Magic Formula Investing
Η επένδυση με μαγικό τύπο αναφέρεται σε στρατηγική βασισμένη σε κανόνες, πειθαρχημένη επένδυση που διδάσκει στους ανθρώπους μια σχετικά απλή και εύκολη στην κατανόηση μέθοδο για την επένδυση αξίας. Βασίζεται σε ποσοτικές οθόνες εταιρειών και αποθεμάτων και έχει σχεδιαστεί για να κερδίσει τις μέσες ετήσιες αποδόσεις της χρηματιστηριακής αγοράς χρησιμοποιώντας το S & P 500 για να αντιπροσωπεύει την απόδοση της αγοράς. Με απλά λόγια, λειτουργεί με την κατάταξη των αποθεμάτων με βάση την τιμή τους και την απόδοση του κεφαλαίου.
Η επένδυση με μαγικό τύπο σας λέει πώς να προσεγγίσετε την αξία της επένδυσης από μια μεθοδική και άδηλη προοπτική. Αναπτύχθηκε από τον Joel Greenblatt, έναν επενδυτή, διαχειριστή αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου και καθηγητή επιχειρήσεων - ο τύπος ισχύει για τα μεγάλα αποθέματα κεφαλαίου, αλλά δεν περιλαμβάνει εταιρείες μικρού ή πολύ μικρού κεφαλαίου.
Μαγική φόρμουλα που επενδύει μόνο παράγοντες σε μεγάλες μετοχές με ανώτατο όριο και δεν περιλαμβάνει εταιρείες μικρού κεφαλαίου.
Κατανόηση της Magic Formula Investing
Η στρατηγική της μαγικής φόρμουλας περιγράφηκε για πρώτη φορά στο βιβλίο του 1980 με τίτλο "Το μικρό βιβλίο που κτυπά την αγορά" και στην παρακολούθηση του 2010, "Το μικρό βιβλίο που εξακολουθεί να κτυπά την αγορά" από τον επενδυτή Joel Greenblatt. πρώην διευθυντής κεφαλαίων της Gotham Asset Management, είναι απόφοιτος της Σχολής Wharton στο Πανεπιστήμιο της Πενσυλβάνια και είναι καθηγητής στο σχολείο επιχειρήσεων του Columbia University.
Στο βιβλίο, η Greenblatt περιγράφει δύο κριτήρια για την επένδυση μετοχών: τιμή μετοχών και κόστος κεφαλαίου της εταιρείας. Αντί να διεξάγουν θεμελιώδη ανάλυση των εταιρειών και των μετοχών, οι επενδυτές χρησιμοποιούν το εργαλείο Greenblatt για την επιλογή των 20 έως 30 κορυφαίων εταιρειών στις οποίες θα επενδύσουν. Η κατάταξη της εταιρείας βασίζεται σε:
- Τα κέρδη των αποθεμάτων τους που υπολογίζονται ως κέρδη προ φόρων και τόκων (EBIT)
- Η απόδοση τους υπολογίζεται ως κέρδος ανά μετοχή (EPS) διαιρούμενο με την τρέχουσα τιμή της μετοχής
- Η απόδοση κεφαλαίου που μετράει πόσο αποτελεσματικά παράγουν κέρδη από τα περιουσιακά τους στοιχεία.
Οι επενδυτές που χρησιμοποιούν τη στρατηγική πωλούν τα απομειωμένα αποθέματα προτού τα κρατήσουν για ένα χρόνο για να επωφεληθούν από τη φορολογική πρόβλεψη που επιτρέπει στους επενδυτές να χρησιμοποιούν ζημιές για να αντισταθμίσουν τα κέρδη τους. Πωλούν τα κερδισμένα αποθέματα μετά το μονοετές σήμα, προκειμένου να επωφεληθούν από τους μειωμένους συντελεστές φόρου εισοδήματος για τα μακροπρόθεσμα κεφαλαιακά κέρδη. Στη συνέχεια ξεκινούν τη διαδικασία ξανά.
Όπως είπε η Greenblatt σε μια συνέντευξη του 2006 με την Barron's, ο μαγικός τύπος έχει σχεδιαστεί για να βοηθήσει τους επενδυτές να «αγοράζουν καλές επιχειρήσεις, κατά μέσο όρο, σε φθηνές τιμές, κατά μέσο όρο». Χρησιμοποιώντας αυτή την απλή, μη συναισθηματική προσέγγιση, καλές προοπτικές από μια προοπτική επένδυσης αξίας.
Βασικές τακτικές
- Η επένδυση με μαγικό τύπο είναι μια επιτυχημένη στρατηγική που μπορεί να αυξήσει τις πιθανότητές σας να ξεπεράσει την αγορά.
- Η στρατηγική επικεντρώνεται στον έλεγχο προσέλκυσης εταιρειών που πληρούν συγκεκριμένα κριτήρια και χρησιμοποιεί μια μεθοδική, μη αιμοδοτική διαδικασία για τη διαχείριση του χαρτοφυλακίου με την πάροδο του χρόνου.
- Η στρατηγική, η οποία βασίζεται στην αξία, αναπτύχθηκε από τον διαχειριστή επενδυτών και hedge fund Joel Greenblatt.
Ειδικές εκτιμήσεις
Δεδομένου ότι η μαγική φόρμουλα της Greenblatt ισχύει μόνο για εταιρείες με κεφαλαιοποιήσεις κεφαλαίων άνω των 100 εκατομμυρίων δολαρίων, αποκλείει τα αποθέματα μικρού κεφαλαίου. Το υπόλοιπο θα είναι όλες μεγάλες εταιρείες, αλλά αποκλείει τις χρηματοπιστωτικές εταιρείες, εταιρείες κοινής ωφελείας και εταιρείες εκτός ΗΠΑ.
Τα παρακάτω σημεία περιγράφουν τον τρόπο με τον οποίο λειτουργεί ο τύπος:
- Ορίστε μια ελάχιστη χρηματιστηριακή αξία για τις εταιρείες χαρτοφυλακίου σας. Αυτό θα πρέπει να είναι συνήθως μεγαλύτερο από 100 εκατομμύρια δολάρια.
- Βεβαιωθείτε ότι αποκλείετε οποιαδήποτε χρηματιστήρια ή χρηματιστήρια όταν επιλέγετε τις εταιρείες σας.
- Εξαιρούνται τα αμερικανικά πιστοποιητικά κατάθεσης (ADR). Πρόκειται για μετοχές σε ξένες εταιρείες.
- Υπολογίστε την απόδοση κερδών κάθε εταιρείας (EBIT ÷ Enterprise Value).
- Υπολογίστε την απόδοση κεφαλαίου κάθε εταιρείας [EBIT ÷ (Καθαρό Καθαρό Ενεργητικό + Κεφάλαιο κίνησης)].
- Κατατάξτε τις επιλεγμένες εταιρείες με τις υψηλότερες αποδόσεις κερδών και την υψηλότερη απόδοση κεφαλαίου.
- Αγοράστε δύο έως τρεις θέσεις κάθε μήνα στις κορυφαίες 20 με 30 εταιρείες, κατά τη διάρκεια ενός έτους.
- Κάθε χρόνο, αναπροσανατολίζετε το χαρτοφυλάκιο με την πώληση των ηττημένων μια εβδομάδα πριν από τη λήξη του έτους. Πωλήστε τους νικητές μία εβδομάδα μετά το έτος.
- Επαναλάβετε τη διαδικασία κάθε χρόνο για τουλάχιστον πέντε έως 10 χρόνια ή περισσότερο.
Σύμφωνα με τον Greenblatt, η στρατηγική του για την επένδυση σε μαγεία έχει δημιουργήσει ετήσιες αποδόσεις ύψους 30%. Αν και διαφέρουν ως προς τον υπολογισμό των αποδόσεων από τη στρατηγική, αρκετοί ανεξάρτητοι ερευνητές έχουν διαπιστώσει ότι η προσέγγιση της επένδυσης με μαγικό τύπο έχει φανεί ότι δείχνει καλά αποτελέσματα όταν δοκιμάζεται σε σύγκριση με το S & P 500.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.