Αποσπώμενο ένταλμα
Ένα αποσπώμενο ένταλμα είναι ένα παράγωγο που συνδέεται με μια ασφάλεια που δίνει στον κάτοχο το δικαίωμα να αγοράσει το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο σε συγκεκριμένη τιμή μέσα σε συγκεκριμένο χρονικό διάστημα. Συχνά σε συνδυασμό με διάφορες μορφές προσφοράς χρεών, τα αποσπώμενα εντάλματα μπορούν να αφαιρεθούν από τον κάτοχο και να πωληθούν χωριστά στη δευτερογενή αγορά. Επομένως, ένας επενδυτής που κατέχει αποσπώμενα Δικαιώματα Αγοράς Μετοχών μπορεί να τα πουλήσει διατηρώντας παράλληλα την υποκείμενη ασφάλεια ή μπορεί να πωλήσει τους υποκείμενους τίτλους ενώ παράλληλα κατέχει τα Δικαιώματα Αγοράς Μετοχών.
Βασικές τακτικές
- Ένα αποσπώμενο ένταλμα είναι ένα παράγωγο που συνδέεται με μια ασφάλεια που δίνει στον κάτοχο το δικαίωμα να αγοράσει το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο σε συγκεκριμένη τιμή εντός ορισμένου χρόνου.
- Οι επενδυτές που κατέχουν αποσπώμενα Δικαιώματα Αγοράς Μετοχών μπορούν να τα πουλήσουν διατηρώντας παράλληλα την υποκείμενη ασφάλεια ή να πουλήσουν τους υποκείμενους τίτλους ενώ παράλληλα κατέχουν τα Δικαιώματα Αγοράς Μετοχών.
- Επειδή συνδέονται με προνομιούχες μετοχές, οι επενδυτές πρέπει να πωλούν δικαιώματα αγοράς μετοχών εάν επιθυμούν να λάβουν μερίσματα.
Πώς αποσύρονται τα ΔΑΜ
Ένα ένταλμα είναι μια εγγύηση που δίνει στον κάτοχο το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράσει συγκεκριμένο αριθμό μετοχών στην εταιρεία του εκδότη σε συγκεκριμένη τιμή πριν από συγκεκριμένο χρόνο. Με αυτό τον τρόπο, ένα ένταλμα είναι παρόμοιο με μια επιλογή κλήσης. Τα συνημμένα συχνά συνδέονται με προνομιούχες μετοχές ή νεοεκδοθέντα ομόλογα προκειμένου να ενθαρρυνθεί η ζήτηση για τα χρεόγραφα.
Τα εντάλματα είναι συχνά αποσπώμενα. Ένα αποσπώμενο ένταλμα μπορεί να διαπραγματεύεται ανεξάρτητα από το πακέτο με το οποίο προσφέρθηκε. Πολλές εταιρείες έκδοσης επιλέγουν αποσπώμενα εντάλματα κατά την έκδοση ομολόγων διότι προσφέρουν μια προσφορά χρέους ελκυστικότερη και μπορεί να είναι μια οικονομικά αποδοτική μέθοδος αύξησης του νέου κεφαλαίου.
Η έκθεση στα δικαιώματα που παρέχει ένα αποσπώμενο ένταλμα μπορεί συχνά να προσελκύσει την προσοχή των επενδυτών που δεν συμμετέχουν συνήθως στις αγορές σταθερού εισοδήματος. Πράγματι, ένας εκδότης ομολογιών περιλαμβάνει αποσπώμενα εντάλματα πώλησης χρεωστικών τίτλων προκειμένου να επιτύχει χαμηλότερο επιτόκιο και κόστος δανεισμού από ό, τι θα ήταν δυνατό χωρίς τα συνημμένα, ενώ ένας αγοραστής ομολόγων ενδιαφέρεται για το κέρδος που θα μπορούσε να κερδίσει μετατρέποντας τα δικαιώματα αγοράς μετοχών σε μετοχές αν η τιμή των μετοχών του εκδότη αυξάνεται.
Επειδή συνδέονται με προνομιούχες μετοχές, οι επενδυτές ενδέχεται να μην είναι σε θέση να λάβουν μερίσματα για όσο διάστημα κατέχουν τα εντάλματα. Οι επενδυτές που επιθυμούν να κερδίσουν κάποιο εισόδημα από το μέρισμα μπορεί να θεωρήσουν συνετό να αποσπάσουν και να πουλήσουν το ένταλμα και να διατηρήσουν την ασφάλεια προκειμένου να αρχίσουν να εισπράττουν το μέρισμα.
Οι επενδυτές πρέπει να πουλήσουν τα δικαιώματά τους εάν θέλουν να κερδίσουν έσοδα από μερίσματα από τους υποκείμενους τίτλους.
Ειδικές εκτιμήσεις
Ένας επενδυτής που κατέχει ομόλογα με συνημμένα εντάλματα μπορεί να πουλήσει τα εν λόγω Δικαιώματα Αγοράς Μετοχών ξεχωριστά διατηρώντας τα πραγματικά ομόλογα. Ομοίως, ο επενδυτής μπορούσε να πουλήσει τα ομόλογα και να διατηρήσει τα εντάλματα. Ως εκ τούτου, οι δύο τίτλοι αντιμετωπίζονται χωριστά, μολονότι εκδίδονται σε μία συσκευασία. Αυτό καθιστά τα αποσπώμενα εντάλματα σε αντίθεση με τις επιλογές κλήσεων, τα οποία δεν είναι αποσπώμενα. Ο κάτοχος αποσπώμενου εντάλματος μπορεί τελικά να το ασκήσει και να αγοράσει το απόθεμα της οντότητας ή να επιτρέψει τη λήξη της.
Για παράδειγμα, ένας επενδυτής κατέχει δεσμό ονομαστικής αξίας 1.000 δολαρίων με αποσπώμενο ένταλμα για να αγοράσει 30 μετοχές στην εκδότρια εταιρεία στα 25 δολάρια ανά μετοχή μέσα στα επόμενα πέντε χρόνια. Εάν ο επενδυτής δεν πιστεύει ότι η τιμή των κοινών μετοχών θα φτάσει στα 25 δολάρια μέσα σε πέντε χρόνια, έχει τη δυνατότητα να πουλήσει το ΔΑΜ στην ανοιχτή αγορά, διατηρώντας παράλληλα το δεσμό. Ο επενδυτής μπορεί επίσης να μην κάνει τίποτα και να αφήσει τα εντάλματα να λήξουν μετά την παρέλευση της πενταετούς περιόδου. Επιπλέον, ο επενδυτής θα μπορούσε να πουλήσει το ομόλογο του και να διατηρήσει το ένταλμα μέχρι να ασκηθεί ή να λήξει.
Αποσπώμενα έναντι μη εκτελέσιμων ενταλμάτων
Σε αντίθεση με τα αποσπώμενα Δικαιώματα Αγοράς Μετοχών, τα αδιάθετα δεν μπορούν να διαχωριστούν από τις υποκείμενες αξίες τους. Αυτό σημαίνει ότι οι επενδυτές που κατέχουν τέτοιους τίτλους πρέπει να πωλούν ταυτόχρονα τόσο τα Δικαιώματα Αγοράς Μετοχών όσο και τα περιουσιακά στοιχεία. Το ίδιο ισχύει όταν αποφασίζουν να πουλήσουν τους υποκείμενους τίτλους - τα δικαιώματα αγοράς πρέπει να πωλούνται ταυτόχρονα. Έτσι, όταν κάποιος πωληθεί, ο άλλος μεταφέρεται αυτόματα στον αγοραστή.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.