Κατάσταση Αποτελεσμάτων
Η κατάσταση αποτελεσμάτων είναι μια από τις τρεις σημαντικές οικονομικές καταστάσεις που χρησιμοποιούνται για την αναφορά της οικονομικής απόδοσης μιας εταιρείας σε μια συγκεκριμένη λογιστική περίοδο, ενώ οι άλλες δύο βασικές καταστάσεις είναι ο ισολογισμός και η κατάσταση των ταμειακών ροών. Επίσης, γνωστή ως κατάσταση κερδών και ζημιών ή κατάσταση εσόδων και εξόδων, η κατάσταση αποτελεσμάτων επικεντρώνεται κυρίως στα έσοδα και τις δαπάνες της εταιρείας κατά τη διάρκεια μιας συγκεκριμένης περιόδου.
1:41Εισαγωγή στην Κατάσταση Αποτελεσμάτων
Κατανόηση της Κατάστασης Αποτελεσμάτων
Η κατάσταση αποτελεσμάτων είναι ένα σημαντικό μέρος των εκθέσεων απόδοσης μιας εταιρείας που πρέπει να υποβληθούν στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC). Ενώ ένας ισολογισμός παρέχει μια εικόνα των οικονομικών στοιχείων μιας εταιρείας σε μια συγκεκριμένη ημερομηνία, η κατάσταση αποτελεσμάτων αναφέρει τα έσοδα μέσα σε μια συγκεκριμένη χρονική περίοδο και η επικεφαλίδα της δηλώνει τη διάρκεια, η οποία μπορεί να διαβάσει ως " Για το (φορολογικό) έτος / τρίμηνο που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου, 2018. "
(Βλέπε επίσης, Ποια είναι η διαφορά μεταξύ της κατάστασης λογαριασμού αποτελεσμάτων και του ισολογισμού; )
Η κατάσταση αποτελεσμάτων επικεντρώνεται στα τέσσερα βασικά στοιχεία - έσοδα, έξοδα, κέρδη και ζημίες. Δεν καλύπτει τα έσοδα (χρήματα που εισπράττει η επιχείρηση) ή τις πληρωμές / εκταμιεύσεις σε μετρητά (τα χρήματα που καταβάλλει η επιχείρηση). Αρχίζει με τις λεπτομέρειες των πωλήσεων και στη συνέχεια λειτουργεί για να υπολογίσει το καθαρό εισόδημα και τελικά τα κέρδη ανά μετοχή (EPS). Ουσιαστικά, δίνει μια αναφορά για το πώς τα καθαρά έσοδα που πραγματοποίησε η εταιρεία μετατρέπονται σε καθαρά κέρδη (κέρδη ή ζημίες).
Βασικές τακτικές
- Η κατάσταση αποτελεσμάτων είναι ένας από τους τρεις (μαζί με τον ισολογισμό και τις καταστάσεις ταμειακών ροών) σημαντικές οικονομικές καταστάσεις που αναφέρουν τις οικονομικές επιδόσεις μιας εταιρείας σε μια συγκεκριμένη λογιστική περίοδο.
- Καθαρά Έσοδα = (Συνολικά Έσοδα + Κέρδη) - (Συνολικά Έξοδα + Ζημίες)
- Τα συνολικά έσοδα είναι το άθροισμα τόσο των λειτουργικών όσο και των μη λειτουργικών εσόδων, ενώ τα συνολικά έξοδα περιλαμβάνουν τα έξοδα των πρωτογενών και των δευτερευουσών δραστηριοτήτων.
- Τα έσοδα δεν είναι εισπράξεις. Τα έσοδα κερδίζονται και εμφανίζονται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων. Τα έσοδα (μετρητά που εισπράχθηκαν ή καταβλήθηκαν) δεν είναι.
- Μια κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων παρέχει πολύτιμες πληροφορίες για τις λειτουργίες μιας επιχείρησης, την αποτελεσματικότητα της διαχείρισης της, τους κλάδους με χαμηλή απόδοση και την απόδοσή της σε σχέση με τους κλάδους της βιομηχανίας.
Έσοδα και Κέρδη
Στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων περιλαμβάνονται τα ακόλουθα, αν και η μορφή της μπορεί να ποικίλει ανάλογα με τις τοπικές κανονιστικές απαιτήσεις, το διαφοροποιημένο πεδίο δραστηριότητας και τις σχετικές λειτουργικές δραστηριότητες:
Λειτουργικά έσοδα
Τα έσοδα που πραγματοποιούνται μέσω πρωτογενών δραστηριοτήτων συχνά αναφέρονται ως λειτουργικά έσοδα. Για μια εταιρεία που παράγει ένα προϊόν ή για έναν χονδρέμπορο, διανομέα ή πωλητή που ασχολείται με την πώληση αυτού του προϊόντος, τα έσοδα από τις κύριες δραστηριότητες αναφέρονται στα έσοδα που επιτυγχάνονται από την πώληση του προϊόντος. Ομοίως, για μια επιχείρηση (ή τους δικαιοδόχους της) στην παροχή υπηρεσιών, τα έσοδα από τις κύριες δραστηριότητες αφορούν τα έσοδα ή τα έσοδα που κερδίζονται ως αντάλλαγμα για την παροχή αυτών των υπηρεσιών.
Μη λειτουργικά έσοδα
Τα έσοδα που πραγματοποιούνται μέσω δευτερογενών, μη βασικών επιχειρηματικών δραστηριοτήτων αναφέρονται συχνά ως μη λειτουργικά επαναλαμβανόμενα έσοδα. Τα έσοδα αυτά προέρχονται από κέρδη που δεν περιλαμβάνονται στην αγορά και πώληση αγαθών και υπηρεσιών και μπορεί να περιλαμβάνουν έσοδα από τόκους που προέρχονται από επιχειρηματικό κεφάλαιο που βρίσκεται στην τράπεζα, εισόδημα από ενοίκια από επαγγελματικά ακίνητα, έσοδα από στρατηγικές συνεργασίες, από μια ένδειξη διαφήμισης που τοποθετείται σε επιχείρηση ιδιοκτησίας.
Κέρδη
Επίσης αποκαλούμενα άλλα έσοδα, τα κέρδη δείχνουν τα καθαρά χρήματα που προέρχονται από άλλες δραστηριότητες, όπως η πώληση μακροπρόθεσμων περιουσιακών στοιχείων. Αυτά περιλαμβάνουν το καθαρό εισόδημα που πραγματοποιείται από εφάπαξ μη επιχειρηματικές δραστηριότητες, όπως μια εταιρεία που πωλεί το παλιό μεταφορικό φορτηγό, αχρησιμοποίητη γη ή θυγατρική εταιρεία.
Τα έσοδα δεν πρέπει να συγχέονται με τα έσοδα. Τα έσοδα λογίζονται συνήθως στην περίοδο κατά την οποία πραγματοποιούνται οι πωλήσεις ή παραδίδονται οι υπηρεσίες. Τα έσοδα είναι τα μετρητά που εισπράττονται και λογίζονται όταν εισπράττονται τα χρήματα. Για παράδειγμα, ένας πελάτης μπορεί να λάβει αγαθά / υπηρεσίες από μια εταιρεία στις 28 Σεπτεμβρίου, γεγονός που θα οδηγήσει στο γεγονός ότι τα έσοδα λογίζονται τον μήνα Σεπτέμβριο. Λόγω της καλής του φήμης, ο πελάτης μπορεί να λάβει παράθυρο πληρωμής 30 ημερών. Θα του δοθεί χρόνος μέχρι τις 28 Οκτωβρίου για να πραγματοποιήσει την πληρωμή, δηλαδή όταν τα έσοδα λογίζονται.
Έξοδα και Ζημιές:
Το κόστος μιας επιχείρησης να συνεχίσει τη λειτουργία της και να μετατρέψει ένα κέρδος είναι γνωστό ως δαπάνη. Ορισμένες από αυτές τις δαπάνες μπορούν να διαγραφούν με φορολογική δήλωση αν πληρούν τις κατευθυντήριες γραμμές του IRS.
Δαπάνες πρωτογενούς δραστηριότητας
Όλα τα έξοδα που προκύπτουν για την απόκτηση των κανονικών λειτουργικών εσόδων που συνδέονται με την κύρια δραστηριότητα της επιχείρησης. Περιλαμβάνουν το κόστος των πωληθέντων αγαθών (COGS), τα έξοδα πώλησης, τα γενικά και διοικητικά έξοδα (Π & ΓΔ), τις αποσβέσεις και τις δαπάνες έρευνας και ανάπτυξης (Ε & Α). Τυπικά στοιχεία που απαρτίζουν τη λίστα είναι οι μισθοί των εργαζομένων, οι προμήθειες πωλήσεων και τα έξοδα για επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας όπως η ηλεκτρική ενέργεια και οι μεταφορές.
Δαπάνες δευτερογενούς δραστηριότητας
Όλες οι δαπάνες που συνδέονται με μη βασικές επιχειρηματικές δραστηριότητες, όπως οι τόκοι που καταβάλλονται με χρήματα δανείου.
Απώλειες ως Έξοδα
Όλες οι δαπάνες που οδηγούν σε ζημιογόνο πώληση μακροπρόθεσμων περιουσιακών στοιχείων, εφάπαξ ή οποιουδήποτε άλλου ασυνήθιστου κόστους ή έξοδα για αγωγές.
Ενώ τα πρωτογενή έσοδα και τα έξοδα προσφέρουν πληροφορίες σχετικά με το πόσο καλά εκτελείται η βασική επιχειρηματική δραστηριότητα της εταιρείας, τα δευτερεύοντα έσοδα και έξοδα αντιπροσωπεύουν τη συμμετοχή της εταιρείας και την εμπειρογνωμοσύνη της στη διαχείριση των ad-hoc, μη βασικών δραστηριοτήτων. Σε σύγκριση με τα έσοδα από την πώληση μεταποιημένων προϊόντων, ένα εισόδημα με σημαντικά υψηλά επιτόκια από τα χρήματα που βρίσκονται στην τράπεζα δείχνει ότι η επιχείρηση ενδέχεται να μην αξιοποιεί το διαθέσιμο διαθέσιμο ταμείο με το πλήρες δυναμικό της επεκτείνοντας την παραγωγική της ικανότητα ή αντιμετωπίζει προκλήσεις αυξάνοντας το μερίδιο αγοράς του εν μέσω ανταγωνισμού. Το επαναλαμβανόμενο εισόδημα από ενοίκια που φιλοξενεί διαφημιστικές πινακίδες στο εργοστάσιο της εταιρείας που βρίσκεται σε αυτοκινητόδρομο δείχνει ότι η διοίκηση αξιοποιεί τους διαθέσιμους πόρους και περιουσιακά στοιχεία για πρόσθετη κερδοφορία.
Κατάσταση αποτελεσμάτων χρήσης
Μαθηματικά, το Καθαρό Εισόδημα υπολογίζεται με βάση τα ακόλουθα:
Καθαρά Έσοδα = (Έσοδα + Κέρδη) - (Έξοδα + Ζημίες)
Για να κατανοήσουμε τα παραπάνω στοιχεία με ορισμένους πραγματικούς αριθμούς, ας υποθέσουμε ότι μια φανταστική επιχείρηση αθλητικών ειδών, η οποία επιπλέον παρέχει εκπαίδευση, αναφέρει την κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων της για το πιο πρόσφατο τρίμηνο.
Έλαβε $ 25.800 από την πώληση αθλητικών ειδών και $ 5.000 από υπηρεσίες εκπαίδευσης. Έχει ξοδέψει διάφορα ποσά όπως αναφέρονται για τις συγκεκριμένες δραστηριότητες συνολικού ύψους $ 10.650. Έκανε καθαρά κέρδη $ 2.000 από την πώληση ενός παλιού φορτηγού και υπέστη ζημιές ύψους $ 800 για την επίλυση διαφοράς που έθιξε ένας καταναλωτής. Το καθαρό εισόδημα ανέρχεται σε 21.350 δολάρια για το συγκεκριμένο τρίμηνο. Το παραπάνω παράδειγμα είναι οι πιο απλές μορφές της κατάστασης λογαριασμού αποτελεσμάτων που μπορεί να δημιουργήσει οποιαδήποτε τυποποιημένη επιχείρηση. Ονομάζεται Δήλωση απλών αποτελεσμάτων, καθώς βασίζεται στον απλό υπολογισμό που καταγράφει τα έσοδα και τα κέρδη και αφαιρεί τα έξοδα και τις ζημίες.
Ωστόσο, οι εταιρείες του πραγματικού κόσμου λειτουργούν συχνά σε παγκόσμια κλίμακα, διαθέτουν διαφοροποιημένους επιχειρηματικούς τομείς που προσφέρουν ένα συνδυασμό προϊόντων και υπηρεσιών και συμμετέχουν συχνά σε συγχωνεύσεις, εξαγορές και στρατηγικές εταιρικές σχέσεις. Τέτοιες ευρείες λειτουργίες, διαφοροποιημένο σύνολο δαπανών, διάφορες επιχειρηματικές δραστηριότητες και ανάγκη υποβολής εκθέσεων σε τυποποιημένο μορφότυπο σύμφωνα με την κανονιστική συμμόρφωση οδηγούν σε πολλαπλές και πολύπλοκες λογιστικές εγγραφές στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων.
Οι εισηγμένες εταιρείες ακολουθούν τη δήλωση εισοδήματος πολλαπλών βημάτων, η οποία διαχωρίζει τα λειτουργικά έσοδα, τα λειτουργικά έξοδα και τα κέρδη από τα μη λειτουργικά έσοδα, τα μη λειτουργικά έξοδα και τις ζημίες και προσφέρουν περισσότερες λεπτομέρειες μέσω της κατάστασης λογαριασμού αποτελεσμάτων. Ουσιαστικά, τα διάφορα μέτρα κερδοφορίας σε μια κατάσταση πολλαπλών σταδίων παρουσιάζονται σε τέσσερα διαφορετικά επίπεδα στις επιχειρηματικές δραστηριότητες - ακαθάριστες, λειτουργικές, προ φόρων και μετά φόρων. Όπως θα δούμε σύντομα στο ακόλουθο παράδειγμα, αυτός ο διαχωρισμός βοηθά στον προσδιορισμό του τρόπου με τον οποίο το εισόδημα και η κερδοφορία μετακινούνται / αλλάζουν από το ένα επίπεδο στο άλλο. Για παράδειγμα, τα υψηλά μικτά κέρδη, αλλά τα χαμηλότερα λειτουργικά έσοδα, δείχνουν υψηλότερα έξοδα, ενώ τα υψηλότερα κέρδη προ φόρων και τα χαμηλότερα κέρδη μετά τη φορολογία υποδηλώνουν απώλεια κερδών σε φόρους και άλλες εφάπαξ δαπάνες.
Ας δούμε τις πιο πρόσφατες ετήσιες δηλώσεις εισοδήματος δύο μεγάλων, πολυεθνικών εταιρειών από διαφορετικούς τομείς της τεχνολογίας (Microsoft) και της λιανικής (Walmart).
(Βλ. Επίσης Διαφορές μεταξύ καταστάσεων εισοδήματος ενός βήματος έναντι πολλαπλών βημάτων ).
Παράδειγμα καταστάσεων αποτελεσμάτων
Ευγένεια δεδομένων: Yahoo! Χρηματοδότηση
Ανάγνωση τυποποιημένων καταστάσεων αποτελεσμάτων
Η εστίαση σε αυτή την τυποποιημένη μορφή είναι ο υπολογισμός του κέρδους / εισοδήματος σε κάθε υποκεφάλαιο εσόδων και λειτουργικών εξόδων και στη συνέχεια η καταχώρηση υποχρεωτικών φόρων, τόκων και άλλων μη επαναλαμβανόμενων, εφάπαξ γεγονότων για την επίτευξη του καθαρού εισοδήματος που ισχύει για κοινό απόθεμα. Αν και οι υπολογισμοί περιλαμβάνουν απλές προσθήκες και αφαιρέσεις, η σειρά με την οποία εμφανίζονται οι διάφορες καταχωρίσεις στη δήλωση και οι σχέσεις τους συχνά γίνονται επαναλαμβανόμενες και περίπλοκες. Ας κάνουμε μια βαθιά βουτιά σε αυτούς τους αριθμούς για καλύτερη κατανόηση.
Τμήμα εσόδων
Το πρώτο τμήμα με τίτλο "Έσοδα" δείχνει ότι το Μικτό (ετήσιο) κέρδος της Microsoft για τη χρήση που έληξε στις 30 Ιουνίου 2018 ήταν 72, 007 δισ. Δολάρια. Καταλήφθηκε αφαιρώντας το κόστος εσόδων (38, 353 δισεκατομμύρια δολάρια) από τα συνολικά έσοδα (110, 360 δισεκατομμύρια δολάρια) που πραγματοποίησε ο τεχνολογικός κολοσσός κατά τη διάρκεια της οικονομικής του χρήσης. Περίπου το 35% των συνολικών πωλήσεων της Microsoft προχώρησε σε κόστος για την παραγωγή εσόδων, ενώ παρόμοιο ποσοστό για τη Walmart ήταν περίπου 75% ($ 373.396 / $ 500.343). Υποδεικνύει ότι η Walmart υπέστη πολύ υψηλότερο κόστος σε σύγκριση με τη Microsoft για να παράγει ισοδύναμες πωλήσεις.
Εξοδα λειτουργίας
Η επόμενη ενότητα με τίτλο "Λειτουργικά έξοδα" λαμβάνει και πάλι υπόψη το κόστος εσόδων (38, 353 δισεκατομμύρια δολάρια) και τα συνολικά έσοδα (110, 360 δισεκατομμύρια δολάρια) για να φθάσουν τα αναφερόμενα στοιχεία. Δεδομένου ότι η Microsoft δαπάνησε 14.726 δισεκατομμύρια δολάρια για έρευνα και ανάπτυξη και 22.223 δισεκατομμύρια δολάρια για πωλήσεις γενικών και διοικητικών εξόδων, τα Συνολικά Λειτουργικά Έξοδα υπολογίζονται συγκεντρώνοντας όλα αυτά τα στοιχεία ($ 38.353 + $ 14.726 + $ 22.223) = $ 75.302 δισεκατομμύρια.
Η μείωση των συνολικών λειτουργικών εξόδων από τα συνολικά έσοδα οδηγεί στο λειτουργικό εισόδημα (ή ζημιά) ως ($ 110.360 - $ 75.302) = 35.058 δισ. Δολάρια. Ο αριθμός αυτός αντιπροσωπεύει τα Κέρδη προ Φόρων και Φόρων (EBIT) για τις κύριες επιχειρηματικές του δραστηριότητες και χρησιμοποιείται πάλι αργότερα για να αντλήσει το καθαρό εισόδημα.
Από τη σύγκριση των στοιχείων γραμμής προκύπτει ότι η Walmart δεν ξόδεψε τίποτα στην Ε & Α και είχε υψηλότερο κόστος SGA και συνολικά λειτουργικά έξοδα σε σύγκριση με τη Microsoft.
Έσοδα από συνεχείς πράξεις
Η επόμενη ενότητα με τίτλο "Έσοδα από Συνεχιζόμενες Δραστηριότητες" προσθέτει καθαρά άλλα έσοδα ή έξοδα (όπως ένα κέρδος χρόνου), δαπάνες σχετιζόμενες με τόκους και ισχύοντες φόρους για να φθάσουν στο Καθαρό Εισόδημα από Συνεχείς Δραστηριότητες ($ 16.571 δισ.) Για τη Microsoft, υψηλότερη από αυτή της Walmart ($ 10, 523 δισ.).
Μετά την προεξόφληση για τυχόν μη επαναλαμβανόμενα γεγονότα, φτάνει η αξία του καθαρού εισοδήματος που ισχύει για τις κοινές μετοχές. Η Microsoft είχε ένα 68% υψηλότερο καθαρό εισόδημα 16, 571 δισ. Δολαρίων σε σύγκριση με τα 9, 862 δισ. Δολάρια της Walmart.
Τα κέρδη ανά μετοχή υπολογίζονται διαιρώντας το καθαρό εισόδημα με τον αριθμό των σταθμισμένων μέσων μετοχών. Με 7.7 δισεκατομμύρια μετοχές της Microsoft, τα EPS της ανέρχονται στα 16.571 δισεκατομμύρια δολάρια / 7.7 δισεκατομμύρια ευρώ = 2.15 δολάρια ανά μετοχή. Με την Walmart να έχει 2.995 δισεκατομμύρια μετοχές, το EPS έρχεται στα 3, 29 δολάρια ανά μετοχή.
Αν και ο λιανικός κολοσσός χτυπά τον πρωτοπόρο της τεχνολογίας σε επίπεδο ετήσιου EPS, η Microsoft είχε χαμηλότερο κόστος για την παραγωγή ισοδύναμων εσόδων, υψηλότερα καθαρά έσοδα από συνεχιζόμενες δραστηριότητες και υψηλότερο καθαρό εισόδημα που ισχύει για κοινές μετοχές σε σύγκριση με την Walmart.
Χρήση των Καταστάσεων Αποτελεσμάτων
Αν και ο κύριος σκοπός της κατάστασης λογαριασμού αποτελεσμάτων είναι η μετάδοση λεπτομερών στοιχείων για την κερδοφορία και τις επιχειρηματικές δραστηριότητες της εταιρείας στους ενδιαφερόμενους, παρέχει επίσης λεπτομερείς πληροφορίες για τα εσωτερικά της εταιρείας για σύγκριση μεταξύ διαφορετικών επιχειρήσεων και τομέων. Τέτοιες δηλώσεις προετοιμάζονται επίσης πιο συχνά σε επίπεδο τμήματος και τμήματος για να αποκτήσουν βαθύτερες γνώσεις από τη διοίκηση της εταιρείας για τον έλεγχο της προόδου των διαφόρων πράξεων καθ 'όλη τη διάρκεια του έτους, αν και αυτές οι ενδιάμεσες αναφορές μπορούν να παραμείνουν εσωτερικές στην εταιρεία.
Με βάση τις καταστάσεις αποτελεσμάτων, η διοίκηση μπορεί να λαμβάνει αποφάσεις όπως επέκταση σε νέες γεωγραφικές περιοχές, ώθηση πωλήσεων, αύξηση παραγωγικής ικανότητας, αυξημένη χρήση ή άμεση πώληση περιουσιακών στοιχείων ή κλείσιμο ενός τμήματος ή μιας σειράς προϊόντων. Οι ανταγωνιστές μπορούν επίσης να τις χρησιμοποιήσουν για να αποκτήσουν γνώσεις σχετικά με τις παραμέτρους επιτυχίας μιας επιχείρησης και να επικεντρωθούν σε τομείς που αυξάνουν την Ε & Α.
Οι πιστωτές μπορούν να βρουν περιορισμένη χρήση των καταστάσεων αποτελεσμάτων, καθώς ανησυχούν περισσότερο για τις μελλοντικές ταμειακές ροές μιας εταιρείας αντί για την προηγούμενη κερδοφορία της. Οι αναλυτές της έρευνας χρησιμοποιούν την κατάσταση αποτελεσμάτων για να συγκρίνουν τις επιδόσεις μεταξύ ετών και τριμήνου. Μπορεί κανείς να συμπεράνει αν οι προσπάθειες μιας επιχείρησης για μείωση του κόστους των πωλήσεων την βοήθησαν να βελτιώσει τα κέρδη με την πάροδο του χρόνου ή αν η διοίκηση κατόρθωσε να κρατήσει μια ετικέτα για τα λειτουργικά έξοδα χωρίς να διακυβεύεται η κερδοφορία.
Η κατώτατη γραμμή
Μια κατάσταση αποτελεσμάτων παρέχει πολύτιμες γνώσεις για διάφορες πτυχές μιας επιχείρησης. Περιλαμβάνει τις λειτουργίες μιας επιχείρησης, την αποτελεσματικότητα της διαχείρισης της, τις πιθανές διαρροές περιοχές που μπορεί να καταστρέφουν τα κέρδη και αν η εταιρεία εκτελεί τις δραστηριότητές της σύμφωνα με τους κλάδους της βιομηχανίας. (Για σχετική ανάγνωση, ανατρέξτε στην ενότητα "Καταστάσεις εισοδήματος πολλαπλών βημάτων και πολλαπλών βημάτων"> Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται στον πίνακα αυτό προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.