Τίτλοι μακροπρόθεσμης κεφαλαιακής επάρκειας - LEAPS
Τα μακροπρόθεσμα χρεόγραφα πρόβλεψης ιδίων κεφαλαίων (LEAPS) είναι συμβάσεις δικαιωμάτων προαίρεσης που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο με ημερομηνίες λήξης που υπερβαίνουν το ένα έτος. Όπως συμβαίνει με όλες τις συμβάσεις επιλογής, ένα LEAPS παρέχει στον αγοραστή το πλεονέκτημα, αλλά όχι την ανάγκη, να αγοράσει ή να πουλήσει - ανάλογα με το αν η επιλογή είναι μια κλήση ή ένα put - το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο στην προκαθορισμένη τιμή κατά ή πριν από την ημερομηνία λήξης.
Κατανόηση των LEAPS
Οι τίτλοι μακροπρόθεσμης πρόβλεψης μετοχών δεν διαφέρουν από τις βραχυπρόθεσμες, εκτός από τις μεταγενέστερες ημερομηνίες λήξης. Οι μακρύτεροι χρόνοι έως τη λήξη επιτρέπουν στους μακροπρόθεσμους επενδυτές να αποκτήσουν έκθεση σε παρατεταμένες διακυμάνσεις των τιμών.
Όπως συμβαίνει με πολλές συμβάσεις βραχυπρόθεσμων επιλογών, οι επενδυτές πληρώνουν μια προπληρωμένη προμήθεια - για την δυνατότητα αγοράς ή πώλησης πάνω ή κάτω από την τιμή άσκησης του δικαιώματος προαίρεσης. Η απεργία είναι η αποφασισμένη τιμή για το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο στο οποίο μετατρέπεται κατά τη λήξη. Για παράδειγμα, μια τιμή προμήθειας $ 25 για μια επιλογή αγοράς GE θα σήμαινε ότι ένας επενδυτής θα μπορούσε να αγοράσει 100 μετοχές της GE στα 25 δολάρια κατά τη λήξη της. Ο επενδυτής θα ασκήσει την επιλογή των 25 δολαρίων εάν η τιμή αγοράς είναι υψηλότερη από την τιμή προειδοποίησης. Αν είναι μικρότερη, ο επενδυτής θα επιτρέψει την επιλογή να λήξει και θα χάσει την τιμή που καταβάλλεται για την πριμοδότηση. Επίσης, να θυμάστε ότι κάθε σύμβαση-put ή call-εξισώνει 100 μετοχές του υποκείμενου στοιχείου ενεργητικού.
Ένας επενδυτής πρέπει να καταλάβει ότι θα δεσμεύσει κεφάλαια σε αυτές τις μακροπρόθεσμες συμβάσεις. Οι μεταβολές του επιτοκίου της αγοράς και της μεταβλητότητας της αγοράς ή του ενεργητικού μπορεί να κάνουν αυτές τις επιλογές περισσότερο ή λιγότερο πολύτιμες ανάλογα με την εκμετάλλευση και την κατεύθυνση της κίνησης.
Βασικές τακτικές
- Τα μακροπρόθεσμα χρεόγραφα πρόβλεψης ιδίων κεφαλαίων είναι ιδανικά για τους πωλητές που επιθυμούν να διαπραγματεύονται μια παρατεταμένη τάση.
- Το LEAPS μπορεί να εφαρμοστεί σε ένα συγκεκριμένο απόθεμα ή σε ένα ευρετήριο στο σύνολό του.
- Η LEAPS χρησιμοποιείται συχνά σε στρατηγικές αντιστάθμισης και μπορεί να είναι ιδιαίτερα αποτελεσματική για την προστασία των χαρτοφυλακίων συνταξιοδότησης.
Άλμα Premium
Τα ασφάλιστρα αποτελούν μη επαναλαμβανόμενο κόστος για το εμπόριο στην αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης. Τα ασφάλιστρα για το LEAPS είναι υψηλότερα από αυτά των τυποποιημένων επιλογών στο ίδιο απόθεμα. Η περαιτέρω ημερομηνία λήξης δίνει στο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο περισσότερο χρόνο για να κάνει μια ουσιαστική κίνηση και για τον επενδυτή να κάνει ένα υγιές κέρδος. Γνωστές ως αγορές χρονικής επιλογής με βάση την αξία του χρόνου, χρησιμοποιούνται αυτό το μακρύ χρονοδιάγραμμα και η εγγενής αξία της σύμβασης για τον προσδιορισμό της αξίας του δικαιώματος προαίρεσης.
Η εγγενής αξία είναι η υπολογιζόμενη ή η εκτιμώμενη αξία του πόσο πιθανό είναι να πραγματοποιηθεί κέρδος με βάση τη διαφορά μεταξύ της αγοράς του περιουσιακού στοιχείου και της τιμής άσκησης. Αυτή η αξία μπορεί να περιλαμβάνει κέρδος που υπάρχει ήδη στη σύμβαση πριν από την αγορά. Ο συγγραφέας της σύμβασης θα χρησιμοποιήσει τη θεμελιώδη ανάλυση του υποκείμενου στοιχείου ή επιχείρησης για να βοηθήσει στην τοποθέτηση της εγγενούς αξίας.
Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, η σύμβαση δικαιωμάτων προαίρεσης έχει βάση 100 μετοχές του περιουσιακού στοιχείου. Έτσι, εάν το ασφάλιστρο για το Facebook (FB) είναι $ 6, 25, ο αγοραστής δικαιωμάτων θα πληρώσει 625 δολάρια συνολικά ασφάλιστρα (6, 25 δολάρια x 100 = 625 δολάρια).
Άλλοι παράγοντες που μπορούν να επηρεάσουν την τιμή των ασφαλίστρων περιλαμβάνουν τη μεταβλητότητα του αποθέματος, το επιτόκιο της αγοράς και εάν το περιουσιακό στοιχείο αποδίδει μερίσματα. Τέλος, καθ 'όλη τη διάρκεια της σύμβασης, η επιλογή θα έχει θεωρητική αξία που προκύπτει από τη χρήση διαφόρων μοντέλων τιμολόγησης. Αυτή η κυμαινόμενη τιμή υποδεικνύει τι μπορεί να λάβει ο κάτοχος εάν πωλήσει τη σύμβασή του σε άλλον επενδυτή πριν από τη λήξη του.
ΠΡΟΒΛΗΜΑΤΑ έναντι βραχυπρόθεσμων συμβάσεων
Η LEAPS επιτρέπει επίσης στους επενδυτές να αποκτήσουν πρόσβαση στην αγορά μακροπρόθεσμων επιλογών χωρίς να χρειάζεται να χρησιμοποιήσουν συνδυασμό βραχυπρόθεσμων συμβάσεων δικαιωμάτων προαίρεσης. Οι βραχυπρόθεσμες επιλογές έχουν μέγιστη ημερομηνία λήξης ενός έτους. Χωρίς LEAPS, οι επενδυτές που επιθυμούν μια επιλογή δύο ετών θα πρέπει να αγοράσουν μια επιλογή ενός έτους, να την εκπνεύσουν και ταυτόχρονα να αγοράσουν ένα νέο συμβόλαιο επιλογής ενός έτους.
Οι διαδικασίες που ονομάζονται κυλιόμενες συμβάσεις θα εκθέσουν τον επενδυτή στις μεταβολές της αγοράς στις τιμές του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου καθώς και στις πρόσθετες προμήθειες δικαιωμάτων προαίρεσης. Η LEAPS παρέχει στον πιο μακροπρόθεσμο έμπορο έκθεση με παρατεταμένη τάση σε συγκεκριμένη ασφάλεια με ένα εμπόριο.
LEAPS Calls
Το Equity -ένα άλλο όνομα για τα αποθέματα-επιλογές LEAPS επιτρέπει στους επενδυτές να επωφεληθούν από τις πιθανές αυξήσεις σε ένα συγκεκριμένο απόθεμα ενώ χρησιμοποιούν λιγότερο κεφάλαιο από την αγορά μετοχών με μετρητά εκ των προτέρων. Με άλλα λόγια, το κόστος της πριμοδότησης για μια επιλογή είναι χαμηλότερο από τα μετρητά που απαιτούνται για την αγορά 100 μετοχών. Παρόμοια με τις βραχυπρόθεσμες επιλογές κλήσεων, οι προσκλήσεις LEAPS επιτρέπουν στους επενδυτές να ασκούν τις επιλογές τους αγοράζοντας τα μερίδια του υποκείμενου μετοχικού κεφαλαίου με την τιμή άσκησης.
Ένα άλλο πλεονέκτημα των κλήσεων LEAPS είναι ότι αφήνουν τον κάτοχο να πουλήσει τη σύμβαση ανά πάσα στιγμή πριν από τη λήξη. Η διαφορά στα ασφάλιστρα μεταξύ των τιμών αγοράς και πώλησης μπορεί να οδηγήσει σε κέρδος ή ζημία. Επίσης, οι επενδυτές πρέπει να περιλαμβάνουν οποιαδήποτε τέλη ή προμήθειες που χρεώνει ο μεσίτης τους για να αγοράσουν ή να πουλήσουν τη σύμβαση.
ΦΥΛΑΚΙΑ Βάζει
LEAPS θέτει παρέχει στους επενδυτές ένα μακροπρόθεσμο αντιστάθμισμα αν κατέχουν το υποκείμενο αποθεματικό. Οι επιλογές πώλησης κερδίζουν αξία ως υποκείμενη μείωση των τιμών των μετοχών, ενδεχομένως αντισταθμίζοντας τις ζημίες που προκύπτουν από την κατοχή μετοχών του αποθέματος. Στην ουσία, η θέση μπορεί να βοηθήσει στην άμβλυνση του χτυπήματος των τιμών των περιουσιακών στοιχείων.
Για παράδειγμα, ένας επενδυτής που κατέχει μετοχές της XYZ Inc. και επιθυμεί να τις κρατήσει μακροπρόθεσμα ίσως φοβόταν ότι θα μπορούσε να μειωθεί η τιμή των μετοχών. Ο επενδυτής θα μπορούσε να αγοράσει LEAPS θέτει σε XYZ για να αντισταθμίσει τις δυσμενείς κινήσεις στη μακρά θέση μετοχών. Η LEAPS θέτει τους επενδυτές σε βοήθεια για να επωφεληθούν από τις πτώσεις των τιμών χωρίς να χρειάζεται να πωλούν μετοχές του υποκείμενου μετοχικού κεφαλαίου σύντομα.
Οι ανοικτές πωλήσεις περιλαμβάνουν δανεισμό μετοχών από μεσίτη και πώλησή τους με την προσδοκία ότι το απόθεμα θα συνεχίσει να υποτιμάται κατά τη λήξη. Μετά την λήξη τους, οι μετοχές αγοράζονται-ελπίζουμε ότι σε χαμηλότερη τιμή- και η θέση συμψηφίζεται με κέρδος ή ζημία. Ωστόσο, οι ανοικτές πωλήσεις μπορεί να είναι εξαιρετικά επικίνδυνες αν η τιμή των μετοχών αυξάνεται αντί να μειώνεται, οδηγώντας σε σημαντικές απώλειες.
Ευρετήριο LEAPS
Ως ανασκόπηση, ένας δείκτης αγοράς είναι ένα θεωρητικό χαρτοφυλάκιο αποτελούμενο από διάφορα υποκείμενα στοιχεία ενεργητικού που αντιπροσωπεύουν ένα τμήμα της αγοράς, τη βιομηχανία ή άλλες ομάδες τίτλων. Υπάρχουν διαθέσιμες LEAPS για δείκτες μετοχών. Παρόμοια με τα ενιαία LEAPS, τα LEAPS του δείκτη επιτρέπουν στους επενδυτές να αντισταθμίζουν και να επενδύουν σε δείκτες όπως ο δείκτης Standard & Poor's 500 (S & P 500).
Τα LEAPS του δείκτη δίνουν στον κάτοχο τη δυνατότητα να παρακολουθεί ολόκληρη τη χρηματιστηριακή αγορά ή συγκεκριμένους κλάδους της βιομηχανίας. Οι δείκτες LEAPS επιτρέπουν στους επενδυτές να υιοθετήσουν μια διολισθητική στάση χρησιμοποιώντας τις επιλογές αγοράς ή μια bearish στάση χρησιμοποιώντας επιλογές πώλησης. Οι επενδυτές θα μπορούσαν επίσης να αντισταθμίσουν τα χαρτοφυλάκιά τους έναντι των δυσμενών κινήσεων της αγοράς με το δείκτη LEAPS.
Πλεονεκτήματα
Μεγάλο χρονικό διάστημα επιτρέπει την πώληση της επιλογής
Χρησιμοποιείται για την αντιστάθμιση μακροχρόνιας κατοχής ή χαρτοφυλακίου
Διαθέσιμο για μετοχικούς δείκτες
Μειονεκτήματα
Πριμοδοτήσεις δαπανηρότερες
Μεγάλο χρονικό πλαίσιο δεσμεύει τα δολάρια επενδύσεων
Οι κινήσεις των αγορών ή των εταιρειών ενδέχεται να είναι δυσμενείς
Παράδειγμα πραγματικού κόσμου για τα LEAPS
Ας υποθέσουμε ότι ένας επενδυτής κατέχει ένα χαρτοφυλάκιο τίτλων, το οποίο περιλαμβάνει κυρίως τα συστατικά του S & P 500. Ο επενδυτής πιστεύει ότι ενδέχεται να υπάρξει διόρθωση της αγοράς εντός των επόμενων δύο ετών. Ως αποτέλεσμα, αγοράζουν δείκτη LEAPS βάζει στον δείκτη S & P 500 για να αντισταθμίσει τις δυσμενείς κινήσεις.
Ένας επενδυτής αγοράζει μια επιλογή πώλησης χρεογράφων του Δεκεμβρίου 2021 με τιμή άσκησης 3.000 για το S & P 500 και πληρώνει 300 δολάρια μπροστά για το δικαίωμα πώλησης των μετοχών σε 3.000 κατά την ημερομηνία λήξης του δικαιώματος προαίρεσης.
Αν ο δείκτης πέσει κάτω από τις 3.000 μετά τη λήξη του, τα αποθέματα χαρτοφυλακίου στο χαρτοφυλάκιο πιθανότατα θα μειωθούν, αλλά τα LEAPS θα αυξηθούν σε αξία, συμβάλλοντας στην αντιστάθμιση της ζημίας στο χαρτοφυλάκιο. Ωστόσο, εάν αυξηθεί το S & P, η επιλογή LEAPS θα λήξει άχρηστα και ο επενδυτής θα ξεπεράσει το ασφάλιστρο των $ 300.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.