Roubini: Αυτό θα προκαλέσει την επόμενη κρίση

Ο Nouriel Roubini έγινε ένα νοικοκυριό στο χώρο της οικονομίας και της οικονομίας πριν από μια δεκαετία για τις προειδοποιήσεις του σχετικά με την επικείμενη παγκόσμια οικονομική κρίση. Πολλές από τις ανησυχίες του εκδηλώθηκαν ως μια τέλεια καταιγίδα υπερβολικού δανεισμού, υπερβολική μόχλευση και διασύνδεση του χρηματοπιστωτικού συστήματος - όλα αυτά έρχονται από κοινού ως μια ιστορική οικονομική κρίση που οδήγησε σε μια οδυνηρή ύφεση το 2008 και το 2009. Ο καθηγητής Οικονομικών του NYU ονομάστηκε «Δρ. Το Doom "των μέσων μαζικής ενημέρωσης ( αν και ποτέ δεν αναφέρεται στον εαυτό του με αυτόν τον τρόπο ) βλέπει τα πράγματα της επόμενης κρίσης που θα προκύψει μέχρι το 2020. Σε μια 11η Σεπτεμβρίου 2018 στην Financial Times, ο Ρουμπίνι και ο ερευνητής Brunello Rosa, ένας οικονομολόγος του LSE με τον οποίο η Roubini λειτουργεί μια ερευνητική εταιρεία, περιέγραψε αυτούς τους παράγοντες. Περιλαμβάνουν: Την επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης, την άσχημη δημοσιονομική ώθηση, τις εμπορικές τριβές που θα μπορούσαν να μετατραπούν σε εμπόλεμους πολέμους, στην εγχώρια πολιτική και στις αφρώδεις τιμές των περιουσιακών στοιχείων.

Η επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης

Ενώ οι ΗΠΑ και άλλες χώρες απολαμβάνουν σήμερα οικονομική ανάπτυξη, οι Ρουμπίνι και Ρόζα γράφουν ότι το οικονομικό κίνητρο των ΗΠΑ που προκάλεσε ότι η ανάπτυξη θα εξασθενίσει και μια μέτρια δημοσιονομική αντίσταση θα ωθήσει την ανάπτυξη κάτω από το 2%. Οι δύο οικονομολόγοι υποστηρίζουν ότι η Fed θα πρέπει να σφίξει τη δημοσιονομική πολιτική, αυξάνοντας τα ποσοστά σε περίπου 3, 5% μέχρι τις αρχές του 2020, οι κυριότερες επιπτώσεις της οικονομικής ανάπτυξης θα έχουν ξεπεραστεί εντελώς. Αυτό, σε συνδυασμό με την εξομάλυνση των πολιτικών στάσεων σε άλλες μεγάλες παγκόσμιες οικονομίες, θα οδηγήσει σε ασθενέστερη επέκταση και υψηλότερο πληθωρισμό.

Οι «τριβές» του εμπορίου

Οι τρέχουσες εμπορικές τριβές ανάμεσα στις ΗΠΑ, την Κίνα, την Ευρώπη και τους εταίρους της NAFTA είναι αυτό που ο Ρουμπίνι ονομάζει "... τα συμπτώματα της πολύ βαθύτερης αντιπαλότητας για τον προσδιορισμό της ηγετικής θέσης παγκοσμίως στις τεχνολογίες του μέλλοντος." Οι Roubini και Rosa αναφέρουν τα εμπόδια στις ξένες άμεσες επενδύσεις και την τεχνολογία μεταφορές, καθώς και περιορισμούς στη μετανάστευση που θα μπορούσαν να βοηθήσουν χώρες με γήρανση του πληθυσμού.

Την Κίνα και την Ευρώπη

Εκτός από τις τρέχουσες εμπορικές αψιμαχίες με τις ΗΠΑ και εντός της ΕΕ, ο Ρουμπίνι και η Ρόζα προειδοποιούν ότι η Κίνα, ιδίως, θα αντιμετωπίσει αργά την υπερβολική ικανότητα και την υπερβολική μόχλευση. Η Κίνα έχει αναβιώσει τους κινητήρες της οικονομικής ανάπτυξης εδώ και χρόνια και έχει θέσει εξαιρετικά υψηλούς στόχους για την τεχνολογική ανάπτυξη και την παραγωγικότητα. Η επιβράδυνση της ανάπτυξης εκεί ή μεταξύ των εμπορικών εταίρων της θα μπορούσε να αποδώσει μια σκληρή αναμέτρηση στην οικονομική μονάδα παραγωγής ενέργειας. Εν τω μεταξύ, η Ευρώπη αντιμετωπίζει εμπορικές εντάσεις εντός της ηπείρου και πολιτικές αναταραχές σε ορισμένες χώρες. Έχει χάσει την οικονομική της δυναμική, την οποία βλέπουν οι Ρουμπίνι και Ρόζα, καθώς η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα επιχειρεί να ανατρέψει τις αντισυμβατικές της πολιτικές.

Τιμές χρηματιστηριακών περιουσιακών στοιχείων

Ο Ρουμπίνι και η Ρόζα βλέπουν μια επανάληψη της ίδιας μελωδίας που έπαιξε ρόλο στην οικονομική κρίση 2008-09. Αναφέρουν υψηλές αποτιμήσεις για αμερικανικές μετοχές, οι οποίες έχουν λόγο P / E 50% πάνω από τους ιστορικούς μέσους όρους. Αναφέρουν επίσης υψηλές τιμές ακίνητης περιουσίας στις ΗΠΑ και σε όλο τον κόσμο, καθώς και υψηλή απόδοση πιστώσεων. Καθώς οι τιμές των επενδυτικών αυτών οχημάτων ανέβηκαν, οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων παρέμειναν πολύ χαμηλές. Βλέπουν μια ανατίμηση των επικίνδυνων περιουσιακών στοιχείων έως τα μέσα του 2019, εν αναμονή μιας ευρύτερης επιβράδυνσης το 2020.

Ατού

Ο Ρουμπίνι και η Ρόζα θεωρούν τον Πρόεδρο των ΗΠΑ ανταγωνιστικό και σημαντικό παράγοντα κινδύνου στην επόμενη κρίση. Αναφέρουν τις επιθέσεις του στην Ομοσπονδιακή Τράπεζα, καθώς η οικονομική ανάπτυξη είναι περίπου 4% και αναρωτιέται πώς θα αντιδράσει όταν η ανάπτυξη επιβραδύνεται κάτω από το 1% και θα προκύψουν απώλειες θέσεων εργασίας. Φοβούνται ότι αντί να επιτεθούν στο πρόβλημα, το Trump θα δημιουργήσει μια κρίση της εξωτερικής πολιτικής για να αποτρέψει την προσοχή. Δεδομένου ότι είμαστε ήδη σε εμπορικό πόλεμο με την Κίνα και οι ΗΠΑ είναι απίθανο να επιτεθούν σε μια πυρηνικά οπλισμένη Βόρεια Κορέα, θεωρούν το Ιράν δυνητικό στόχο. Το αποτέλεσμα, γράφουν, «... θα προκαλούσε ένα σταφυλιωτικό γεωπολιτικό σοκ (όπως το 1973, το 1979 και το 1990 που θα οδηγούσε σε άνοδο των τιμών του πετρελαίου ..."

Είτε πιστεύετε ότι κάποιος από αυτούς τους παράγοντες θα εκδηλωθεί κατά τα επόμενα χρόνια, δεν μπορεί να αγνοηθεί η ιστορία του Roubini στον εντοπισμό στοιχείων προηγούμενων κρίσεων.