου

4. Φάση Mark-Down

Η τέταρτη και τελευταία φάση του κύκλου είναι η πιο οδυνηρή για όσους εξακολουθούν να κατέχουν θέσεις. Πολλοί κρέμονται επειδή η επένδυσή τους έχει πέσει κάτω από αυτό που πληρώνουν γι 'αυτό, συμπεριφέροντας σαν τον πειρατή που πέφτει πάνω από το χέρι κρατώντας ένα χρυσό μπαρ, αρνούμενος να αφήσει τη μάταιη ελπίδα να σωθεί. Μόνο όταν η αγορά έχει βυθιστεί κατά 50% ή περισσότερο από τους καθυστερημένους, πολλοί από τους οποίους αγόρασαν κατά τη διάρκεια της φάσης διανομής ή πρώιμης αποκοπής, παραιτούνται ή συνειδητοποιούν.

Δυστυχώς, αυτό είναι ένα σήμα αγοράς για τους πρώτους καινοτόμους και ένα σημάδι ότι ένας πυθμένας είναι επικείμενος. Αλλά δυστυχώς, είναι νέοι επενδυτές που θα αγοράσουν την υποτιμημένη επένδυση κατά τη διάρκεια της επόμενης φάσης συσσώρευσης και θα απολαύσουν την επόμενη προσαύξηση.

Κύκλος αγοράς

Ένας κύκλος μπορεί να διαρκέσει οπουδήποτε από μερικές εβδομάδες έως αρκετά χρόνια, ανάλογα με την αγορά και τον χρονικό ορίζοντα στον οποίο κοιτάζετε. Ένας ημερήσιος έμπορος που χρησιμοποιεί πεντάλεπτα ράβδους μπορεί να δει τέσσερις ή περισσότερους πλήρεις κύκλους ημερησίως ενώ, για έναν επενδυτή σε ακίνητα, ένας κύκλος μπορεί να διαρκέσει από 18 έως 20 χρόνια.

Σχήμα 2: Εβδομαδιαίος πίνακας εφαρμοσμένων υλικών (AMAT) από τα τέλη του 1998 έως τις αρχές του 2004 που δείχνει διαφορετικές φάσεις της αγοράς και έναν κύκλο μινιακών φάσεων με κινητούς μέσους 10-εβδομάδες (μοβ γραμμή) και 50 εβδομάδες (πορτοκαλί γραμμή).

Ο Προεδρικός Κύκλος

Ένα από τα καλύτερα παραδείγματα του φαινομένου του κύκλου της αγοράς είναι η επίδραση του τετραετούς προεδρικού κύκλου στη χρηματιστηριακή αγορά, τα ακίνητα, τα ομόλογα και τα εμπορεύματα. Η θεωρία σχετικά με αυτόν τον κύκλο αναφέρει ότι οι οικονομικές θυσίες γενικά γίνονται κατά τα δύο πρώτα χρόνια της εντολής του προέδρου. Καθώς οι εκλογές πλησιάζουν, οι διοικήσεις έχουν συνήθεια να κάνουν ό, τι μπορούν για να τονώσουν την οικονομία, ώστε οι ψηφοφόροι να πάνε στις ψηφοφορίες με θέσεις εργασίας και αίσθημα οικονομικής ευημερίας.

Τα επιτόκια είναι γενικά χαμηλότερα κατά το έτος των εκλογών, τόσο έμπειροι μεσίτες υποθηκών και κτηματομεσίτες συμβουλεύουν συχνά τους πελάτες να προγραμματίσουν υποθήκες για να έρθουν λόγω λίγο πριν από τις εκλογές. Αυτή η στρατηγική λειτούργησε αρκετά καλά τα τελευταία 16 χρόνια.

Το χρηματιστήριο επωφελήθηκε επίσης από τις αυξημένες δαπάνες και τα μειωμένα επιτόκια που οδήγησαν σε εκλογές, όπως συνέβη βεβαίως στις εκλογές του 1996 και του 2000. Οι περισσότεροι πρόεδροι γνωρίζουν αν οι ψηφοφόροι δεν είναι ευχαριστημένοι από την οικονομία όταν πάνε στις κάλπες, οι πιθανότητες επανεκλογής είναι ελάχιστες, καθώς ο George Bush Sr. έμαθε το σκληρό τρόπο το 1992.

Ανακεφαλαίωση

Αν και δεν είναι πάντα προφανές, υπάρχουν κύκλοι σε όλες τις αγορές. Για το έξυπνο χρήμα, η φάση συσσώρευσης είναι ο χρόνος να αγοραστεί επειδή οι τιμές έχουν σταματήσει να πέφτουν και όλοι οι άλλοι εξακολουθούν να είναι φτωχοί. Αυτοί οι τύποι επενδυτών ονομάζονται επίσης contrarians δεδομένου ότι βρίσκονται σε αντίθεση με το συναίσθημα της κοινής αγοράς εκείνη τη στιγμή. Αυτοί οι ίδιοι πωλούν, καθώς οι αγορές εισέρχονται στο τελικό στάδιο της προσαύξησης, το οποίο είναι γνωστό ως η παραβολική ή η κορύφωση των αγορών. Αυτό συμβαίνει όταν οι τιμές ανεβαίνουν ταχύτερα και το συναίσθημα είναι το πιο αισιόδοξο, πράγμα που σημαίνει ότι η αγορά ετοιμάζεται να αντιστραφεί.

Οι έξυπνοι επενδυτές που αναγνωρίζουν τα διάφορα μέρη ενός κύκλου της αγοράς είναι πιο ικανοί να επωφεληθούν από αυτά για να κερδίσουν. Είναι επίσης λιγότερο πιθανό να ξεγελαστούν για να αγοράσουν στη χειρότερη δυνατή στιγμή.