Ευρετήριο Αμοιβαίων Κεφαλαίων Vs. Ευρετήριο ETF

Οι επενδύσεις μπορεί να είναι είτε ενεργές είτε παθητικές. Με την προηγούμενη προσέγγιση, ο επενδυτής αγοράζει, κατέχει και πωλεί εμπορεύσιμους τίτλους για την επίτευξη συγκεκριμένου στόχου. Η απόφασή του / της είναι συνάρτηση της βασικής έρευνας για την εταιρεία στο πλαίσιο της βιομηχανίας της, ειδικότερα, και της εθνικής και παγκόσμιας οικονομίας γενικά. Η τελευταία προσέγγιση, αντιθέτως, συνεπάγεται την αναπαραγωγή ενός δείκτη αναφοράς ή ενός δείκτη εμπορεύσιμων τίτλων που έχουν κοινά χαρακτηριστικά.

Οι ενεργητικοί επενδυτές πιστεύουν ότι μπορούν καλύτερα στην αγορά και να κερδίσουν alpha. Οι παθητικοί επενδυτές, από την άλλη πλευρά, υποστηρίζουν ότι οι αναποτελεσματικότητες της αγοράς εξουδετερώνονται μακροχρόνια ("διαιτησία μακριά", στην ομιλία των επαγγελματιών της αγοράς), οπότε η προσπάθεια να νικήσουμε την αγορά είναι άκαρπη. Αυτά τα είδη επενδυτών απλώς επιθυμούν να επιτύχουν βήτα ή την απόδοση της αγοράς. (Βλέπε επίσης: Δείκτης αναφοράς των επιστροφών σας με ευρετήρια )

Για τον τυπικό μεμονωμένο επενδυτή, η παθητική επένδυση επιτυγχάνεται καλύτερα μέσω της επαγγελματικής διαχείρισης. Υπάρχουν δύο επιλογές: η εταιρεία επενδύσεων ανοικτού τύπου, γνωστή και ως αμοιβαίο κεφάλαιο, και το αμοιβαίο κεφάλαιο ή ETF που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο. Επειδή και οι δύο τύποι κεφαλαίων παρακολουθούν έναν υποκείμενο δείκτη, οι διαφορές στην απόδοση συνήθως ανήκουν στο σφάλμα παρακολούθησης ή στον βαθμό στον οποίο το ταμείο αποτυγχάνει να αναπαράγει το ευρετήριο.

Επιπλέον, το κόστος ενός ΕΙΕΕ μπορεί να είναι χαμηλότερο από το αντίστοιχο ανοικτού τύπου, μια διαφορά που μπορεί να επηρεάσει και τις επιδόσεις. Ένα άλλο σημαντικό στοιχείο που επηρεάζει την απόδοση είναι η συμπεριφορά των επενδυτών. Αυτό που ακολουθεί είναι μια βασική συζήτηση για τα κύρια χαρακτηριστικά του καθενός και υπό ποιες συνθήκες θα μπορούσε κανείς να τις χρησιμοποιήσει.

Ο Πραγματικά Παθητικός Επενδυτής

Αυτό το άτομο θέλει να επιτύχει μια κατανομή ενεργητικού που ταιριάζει καλύτερα στους στόχους του με χαμηλό κόστος και με ελάχιστη δραστηριότητα. Για αυτόν ή αυτήν, το ευρετήριο αμοιβαίων κεφαλαίων θα ήταν προτιμότερο. Μια τυπική προσαρμογή στην έκθεση θα επιτευχθεί με την επανεξισορρόπηση σε τακτική βάση για να διατηρηθεί η συνέπεια με τον στόχο του. Σε περίπτωση που οι συνθήκες αλλάξουν την προσαρμογή της κατανομής ή του εφάπαξ, τότε πραγματοποιούνται εύκολα τακτικές αλλαγές.

Ο (Παγκόσμια) όχι τόσο παθητικός επενδυτής

Αυτό το άτομο μοιράζεται πολλούς από τους στόχους του πραγματικά παθητικού επενδυτή, αλλά μπορεί να παρουσιάζει μεγαλύτερη πολυπλοκότητα και θέλει να επιφέρει αλλαγές στο χαρτοφυλάκιό του με μεγαλύτερη ταχύτητα και ακρίβεια. Για αυτόν τον τύπο επενδυτή, το ΕΙΕΕ θα ήταν καταλληλότερο. Παρέχοντας την παθητική προσέγγιση, όπως και ο παλαιότερος ξάδερφος του αμοιβαίου κεφαλαίου, το ΕΙΕΕ επιτρέπει στον κάτοχο να λάβει και να εφαρμόσει μια κατευθυντική άποψη στην αγορά ή τις αγορές με τρόπους που δεν μπορεί να κάνει το ανοικτό ταμείο. Για παράδειγμα, όπως συμβαίνει και με τις μετοχές των κοινών μετοχών, οι ETF εμπορεύονται στη δευτερογενή αγορά. Οι επενδυτές μπορούν να τις αγοράζουν και να πουλάνε κατά τη διάρκεια των ωρών της αγοράς, αντί να εξαρτώνται από την προθεσμιακή τιμολόγηση, όταν η τιμή του παραδοσιακού αμοιβαίου κεφαλαίου υπολογίζεται στην καθαρή αξία ενεργητικού (ΚΑΕ) μετά την ολοκλήρωση της αγοράς.

Επιπλέον, οι επενδυτές ενδέχεται να πουλήσουν ένα ETF. Ο παθητικός επενδυτής, ο οποίος μπορεί να επικρατεί ευκαιριακά, θα απολαμβάνει την ευελιξία που προσφέρει αυτό το όχημα - οι τακτικές αλλαγές και τα παιχνίδια της αγοράς μπορούν να εκτελεστούν γρήγορα. Το ένα δυνητικό μειονέκτημα είναι η συσσώρευση του κόστους συναλλαγών ως συνάρτηση της εμπορικής δραστηριότητας κάποιου. Η χρήση των ETF με τον προαναφερθέντα τρόπο είναι μια ενεργή εφαρμογή μιας παθητικής επένδυσης.

Ο επενδυτής πρέπει να κατανοήσει τη δυναμική της αγοράς καθώς επηρεάζει τη συμπεριφορά της κατηγορίας των στοιχείων ενεργητικού και να είναι σε θέση να κατανοήσει και να δικαιολογήσει τη διαδικασία λήψης αποφάσεων, χωρίς να ξεχνάει ότι το εμπορικό κόστος μπορεί να μειώσει τις αποδόσεις των επενδύσεων. Οι επενδυτές θα πρέπει να κατανοήσουν ότι η προσπάθεια να εξασκηθεί η στρατηγική του hedge fund της παγκόσμιας μακροοικονομικής (η λήψη κατευθυντικών στοιχημάτων στις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων για να επιτευχθούν υπερβολικές αποδόσεις) είναι παρόμοια με έναν σκοπευτή που επιχειρεί να επιτύχει την εμβέλεια και την ακρίβεια ενός υψηλής δύναμης τουφέκι με πυροβόλο όπλο .

Πρόσθετες εκτιμήσεις

Ανεξάρτητα από την προηγούμενη συζήτηση, υπάρχουν πολλά άλλα χαρακτηριστικά γνωρίσματα των οποίων οι μεμονωμένοι επενδυτές πρέπει να λάβουν υπόψη όταν αποφασίζουν εάν θα χρησιμοποιήσουν ένα δείκτη αμοιβαίου κεφαλαίου ή δείκτη ETF. Τα αμοιβαία κεφάλαια έχουν διαφορετικές κατηγορίες μετοχών, ρυθμίσεις χρεώσεων πώλησης και απαιτήσεις περιόδου διατήρησης για να αποθαρρύνουν την ταχεία συναλλαγή. Το χρονικό πλαίσιο και η (μη) τάση του επενδυτή θα καθορίσει ποιο προϊόν θα χρησιμοποιήσει. Τα ETF είναι κατασκευασμένα για ταχύτητα, όλα ισοδύναμα, καθώς δεν έχουν τέτοιες ρυθμίσεις.

Τα αμοιβαία κεφάλαια έχουν συχνά ελάχιστα που μπορεί να είναι υψηλά, ανάλογα με τον λογαριασμό στον οποίο επενδύει κανείς. Δεν συμβαίνει με τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια. Ωστόσο, υπάρχουν φορολογικές συνέπειες για την επένδυση είτε σε αμοιβαίο κεφάλαιο είτε σε ETF. Το αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί να αναγκάσει τον κάτοχο να επιβάλει φόρους υπεραξίας με δύο τρόπους:

Όταν πωλεί για ποσό μεγαλύτερο από εκείνο με το οποίο αγόρασε, ο επενδυτής πραγματοποιεί κεφαλαιουχικό κέρδος. Από την άλλη πλευρά, ένας επενδυτής μπορεί να κατέχει αμοιβαίο κεφάλαιο και να συνεχίζει να εισπράττει φόρους υπεραξίας εάν άλλοι επενδυτές στο ίδιο ταμείο πωλούν μαζικά και αναγκάζουν το ταμείο να πουλήσει μεμονωμένες συμμετοχές για να αντλήσει μετρητά για εξαγορές. Αυτές οι πωλήσεις ενδέχεται να προκαλέσουν κεφαλαιώδη κέρδη στους υπόλοιπους κατόχους κεφαλαίων.

Τέλος, τα αμοιβαία κεφάλαια προσφέρουν στους επενδυτές προγράμματα επανεπένδυσης μερισμάτων τα οποία επιτρέπουν την αυτόματη επανεπένδυση των μερισμάτων σε μετρητά. Σε ένα φορολογητέο χρηματιστηριακό λογαριασμό, τα μερίσματα φορολογούνται, ακόμη και αν επανεπενδύονται. Τα ETF δεν έχουν τέτοιο χαρακτηριστικό. Τα μετρητά από μερίσματα τοποθετούνται στο λογαριασμό μεσιτών του επενδυτή ο οποίος ενδέχεται να αναλάβει προμήθεια για την αγορά επιπλέον μετοχών του ETF με το μέρισμα που κατέβαλε. Μερικοί μεσίτες παραιτούνται από οποιαδήποτε χρέωση πώλησης. Λόγω του κόστους των προμηθειών, τα ΕΙΕΕ συνήθως δεν λειτουργούν σε μια ρύθμιση αναστολής μισθών. Ωστόσο, σε έναν ΙΡΑ, καμία φορολογική απόκλιση από τη διαπραγμάτευση δεν θα επηρεάσει τον επενδυτή. (Δείτε επίσης: Τι πρέπει να ξέρετε για τα κεφαλαιακά κέρδη και τους φόρους. )

Η κατώτατη γραμμή

Κατά την εξέταση ενός αμοιβαίου κεφαλαίου δείκτη έναντι του δείκτη ETF, ο μεμονωμένος επενδυτής θα έκανε καλά να συμβουλευθεί έναν έμπειρο επαγγελματία ο οποίος συνεργάζεται με μεμονωμένους επενδυτές διαφορετικών αναγκών. Οι περιστάσεις δύο ατόμων δεν είναι πανομοιότυπες και η επιλογή ενός προϊόντος δείκτη έναντι άλλου προκύπτει από μια συρροή περιστάσεων. Όπως και με οποιαδήποτε επενδυτική απόφαση, οι επενδυτές πρέπει να κάνουν την εργασία τους και τη δέουσα επιμέλεια.