Πώς ρυθμίζονται οι διεθνείς συναλλαγματικές ισοτιμίες;

Οι διεθνείς ισοτιμίες νομισμάτων εμφανίζουν πόσο μια μονάδα του νομίσματος μπορεί να ανταλλαγεί για ένα άλλο νόμισμα. Οι συναλλαγματικές ισοτιμίες μπορεί να είναι κυμαινόμενες, οπότε αλλάζουν συνεχώς βάσει πολλών παραγόντων ή μπορούν να συνδεθούν (ή να καθοριστούν) σε άλλο νόμισμα, οπότε εξακολουθούν να επιπλέουν, αλλά κινούνται παράλληλα με το νόμισμα στο οποίο είναι συνδεδεμένα.

Η γνώση της αξίας ενός εθνικού νομίσματος σε σχέση με διαφορετικά ξένα νομίσματα βοηθά τους επενδυτές να αναλύουν τα περιουσιακά στοιχεία που διατιμώνται σε ξένα δολάρια. Για παράδειγμα, για έναν αμερικανικό επενδυτή, η γνώση της ισοτιμίας του δολαρίου προς την τιμή του ευρώ είναι πολύτιμη όταν επιλέγει τις ευρωπαϊκές επενδύσεις. Ένα φθίνον δολαρίου θα μπορούσε να αυξήσει την αξία των ξένων επενδύσεων, ακριβώς όπως μια αυξανόμενη αξία σε δολάρια ΗΠΑ θα μπορούσε να βλάψει την αξία των ξένων επενδύσεών σας.

Βασικές τακτικές

• Τα σταθερά καθεστώτα συναλλαγματικών ισοτιμιών έχουν οριστεί σε προκαθορισμένο τρόπο με άλλο νόμισμα ή καλάθι νομισμάτων.
• Μια κυμαινόμενη συναλλαγματική ισοτιμία είναι αυτή που καθορίζεται από την προσφορά και τη ζήτηση στην ανοικτή αγορά καθώς και από τους μακροοικονομικούς παράγοντες.
• Μια κυμαινόμενη συναλλαγματική ισοτιμία δεν σημαίνει ότι οι χώρες δεν προσπαθούν να παρεμβαίνουν και να χειραγωγούν την τιμή του νομίσματός τους, καθώς οι κυβερνήσεις και οι κεντρικές τράπεζες προσπαθούν τακτικά να διατηρήσουν τη τιμή του νομίσματός τους ευνοϊκή για το διεθνές εμπόριο.
• Οι κυμαινόμενες συναλλαγματικές ισοτιμίες έγιναν οι πιο συνηθισμένες και έγιναν δημοφιλείς μετά την αποτυχία του χρυσού προτύπου και της συμφωνίας του Bretton Woods.

Κυμαινόμενο έναντι σταθερού επιτοκίου συναλλάγματος

Οι τιμές των νομισμάτων μπορούν να προσδιοριστούν με δύο βασικούς τρόπους: κυμαινόμενο επιτόκιο ή σταθερό επιτόκιο. Ένα κυμαινόμενο επιτόκιο καθορίζεται από την ανοικτή αγορά μέσω της προσφοράς και της ζήτησης στις παγκόσμιες αγορές συναλλάγματος. Επομένως, εάν η ζήτηση για το νόμισμα είναι υψηλή, η αξία θα αυξηθεί. Εάν η ζήτηση είναι χαμηλή, αυτό θα οδηγήσει σε χαμηλότερη τιμή του νομίσματος. Φυσικά, πολλοί τεχνικοί και θεμελιώδεις παράγοντες θα καθορίσουν τι αντιλαμβάνονται οι άνθρωποι είναι μια δίκαιη συναλλαγματική ισοτιμία και μεταβάλλουν ανάλογα την προσφορά και τη ζήτηση τους.

Ένα σταθερό ή συνδεδεμένο επιτόκιο καθορίζεται από την κυβέρνηση μέσω της κεντρικής του τράπεζας. Το επιτόκιο καθορίζεται έναντι ενός άλλου σημαντικού παγκόσμιου νομίσματος (όπως το δολάριο ΗΠΑ, το ευρώ ή το γεν). Για να διατηρήσει τη συναλλαγματική της ισοτιμία, η κυβέρνηση θα αγοράσει και θα πουλήσει το δικό της νόμισμα έναντι του νομίσματος με το οποίο είναι συνδεδεμένο. Ορισμένες χώρες που επιλέγουν να συνδέσουν τα νομίσματά τους με το αμερικανικό δολάριο περιλαμβάνουν την Κίνα και τη Σαουδική Αραβία.

Τα νομίσματα των περισσοτέρων μεγάλων οικονομιών του κόσμου είχαν τη δυνατότητα να επιπλέουν ελεύθερα μετά την κατάρρευση του συστήματος Bretton Woods μεταξύ 1968 και 1973. Ως εκ τούτου, οι περισσότερες συναλλαγματικές ισοτιμίες δεν έχουν καθοριστεί αλλά καθορίζονται από την τρέχουσα εμπορική δραστηριότητα στις παγκόσμιες αγορές συναλλάγματος.

Παράγοντες που επιδρούν στις τιμές συναλλάγματος

Τα κυμαινόμενα επιτόκια καθορίζονται από τις δυνάμεις της αγοράς της προσφοράς και της ζήτησης. Πόση ζήτηση υπάρχει σε σχέση με την προσφορά ενός νομίσματος θα καθορίσει την αξία του νομίσματος σε σχέση με άλλο νόμισμα. Για παράδειγμα, αν η ζήτηση για δολάρια ΗΠΑ από τους Ευρωπαίους αυξάνεται, η σχέση προσφοράς-ζήτησης θα προκαλέσει αύξηση της τιμής του δολαρίου ΗΠΑ σε σχέση με το ευρώ. Υπάρχουν αμέτρητες γεωπολιτικές και οικονομικές ανακοινώσεις που επηρεάζουν τις συναλλαγματικές ισοτιμίες μεταξύ δύο χωρών, αλλά μερικές από τις πιο συχνές είναι οι μεταβολές των επιτοκίων, τα ποσοστά ανεργίας, οι εκθέσεις για τον πληθωρισμό, ο ακαθάριστος εγχώριος αριθμός προϊόντων, τα στοιχεία για την παραγωγή και τα εμπορεύματα.

Οι βραχυπρόθεσμες κινήσεις σε ένα κυμαινόμενο νόμισμα συναλλαγματικής ισοτιμίας αντανακλούν κερδοσκοπία, φήμες, καταστροφές και καθημερινή προσφορά και ζήτηση για το νόμισμα. Αν η προσφορά ξεπεράσει την ζήτηση, το νόμισμα θα μειωθεί και αν η ζήτηση ξεπεράσει την προσφορά, το νόμισμα θα αυξηθεί. Οι ακραίες βραχυπρόθεσμες κινήσεις μπορούν να οδηγήσουν σε παρέμβαση των κεντρικών τραπεζών, ακόμη και σε ένα περιβάλλον κυμαινόμενου επιτοκίου. Εξαιτίας αυτού, ενώ τα περισσότερα μεγάλα παγκόσμια νομίσματα θεωρούνται κυμαινόμενα, οι κεντρικές τράπεζες και οι κυβερνήσεις ενδέχεται να παρεμβαίνουν εάν το νόμισμα ενός έθνους γίνει υπερβολικά υψηλό ή πολύ χαμηλό.

Ένα νόμισμα που είναι πολύ υψηλό ή πολύ χαμηλό θα μπορούσε να επηρεάσει αρνητικά την οικονομία του έθνους, επηρεάζοντας το εμπόριο και τη δυνατότητα πληρωμής των χρεών. Η κυβέρνηση ή η κεντρική τράπεζα θα προσπαθήσει να εφαρμόσει μέτρα για να μεταφέρει το νόμισμά τους σε πιο ευνοϊκή τιμή.

Μακροί Παράγοντες

Περισσότεροι μακροοικονομικοί παράγοντες επηρεάζουν επίσης τις συναλλαγματικές ισοτιμίες Ο «νόμος μιας τιμής» υπαγορεύει ότι σε έναν κόσμο διεθνούς εμπορίου, η τιμή ενός αγαθού σε μια χώρα πρέπει να ισούται με την τιμή σε μια άλλη. Αυτό ονομάζεται ισοτιμία αγοραστικής τιμής (PPP). Αν οι τιμές ξεσηκωθούν, τα επιτόκια σε μια χώρα θα αλλάξουν - ή αλλιώς η συναλλαγματική ισοτιμία θα είναι μεταξύ νομισμάτων. Φυσικά, η πραγματικότητα δεν ακολουθεί πάντοτε την οικονομική θεωρία και, λόγω πολλών μετριαστικών παραγόντων, ο νόμος μιας τιμής δεν ισχύει συχνά στην πράξη. Ωστόσο, τα επιτόκια και οι σχετικές τιμές επηρεάζουν τις συναλλαγματικές ισοτιμίες.

Ένας άλλος μακροοικονομικός παράγοντας είναι ο γεωπολιτικός κίνδυνος και η σταθερότητα της κυβέρνησης μιας χώρας. Εάν η κυβέρνηση δεν είναι σταθερή, το νόμισμα της χώρας αυτής είναι πιθανό να υποχωρήσει σε σχέση με τα πιο ανεπτυγμένα και σταθερά έθνη.

Πώς ρυθμίζονται οι διεθνείς συναλλαγματικές ισοτιμίες;

Forex και εμπορεύματα

Γενικά, όσο πιο εξαρτημένη χώρα είναι σε μια πρωτογενή εγχώρια βιομηχανία, τόσο ισχυρότερη είναι η συσχέτιση μεταξύ του εθνικού νομίσματος και των τιμών των βασικών προϊόντων της βιομηχανίας.

Δεν υπάρχει ομοιόμορφος κανόνας για τον προσδιορισμό των εμπορευμάτων με τα οποία ένα δεδομένο νόμισμα θα συσχετιστεί με το πόσο ισχυρό θα είναι αυτός ο συσχετισμός. Ωστόσο, ορισμένα νομίσματα παρέχουν καλά παραδείγματα σχέσεων εμπορευμάτων-forex.

Θεωρήστε ότι το καναδικό δολάριο συσχετίζεται θετικά με την τιμή του πετρελαίου. Ως εκ τούτου, καθώς η τιμή του πετρελαίου αυξάνεται, το καναδικό δολάριο τείνει να εκτιμάται έναντι άλλων σημαντικών νομισμάτων. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι ο Καναδάς είναι καθαρός εξαγωγέας πετρελαίου. όταν οι τιμές του πετρελαίου είναι υψηλές, ο Καναδάς τείνει να αποκομίσει μεγαλύτερα έσοδα από τις εξαγωγές του πετρελαίου, δίνοντας το δολάριο του Καναδά ώθηση στην αγορά συναλλάγματος.

Ένα άλλο καλό παράδειγμα είναι το δολάριο της Αυστραλίας, το οποίο συσχετίζεται θετικά με το χρυσό. Επειδή η Αυστραλία είναι ένας από τους μεγαλύτερους παραγωγούς χρυσού στον κόσμο, το δολάριο της τείνει να κινείται σε συμφωνία με τις μεταβολές των τιμών των χρυσών ράβδων. Έτσι, όταν οι τιμές του χρυσού αυξάνονται σημαντικά, το δολάριο Αυστραλίας αναμένεται επίσης να εκτιμηθεί έναντι άλλων σημαντικών νομισμάτων.

Διατήρηση των τιμών

Ορισμένες χώρες ενδέχεται να αποφασίσουν να χρησιμοποιήσουν μια σταθερή συναλλαγματική ισοτιμία που ορίζεται και διατηρείται τεχνητά από την κυβέρνηση. Το ποσοστό αυτό δεν θα μεταβάλλεται εντός της ημέρας και μπορεί να επαναφερθεί σε συγκεκριμένες ημερομηνίες γνωστές ως ημερομηνίες αναπροσαρμογής. Οι κυβερνήσεις των χωρών με αναδυόμενες αγορές το κάνουν συχνά για να δημιουργήσουν σταθερότητα στην αξία των νομισμάτων τους. Για να διατηρηθεί σταθερή η σταθερή συναλλαγματική ισοτιμία, η κυβέρνηση της χώρας πρέπει να διατηρεί μεγάλα αποθέματα του νομίσματος με το οποίο το νόμισμά της είναι συνδεδεμένο για να ελέγχει τις αλλαγές στην προσφορά και τη ζήτηση.