Long Position vs. Short Position: Ποια είναι η διαφορά;

Όταν μιλάμε για μετοχές, οι αναλυτές και οι διαμορφωτές της αγοράς συχνά αναφέρονται σε έναν επενδυτή που έχει μακρές θέσεις ή βραχείες θέσεις. Αντί για μια αναφορά στο μήκος, οι μακρές θέσεις και οι ανοικτές θέσεις είναι μια αναφορά στους τίτλους και δεν έχουν, δηλαδή τα αποθέματα που ο επενδυτής κατέχει και τα αποθέματα που πρέπει να κατέχει ένας επενδυτής.

Εδώ κατατάσσουμε τις διαφορές και εξηγούμε πώς λειτουργούν όταν εφαρμόζονται σε πρακτικές συναλλαγές.

Μακρά θέση

Εάν ένας επενδυτής έχει μακρές θέσεις, αυτό σημαίνει ότι ο επενδυτής αγόρασε και κατέχει τις μετοχές των μετοχών. Αντίθετα, αν ο επενδυτής έχει θέσεις βραχείας διανομής, αυτό σημαίνει ότι ο επενδυτής οφείλει αυτά τα αποθέματα σε κάποιον, αλλά δεν τα κατέχει ακόμα.

Για παράδειγμα, ένας επενδυτής που κατέχει 100 μετοχές της Tesla (TSLA) στο χαρτοφυλάκιό του, λέγεται ότι είναι 100 μετοχές. Αυτός ο επενδυτής έχει πληρώσει στο ακέραιο το κόστος ιδιοκτησίας των μετοχών.

Σύντομη θέση

Συνεχίζοντας το παράδειγμα, ένας επενδυτής που έχει πουλήσει 100 μετοχές της TSLA χωρίς να κατέχει ακόμη αυτές τις μετοχές, λέγεται ότι είναι σύντομες 100 μετοχές. Ο σύντομος επενδυτής οφείλει 100 μετοχές σε διακανονισμό και πρέπει να εκπληρώσει την υποχρέωση αγοράζοντας τις μετοχές της αγοράς για να παραδώσει.

Πολλές φορές, ο σύντομος επενδυτής δανείζεται τις μετοχές από μια χρηματιστηριακή εταιρεία σε λογαριασμό περιθωρίου για να πραγματοποιήσει την παράδοση. Στη συνέχεια, με την ελπίδα ότι η τιμή της μετοχής θα πέσει, ο επενδυτής αγοράζει τις μετοχές σε χαμηλότερη τιμή για να πληρώσει πίσω τον έμπορο που τους δανείστηκε. Εάν η τιμή δεν πέσει και συνεχίζει να ανεβαίνει, ο σύντομος πωλητής ενδέχεται να υποστεί κλήση περιθωρίου από τον μεσίτη του.

Μια κλήση περιθωρίου εμφανίζεται όταν η αξία του λογαριασμού ενός επενδυτή πέσει κάτω από την απαιτούμενη ελάχιστη αξία του μεσίτη. Η κλήση απευθύνεται στον επενδυτή να καταθέσει πρόσθετα χρήματα ή τίτλους έτσι ώστε ο λογαριασμός περιθωρίου να φθάσει στο ελάχιστο περιθώριο συντήρησης.

Βασικές διαφορές

Όταν ένας επενδυτής χρησιμοποιεί συμβόλαια δικαιωμάτων σε έναν λογαριασμό, οι θέσεις μακράς και μικρής διάρκειας έχουν ελαφρώς διαφορετικές έννοιες. Αγοράζοντας ή διατηρώντας μια επιλογή κλήσης ή πώλησης είναι μια μακρά θέση επειδή ο επενδυτής έχει το δικαίωμα να αγοράσει ή να πουλήσει την ασφάλεια στον επενδυτή γραφής σε καθορισμένη τιμή. Η πώληση ή η εγγραφή μιας κλήσης ή μιας πώλησης είναι ακριβώς το αντίθετο και είναι μια σύντομη θέση επειδή ο συγγραφέας είναι υποχρεωμένος να πουλήσει τις μετοχές ή να αγοράσει τις μετοχές από τον κάτοχο της μακράς θέσης ή από τον αγοραστή της επιλογής.

Για παράδειγμα, ένα άτομο αγοράζει (μεταβαίνει) μια επιλογή κλήσης Tesla (TSLA) από έναν συγγραφέα κλήσεων για $ 28, 70 (ο συγγραφέας είναι σύντομη η κλήση). Η τιμή απεργίας για την επιλογή είναι $ 275 και η TSLA διαπραγματεύεται αυτήν την περίοδο με $ 303, 70 στην αγορά. Ο συγγραφέας καταφέρνει να κρατήσει την πληρωμή της πριμοδότησης ύψους 28, 70 δολάρια, αλλά υποχρεούται να πουλήσει το TSLA στα 275 δολάρια εάν ο αγοραστής αποφασίσει να ασκήσει τη σύμβαση οποιαδήποτε στιγμή πριν λήξει. Ο αγοραστής κλήσεων ο οποίος έχει πολύ χρόνο έχει το δικαίωμα να αγοράσει τις μετοχές στα 275 δολάρια με λήξη από τον συγγραφέα εάν η αγοραία αξία του TSLA υπερβαίνει τα 275 δολάρια + 28, 70 δολάρια = 303, 70 δολάρια.

Εξηγώντας μια μακρά και μικρή θέση

Ειδικές εκτιμήσεις

Οι μακροπρόθεσμες και βραχείες θέσεις χρησιμοποιούνται από τους επενδυτές για την επίτευξη διαφορετικών αποτελεσμάτων και πολλές φορές τόσο οι μακρές όσο και οι βραχείες θέσεις δημιουργούνται ταυτόχρονα από έναν επενδυτή για τη μόχλευση ή την παραγωγή εισοδήματος σε μια ασφάλεια.

[Σημαντικό: Μια απλή μακρά θέση αποθέματος είναι διογκωμένη και προσδοκά την ανάπτυξη, ενώ μια μικρή θέση αποθεμάτων είναι bearish.]

Οι θέσεις επιλογής μεγάλης διάρκειας είναι αναδυόμενες, καθώς ο επενδυτής αναμένει αύξηση της τιμής των μετοχών και αγοράζει κλήσεις με χαμηλότερη τιμή προειδοποίησης. Ένας επενδυτής μπορεί να αντισταθμίσει τη μακροπρόθεσμη μετοχική του θέση δημιουργώντας μια μακρά θέση αγοράς, δίνοντάς του το δικαίωμα να πουλήσει το απόθεμά του σε εγγυημένη τιμή. Οι θέσεις βραχέων δικαιωμάτων προαίρεσης προσφέρουν μια παρόμοια στρατηγική με τις ανοικτές πωλήσεις χωρίς την ανάγκη δανεισμού του αποθέματος. Η θέση αυτή επιτρέπει στον επενδυτή να εισπράττει την πριμοδότηση προαίρεσης ως εισόδημα με τη δυνατότητα να παραδώσει τη μακρά μετοχική του θέση με εγγυημένη, συνήθως υψηλότερη τιμή. Αντίστροφα, μια σύντομη θέση θέση δίνει στον επενδυτή τη δυνατότητα αγοράς του αποθέματος σε συγκεκριμένη τιμή, και συλλέγει το ασφάλιστρο ενώ περιμένει.

Αυτά είναι μερικά παραδείγματα για το πώς ο συνδυασμός θέσεων μακρών και βραχυπρόθεσμων με διαφορετικούς τίτλους μπορεί να δημιουργήσει μόχλευση και να αντισταθμίσει τις απώλειες ενός χαρτοφυλακίου. Είναι σημαντικό να θυμόμαστε ότι οι βραχυπρόθεσμες θέσεις έρχονται με υψηλότερους κινδύνους και, λόγω της φύσης ορισμένων θέσεων, ενδέχεται να περιορίζονται σε IRAs και άλλους λογαριασμούς μετρητών. Οι λογαριασμοί περιθωρίου χρειάζονται γενικά για τις περισσότερες θέσεις με χαμηλή χρέωση και η εταιρεία μεσιτών πρέπει να συμφωνήσει ότι οι πιο επικίνδυνες θέσεις είναι κατάλληλες για εσάς.

Βασικές τακτικές

• Με τα αποθέματα, μια μακρά θέση σημαίνει ότι ένας επενδυτής αγόρασε και κατέχει μετοχές μετοχών.
• Από την άλλη πλευρά της ίδιας εξίσωσης, ένας επενδυτής με σύντομη θέση οφείλει ένα απόθεμα σε άλλο πρόσωπο, αλλά δεν τον αγόρασε ακόμα.
• Με τις επιλογές, αγοράζοντας ή κρατώντας μια επιλογή κλήσης ή πώλησης είναι μια μακρά θέση. ο επενδυτής έχει το δικαίωμα να αγοράζει ή να πωλεί στον επενδυτή γραφής σε μια ορισμένη τιμή.
• Αντίστροφα, η πώληση ή η εγγραφή μιας κλήσης ή μιας πώλησης είναι μια μικρή θέση. ο συγγραφέας πρέπει να πουλήσει ή να αγοράσει από τον κάτοχο μακράς θέσης ή από τον αγοραστή του δικαιώματος προαίρεσης.