Αμοιβές Layered
Ένας επενδυτής πληρώνει αμοιβές σε στρώσεις όταν πληρώνουν πολλαπλά σύνολα τελών διαχείρισης για το ίδιο σύνολο περιουσιακών στοιχείων.
Οι επενδυτές μπορούν να επιβαρύνονται με πολυεπίπεδη τέλη όταν επενδύουν σε προϊόντα όπως τα μέσα αναδίπλωσης, οι λογαριασμοί πελατών των συμβούλων επενδύσεων και οι επενδύσεις κεφαλαίων κεφαλαίων (FOF).
Βασικές τακτικές
- Οι επενδυτές καταβάλλουν πολλαπλάσια τέλη όταν καταβάλλουν πολλαπλά τέλη διαχείρισης για την ίδια ομάδα περιουσιακών στοιχείων.
- Οι στοιβαγμένες αμοιβές συνδέονται με ενεργά διαχειριζόμενα επενδυτικά προϊόντα όπως τα αμοιβαία κεφάλαια, τα κεφάλαια κεφαλαίων και οι λογαριασμοί πελατών των συμβούλων επενδύσεων.
- Οι περισσότεροι επενδυτές αποφεύγουν τις πολυεπίπεδες αμοιβές εκτός αν φαίνονται σαφώς δικαιολογημένες, όπως όταν οι υποκείμενες επενδύσεις είναι εγγενώς περίπλοκες.
- Οι παθητικές επενδυτικές στρατηγικές έχουν γίνει όλο και πιο δημοφιλείς ως εναλλακτική λύση χαμηλού κόστους σε ενεργά διαχειριζόμενα κεφάλαια.
Πως λειτουργούν τα στρώματα των αμοιβών
Τα στοιβαδικά τέλη συνδέονται με ενεργητικά διαχειριζόμενα επενδυτικά ταμεία στα οποία τα περιουσιακά στοιχεία που κατέχονται στο χαρτοφυλάκιο έχουν τις δικές τους ατομικές αμοιβές διαχείρισης.
Για παράδειγμα, ένας διαχειριστής επενδύσεων μπορεί να προσφέρει ένα χαρτοφυλάκιο χρηματιστηριακών συναλλαγών (ETF) ή αμοιβαίων κεφαλαίων. Σε αυτό το σενάριο, ο επενδυτής πληρώνει αμοιβές όχι μόνο για τον διαχειριστή επενδύσεων αλλά και για τους τίτλους που κατέχονται στο χαρτοφυλάκιο.
Οι επενδυτές προσπαθούν να αποφύγουν να καταβάλουν πολυεπίπεδες αμοιβές επειδή ουσιαστικά συνεπάγονται την πληρωμή δύο φορές για τη διαχείριση των ίδιων περιουσιακών στοιχείων. Οι πολυεπίπεδες αμοιβές μπορούν να προστεθούν εύκολα, μειώνοντας τις αποδόσεις των επενδύσεων.
Προκειμένου να προστατευθούν οι επενδυτές, κάθε προϊόν που χρεώνει πολυεπίπεδη τέλη πρέπει να αποκαλύπτει αυτά τα τέλη στο ενημερωτικό δελτίο του προϊόντος. Αυτός είναι ένας από τους λόγους για τους οποίους είναι απαραίτητο για τους επενδυτές να εξετάσουν προσεκτικά το ενημερωτικό δελτίο για κάθε επένδυση που εξετάζουν.
Ανάλογα με τη διάρθρωση του εν λόγω επενδυτικού προϊόντος, οι επενδυτές ενδέχεται να χρειαστούν προσεκτικά τα έγγραφα του ενημερωτικού δελτίου για να καθορίσουν το πραγματικό τους κόστος. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι οι αμοιβές μπορούν να παρουσιάζονται σε πολλές διαφορετικές μορφές, συμπεριλαμβανομένων των τελών διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων, των προμηθειών, των τελών συναλλαγών και άλλων τελών που προορίζονται για την κάλυψη των λειτουργικών δαπανών.
Παρόλο που οι επενδυτές γενικά αποφεύγουν τις πολυεπίπεδες αμοιβές, ενδέχεται μερικές φορές να δικαιολογούνται Οι επενδυτές θα πρέπει να εξετάσουν το ενδεχόμενο να πληρώσουν πολυεπίπεδη τέλη σε περιπτώσεις όπου ο διαχειριστής επενδύσεων προσθέτει σαφώς αξία, όπως όταν τα περιουσιακά στοιχεία του χαρτοφυλακίου είναι πολύ περίπλοκα. Για παράδειγμα, εάν το χαρτοφυλάκιο περιλαμβάνει επενδύσεις σε αλλοδαπές εταιρείες, η πρόσθετη πολυπλοκότητα της αξιολόγησης των εν λόγω τίτλων μπορεί να δικαιολογήσει την καταβολή ενός κλιμακωτού τέλους.
Οι επενδυτές που επιδιώκουν να ελαχιστοποιήσουν τις πολυεπίπεδες αμοιβές θα πρέπει να εξετάσουν μια παθητική επενδυτική στρατηγική και όχι μια ενεργή. Η παθητική επένδυση περιλαμβάνει την προσπάθεια να ταιριάζει με την αγορά και όχι να ξεπερνά την απόδοση της. Υπάρχουν πολλά προϊόντα που συμβάλλουν στην επίτευξη αυτού του στόχου, όπως τα κεφάλαια δεικτών και τα ETF.
Εκτός από την απαίτηση ελάχιστης ή καθόλου εποπτείας, οι παθητικές επενδυτικές στρατηγικές έχουν σημαντικά λιγότερες αμοιβές από τις ενεργές. Με την πάροδο του χρόνου, αυτό το όφελος από το χαμηλότερο κόστος μπορεί να βελτιώσει σημαντικά τις αποδόσεις των επενδύσεων. Στην πραγματικότητα, οι παθητικές επενδυτικές στρατηγικές υπερβαίνουν κατά πολύ τις ενεργητικές επενδυτικές στρατηγικές, κατά μέσο όρο, αφού ληφθεί υπόψη το κόστος των τελών. Για τους λόγους αυτούς, η παθητική επένδυση έχει γίνει όλο και πιο δημοφιλής τα τελευταία χρόνια.
Πραγματικό παράδειγμα παγκόσμιων αμοιβών
Η Emma επιθυμεί να αποκτήσει στο χαρτοφυλάκιό της έκθεση σε ξένα αποθέματα. Δεν έχει το χρόνο να ερευνήσει με επιμέλεια τις ξένες μετοχές, κι έτσι επιλέγει να επενδύσει σε ενεργό επενδυτικό ταμείο.
Το αμοιβαίο κεφάλαιο που επιλέγει, XYZ International Equities, έχει δομημένη αμοιβή. Συγκεκριμένα, το αμοιβαίο κεφάλαιο έχει ένα τέλος διαχείρισης 2% και κατέχει ένα καλάθι διεθνών ETF. Κατά μέσο όρο, τα έσοδα αυτά έχουν τα δικά τους τέλη, τα οποία υπολογίζονται σε περίπου 0, 75% ετησίως. Επομένως, η Emma γνωρίζει ότι εάν επενδύει στην XYZ, θα πρέπει να κερδίσει τουλάχιστον 2, 75% ετησίως για να καλύψει το κόστος των αμοιβών της.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.