Αποσύνδεση
Η αποσύνδεση είναι όταν οι αποδόσεις μιας κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων αποκλίνουν από το αναμενόμενο ή κανονικό συσχετισμό τους με άλλες. Η αποσύνδεση πραγματοποιείται όταν διάφορες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων που συνήθως ανεβαίνουν και πέφτουν μαζί αρχίζουν να κινούνται σε αντίθετες κατευθύνσεις, όπως μία αύξηση και η άλλη μείωση.
Ένα παράδειγμα μπορεί να παρατηρηθεί με τις τιμές του πετρελαίου και του φυσικού αερίου, οι οποίες συνήθως αυξάνονται και μειώνονται μαζί. Η αποσύνδεση γίνεται όταν το πετρέλαιο κινείται προς μία κατεύθυνση και το φυσικό αέριο κινείται προς την αντίθετη κατεύθυνση.
Βασικές τακτικές
- Η αποσύνδεση είναι όταν οι αποδόσεις μιας κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων που έχουν συσχετιστεί με άλλα περιουσιακά στοιχεία στο παρελθόν δεν κινούνται πλέον εν τω μεταξύ.
- Η αποσύνδεση μπορεί επίσης να αναφέρεται στην αποσύνδεση μεταξύ των επιδόσεων της αγοράς επενδύσεων μιας χώρας και της κατάστασης της υποκείμενης οικονομίας της.
- Οι επενδυτές μπορούν να δουν μια αποσύνδεση ως ευκαιρία εάν πιστεύουν ότι το προηγούμενο πρότυπο συσχέτισης θα επιστρέψει, αλλά δεν υπάρχει καμία εγγύηση ότι θα το κάνει.
Κατανόηση της αποσύνδεσης
Στην επενδυτική σφαίρα, οι επενδυτές και οι διαχειριστές χαρτοφυλακίου συνήθως χρησιμοποιούν ένα στατιστικό μέτρο γνωστό ως συσχετισμό για τον προσδιορισμό της σχέσης μεταξύ δύο περιουσιακών στοιχείων ή περισσότερων. Η ισχύς της συσχέτισης μεταξύ δύο περιουσιακών στοιχείων εξαρτάται από το πού η μετρική εμπίπτει στο εύρος -1 έως +1, όπου ένας μεγαλύτερος αριθμός υποδηλώνει έναν ισχυρότερο συγχρονισμό μεταξύ των συγκρινόμενων επενδύσεων.
Ο συσχετισμός -1 υποδηλώνει ότι τα περιουσιακά στοιχεία κινούνται προς την αντίθετη κατεύθυνση και το +1 σημαίνει ότι τα περιουσιακά στοιχεία θα κινηθούν πάντα προς την ίδια κατεύθυνση. Με την κατανόηση των περιουσιακών στοιχείων που συσχετίζονται, οι διαχειριστές χαρτοφυλακίου και οι επενδυτές δημιουργούν διαφοροποιημένα χαρτοφυλάκια διαθέτοντας επενδύσεις που δεν συσχετίζονται μεταξύ τους. Με αυτόν τον τρόπο, όταν μια αξία του ενεργητικού πέφτει, οι άλλες επενδύσεις στο χαρτοφυλάκιο δεν πρέπει να ακολουθούν την ίδια πορεία.
Τα αποθέματα στον ίδιο κλάδο παραγωγής θα έχουν συνήθως υψηλή θετική συσχέτιση. Για παράδειγμα, το 2017, όταν η Goldman Sachs συνέκρινε τα αποθέματα FAAMG - Facebook, Apple, Amazon, Microsoft και Google (Alphabet) - στην τεχνολογική φούσκα των τέλη της δεκαετίας του '90, υπήρξε μια πώληση που οδήγησε σε πτώση η τιμή των μετοχών των περισσότερων εταιρειών τεχνολογίας στην αμερικανική αγορά.
Όταν μια ομάδα πολύ συσχετισμένων επενδύσεων ή εμπορευμάτων παρακωλύεται από τα συσχετιστικά τους χαρακτηριστικά, έχει πραγματοποιηθεί αποσύνδεση. Για παράδειγμα, εάν οι αρνητικές πληροφορίες για το χρυσό προκαλούν αύξηση των τιμών σε ορισμένες επιχειρήσεις εξόρυξης (οι οποίες κανονικά θα επηρεαστούν αρνητικά από τις ειδήσεις), οι εταιρείες αυτές θα αποσυνδεθούν από τις τιμές του χρυσού. Στην πραγματικότητα, η αποσύνδεση αναφέρεται σε μείωση της συσχέτισης.
Αποσύνδεση των αγορών
Οι αγορές και οι οικονομίες που κάποτε μετακινήθηκαν μαζί μπορούν επίσης να αποσυνδεθούν. Η οικονομική κρίση του 2008 που ξεκίνησε στην αμερικανική οικονομία τελικά εξαπλώθηκε στις περισσότερες αγορές του κόσμου, οδηγώντας σε παγκόσμια ύφεση. Δεδομένου ότι οι αγορές συνδέονται με την οικονομική ανάπτυξη των ΗΠΑ, κάθε αγορά που κινείται απέναντι από την παγκόσμια τροχιά είναι γνωστή ως αποσυνδεδεμένη αγορά ή οικονομία.
Μετά την ύφεση, η αντίληψη ότι οι αναδυόμενες αγορές του κόσμου δεν χρειάζεται πλέον να εξαρτώνται από τη ζήτηση των ΗΠΑ για την προώθηση της οικονομικής ανάπτυξης αποτελεί παράδειγμα οικονομικής αποσύνδεσης. Ενώ οι αναδυόμενες αγορές σε ένα σημείο βασίζονται στην οικονομία των ΗΠΑ, πολλοί αναλυτές υποστηρίζουν τώρα ότι ορισμένες αναδυόμενες αγορές, όπως η Κίνα, η Ινδία, η Ρωσία και η Βραζιλία, έχουν γίνει αρκετά ανταγωνιστικές αγορές για αγαθά και υπηρεσίες.
Το επιχείρημα για την αποσύνδεση δείχνει ότι αυτές οι οικονομίες θα είναι σε θέση να αντέξουν μια παραπαίουσα αμερικανική οικονομία. Η Κίνα, για παράδειγμα, συγκεντρώνει σχεδόν το 70% των άμεσων ξένων επενδύσεών της (FDI) από άλλες αναδυόμενες χώρες της Ασίας και επενδύει επίσης σε εταιρείες παραγωγής βασικών προϊόντων στην ήπειρό της.
Με τη συγκέντρωση των συναλλαγματικών διαθεσίμων και τη διατήρηση του πλεονάσματος του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών, η χώρα έχει περιθώρια για δημοσιονομική ώθηση εάν σημειωθεί παγκόσμια κάμψη, αποσυνδέοντας την ίδια από τις προηγμένες αγορές.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.