Υποχρεωτικό μετατρέψιμο
Ένα υποχρεωτικό μετατρέψιμο είναι ένα είδος μετατρέψιμου ομολόγου που έχει ένα απαιτούμενο χαρακτηριστικό μετατροπής ή εξαργύρωσης. Είτε κατά την ή πριν από μια συμβατική ημερομηνία μετατροπής, ο κάτοχος πρέπει να μετατρέψει το υποχρεωτικό μετατρέψιμο στο υποκείμενο κοινό απόθεμα.
Υποχρεωτικό Μετατρέψιμο Επεξήγηση
Υπάρχουν δύο συνήθεις τρόποι με τους οποίους μια εταιρεία μπορεί να αντλήσει κεφάλαια - έκδοση μετοχών ή έκδοση χρεογράφων. Όταν μια εταιρεία εκδίδει μετοχές, το κόστος ιδίων κεφαλαίων είναι μερίσματα στους μετόχους. Όμως, όλες οι εταιρείες δεν πληρώνουν μερίσματα, οπότε οι μέτοχοι αναμένουν απόδοση της επένδυσης που καθορίζεται από την αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου στην τιμή της μετοχής. Το κόστος χρέους για την έκδοση χρεών ή ομολόγων είναι οι περιοδικές πληρωμές τόκων που πρέπει να καταβληθούν στους ομολογιούχους. Η απόφαση μιας επιχείρησης για τον τρόπο άντλησης χρημάτων για τη χρηματοδότηση των κεφαλαιουχικών σχεδίων εξαρτάται από την προσβασιμότητα ή το κόστος κάθε έκδοσης τίτλων.
Μερικές φορές, οι εταιρείες απομακρύνονται από το καθαρό χρέος ή τα καθαρά μετοχικά θέματα για να αποκτήσουν ευελιξία στην προσαρμογή της κεφαλαιακής δομής τους ή στη μείωση του κόστους κεφαλαίου τους. Μια εταιρεία μπορεί να επιλέξει να εκδώσει χρέος εάν οι γενικές συνθήκες της αγοράς δεν είναι ευνοϊκές για μια έκδοση μετοχών ή αν μια παραδοσιακή έκδοση μετοχών θα έθετε σε διαφορετική περίπτωση την έντονη πίεση της αγοράς στην τιμή των υφιστάμενων μετοχών της αγοράς. Εάν συμβαίνει αυτό, το εκδοθέν χρέος μπορεί να έχει υποχρεωτικό μετατρέψιμο χαρακτηριστικό το οποίο θα επιτρέψει τη μετατροπή του χρέους σε ίδια κεφάλαια σε ευνοϊκότερο χρονικό διάστημα. Ένα ομόλογο με ένα υποχρεωτικό μετατρέψιμο χαρακτηριστικό θα επισημαίνεται στη θέση εμπιστοσύνης κατά τη στιγμή της έκδοσης.
Ένα υποχρεωτικό μετατρέψιμο είναι μια ασφάλεια που μετατρέπεται αυτομάτως σε κοινές μετοχές την ή πριν από μια προκαθορισμένη ημερομηνία. Αυτή η υβριδική εγγύηση εγγυάται μια ορισμένη επιστροφή μέχρι την ημερομηνία μετατροπής, μετά την οποία δεν υπάρχει εγγυημένη απόδοση αλλά η πιθανότητα πολύ μεγαλύτερης απόδοσης. Αυτό διαφέρει από το τυπικό μετατρέψιμο ομόλογο στο οποίο ο κάτοχος έχει τη δυνατότητα να ασκήσει το δικαίωμά του ή να μετατρέψει την ασφάλεια σταθερού εισοδήματος σε μετοχές της εκδότριας εταιρείας. Ένας κανονικός μετατρέψιμος κάτοχος ομολόγων μπορεί να επιλέξει να μετατρέψει ή να αφήσει τα ομόλογα στο χαρτοφυλάκιό του ανάλογα με τις συνθήκες της αγοράς της αγοράς μετοχών και ομολόγων, παρέχοντας προστασία του επενδυτή στην περίπτωση που η τιμή της μετοχής της εταιρείας δεν είναι ικανοποιητική όπως αναμενόταν.
Καθώς τα υποχρεωτικά μετατρέψιμα στοιχεία απογυμνώνονται από τον κάτοχο οποιουδήποτε δικαιώματος μετατροπής, οι επενδυτές λαμβάνουν υψηλότερες αποδόσεις από τα συνηθισμένα μετατρέψιμα στοιχεία για να αντισταθμίσουν τους κατόχους για την υποχρεωτική δομή μετατροπής. Η τιμή έκδοσης του υποχρεωτικού μετατρέψιμου κατά τη στιγμή της έκδοσης ισούται με την τιμή του κοινού αποθέματος. Το στοιχείο της εμπιστοσύνης παραθέτει την τιμή μετατροπής, η οποία είναι η τιμή στην οποία τα χρεόγραφα είναι μετατρέψιμα σε κοινό απόθεμα με πριμοδότηση στην τιμή έκδοσης κατά τη λήξη. Στην πραγματικότητα, δύο τιμές μετατροπής δηλώνονται με ένα υποχρεωτικό μετατρέψιμο - η πρώτη τιμή μετατροπής περιορίζει την τιμή στην οποία ο επενδυτής θα λάβει το ισοδύναμο της ονομαστικής αξίας του σε μετοχές, η δεύτερη θα οριοθετεί την τιμή στην οποία ο επενδυτής θα κερδίσει περισσότερα από par. Εάν η τιμή της μετοχής είναι κάτω από την πρώτη τιμή μετατροπής, ο επενδυτής θα υποστεί κεφαλαιακή ζημία σε σύγκριση με την αρχική κύρια επένδυσή του. Αντί της τιμής μετατροπής, θα μπορούσε να καθοριστεί ο λόγος μετατροπής. ο λόγος μετατροπής είναι ο αριθμός των μετοχών που ο επενδυτής μπορεί να αναμένει να έχει μετατραπεί σε κάθε ομολογία ονομαστικής αξίας. Ο λόγος αυτός αλλάζει ανάλογα με την τιμή της μετοχής της εκδότριας.
Η εφαρμογή υποχρεωτικών μετατρέψιμων ομολογιών ισχύει και για τις υποχρεωτικές μετατρέψιμες προνομιούχες μετοχές, οπότε οι προνομιούχοι μέτοχοι πρέπει να μετατρέψουν τις μετοχές τους σε κοινές μετοχές σε καθορισμένη ημερομηνία.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.