Πώς οι εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων κερδίζουν χρήματα

Οι περισσότεροι επενδυτές έχουν ακούσει τα αμοιβαία κεφάλαια, αλλά σχετικά λίγοι καταλαβαίνουν πώς λειτουργούν αυτά τα κεφάλαια. Αυτό δεν είναι εξαιρετικά εκπληκτικό. μετά από όλα, οι περισσότεροι άνθρωποι δεν είναι οικονομικοί εμπειρογνώμονες, και υπάρχουν πολλά άλλα πράγματα που συμβαίνουν στη ζωή τους πιο επείγουσα από τη δομή των εταιρειών αμοιβαίων κεφαλαίων. Ωστόσο, ορισμένοι επενδυτές ενδέχεται να λαμβάνουν καλύτερες αποφάσεις εάν κατανοήσουν ότι οι εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων καταβάλλουν χρήματα χρεώνοντας τα τέλη τους και το μέγεθος και ο τύπος των χρεωμένων τελών ποικίλλουν από το αμοιβαίο κεφάλαιο στο ταμείο.

Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) απαιτεί από μια εταιρεία αμοιβαίων κεφαλαίων να γνωστοποιεί τις αμοιβές των μετόχων και τα λειτουργικά έξοδα στο ενημερωτικό της δελτίο. Οι επενδυτές μπορούν να βρουν αυτές τις πληροφορίες στον πίνακα αμοιβών που βρίσκεται κοντά στο μπροστινό μέρος του ενημερωτικού δελτίου. Τα τέλη είναι εύκολα η μεγαλύτερη πηγή εσόδων για τις βασικές εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων, αν και ορισμένες εταιρείες μπορούν να πραγματοποιούν ξεχωριστές επενδύσεις δικές τους. Τα διάφορα είδη αμοιβών περιλαμβάνουν τέλη αγοράς. τα τέλη πωλήσεων ή το φορτίο του αμοιβαίου κεφαλαίου. αναβαλλόμενα τέλη πωλήσεων · τα τέλη εξαγοράς · τα τέλη λογαριασμού · και τα τέλη ανταλλαγής.

Κατανόηση Αμοιβαίων Κεφαλαίων

Τα αμοιβαία κεφάλαια είναι από τα πιο δημοφιλή και επιτυχημένα επενδυτικά οχήματα, χάρη στον συνδυασμό της ευελιξίας, του χαμηλού κόστους και της ευκαιρίας για υψηλές αποδόσεις. Η επένδυση σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο είναι διαφορετική από την απλή συσκευασία χρημάτων σε ένα λογαριασμό ταμιευτηρίου ή ένα πιστοποιητικό κατάθεσης (CD) σε μια τράπεζα. Όταν επενδύετε σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο, στην πραγματικότητα αγοράζετε μετοχές μετοχών σε μια εταιρεία.

Η εταιρεία που αγοράζετε είναι επιχείρηση επενδύσεων. Τα αμοιβαία κεφάλαια ασχολούνται με την επένδυση σε τίτλους, όπως και η Ford που δραστηριοποιείται στην κατασκευή αυτοκινήτων. Τα περιουσιακά στοιχεία ενός αμοιβαίου κεφαλαίου είναι διαφορετικά, αλλά ο τελικός στόχος κάθε εταιρείας είναι να κερδίσει χρήματα για τους μετόχους.

Οι μέτοχοι κερδίζουν χρήματα με έναν από τους τρεις τρόπους. Ο πρώτος τρόπος είναι να δείτε μια επιστροφή από τις πληρωμές τόκων και μερισμάτων από τις υποκείμενες συμμετοχές του ταμείου. Οι επενδυτές μπορούν επίσης να κάνουν χρήματα με βάση τις συναλλαγές που πραγματοποιούνται από τη διοίκηση. εάν ένα αμοιβαίο κεφάλαιο κερδίζει κεφαλαιακά κέρδη από ένα εμπόριο, είναι νομικά υποχρεωμένο να μετακυλίσει τα κέρδη στους μετόχους. Αυτό είναι γνωστό ως διανομή κεφαλαιουχικών κερδών. Ο τελευταίος τρόπος είναι η σταθερή ανατίμηση του ενεργητικού, που σημαίνει ότι η αξία των μετοχών αμοιβαίων κεφαλαίων αυξάνεται.

Αμοιβές Μετόχων

Οι εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων μπορούν να αποδίδουν ποικιλία αμοιβών στις υπηρεσίες και τα προϊόντα τους, αλλά όπου και με ποιον τρόπο συμπεριλαμβάνονται αυτά τα τέλη, κάνει τη διαφορά. Τα τέλη χρεώσεων πώλησης, που συνήθως αναφέρονται ως φορτία, ενεργοποιούνται από την αγορά μετοχών αμοιβαίων κεφαλαίων από έναν επενδυτή. Αυτό σημαίνει ότι ο επενδυτής πληρώνει ένα επιπλέον ποσοστό, περίπου 5% συνήθως, επιπλέον της πραγματικής τιμής της μετοχής. Οι εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων δεν διατηρούν συνήθως το σύνολο των τελών πώλησης, δεδομένου ότι ένα μεγάλο μέρος συχνά πηγαίνει στους μεσίτες και τους συμβούλους που πώλησαν το ταμείο.

Υπάρχουν διαφορετικά είδη κεφαλαίων. Το πιο συνηθισμένο είναι το εμπρόσθιο φορτίο, το οποίο αμέσως αφαιρείται από το ποσό της επένδυσης πριν από την αγορά των μετοχών. Η Ρυθμιστική Αρχή Χρηματοπιστωτικής Βιομηχανίας (FINRA) ορίζει ένα ανώτατο όριο 8, 5% στα εμπρός φορτία. Για παράδειγμα, μια επένδυση $ 1.000 με ένα φορτίο μπροστινού τέλους στέλνει $ 50 στον μεσίτη και $ 950 για να αγοράσει μετοχές του αμοιβαίου κεφαλαίου.

Υπάρχουν, επίσης, φορτία back-end τα οποία μπορούν να χρεωθούν όταν πωλούνται τα μερίδια. Το πιο συνηθισμένο από αυτά ονομάζεται ενδεχόμενο χρεωστικό τέλος πώλησης (CDSC). Το φορτίο αυτό αρχίζει σχετικά υψηλό και τείνει να μειώνεται με την πάροδο του χρόνου, συνήθως μειώνεται στο μηδέν μετά από μια περίοδο επτά έως 10 ετών.

Ορισμένες εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων χρεώνουν τέλη αγοράς ή τέλη εξαγοράς. Αυτοί οι ήχοι μοιάζουν πολύ με τις χρεώσεις πωλήσεων, αλλά καταβάλλονται εξ ολοκλήρου στο ταμείο, όχι στον μεσίτη. Τα τέλη αγοράς πραγματοποιούνται κατά την αγορά των μετοχών και τα τέλη εξαγοράς πραγματοποιούνται τη στιγμή της πώλησης των μετοχών.

Στην ουσία, τα τέλη διαχείρισης εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από την επιτυχία του ταμείου και τη συνεχιζόμενη διαπραγμάτευση νέων μετοχών από το κοινό. Τα πιο επιτυχημένα ταμεία βλέπουν πολλά καινούργια χρήματα και τείνουν να είναι ιδιαίτερα ρευστά. περισσότερη διαπραγμάτευση ισούται με περισσότερα έσοδα από τέλη για την εταιρεία.

Ετήσια λειτουργικά έξοδα του Ταμείου

Οι εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων δεν λειτουργούν δωρεάν. υπάρχουν δαπάνες που πρέπει να επιστραφούν. Αυτά καλύπτουν τα έξοδα όπως η πληρωμή του συμβούλου επενδύσεων, του διοικητικού προσωπικού, των αναλυτών της χρηματοδότησης της έρευνας, των τελών διανομής και άλλων εξόδων λειτουργίας.

Τα έξοδα διαχείρισης διατίθενται από τα περιουσιακά στοιχεία του αμοιβαίου κεφαλαίου αντί να χρεώνονται απευθείας στους μετόχους. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς απαιτεί να καταχωρίζονται τα τέλη διαχείρισης ως ξεχωριστό στοιχείο και να μην συγκεντρώνεται με την κατηγορία "άλλες" δαπάνες, έτσι ώστε οι επενδυτές να μπορούν πάντα να παρακολουθούν ποια κεφάλαια δαπανώνται περισσότερο για αποζημίωση διαχείρισης.

Οι περισσότεροι επενδυτές καταλήγουν να ακούν σχετικά με τα τέλη διανομής, που συνήθως αναφέρονται ως τέλη 12b-1. Με ανώτατο όριο το 1% των περιουσιακών στοιχείων του ταμείου σας, τα τέλη 12b-1 χρεώνονται στους μετόχους για την κάλυψη των εξόδων που συνδέονται με την εμπορική προώθηση του αμοιβαίου κεφαλαίου και την παροχή υπηρεσιών μετόχων. Πολλά από αυτά τα έξοδα χρηματοδότησης είναι απαραίτητα. για παράδειγμα, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς απαιτεί την εκτύπωση και τη διανομή των ενημερωτικών δελτίων σε νέους επενδυτές. Καθώς ο χώρος αμοιβαίων κεφαλαίων έχει γίνει πιο ανταγωνιστικός, ιδιαίτερα από τα τέλη της δεκαετίας του 1990, τα τέλη 12b-1 έχουν μειωθεί και οι μέτοχοι έχουν γίνει πιο ευαίσθητοι σε αυτές.

Τα τέλη 12b-1 μεταβάλλονται από την κατηγορία μετοχών στην τάξη μετοχών. Τα μερίδια κατηγορίας Α τείνουν να επιβάλλουν φορτία εμπρός και έχουν χαμηλότερα κόστη 12b-1 και ορισμένα αμοιβαία κεφάλαια μειώνουν το εμπρόσθιο φορτίο ανάλογα με το μέγεθος της επένδυσης. Αυτό είναι γνωστό ως "σημεία διακοπής" στη βιομηχανία. Η ιδέα είναι ότι η εταιρεία αμοιβαίων κεφαλαίων είναι πρόθυμη να θυσιάσει κάποια έσοδα ανά μετοχή για να προσελκύσει περισσότερες αγορές μετοχών. Οι μετοχές της κατηγορίας Β και οι μετοχές της κατηγορίας C τείνουν να έχουν υψηλότερες ετήσιες δαπάνες από τις μετοχές της κατηγορίας Α.

No-Load Funds

Πολλά αμοιβαία κεφάλαια δεν έχουν χρεώσεις πωλήσεων. αυτοί ονομάζονται πόροι χωρίς χρέωση. Αυτό όμως δεν σημαίνει ότι δεν είναι αμοιβή. Μπορούν ακόμη να καλύψουν τα έξοδα μάρκετινγκ και διανομής μέσω αμοιβών 12b-1, αν και η SEC δεν επιτρέπει σε αυτές τις εταιρείες να αναφέρουν τον εαυτό τους ως μη φορτίο αν τα έξοδα 12β-1 υπερβαίνουν το 0, 25%. Άλλοι, όπως η οικογένεια αμοιβαίων κεφαλαίων Vanguard, δεν έχουν καθόλου τέλη πωλήσεων ή 12b-1 τέλη.

Τα κονδύλια χωρίς φόρο μπορούν να αποκομίσουν έσοδα από άλλα είδη εισοδημάτων από αμοιβές, αλλά οι εταιρείες αυτές τείνουν επίσης να μειώνουν το κόστος για να αντισταθμίσουν την έλλειψη εσόδων από τέλη πωλήσεων. Αυτό συσχετίζεται συχνά με τη λιγότερο ενεργή διαχείριση των επενδύσεων και με μια πιο παθητική επενδυτική στρατηγική για το ταμείο.