Internet Bubble
Η φούσκα του Διαδικτύου είναι μια κερδοσκοπική φούσκα που αναπτύχθηκε μετά από τη διάδοση του παγκόσμιου ιστού το 1991. Η μανία ήταν μέρος μιας ευρύτερης τεχνολογικής φούσκας που οδήγησε σε τεράστιες υπερβολικές επενδύσεις σε τηλεπικοινωνίες και υποδομές πληροφορικής. Αυτή η επείγουσα επένδυση οδήγησε σε εκθετική ανάπτυξη και σε επακόλουθη κατάρρευση της Nasdaq, της αγοράς των αποθεμάτων τεχνολογίας των ΗΠΑ.
Βασικές τακτικές
- Η φούσκα στο διαδίκτυο ήταν σε μεγάλο βαθμό το αποτέλεσμα μιας νέας, κακώς κατανοημένης εμπορικής ευκαιρίας που παρουσιάστηκε από τη διάδοση του παγκόσμιου ιστού.
- Πολλοί επενδυτές, συμπεριλαμβανομένων των θεσμικών επενδυτών, ήταν αβέβαιοι σχετικά με τον τρόπο αξιολόγησης των νέων εταιρειών με επιχειρηματικά μοντέλα που βασίζονται σε δραστηριότητες στο διαδίκτυο.
- Η ενδεχόμενη απόσπαση της φούσκας στο Διαδίκτυο επηρεάστηκε έντονα από τις ενέργειες της Ομοσπονδιακής Τράπεζας της Αμερικής και του Alan Greenspan ειδικότερα.
Κατανόηση της φούσκας στο Διαδίκτυο
Ένα από τα χαρακτηριστικά της φούσκας του Διαδικτύου ήταν η αναστολή των απωλειών των επενδυτών σχετικά με τη βιωσιμότητα πολλών επιχειρηματικών μοντέλων dot-com. Σε αυτή τη νέα οικονομία, μια εταιρεία χρειάστηκε μόνο να έχει ένα ".com" στο όνομά της για να δει τις τιμές των μετοχών τους να πέφτουν στα ύψη μετά από μια αρχική δημόσια προσφορά (IPO), ακόμη και αν δεν είχαν ακόμα πραγματοποιήσει κέρδος, να παράγουν οποιαδήποτε θετική ταμειακή ροή ακόμη και να παράγουν τυχόν έσοδα.
Επειδή θεωρήθηκε ότι οι παραδοσιακές μέθοδοι αποτίμησης δεν μπορούσαν να εφαρμοστούν στα αποθέματα στο διαδίκτυο με νέα επιχειρηματικά μοντέλα και αρνητικά κέρδη και ταμειακές ροές, οι επενδυτές έβαλαν ένα ασφάλιστρο στην ανάπτυξη, το μερίδιο αγοράς και τα αποτελέσματα του δικτύου. Με τους επενδυτές που επικεντρώνονται σε μετρήσεις αποτίμησης όπως οι τιμές προς πωλήσεις, πολλές εταιρείες στο διαδίκτυο κατέφυγαν στην επιθετική λογιστική για να αυξήσουν τα έσοδα.
Με τις κεφαλαιαγορές να ρίχνουν χρήματα στον κλάδο, οι νεοσύστατες επιχειρήσεις βρίσκονταν σε μια κούρσα για να φτάσουν γρήγορα. Οι εταιρείες χωρίς αποκλειστική τεχνολογία εγκατέλειψαν τη δημοσιονομική ευθύνη και πέρασαν μια περιουσία στο μάρκετινγκ για να δημιουργήσουν μάρκες που θα διαφοροποιούνταν από τον ανταγωνισμό. Ορισμένες νεοσύστατες εταιρείες δαπάνησαν το 90% του προϋπολογισμού τους για τη διαφήμιση.
Η αιχμή της φούσκας στο Διαδίκτυο
Τα ρευστά ρευστά στοιχεία που άρχισαν να ρέουν στην Nasdaq το 1997. Μέχρι το 1999, το 39% όλων των επενδύσεων επιχειρηματικών κεφαλαίων επρόκειτο για εταιρείες στο διαδίκτυο. Εκείνο το έτος 295 από τις 457 δημόσιες εγγραφές συνδέονταν με εταιρίες διαδικτύου, ακολουθούμενες από 91 μόνο κατά το πρώτο τρίμηνο του 2000. Το σήμα υψηλής πίεσης ήταν το Megamerger της AOL Time Warner τον Ιανουάριο του 2000, το οποίο θα γίνει η μεγαλύτερη αποτυχία συγχώνευσης στην ιστορία.
Οι επιχειρηματικοί καπιταλιστές, οι επενδυτικές τράπεζες και οι χρηματιστηριακές εταιρείες κατηγορήθηκαν για τις μετοχές dot-com, ώστε να μπορούν να εισπράξουν το κύμα των IPO. Αλλά η Greenspan-put ήταν επίσης υπεύθυνη για τη φούσκα του Διαδικτύου.
Η φούσκα του Διαδικτύου συναντά την παράλογη έξαρση
Ο πρόεδρος της Fed, Alan Greenspan, προειδοποίησε τις αγορές για την ανορθολογική τους έκπληξη στις 5 Δεκεμβρίου 1996. Ωστόσο, δεν έβαλε αυστηρότερη νομισματική πολιτική μέχρι την άνοιξη του 2000, αφού οι τράπεζες και τα χρηματιστήρια είχαν χρησιμοποιήσει την πλεονάζουσα ρευστότητα που δημιούργησε η Fed πριν από το σφάλμα Y2K τα αποθέματα στο Διαδίκτυο. Έχοντας χυθεί βενζίνη στη φωτιά, ο Greenspan δεν είχε άλλη επιλογή παρά να σκάσει τη φούσκα.
Η συντριβή που ακολούθησε είδε τον δείκτη Nasdaq, ο οποίος είχε αυξηθεί πενταπλάσια μεταξύ του 1995 και του 2000, πέφτει από την κορυφή των 5.048, 62 στις 10 Μαρτίου 2000, στις 1.139, 90 στις 4 Οκτωβρίου 2002, σημειώνοντας πτώση 76, 81%. Μέχρι το τέλος του 2001, τα περισσότερα αποθέματα dot-com είχαν εξαφανιστεί. Ακόμα και οι τιμές των μετοχών των μετοχών της τεχνολογίας blue-chip όπως η Cisco, η Intel και η Oracle έχασε περισσότερο από το 80% της αξίας τους. Θα χρειαζόταν 15 χρόνια για να ανακτήσει η Nasdaq την κορυφή dot-com, την οποία έλαβε στις 23 Απριλίου 2015.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.